Corporacion InMobiliaria 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

感謝您今天加入我們，並感謝您對維斯塔的持續興趣。儘管全球緊張局勢持續，第一季度仍是今年的強勁開局，租賃勢頭強勁，投資組合表現穩定。重要的是，正如我們的結果所表明的那樣，我們不僅看到活動持續，而且租户的信心也越來越強。這反映在本季度與現有客户以及令人興奮的新客户的新租賃和擴張中。我們的業績增強了Vesta平臺的實力，並重申了我們2026年的方針和2030號路線戰略，該戰略的核心是擴大精心策劃、高質量的投資組合，以實現紀律發展，利用我們的特權土地儲備來捕捉需求。我們相信，我們領域的價值創造更多地是由質量而不是規模驅動的。雖然我們看到穩定資產的競爭加劇，但Vesta的差異在於我們有能力開發和運營符合全球最佳實踐和客户不斷變化的需求的選擇性投資組合。讓我簡單地強調一下維斯塔業績的關鍵驅動因素。正如我指出的那樣，租賃活動仍然強勁，第一季度租賃總額達到約160萬平方英尺，其中包括與一流公司簽訂的100萬平方英尺的新租賃。總投資組合入住率按季度計算達到89.7%，同時趨於穩定，同店入住率分別達到93.4%和95%，反映了我們租户關係的強度和穩定性。在本季度，我們看到電子和航空航天領域以及人工智能相關數據中心基礎設施的實力，這正在成為一個日益相關的需求驅動力，並將受益於長期結構性阻力。在開發方面，我們的管道繼續轉變為積極建設，既得項目在關鍵市場取得突破。這進一步證明了需求可見性的提高和我們的土地儲備的實力，預計將支持出租率的穩定和逐步恢復。沿着這些思路，隨着租賃活動持續勢頭強勁，我們選擇性地恢復開發，我們在第一季度在墨西哥城推出了2個新項目，在蒂華納推出了1個新項目，使我們的開發管道總數達到約160萬平方英尺。重要的是，我們的方法仍然有紀律和需求驅動，優先考慮10個項目並支持高信念市場中的項目。從財務角度來看，業績仍然穩健。總租金收入增至7670萬美元，租金收入達到7400萬美元，環比增長14.1%。此外，由於我們的主要盈利能力指標（包括NOI和EBITDA）持續保持強勁，現在讓我談談更廣泛的市場環境以及我們如何看待它在我們的投資組合中的反映。最近的數據集中在某些地區的空置率上升上，特別是北部地區。然而，我們看到的情況更好地描述為調整，而不是結構性放緩或基本需求下降。蒂華納等市場反映了更加不平衡的動態，但重要的是要注意，這主要是由於經驗不足的開發商的供應造成的。Vesta的高質量基礎設施就緒建築繼續表現出色，強化了我們對投資組合質量的關注。我們正在利用我們在這個市場的優勢，並於第一季度在蒂華納啟動了一個新項目。蒙特利等關鍵市場的新建築開工量同比大幅下降，反映出市場正在迅速調整。在墨西哥城，基本面仍然強勁。根據世邦魏理仕的數據，墨西哥城本季度的總吸收量達到約670萬平方英尺，預租賃佔大部分活動，超過一半的新交付供應已經預租賃。這種動態增強了整個市場的需求借記和遠期可見性。這也促使我們推出了兩款新的 我已經描述了墨西哥城的項目。在瓜達拉哈拉，我們看到了健康的需求，特別是來自電子和技術相關租户的需求，這是市場活動的關鍵驅動力。在本季度，我們成功預售了兩座在建的Vesta建築，凸顯了基本基本面的強勁程度和我們在該地區看到的持續勢頭。現在讓我談談我們如何應對這種環境。我們的戰略是一貫的。Vesta將通過一個高質量的、精心設計的產品組合來發展，該產品組合是按照紀律開發的，並與長期需求保持一致。正如我所説，我們的重點是投資組合的質量，而不是規模，確保每項資產都符合基礎設施、能源和運營績效的最高標準。這在當前的環境中尤其重要。儘管我們看到穩定資產的競爭，但我們相信選擇性開發中存在更大的機會，我們可以通過產品質量和租户協調來創造價值並實現差異化。在結束之前，讓我簡單談談我們的資本狀況和前景。正如Juan將討論的那樣，我們繼續以強大而靈活的資產負債表運營，對槓桿率和流動性保持嚴格的方法，這使我們能夠在應對不確定性的同時執行我們的戰略。資本配置仍然有選擇性，重點關注支持高效增長的高質量項目。最后，我們對自己的前景充滿信心。儘管短期不確定性依然存在，但支撐我們業務的根本結構性驅動因素比以往任何時候都更加強勁。租户活動繼續強勁，外國直接投資保持強勁勢頭，製造業出口創歷史新高。與此同時，電子、航空航天、半導體和數據基礎設施等高價值行業正在加速對維斯塔斯優質房產的需求。我們還預計將出現更有利的利率環境，以及USMCA的更加清晰，以支持未來季度的活動。現在讓我將電話轉給胡安，以更詳細地審查我們的財務業績。

