瑞銀：下調中國建築國際(03311)目標價至11.5港元 維持「買入」評級

智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報稱，下調中國建築國際(03311)目標價14.8%，從13.5港元降至11.5港元，維持「買入」評級。 基於該公司2025年業績及2026年指引，將2026年/2027年的盈利預測分別下調25%/27%。

自2025年中以來，該公司股價已下跌超過20%。該行認為這充分反映受中國建築興業(00830)拖累而導致的2025年盈利未達預期（若不計入中國建築興業，核心業務增長依然強勁）。雖然該行預計2026年上半年盈利壓力將對股價造成影響，但隨着香港投資的進展以及低基數效應，2026年下半年預計將會好轉。展望2027年，該行預期隨着中國建築興業虧損收窄和香港各項措施取得進一步進展，公司盈利將加速。

該行表示，該公司2026年第一季收入和經營利潤均同比下降10%，低於該行預期，但與公司最新的2026年業績指引一致。該行認為下降的主要原因是2025年上半年基數較高。2026年第一季經營利益率為16.7%，較2025年第一季增長約0.1個百分點。預計2026年上半年和下半年的收入和利潤將比2025年更為均衡。