港股收評：恆指跌0.95%，科指跌2.28%，醫藥外包概念（CXO）漲跌不一，藥明康德漲13.57%

華盛資訊4月28日訊，港股三大指數普跌，截止收盤，恆生指數跌0.95%，國企指數跌1.27%，恆生科技指數跌2.28%。

恆指成分股中，藥明康德漲13.57%，海爾智家漲3.93%，中國神華漲1.99%；寧德時代跌6.88%，比亞迪電子跌5.20%，舜宇光學科技跌6.23%。

科指成分股中，攜程集團-S漲0.78%，同程旅行跌0.68%，網易-S跌0.29%；商湯-W跌3.96%，地平線機器人-W跌5.00%，小鵬集團-W跌4.05%。

板塊方面

醫藥外包概念（CXO）漲跌不一，藥明康德漲13.57%，康龍化成漲5.92%，泰格醫藥漲3.77%，藥明生物漲1.26%，金斯瑞生物科技跌0.59%。

煤炭集體走高，中國旭陽集團漲7.74%，力量發展漲7.24%，中煤能源漲7.13%，兗煤澳大利亞漲4.19%，中國神華漲1.99%。

中資券商上揚，國聯民生漲3.38%，廣發證券漲3.00%，中信證券漲2.80%，東方證券漲2.66%，華泰證券漲2.66%。

蘋果概念下挫，瑞聲科技跌8.33%，鴻騰精密跌7.62%，丘鈦科技跌7.29%，舜宇光學科技跌6.23%，比亞迪電子跌5.20%。

鋰電池下跌，寧德時代跌6.88%，中創新航跌4.19%，比亞迪股份跌2.17%，贛鋒鋰業跌1.88%，天能動力跌1.60%。

個股方面

曦智科技-P漲383.62%，4月28日，曦智科技在港交所上市，募資淨額23.77億港元。

毛記葵涌漲39.67%；

藥明康德漲13.57%，4月27日，藥明康德一季度營收124.36億元，同比增長28.81%。

健康160跌22.67%；

361度跌20.52%，2026年4月28日，361度訂立配售及認購協議，擬募資淨額約6.11億港元。

浙江世寶跌12.40%，4月28日，控股股東世寶控股計劃減持不超過2467.9萬股，佔總股本3%。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中金公司：勿低估美元的韌性

中金公司表示，儘管近期市場有關「美元國際地位難保」及系統性貶值的討論升溫，但從歷史與現實看，美元國際地位整體仍較穩固，且在全球危機中甚至有所強化，核心支撐並非僅來自美國GDP佔比和貿易等實體因素，更在於其成熟資本市場、充裕流動性、安全性、美聯儲最后做市商角色及完善支付體系所形成的金融優勢；研報認為，美元國際地位的變化與匯率走勢並非簡單對應，美元地位若出現衰落也將是漫長且反覆的過程，當前在美以伊衝突帶來的避險需求、流動性偏好及通脹預期影響下，美元短期或維持區間震盪。

中金公司：日本 「牛市衰退」 現象解析——股市創新高與居民體感背離

4月23日日經指數盤中首次突破60000點、美元計價指數亦創新高，反映日本股市在AI帶動半導體盈利增長、通脹改善企業利潤率以及估值修復推動下持續走強，但居民對經濟的體感仍偏弱，呈現「牛市衰退」特徵。報道指出，日本股市近兩年強勢主要受每股收益擴張與估值提升支撐，外需與內需形成雙驅動，不過通脹侵蝕居民購買力、貧富差距擴大，使名義經濟改善未有效傳導至實際生活。分析認為，這一背離與上市公司海外盈利與國內經濟脱鈎、企業加薪偏保守及居民資產配置保守有關，顯示資本市場繁榮與實體經濟及居民獲得感之間仍存在明顯落差。

中信證券：油運板塊悲觀預期充分釋放 關注部分通行能力恢復

中信證券指出，美伊談判博弈令海峽通行節奏仍存不確定性，但部分通行能力階段性恢復路徑正逐步清晰，短期需關注強補庫壓力下灣內運力釋放情況。報告稱，部分運力轉向美灣一度引發市場對VLCC TD22運價回調的擔憂，但截至17日當周蘇伊士以西VLCC運力佔比升至22.3%，接近前期高點，且已開始採購15年以上老舊運力，顯示區域運力調整對美線運價的衝擊或已基本見底。與此同時，亞洲主要原油消費國進口需求保持韌性，並通過多種方式對衝波斯灣原油缺口擾動；若海峽通行受阻且衝突持續超過50天，機構保守測算或將造成逾3億桶補庫缺口。在能源安全訴求升溫背景下，后續補庫存需求或推動VLCC運價維持高位，相關航運及油運板塊景氣持續性或尚未被市場充分反映。

中信證券：東南亞市場結構分化明顯 不同賽道呈現差異化出海路徑

中信證券指出，國際油價上漲及東南亞電動化滲透加快，正推動中國品牌在東南亞市場的競爭模式由單純產品輸出轉向品牌建設、渠道佈局和本地化運營的體系化升級；其中泰國更偏向品牌升級與渠道效率驗證市場，消費能力和零售體系較成熟但容量有限，印尼則憑藉人口紅利、交通結構和本地化製造空間，成為以規模擴張和價格帶滲透為特徵的核心增長市場。高油價對泰國和印尼等能源淨進口國形成壓力，也削弱了傳統燃油交通工具在補能和成本穩定性上的優勢，強化了電動車的現實需求驅動。分行業看，手機業務已進入品牌化零售階段，汽車板塊正邁向渠道、產能和政策適配支撐的體系化經營，兩輪車則因滲透率較低具備更強增長彈性；整體而言，東南亞正成為中國企業出海佈局中兼具驗證價值與增長空間的重要區域，利好相關港股汽車及消費產業鏈板塊。

華泰證券對3月工業企業利潤數據點評：能源+高端製造驅動工企利潤上漲

華泰證券表示，今年一季度工業企業盈利同比由去年四季度的-5.7%明顯回升至15.5%，3月利潤增速亦由1-2月的15.2%升至15.8%，主要受價格指標改善帶動，但產業鏈盈利分化仍存；其中能源價格上漲推動石化產業鏈及新能源行業盈利修復，AI相關需求繼續支撐電子計算機行業領跑增長，計算機通信、有色冶煉及化學制品合計對工業企業盈利增速貢獻約16.9個百分點，而水泥製品、黑色冶煉、專用設備、電力供應、家俱、飲料等中下游行業盈利走弱。對港股而言，相關數據反映科技硬件、電子、部分資源及化工板塊基本面相對佔優，但中下游製造及內需鏈條修復力度仍待觀察；后續需關注高油價與地緣擾動對出口、生產及中下游利潤的影響，以及地產成交回暖能否帶動內需持續改善。

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