Corporacion InMobiliaria（紐約證券交易所代碼：VTMX）周五公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://events.q4inc.com/attendee/586656108

Vesta Real Estate Corporation SAB de CV在2026年第一季度報告了強勁的財務業績，受新租賃和通貨膨脹調整的推動，總租金收入增長14.4%至7670萬美元。

該公司保持了嚴格的開發方法，重點關注高質量、與租户一致的項目，並在墨西哥城和蒂華納推出了新項目。

入住率保持穩定，該公司預計電子和數據基礎設施等行業的需求將持續存在，未來租賃活動前景樂觀。

Vesta的財務狀況仍然強勁，擁有2.5億美元現金，淨債務與EBITDA比率為4.1倍，實現了資本配置的靈活性。

管理層對2030年戰略表示信心，強調投資組合質量而不是規模，並預計有利的市場動態和利率環境將支持增長。

操作者

女士們，先生們，歡迎參加Vesta房地產公司SAB de CV 2026年第一季度收益電話會議。所有參與者當前都處於僅偵聽模式。今天準備好的講話之后將進行問答環節，作為提醒，本次通話正在被錄音。現在我很高興向您介紹您的主持人Fernanda Bettinger，Vesta Real Estate Corporation SAB de CV的投資者關係官員。請繼續。大家早上好，歡迎收看我們對2026年第一季度盈利結果的回顧。今天與我一起發言的是首席執行官Lorenzo Dominic Vero和首席財務官Juan Tosil。詳細介紹了我們2026年第一季度業績的收益公告於昨天市場收盤后發佈，並與我們的補充包一起在Vesta IR網站上發佈。值得注意的是，在今天的電話會議上，管理層的講話和對您問題的回答可能包含前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及可能導致實際結果差異的風險和不確定性的事項。有關這些風險因素的更多信息，請查看我們的公開文件。維斯塔沒有義務在未來更新任何前瞻性陳述。此外，請注意，所有數據均根據IFRS編制，該報告在某些重大方面與美國公認會計准則不同。所有信息均應結合我們的財務報表（包括其註釋）閲讀並對其進行完整審查，除非另有説明，否則均以美元表示。我現在把電話轉給洛倫佐。

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

胡安·托蒂爾（首席財務官）

謝謝你，洛倫佐。大家好。讓我首先簡要介紹一下我們第一季度的業績。在收入方面，我們實現了一個堅實的開局，總收入增長14.4%至7670萬美元，主要是由於新租賃的租金收入和我們投資組合的通貨膨脹調整。從貨幣組合來看，2026年第一季度租金收入中有88.9%以美元計價，而去年同期這一比例為89.7%。在盈利能力方面，調整后淨營業利潤增長13.4%至7470萬美元。我們調整后的NOI利潤率同比下降62個基點至95.1%，反映了運營物業成本的上升。相對於租金收入。本季度調整后EBITDA總計6，210萬，同比增長12.4%，而利潤率收縮130個基點至83.9%，主要是由於運營和行政費用增加。本季度，Vesta FFO（不包括當前税）為4，310萬美元，而2025年第一季度為4，510萬美元。這一下降主要是由於2026年第一季度的利息費用高於2025年同期。本季度結束時，税前收入為9，790萬美元，而2025年為2，860萬美元。這一增長主要是由於投資性房地產重新估值收益增加、利息收入增加和其他收入增加。這被反映本期債務余額增加的利息支出增加以及外匯損失和其他費用增加部分抵消。至於我們的資產負債表，本季度末我們擁有2.5億美元現金、現金等值物和總債務12億美元。淨債務與EBITDA之比為4.1倍，我們的貸款與價值比率為26%，低於年底的28.1%，反映了剩余1.8億M3貸款的預付款。截至第一季度末，我們沒有安全債務，100%的債務以美元計價，87.2%的利率風險敞口以固定利率為基礎。最后，根據我們的平衡資本分配戰略，2026年4月22日，Vespas股東批准了2026年7480萬美元的股息，同比增長7.5%。5月5日，我們將支付第一季度現金股息。這是我們2026年第一季度的回顧。接線員，請您打開樓層提問好嗎？

