油價上漲衝擊企業盈利，匯豐、摩根大通接連下調印度股市評級

4月24日，據路透社報道，摩根大通將印度股市的評級從「超配」下調至「中性」，理由是與新興市場同行相比，印度股市估值較高，且中東衝突導致的能源供應衝擊對企業盈利構成壓力。此前一天，匯豐銀行也下調了對印度股市的評級。

該投行在周五的報告中表示，原油價格飆升可能加劇印度的通脹和增長風險，擠壓消費，並對短期內的企業利潤率造成壓力，同時盧比貶值也增加了壓力。本月早些時候，摩根大通下調了2027財年印度能源、消費、汽車和金融等國內行業的盈利預期2%~10%，並分別將2026年和2027年MSCI印度盈利增長預期下調2個百分點和1個百分點，至11%和13%。

此外，摩根大通將其對基準Nifty 50指數的年終目標下調10%，至27000點。今年以來，Nifty和Sensex指數分別下跌8.5%和10%，目前較2026年初和2025年底創下的歷史高點分別低9.3%和11%。

摩根大通表示：「儘管最近有所下跌，但印度相對於韓國、巴西、中國、墨西哥和南非等同行仍存在顯著溢價，這些國家為更高或類似的預期盈利增長提供了廉價的入場點。」 印度在人工智能、數據中心、機器人技術和半導體等高增長主題方面缺乏有意義的曝光，這可能限制了其相對於在這些領域有更強存在感的新興市場同行的盈利增長。

摩根大通表示，儘管印度的長期增長故事仍然完整，但短期內的前景已經減弱。該投行仍然「超配」金融、材料、消費品、醫院、國防和電力等板塊，同時「低配」IT和製藥板塊。