薯條和石油的兩個市場正在爭鬥

今天早上有兩件事是真的。英特爾剛剛將半成品油帶入另一個創紀錄的漲勢，布倫特原油仍維持在104美元以上，海灣地區產量較戰前水平下降57%。

這就是分裂的市場：人工智能領導層表示風險，而能源和通脹則告訴美聯儲要保持謹慎。周四收盤時，標準普爾500指數報7，108.40點，納斯達克指數報24，438.50點，道指報49，310.32點。截至周五上午，納斯達克指數呈綠色，道瓊斯指數呈紅色，市場在問一個問題：芯片能否超越石油？

英特爾（納斯達克股票代碼：INTC）報告第一季度收入為1，36億美元，非GAAP每股收益為0.29美元，隨后將第二季度收入引導至1，38億美元至1，48億美元。該股周五早盤上漲逾22%，AMD $AMD上漲兩位數，而薩克斯指數則連續18個交易日上漲。這就是事實：人工智能需求仍然足夠強勁，足以讓老派芯片名稱重新成為人們關注的焦點。

INTEL $INTC剛剛報告盈利0.29美元，超出預期0.10美元收入13.6美元，超出預期12.4美元 pic.twitter.com/3O0MkZpM4z🟢

$AMD在盤前交易中上漲超過10%ðŸ ððŸ https://t.co/Lsey6euqRP pic.twitter.com/g4cbWpfHAv

英特爾$INTC股價自2000年Dot Com泡沫以來首次創下新高pic.twitter.com/RwAD9qtazp

半導體投資者vs軟件投資者pic.twitter.com/K7mZKXFuep

周五布倫特原油價格接近104.78美元，WTI原油價格接近94.83美元，儘管盤中有所放松。高盛估計海灣原油產量每天減少1450萬桶，較戰前水平減少57%。寶潔$PG剛剛給出了一個數字，警告稱，2027財年稅后利潤將因油價上漲而受到10億美元的打擊。當保證金壓力如此明顯時，反彈並不是底部。

副總統萬斯取消前往巴基斯坦-美聯社伊朗總統最終決定不參加伊斯蘭堡會談美國和伊朗之間的停火將於明天東部時間下午4：50到期pic.twitter.com/uGQA3xR5hB

能源部長克里斯·賴特（Chris Wright）剛剛表示，在明年之前，天然氣價格可能不會降至每加侖3美元以下2026年2月1日：2.90美元/加侖今天：4.04美元/加侖美國與伊朗的戰爭於2月28日開始。伊朗基本上關閉了霍爾木茲海峽，該海峽藴藏着世界約1/5的石油。他的. pic.twitter.com/FNysCKNIyT

4月份消費者信心降至49.8，為有記錄以來的最低水平。4美元以上的汽油不再只是消費者的故事。這是一個美聯儲故事、一個保證金故事和一個信心故事。鮑威爾可以忽略日常的市場噪音。他不能忽視在油價仍然炎熱的情況下上升的通脹預期。

剛剛好：司法部預計最快將於今天放棄對聯邦主席傑羅姆·鮑威爾的刑事調查據美國廣播公司新聞，司法部高級官員最近幾天已聯繫參議員，告知他們計劃結束對美聯儲25億美元涉嫌成本超支的調查. pic.twitter.com/Zb0FhNe2jA🇺🇸

SpaceX在上市之前就已成為一場公開市場活動。路透社本周報道稱，該公司在提交IPO申請之前通過200億美元的過橋貸款對債務進行了再融資，而投資者則繼續關注可能成為有史以來最大規模IPO之一的IPO。太空不再只是登月故事。較低的發射成本正在成為基礎設施，而基礎設施是下一個收入來源的建立。

SPACEX的IPO前景已公佈，這是一個怪物目標：估值1.75萬億美元。籌集750億美元。歷史上最大規模的IPO。馬斯克2025年薪資：54，080美元。他通過雙重股權在IPO后保持投票控制權。Starlink 2025年運營收入：+4.42億美元xAI 2025年運營損失：-6.4億美元總計. pic.twitter.com/rTRwn1Yd8s

太空之門正在打開.它由美國私營公司領導SpaceX完成的太空發射比其他所有私營公司總和都要成功進入太空的私營公司比以往任何時候都多有公司進行了199次太空發射. pic.twitter.com/0VLZeQMdCk

更多的火箭發射到太空是一件好事https://t.co/fG8LJenFvL

市場最強大的部分並不是廣泛的「科技」。這是人工智能基礎設施。英特爾的指南、AMD的舉動、Meta的AWS計算交易以及Sony系列都指向了同一件事：投資者仍在為與芯片、計算、數據中心和物理人工智能能力相關的公司買單。

Meta Platforms $META和Amazon Web Services $AMZN剛剛宣佈了一項新協議，「將數千萬個AWS Graviton核心納入Meta的計算產品組合」「這項協議建立在Meta與AWS的長期合作關係基礎上，並將擴展到包括亞馬遜的定製服務。pic.twitter.com/2k3eHLQLPF

這並不意味着市場可以免費通行證。布倫特價格高於104美元改變了航空公司、物流、消費品、工業品和零售商的計算方式。寶潔的10億美元警告很重要，因為它將石油衝擊從圖表變成了利潤表。這就是宏觀壓力變成盈利壓力的地方。

美聯儲於4月29日做出決定，同一天微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）、Alphabet（納斯達克股票代碼：GOOGL）、亞馬遜（納斯達克股票代碼：AMZN）和Meta（納斯達克股票代碼：META）在收盤后發佈報告。這是整個市場被壓縮到一天內：利率、人工智能資本支出、雲需求、利潤率以及大型股盈利是否仍然可以承載磁帶。

聰明的資金正在關注修訂周期。如果人工智能盈利預期繼續走高，而油價穩定在105美元以下，那麼市場可以繼續傾向於半成品和基礎設施。如果布倫特原油價格回落至110美元，而4月29日大型股指引聽起來謹慎，那麼跡象就是納斯達克指數失去領先地位，而10年收益率拒絕跌破。

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