操作者

我們現在開始問答環節。要提問，請按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字1。要撤回您的問題，請按Star 1。同樣，我們的第一個問題將來自花旗銀行的Pierre Otrada。

Pierre Otrada（花旗銀行股票分析師）

嗨，洛倫佐、胡安和費爾南多。感謝您的電話。我有兩個問題。第一個是蒂華納的SPAC開發。因此，鑑於這個開始，您能否向我們詳細説明支持在職位空缺率居高不下的市場中推進該項目的決定的關鍵條件？更具體地説，在向蒂華納分配資本時，您最密切地監控哪些指標或市場財務？只是爲了瞭解一下，正如我們在蒂華納市場看到的那樣，空置率約為16%，甚至業務組合的空置率也約為13%。當您在該地區啟動新項目時，您會關注什麼？第二個是關於租賃利差保持在9%左右的正值。我想了解我們應該如何看待價差的可持續性，因為這里的供需動態在整個市場中持續變化。請理解。謝謝。

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

Hola Enrico，非常感謝您的問題和接聽電話。好吧，這無疑是一個良好的季度，我想強調的是，正如之前提到的，維斯塔將在某些市場、某些項目中逐漸開始開發。我們去年進行了良好的土地收購，這就是為什麼我們再次在墨西哥城和蒂華納啟動項目，以及之前在瓜達拉哈拉和克雷塔羅啟動的項目。蒂華納項目實際上是我們現有項目MegaArea的延續。如您所知，我們在鄰近土地上進行了土地徵用，以開發第二階段。我們去年進行了土地改良，今天我們很高興現在能夠開始第二階段的第一個建設。我們幾乎需要今年剩余的時間才能完成要開發的建築。開發它的原因是因為我們相信我們擁有良好的渠道，無論是現有客户還是潛在客户，這些客户都希望建立在最先進的工業園區，位置優越，您可以很好地獲得勞動力，良好的后勤准入，非常重要的是，良好的能源准入。這就是我們在蒂華納的公園里已經擁有的東西。據我瞭解，蒂華納市場還有其他空置空間。然而，我們知道沒有一個像這個這樣地理位置優越。這是一個關鍵優勢。蒂華納的其他子市場許多地方都出現了一些新的空置建築，這些建築實際上缺乏能源，缺乏物流便利，也缺乏勞動力。這就是為什麼他們可能會保留更長的時間，直到找到合適的客户。我想説，有很多沒有經驗的工業房地產開發商。這就是為什麼我們對我們開發的建築類型感到滿意。我們認為最終這將在我們非常瞭解的市場上成為一個成功的項目。其次，關於你關於利差的問題，我認為利差將繼續在10%至13%的範圍內。不知何故，這個季度稍微低一些，只是因為可能是前幾個季度的組合和計算。但最終，我認為展望未來，我們之前已經説過這一點，我們認為隨着時間的推移，我們將繼續看到利差兩位數的增長。我們在整個季度的項目中有一些有趣的發佈點差在20%到50%之間，這是非常有吸引力的。我認為，加上一些已經簽署的新租約，在某些情況下，租金也會根據市場情況而定，達到30%、40%或50%。所以這個趨勢會繼續下去。我們看到大多數市場的租金水平非常強勁，在某些市場，租金增長仍然非常強勁。因此，我們相信未來情況將繼續如此，並且繼續成為我們現有客户和租户現有投資組合價值的主要驅動力。我們認為，未來我們將繼續看到這種積極趨勢。

