「大空頭」邁克爾·伯里押注半導體板塊回調！創紀錄連漲之際建立SOXX ETF空頭頭寸

智通財經APP獲悉，以電影《大空頭》原型聞名的投資者邁克爾·伯里(Michael Burry)近日在其Substack平臺發文稱，已通過買入iShares半導體ETF(SOXX)的看跌期權，建立了新的空頭頭寸。該期權到期日為2027年1月，行權價為330美元。此舉正值費城半導體指數錄得創紀錄的連續18個交易日上漲之際。伯里認為，該指數終將回落，當前上漲更多源於技術面因素，而非基本面支撐，尤其在大規模數據中心擴張背景下芯片供應短缺的市場敍事中，他持謹慎態度。

伯里：歷史性連漲系技術面驅動

邁克爾·伯里做空SOXX ETF的決定，反映了他對半導體板塊近期漲勢可持續性的懷疑。費城半導體指數錄得前所未有連漲，伯里認為這是技術面因素驅動，而非紮實的基本面支撐。他的看空觀點，正值市場核心敍事圍繞芯片供應短缺(尤其是數據中心大規模擴張)展開。伯里的策略暗示，他認為這些技術面因素難以長期維繫，板塊或將迎來調整。
 

iShares PHLX SOX半導體行業指數基金(SOXX)是半導體領域的重要ETF，為投資者提供多元化的半導體股票敞口。該基金管理規模約307億美元，是科技板塊中的重要工具，反映了半導體在消費電子到數據中心等多領域日益增長的重要性。不過，當前估值指標對其價格水平的可持續性提出疑問。

根據GuruFocus數據，SOXX的GF Value™為279.00美元，而當前交易價格為461.60美元，顯示該ETF被高估65.4%。這一巨大差距表明，潛在投資者缺乏足夠的安全邊際——當前價格顯著高於基於歷史交易倍數、過往業務增長及未來業績預期計算出的內在價值。

此外，SOXX的滾動市盈率(TTM)為39.85倍，處於較高水平，意味着ETF相對其盈利存在溢價。高企的市盈率結合GF Value™評估，引發對當前價格水平可持續性的擔憂。

過去三個月，SOXX未報告任何內部人買賣活動，表明內部人士對該ETF當前既無明顯買入意願，也無拋售信號。

GF Value™顯示SOXX當前顯著高估，且市盈率偏高。儘管仍反映了強勁的基本面，但當前價格與內在價值之間的巨大差距暗示，調整可能正在臨近。

近期頻頻發聲：「太高了，需警惕」

4月以來，邁克爾・伯里接連發布重磅市場觀點。他一方面表示，當前美股火熱的漲勢尚不至於立刻演變成毀滅性崩盤，但另一方面卻用詳實的數據證明，過去十年間華爾街系統性高估了科技巨頭超過四成的真實盈利，而廣大普通投資者正在為此買單。
 

在去年年底，伯里就宣佈已不再管理客户資金，轉而專注於投資自有資本並在Substack分享其投資策略。他長期以來對推動市場屢創新高的AI熱潮持懷疑態度，多次警告該行業存在估值過高、會計存疑、過度投資和循環交易等問題。

伯里在上周與Substack訂閲者的討論中明確指出，那種股市直線飆升后立即暴跌的「尖頂」形態在市場歷史上極為罕見，「就像獨角獸一樣，在被證實存在之前都只是傳説」。

他預測，接下來市場更可能呈現震盪走勢，「未來會有波動，會出現更多新高和大幅回調，而當未來投資者回頭看時，現在的上漲或許會被視為牛市頂部的一部分」。

這一觀點緊隨他上周五在X平臺的發帖。當時標普500指數在13個交易日內暴漲12%，收於7126點的歷史新高，伯里寫道：「市場從未出現過尖頂」，並引用了他3月底的觀點作為補充：「做空並非永遠正確」。截至周一收盤，納指收跌終結13連陽，標普500指數小幅走低。