期權交易指南 | 「AI主力軍」財報來襲！微軟、Meta績前看多情緒高昂，閃迪績后波動或高達14%

華盛資訊4月27日訊，美股Q1財報季進入深水區，谷歌、亞馬遜、Meta、蘋果等科技巨頭本周將齊放業績，「AI主力軍」存儲股閃迪、西部數據、希捷科技等季報也將來襲。

值得注意的是，儘管美伊衝突仍未結束，但在科技巨頭及半導體板塊漲勢助推下，美股納指、標普500指數近期持續創新新高，大盤等待Q1財報數據檢驗。

Truist分析師表示，本周將是一個美股關鍵周，企業財報需要為這輪上漲提供支撐，否則市場動能可能難以維持。投資者關注財報披露前后投資機會，參考認沽期權和認購期權的交易量，通過美股期權提前佈局。

據隔夜期權成交的數據顯示，本周最受關注的谷歌、蘋果、閃迪的未平倉PUT單和Call的比例分別為0.8、0.7、1.1。

注：未平倉沽購比＝未平倉PUT / 未平倉CALL；如果沽購比＞1，證明投資者當前交易更多看跌期權；如果＜1，代表投資者當前交易更多看漲期權。

谷歌、蘋果、亞馬遜、Meta、微軟等科技巨頭扎堆！華爾街績前看多情緒高昂

2026年Q1科技七巨頭股價曾因AI投入過高而走弱，拖累標普500指數表現。相關拋售一度壓低估值並促使資金撤出，但也為近期反彈創造了空間。據華盛證券數據統計，自3月30日觸及階段低點以來，谷歌、亞馬遜、英偉達和Meta均已大幅反彈超25%。

根據彭博智庫數據，「華麗七巨頭」第一季度盈利預計增長19%，而標普500指數其他成分股預計增長12%。其中，特斯拉（TSLA）已公佈經調整后的第一季度利潤，高於市場預期，但資本支出大幅上升引發擔憂，削弱了利好影響。

具體而言，雲業務與AI需求將成為焦點，由於近期來自Anthropic和OpenAI等AI初創公司的需求推動雲服務增長，並導致供給趨緊。市場預計，亞馬遜旗下雲業務AWS第一季度收入將增長26%；微軟Azure與谷歌Cloud的收入增速預計分別為38%與50%。

另一方面，壓制科技巨頭股價的頭號利空-「資本支出」依舊被市場聚焦，大規模AI投資已對巨頭現金流形成壓力，彭博數據顯示，微軟、Alphabet、亞馬遜與Meta的資本支出總額預計將從2025年的4110億美元升至2026年的6490億美元。

期權市場方面，谷歌、蘋果、亞馬遜、Meta、微軟績前的「未平倉沽購比」均小於1，其中微軟、Meta沽購僅為0.5，Call單成交需求旺盛，交易員在本周科技巨頭財報前看多情緒高昂。

不過值得注意的是，過高看漲預期目前已推高Call單權利金，弱財報利好兑現后易 「買預期、賣事實」，財報日股價反而易衝高回落、下跌行情。

整體分析而言，對科技巨頭的期權策略案例首選：牛市認購價差&備兑看漲；以微軟當前價格為424.62美元為例，最適合當前：高IV + 情緒過熱 + 極度看漲的市場情況。

①牛市認購價差組合名稱：

• 同時：買入MSFT_260501_C_410 +賣出MSFT_260501_C_445
• 效果：財報后漲≥1% 即盈利，漲≥5% 達最大盈利，成本遠低於裸Call

②備兑看漲（持股者首選）：

• 同時：持有100股MSFT+賣出MSFT_260501_C_440
• 效果：賺權利金+IV 回落，漲超440沒有被行權，適合看漲不追高、增強收益.

相關閲讀：【期權策略】手握正股持倉，但我還要賣出看漲期權

存儲股業績來襲！閃迪績后股價波動或達14%，希捷科技、西部數據集體放榜

除了科技七巨頭外，存儲概念股將集體放榜，其中希捷科技將於28日（周二）盤后公佈財報，閃迪、西部數據將於30日（周四）盤后公佈業績。

作為美股存儲板塊中的超級牛股，備受關注的閃迪自26年開年以來累計升幅已近300%，並於上周正式躋身納指100指數；彭博一致預期預計Sandisk Q3營收達到47.1億美元，同比增幅高達178%；淨利潤達22億美元，同比增近214%。

存儲股瘋狂的股價已在華爾街大行引發激烈爭議，機構觀點主要圍繞 「本輪NAND上行周期的強度與可持續性」 展開，且存在顯著的多空分歧。

相關閲讀：周期遠未見頂？Sandisk、希捷等存儲巨頭財報齊發！能否再次點燃軋空行情？

期權方面，據TipRanks數據顯示，閃迪績前PUT成交活躍，「未平倉沽購比」達到1.1，財報后股價預計將有約 ±13.86%的波動。

從華盛通期權鏈統計最新期權成交情況發現，本周到期，行權價分別為770美元、750美元的PUT單獲大量囤積，未平倉量均分別為0.42萬張、0.21萬張（SNDK_260501_P_770  、SNDK_260501_P_750 ），體現出大資金對財報日股價下跌的對衝需求。

風險提示

1. 以上期權示例僅作為策略邏輯推演，不構成投資建議。投資者應根據自身風險承受能力審慎決策，獨立承擔交易風險。
2. 期權交易存在時間價值損耗、隱含波動率大幅波動及流動性風險，極端行情下可能出現買賣價差擴大、平倉困難的情況。
3. 財報、重大消息等事件可能引發標的價格跳空，導致策略直接觸及虧損區間。

【更多閲讀】

更多期權知識戳看：

期權入門1：期權的概念

期權入門2：認識期權合約六大要素

期權入門3：如何理解期權的價值

期權入門4：期權交易與行權

期權入門5：期權基本交易策略

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。