Bed Bath & Beyond預計將在未來9個月內削減超過6000萬美元的成本;將供應鏈、廣告銷售、客户服務、技術和行政職能整合到單一運營平臺中

親愛的股東們：

在過去的兩年里，我們從根本上重建了這項業務。這並不是爲了穩定短期業績。這是我們對運營方式的故意重置，目標是創建一個可以在更低、更持久的成本結構下持續增長的模式。

這需要做出艱難的決定。我們簡化了組織、消除了層次、整合了運營，並大幅降低了人員數量、傳統技術和客户獲取方面的成本基礎。這些決定並不總是在數字上立即可見，在某些情況下它們會造成短期壓力。它們是必要的，因為如果不重置基礎，就沒有辦法建立既有利可圖又持久的企業。

我們現在開始看到的是，結果中出現了基礎。

第一季度，我們實現收入2.48億美元，同比增長6.9%，不包括加拿大，增長9.4%。這標誌着該業務19個季度以來首次恢復同比增長。

與此同時，我們在以12年來最低的成本結構運營的情況下取得了這一業績。這不是增量支出推動的增長。這是建立在根本性重置運營模式之上的增長。

這兩個因素共同改變了業務的軌跡。

我們在整個組織中都看到了這種轉變。客户獲取更高效，自有渠道表現更好，參與質量正在提高。退貨行為正在加強，平均訂單價值正在增加。

隨着業務質量的提高，財務業績也隨之而來。調整后EBITDA同比增加約500萬美元，淨虧損減少約2400萬美元。這是調整后EBITDA連續第六個季度同比改善。

該業務仍在重建過程中，但軌跡很清晰，反映了一種開始擴大規模的模式。

穩定從來都不是最終目標。這是起點。

我們正在構建的一切都基於一個簡單的想法。房子不是一筆交易。這是一個生命周期。平均而言，房主在家中停留約11至12年。在此期間，他們搬進、維護房屋、改善房屋、為其提供資金，並最終擺脫房屋。我們正在構建一個互聯繫統，旨在以更加協調和高效的方式參與整個生命周期。

我們通過與該生命周期一致的3個支柱運營業務。

我們的全渠道平臺與客户建立初始關係。

我們的產品和金融服務平臺使我們能夠更深入地參與與家庭相關的經濟活動。

我們的家庭服務平臺通過安裝、定製和裝修將我們直接帶入實體家庭。

就個別而言，這些支柱中的每一個都有價值。它們共同使我們能夠隨着時間的推移反覆為同一客户提供服務，每次互動都由最后一次互動通知。這就是將交易轉化為關係的原因。

在我們構建這個系統時，我們正在添加功能，以擴大我們在房主生命周期中的角色。

在本季度，我們完成了對Kirkland ' s的收購，並宣佈即將收購The Container Store和F9 Brands，以及安裝、經紀、抵押和所有權方面的額外能力。

這些不是獨立的交易。它們是填補我們正在構建的系統中特定角色的能力。

我們不是爲了規模而收購公司。我們正在獲取旨在在更高效和互聯的平臺中以不同方式執行的功能。

其中許多業務都擁有強大的基本面，但我們認為受到重複、管理費用和複雜性的限制。我們的方法是一致的。我們希望保留有效的功能，刪除無效的功能，並將這些功能集成到由共享基礎設施和單個數據層支持的統一系統中。

這就是我們的模型與傳統整合的不同之處。

降低成本是戰略的一部分，我們將繼續消除重複和低效的運營費用。但更大的機會是收入。

通過通過技術和數據連接這些功能，我們正在構建一個系統，使我們能夠隨着時間的推移滿足不同需求為同一客户提供服務。這降低了我們的收購成本，同時增加了該客户的終身價值。

這些企業中的每一個都有自己的客户群。當這些客户群在單一生態系統中連接起來時，我們就會創造結構性優勢，使我們能夠比獨立競爭對手更高效地增長。

這不是理論上的。這是結構性的。這就是模型。

在整個組織中，我們在運營中應用相同的紀律。我們正在簡化預約、提高收件箱生產力、加強供應商合作伙伴關係，並以更清晰的角色和更強的經濟性來發展我們的門店隊伍。

我們正在將供應鏈、營銷、客户服務、技術和行政職能整合到一個單一的運營平臺中，降低結構性成本並提高速度和可見性。

我們還在加強客户參與層，包括與Bilt的合作，以加速整個產品組合中統一的客户身份和忠誠度平臺。

這不僅僅是爲了降低成本。這是關於建立一個可擴展的運營模式。

本季度您所看到的是該模式即將到來的早期證據。

我們已經穩定了核心業務。我們已經證明，我們可以在降低成本的同時增加收入。我們現在專注於擴展旨在提高效率和長期增長的互聯繫統。

在接下來的9個月里，隨着我們繼續整合這些能力，我們預計將從合併后的公司中消除超過6000萬美元的成本，同時增強我們更高效增長的能力。

我們不再處於證明這項業務能夠穩定的階段。我們現在正處於證明它可以擴展的階段。

當我們將於2026年5月14日進行股東投票時，我們請求您的支持，以繼續執行這一戰略。

對於那些長期持有我們公司的人，我們感謝您的信任。對於那些剛剛瞭解這個故事的人來説，我們相信未來存在有意義的機會。

我們已經做了重置業務的工作。我們已經演示了該模型。我們現在正在這個基礎上建造更大的東西。

感謝您的支持。

真誠地，

Marcus Lemonis執行董事長兼首席執行官Bed Bath and Beyond，Inc.