這個老派的技術名字正在成為意想不到的人工智能贏家

一家擁有95年曆史的德克薩斯州芯片製造商以課堂計算器而非超大規模芯片芯片製造商剛剛公佈了上市以來第三大單日漲幅。

·TXN股票怎麼了？

德州儀器公司納斯達克股票代碼：TXN）周四上漲19.4%，此前第一季度業績和第二季度指引超出預期。在四十多年的交易中，該股僅在兩天內產生了更強勁的單日漲幅：1983年10月31日和2000年10月19日。

按周計算，截至周五收盤，該股上漲逾20%，這是自2000年12月以來的最佳五日漲幅。

此舉引人注目，原因有兩個。首先，德州儀器在過去三年里一直是半導體綜合體的落后者。

其次，催化劑並不是大多數投資者對一家擁有消費者品牌知名度的公司所期望的，該公司仍然依賴每所高中數學教室里的TI-83圖形計算器。

催化劑是人工智能基礎設施。

幾十年來，德克薩斯儀器佔據了芯片製造商從未實現過的文化利基市場。其計算器-TI-30、TI-83、TI-84-是美國各地中小學和大學的標準配備

更廣泛的公眾瞭解該品牌，但收入組合並沒有跟上。

如今，計算器和傳統其他細分市場約佔季度銷售額的4%。真正的引擎是模擬半導體，這是一種平淡無奇的芯片，可以將聲音、温度、電壓和電流等現實世界的信號轉換為數字數據。

這些芯片安裝在汽車、工廠、醫療設備、通信設備以及越來越多的數據中心中。模擬加嵌入式處理目前佔德克薩斯儀器收入的95%以上。

德克薩斯儀器不建造人工智能加速器。它不與NVIDIA Corp.（納斯達克股票代碼：NVDA）在圖形處理單元方面或Broadcom Inc.競爭。（納斯達克股票代碼：AVGO）在定製ASIC上。它所構建的是圍繞機架中每個加速器的功率轉換和信號鏈硅。

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本季度發生的變化是邊際增長的來源。

數據中心收入兩年前甚至不值得單獨披露，但第一季度同比增長約90%，環比增長超過25%。首席執行官Haviv Ilan在財報電話會議上表示，數據中心目前佔公司業務的11%。

德克薩斯儀器將第二季度收入引導至50億至54億美元，中間值比華爾街預期高出約3.5億美元。

每股收益指引為1.77美元至2.05美元，大幅突破了1.58美元的共識。第一季度每股收益為1.68美元，比共識的1.36美元高出約23%。

德克薩斯儀器管理層一再表示，自由現金流這一指標在與德克薩斯州謝爾曼300毫米晶圓廠相關的CHIPS Act直接融資收益的5.55億美元幫助下，本季度的自由現金流升至14億美元。過去12個月，自由現金流達到44億美元，高於去年同期的17億美元。

工業的周期性好轉、數據中心的加速以及多年產能投資周期的末期的結合改變了敍事。

根據Benzinga Analyst Ratings的數據，在德州儀器公佈季度業績后，17家分析師公司修改了該公司的覆蓋範圍，每家分析師公司都提高了價格目標。

美國銀行證券分析師Vivek Arya將德克薩斯儀器從中性上調至買入，並將其價格目標從235美元上調至320美元，這仍意味着較周四收盤價明顯上漲15%。

阿里亞圍繞三個板塊進行了升級：工業復興，包括年產值超過10億美元的航空航天和國防業務、不斷增長的數據中心組合，以及三年來美國晶圓廠資本支出在他所謂的「一切都受到限制」芯片環境中的影響。

美國銀行將2026年、2027年和2028年每股收益預期分別上調21%、31%和33%。

「TXN的優質資產和美國-基於製造能力的製造能力使其能夠很好地適應有限的芯片環境。既然TXN已經過去了其大資本支出投資周期，我們預計工業和數據中心電力實力的銷售加速推動FCF/股票大幅增長，」Arya補充道。

巴克萊銀行（Barclays）的另一次升級是巴克萊銀行（Barclays），該銀行將該股從Underweight轉為Incre-Weight，目標價格從175美元上漲至250美元。

羅森布拉特（Rosenblatt）的凱文·卡西迪（Kevin Cassidy）目前保持着華爾街最高價，從240美元上漲了90美元。緊隨其后的Keybanc為325美元，Evercore ISI為316美元，Benchmark為315美元。高盛分析師詹姆斯·施奈德（James Schneider）仍然是唯一的反對者，他將目標從175美元上調至200美元，但保持賣出評級不變--這一判斷現在意味着較當前水平下跌約29%。

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