港股午評：恆指跌0.66%，科指跌1.23%，醫藥外包概念（CXO）上揚，藥明康德漲14.92%

華盛資訊4月28日訊，港股三大指數普跌，截止午間收盤，恆生指數跌0.66%，國企指數跌0.94%，恆生科技指數跌1.23%。

恆指成分股中，藥明康德漲14.92%，海爾智家漲2.68%，藥明生物漲2.40%；寧德時代跌6.88%，舜宇光學科技跌4.73%，中國宏橋跌3.54%。

科指成分股中，攜程集團-S漲0.83%，華虹半導體漲2.18%，網易-S漲0.17%；比亞迪電子跌2.82%，金蝶國際跌3.06%，地平線機器人-W跌3.95%。

板塊方面

醫藥外包概念（CXO）上揚，藥明康德漲14.92%，康龍化成漲6.41%，泰格醫藥漲3.92%，藥明生物漲2.40%，金斯瑞生物科技漲1.18%。

中資券商上揚，國聯民生漲5.18%，廣發證券漲4.41%，華泰證券漲3.86%，中信證券漲3.69%，中金公司漲2.58%。

煤炭集體走高，中國旭陽集團漲7.12%，中煤能源漲4.70%，兗煤澳大利亞漲2.27%，力量發展漲2.26%，兗礦能源漲1.74%。

鋰電池下跌，寧德時代跌6.88%，比亞迪電子跌2.82%，中創新航跌2.48%，天能動力跌1.20%，比亞迪股份跌1.13%。

蘋果概念普跌，瑞聲科技跌6.26%，鴻騰精密跌5.60%，舜宇光學科技跌4.73%，丘鈦科技跌4.28%，藍思科技跌2.92%。

個股方面

曦智科技-P漲359.61%，4月28日，曦智科技-P在港交所掛牌上市，募資淨額約23.77億港元。

藥明康德漲14.92%，4月27日，藥明康德一季度營收124.36億元，同比增長28.81%。

紅星美凱龍漲12.59%，4月27日，紅星美凱龍一季報歸母淨利潤4767.76萬元，實現扭虧。

361度跌19.51%，2026年4月28日，361度擬折價配售最多1億股募資約6.18億港元。

健康160跌13.76%；

達力普控股跌12.17%，於2026年4月27日訂立配售及認購協議，擬淨籌約3.852億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中金公司：勿低估美元的韌性

中金公司指出，儘管美國公共債務、貿易逆差及綜合國力相對變化引發市場對美元國際地位和系統性貶值的擔憂，但美元地位過去數十年總體仍保持穩定，且在全球危機中反而有所強化，核心原因在於美國成熟資本市場、充裕流動性、安全資產供給、美聯儲的最后做市商角色及完善支付體系對美元投融資功能形成支撐。研報認為，國際貨幣地位更受金融因素驅動，美元地位衰落或將是漫長且反覆的過程，且貨幣國際地位變化與匯率走勢並不完全同步；在近期美以伊衝突背景下，受避險與流動性需求帶動，美元短期或維持區間震盪。

中金公司：日本 「牛市衰退」 現象解析——股市創新高與居民體感背離

4月23日日經指數盤中首次突破60000點、美元計價指數亦創歷史新高，顯示日本股市在AI帶動半導體盈利、通脹改善企業利潤率及估值修復推動下持續走強，但居民對經濟的感受卻接近雷曼危機時期，呈現「牛市衰退」特徵。報道指出，日本股市近兩年上漲主要由企業每股收益增長和估值提升驅動，反映外需與內需支撐下的企業盈利改善；但與此同時，通脹侵蝕居民購買力、貧富差距擴大，名義經濟數據向好而實際增長停滯。分析認為，這一背離主要源於上市公司海外盈利與國內經濟脱鈎、企業加薪力度有限以及居民資產配置偏保守，導致資本市場繁榮未能有效傳導至居民生活和實體經濟。

中信證券：油運板塊悲觀預期充分釋放 關注部分通行能力恢復

中信證券指出，美伊談判博弈令海峽通行節奏仍存不確定性，但部分通行能力階段性恢復路徑正逐步明晰，短期需關注強烈補庫壓力下灣內運力釋放對油運市場的影響。當前部分運力轉向美灣引發市場對VLCC TD22運價回調的擔憂，不過截至17日當周蘇伊士以西VLCC運力佔比已升至22.3%、接近前期高點，且市場開始啟用15年以上老舊船舶，顯示區域運力調整對美線運價的衝擊或已接近底部。研報同時稱，亞洲主要原油消費國進口需求仍具韌性，並通過多種方式對衝波斯灣原油缺口擾動；若海峽通行受阻且衝突持續超過50天，保守測算或形成逾3億桶補庫缺口，在能源安全訴求升溫背景下，后續補庫存需求或支撐VLCC運價維持高位，短期可關注交易層面因素帶來的回調機會。

中信證券：東南亞市場結構分化明顯 不同賽道呈現差異化出海路徑

中信證券指出，在國際油價上漲及東南亞電動化滲透加快背景下，中國品牌在東南亞市場的競爭正由產品輸出轉向品牌建設、渠道佈局和本地化運營的體系化能力升級。其中，泰國更偏向品牌升級與渠道效率驗證市場，消費能力和零售體系較成熟但容量有限；印尼則憑藉人口紅利、本地化製造和價格帶滲透，成為規模擴張的核心市場。高油價對泰國和印尼等能源淨進口國形成衝擊，削弱傳統燃油交通工具在補能和成本上的相對優勢，推動新能源替代邏輯由靜態經濟性向現實需求驅動演進。分行業看，手機已進入品牌化零售階段，汽車正邁向以渠道、產能和政策適配為支撐的體系化經營，兩輪車因滲透率較低具備更強增長彈性；整體而言，東南亞正成為中國品牌出海兼具驗證價值與增長空間的重要市場。

華泰證券對3月工業企業利潤數據點評：能源+高端製造驅動工企利潤上漲

華泰證券表示，今年一季度工業企業盈利同比由去年四季度的-5.7%明顯回升至15.5%，3月利潤增速也由1-2月的15.2%升至15.8%，主要受價格改善帶動，利潤率升至5.8%，但行業分化仍然明顯；其中能源價格上行推動石化產業鏈及新能源行業盈利改善，AI相關需求繼續支撐電子計算機行業成為盈利增長主要來源，計算機通信、有色冶煉及化學制品合計貢獻約16.9個百分點，而水泥製品、黑色冶煉、專用設備、電力供應、家俱、飲料等中下游行業盈利偏弱。該行認為，這一結構性修復對港股資源、化工、新能源及AI硬件相關板塊形成支撐，但仍需關注高油價、地緣衝突及成本上升對中下游盈利、出口及內需持續性的影響，尤其是地產成交回暖能否延續。

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