Pierre Otrada（花旗銀行股票分析師）

好的，非常感謝。

操作者

我們的下一個問題將來自BTG Pactual的Jordan Lee。

Jordan Lee（BTG Pactual股票分析師）

嗨，早上好。非常感謝您的電話。只是一個簡單的問題。這更像是一個一般的部門問題。但你知道，正如你提到的，該行業有可能進行相當大的整合，顯然，你知道，這不是你所關注的。你的商業計劃是不同的。但我想知道，洛倫佐，你對該行業的整合有何看法，特別是這種整合。你會説這對更好的競爭動力，更嚴格的紀律有好處嗎？具體來説，您認為這是否也會對發展紀律產生積極影響？謝謝

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

謝謝謝謝戈登的問題。市場動態以及我們從資本市場角度看到的情況非常有趣。我相信，在某種程度上，這是一些活躍在墨西哥的全球參與者的更廣泛戰略，實際上，他們的優勢可能更多地在於資本市場，而不是在當地、能夠接觸租户以及獲得發展和更高回報。這就是為什麼我認為這對他們中的一些人來説是一個特殊的策略。我認為這是一個資本非常密集的行業。我認為，看到有很多資本追逐交易，投資組合甚至有時不考慮他們持有的資產類型，因為有時他們甚至不匹配原始合併資產。但最終，我認為這更多的是擁有工業資產和成為更大的整合者的慾望。我認為，只要有強大的資本追逐有吸引力的資產，我們將繼續看到這種情況。我還認為考慮到它設定了價格，它為交易設定了定價是相關的。因此，即使對於一些我認為可能低於Vesta標準質量的資產，擁有這些價格，我認為它也發出了一個很好的信號，表明我們在自己的資產中看到的機會，記住Vesta我們選擇性地定義我們投資的市場。我們非常注意我們開發的資產的質量。我們還戰略性地定義租户的類型。因此，從長遠來看，我們認為這會使我們的資產變得更加有價值。我認為，出於這個原因，這些合併創造了一個有吸引力的參考基線，以便我們可以與我們自己的估值進行某種比較。

Jordan Lee（BTG Pactual股票分析師）

您認為，如果我能快速跟進，您認為這對整個行業的競爭動態或發展紀律是否有任何積極或消極的影響，或者。不，我的意思是，你認為無論發生什麼，你的日常生活都會不會改變嗎？

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

我的意思是，坦率地説，大多數這些整合者都沒有開發能力。所以我認為事實並非如此。我認為這隻對某些商業開發商來説才值得。但最終，我認為我們會在發展方面繼續擁有自己的學科。我想也許吧。我認為這會讓一些收購者在自己的收購策略上更加分散注意力，而且我認為他們在開發中並不非常積極。

Jordan Lee（BTG Pactual股票分析師）

完美了就説得通了謝謝

操作者

我們的下一個問題將來自豐業銀行的David Soto。

David Soto（豐業銀行股票分析師）

嗨，早上好，感謝您回答我的問題。只是一個簡短的。它與您的微電網有關嗎？如果您能告訴我們您目前正在哪些地區開發此類設施，以及您在工業園區內開發此類設施面臨哪些挑戰，那就太好了。大衞，你介意重複一遍這個問題嗎？謝謝是的，當然這與您的微電網有關。如果您能告訴我們您目前正在哪些地區開發此類設施以及您面臨的主要挑戰是什麼，那就太好了。謝謝您提到的微電網開發類型是哪種類型的資產。

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

好吧，如果我理解正確的話，問題是我們可能會開發哪些市場。那麼目前我們在墨西哥城開始了幾個項目，就是我們去年徵地的時候，這是在走廊，一個非常有吸引力的市場，已經顯示出增長，特別是來自物流以及電子商務和租賃。我們繼續看到租金增長。這就是為什麼回報非常有吸引力。因此，我們認為該地區發展投機非常有吸引力。我們在蒂華納建造了一座大樓，很快我們也將開始在瓜達拉哈拉的開發。正如您可以看到我們的報告，我們能夠列出我們正在建設的兩個項目，我們很高興繼續看到電子行業的增長和需求，特別是這個市場在物流和電子商務領域也表現出強勁的動態。因此，希望很快我們就能開始一些類似於我們過去在瓜達拉哈拉維斯塔公園所做的事情的規範構建。因此，我們相信，通過去年的土地收購，我們將重複之前在瓜達拉哈拉維斯塔公園取得的成功，我們最近還在蒙特利、拉帕爾馬和華雷斯收購了土地。這兩個市場最終我們也將開始開發規格建築或建造以適應我們已經開始的項目。我們在許可、許可和一點點方面取得了良好的進展，只要我們開始看到租賃的強勁勢頭，我們就會開工建設，這將是市場再次允許一些項目的強烈信號。這主要是由我們一直在產生的管道驅動的。我們確實看到了不同行業的更強勁需求，特別是與電子相關的行業、與人工智能相關的行業、數據中心基礎設施以及電子商務、物流和醫療設備等。因此，在大多數市場中，我們看到客户以及潛在的新客户已經重新對其擴張抱有信心。其中許多客户的產量創歷史新高，他們繼續擴張並繼續在墨西哥開設新業務的不確定性再次迴歸。

操作者

我們的下一個問題將來自Anton Mordencotter與gbm的系列。

安東·莫登科特

大家好，恭喜你們取得成績，並感謝你們回答我的問題。我有兩個快速問題。一個是，我的意思是您已經提到了您所看到的一些促使您開始開發的動態。但我想知道市場是否有任何具體的跡象表明，以便你決定現在採取行動並如此強烈地重新啟動開發。那是一個。另一個是所有這些新宣佈的發展，它越來越接近你已經擁有的現金余額。那麼你如何考慮從這里融資的能力？我的具體意思是，你認為短期內是否有必要或機會利用債券或股票市場？謝謝謝謝安東的問題。我認為我們肯定有內部指標來監控，以確定我們應該在哪里啟動項目。也許只是舉一個積極的例子，就是我們去年年底開始建設的瓜達拉哈拉項目。我們在沒有租賃標誌的情況下開始，但我們發現某些行業有需求，這就是為什麼我們決定儘快開始建設以滿足這些客户的需求。因此，與此同時，在我們正在開發的同時，我們可以滿足我們看到的潛在需求。本季度的情況正是如此。我們再次關門了。我們與Vesta現有的兩個客户進行了預租，這些客户持續增長並需要靈活的空間。我們過去制定的標準，這些特定的指標是我們每次再次開始建設時都會遵循的標準。墨西哥城良好的動態。我們在電子商務客户方面取得了一些良好的成功。我們認為對此的需求將會繼續存在。因此，我們對最終將在年底某個時候開發的項目的開始感到滿意。同樣，蒂華納的情況也類似。儘管如此，我們現在有一些建築物可用，但我們正處於營銷階段。它們都位於蒂華納不同子市場的不同地區。不同的、不同的動態。這就是為什麼在該地區建造新大樓是有意義的，因為我們已經確定了一些潛在的需求。所以我認為這一策略取得了不錯的效果。在其他市場，我們繼續看到一些建築處於營銷階段。但我們相信今年將繼續是良好的一年和良好的吸收，我們認為我們將繼續看到良好的吸收。因此，這實際上是我們連續第三個季度看到強勁的需求和良好的吸收。因此，我認為，與去年年初相比，不確定性非常高，項目幾乎全部被擱置，我認為去年年底的活力已經發生了有效的變化，隨着今年的強勁開局，客户正在尋找高質量且享有盛譽的建築，信譽良好的房東，他們可以在這里建立新的長期運營並在不同行業進行自己的投資。

胡安·托蒂爾（首席財務官）

至於資產負債表，好吧，聽着，我們有一個非常強大的資產負債表，我們將始終保持靈活性並保留我們的選擇余地。我們有2億美元現金，槓桿率低，所以我們會盡可能利用市場。我們可以出售房產，我們可以進行股權。我們將始終保持靈活性，隨着我們繼續發展，我們將看到什麼是最適合開發的市場。請記住，所有這些都在2030年計劃中提到了，我們有一個長期願景，我們將始終做出平衡替代方案和公司資本需求的決定。我們非常靈活。

安東·莫登科特

Super.非常感謝

操作者

我們的下一個問題來自摩根大通的Adrian Herda。

Adrian Herda（摩根大通股票分析師）

大家好。嗨勞倫。我有兩個問題。一是是否有資產回收的機會。您是否正在尋找潛在的資產出售？第二個是

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

今天的成本收益率是指建築和土地成本相對於租金的變動。謝謝謝謝你的問題。關於第二個問題，我認為成本收益率在10%範圍內仍然非常有吸引力，甚至在某些情況下甚至高於這一水平。我認為最大的好處之一是我們能夠以較低的成本獲得土地。我認為我們去年非常機會主義和戰略性，因此我們能夠以70美分兑1美元的價格收購土地。這就是我們如何獲得有競爭力的建築成本的能力，以及仍然有吸引力的市場租金，這就是我們如何能夠接近兩位數的成本收益率。我們在墨西哥城的交易成本收益率為9.8%，接近10%，在其他市場甚至達到10.5%、11%，例如克雷塔羅蒂華納。因此，我認為我們作為開發商的經驗以及對施工過程和施工競爭過程的良好管理，我認為這給了我們優勢，以便我們能夠獲得高回報。更重要的是，阿德里安不是有能力獲得10%的成本回報，而是我們可以做出的投資價差。由於我們相信，如果我們所看到的更大投資組合環境中的房產的交易價格在7.5%至7%至8%的範圍內，我們認為與Vesta類似的資產的交易價格可能接近6。因此在10%左右發展並穩定在6%左右。這是很多傳播。這正是我們對股東的價值主張。看看資本回收、建築回收。我們將永遠持開放態度這樣做。我認為我們已經成功地以高於淨資產估值的價格出售了部分投資組合。我們將繼續尋找這些機會。我們有選擇地這樣做。與一些Fibras不同的是，他們需要拋售最近收購的大量資產，因為它們與他們的戰略不符。我們不需要這樣做。我們有選擇地銷售。我們時不時地只想為我們的投資組合制定一個範圍。但坦率地説，我們投資，我們開發持有，我們長期投資。我們時不時地機會主義地進行銷售。

Adrian Herda（摩根大通股票分析師）

謝謝你，洛倫佐。

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

我們的下一個問題就是爲了補充這一點。我認為我們的學科是一個很好的例子，我們喜歡在高於淨資產價值、高於估值的情況下出售，我們相信我們實際上可以創造溢價並獲得良好的利潤。我認為過去有一個很好的例子，我們在私人市場上出售了比評估價值高出10%、20%的產品，然后我們能夠以10%的價格再次發展。我認為這就是資本配置的方法。我認為這是我們將、我們將繼續看到的一項學科。我認為這是Vesta的主要區別。抱歉打擾了。謝謝

Adrian Herda（摩根大通股票分析師）

謝謝

操作者

我們的下一個問題將來自Rodolfo Ramos和Bradesco bbi的系列。

Rodolfo Ramos（Bradesco bbi股票分析師）

謝謝勞倫、胡安回答我的問題。我只剩下一個了，這是戈登在鞏固角度的后續。只是爲了，你知道，只是爲了瞭解，你知道，你可以看到的影響，如果有的話，特別是在北方市場，比如蒂華納、華雷斯，如果這些，你知道，進一步整合發生，無論你認為這對你的商業努力有任何影響，或者，你知道，對，關於您能夠完成的租賃價差。我的意思是，也許從積極的一面來看，一個更加鞏固的市場是否會導致這方面更好的紀律。謝謝

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

謝謝嗯，我認為工業房地產在墨西哥。這是一個非常分散、分散的部門。在任何市場上，任何參與者都沒有佔據主導地位。我認為，實際上，如果你仔細看，大多數收購都是在二級和三級市場完成的，這些市場實際上我們並不運營，而且規模相當小。我的意思是，最終，我的意思是，其中一些是重疊的，但大多數是在二級和三級市場。因此，我認為當談到營銷某些地區時，這不會產生重大影響。我不知道這些二級和三級市場會發生什麼，因為在其中許多市場我們並不那麼活躍。

Rodolfo Ramos（Bradesco bbi股票分析師）

是的，謝謝。

操作者

我們的下一個問題將來自美國銀行的卡洛斯·佩拉隆（Carlos Peralong）。

Carlos Peralong（美國銀行股票分析師）

謝謝勞里和胡安，謝謝你們回答我的問題。本季度總入住率穩定在90%。您對今年的期望是保持這個水平還是預計會有所提高？在這種情況下，您認為哪些市場會推動潛在的入住率增長？聽着，好吧，我們通常不會預測俯瞰的入住率，這不是一個指導項目。然而，正如勞倫提到的那樣，我們對市場動態非常樂觀。我認為我們會，我們會在未來的季度里有很好的吸收。

胡安·托蒂爾（首席財務官）

就市場而言，在市場方面，具體來説，我們目前正在蒙特雷的Apodaca項目處於營銷階段，並且勢頭強勁。因此，我們有信心在未來、未來幾個月、未來幾個季度看到一些良好的吸收，這將對入住率產生非常積極的影響。正如你提到的，它已經穩定下來，我認為有機會看到上升趨勢。我們將繼續看到需求。所以這就是蒙特利將會，很快就會恢復。巴吉奧的一些市場也表現出了韌性，特別是在克雷塔羅。事實上，在某些情況下，我們有質量好的建築物，有時我們寧願等待，直到我們有一個好的租户。我們認為，我們的項目以及我們的公園都位於良好的位置，有良好的能源基礎設施，有高質量的建築，同樣，有良好的勞動力。因此，我們認為，最終這將影響積極的吸收，並與這有一個積極的影響，入住率。

Carlos Peralong（美國銀行股票分析師）

謝謝，洛里和胡安。

操作者

在我們提出下一個問題之前，只需按一下即可快速提醒提出問題。我們的下一個問題來自高盛的Igor Mikado。

Igor Mikado（高盛股票分析師）

嗨蒂姆，早上好。感謝回答我的問題。第一個是建築成本的跟進。因此，請您花一分鍾時間，鑑於中東持續的衝突，您是否看到進口價格已經上漲？您有任何地圖來了解這將如何影響您的成本？第二個問題是關於聖路易斯波託西的物質出口。那麼你能談談是什麼推動了這一點，這是足夠低？如果你能評論一下我對河口地區需求的看法。

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

好極了感謝您提出有關聖路易斯波託西營銷的問題。兒子利斯·波託西（Lis Potosi）對維斯塔來説是一個較小的市場。然而，我們有一個項目靠近聖路易斯波託西的寶馬工廠。這個市場對汽車行業的依賴性很強，我認為去年相當緩慢。但當我們開始看到他們以及其他汽車製造商的生產線發生一些調整時，我們開始看到我們。我們認為今年的需求將會更好，從而創造更多的吸收。除了寶馬之外，我們又有了一個高質量的項目。我們已經有了很好的租户，但這肯定是一個較慢的市場，不應該對Vesta的整體戰略和您的建築成本產生重大影響嗎？嗯，這絕對是我們正在仔細監測的事情。中東衝突對建築成本有何影響？不過，我們還沒有看到任何重大調整。抱歉，不是實質性的，更大的調整。因此，這可能會對建築產生負面影響。我認為這是什麼。儘管如此，我認為監測重要的不僅是建築成本，還包括外匯，因為我們以每平方英尺1美元為基礎計算一切。但即便如此，我認為維斯塔已經能夠很好地吸收一些波動，我認為我們的。我們將繼續進行，一些已經開工建設的項目也將以保證最高價格進行。因此，即使整個施工過程中價格出現波動，也不會影響我們的最終成本，因為我們已經保證了價格。這是一種自然的過程。

操作者

沒有進一步的問題了。我現在想將電話轉回巴雷爾先生，請他發表總結講話。

桶

先生，請繼續。

Lorenzo Dominic Vero（首席執行官）

非常感謝。最后，我們繼續實現Vesta 2030戰略的重要里程碑，該戰略以投資組合質量、嚴格執行和長期價值創造為基礎。市場動態強勁，特別是對於需求繼續表現出彈性的高質量基礎設施準備好的建築。這增強了我們對短期前景的信心，以及我們在活動持續增加時抓住增量機遇的能力。在此背景下，我們繼續致力於嚴格執行，並擴大精心策劃的平臺，以捕捉長期需求。在這方面，我們期待着分享與我們的2030年路線戰略有關的進展的重要更新，以及我們今天將於11月11日在紐約舉行的2026年最佳會議。一如既往，感謝您的持續支持。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。