印孚瑟斯報告2026年第四季度業績：完整收益電話記錄

印孚瑟斯（NYSE：INFY）周四召開了第四季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上獲取webcastid=NEVleMBS

印孚瑟斯有限公司公佈全年收入按固定匯率計算增長3.1%，第四季度同比增長4.1%。

該公司今年獲得了149億美元的大型交易，比去年增長了24%，僅第四季度就有32億美元。

Infosys Ltd強調了其人工智能戰略，展示了與Ralph Lauren、Hertz和BP等公司合作的項目，這些項目帶來了重大的業務改進。

該公司與Anthropic、OpenAI、谷歌、英偉達和微軟等人工智能和科技巨頭建立戰略合作，以增強其人工智能能力。

27財年的指引預計收入增長1.5%至3.5%，營業利潤率為20%至22%，金融服務和能源公用事業預計將增長。

26財年收入超過200億美元，通信和製造垂直行業以及歐洲地區推動了增長。

該公司計劃在27財年引進20，000名新生，戰略重點是人工智能驅動的計劃和成本優化。

Infosys Ltd保持強勁的現金流，26財年自由現金流為335億美元，股息比上年增長11.6%。

該公司在26財年簽署了96筆大型交易，合同總價值達150億美元，其中55%為淨新交易。

操作者

女士們、先生們，歡迎參加Infosys Ltd 26財年第四季度財報電話會議。請注意，所有參與者線路都將處於僅聽模式，並且您將有機會在演示結束后提問。如果您在這次電話會議期間需要幫助，請通過按Star鍵向接線員發送信號，然后在您的按鍵電話上歸零。請注意，本次會議正在錄製中。我現在將會議移交給桑迪普·馬欣德拉先生。謝謝然后交給馬欣德拉先生。謝謝大家。

桑迪普·馬欣德拉

歡迎參加這次財報電話會議，討論Infosys 26財年第四季度的財務業績。加入我們這次電話會議的還有首席執行官Sahil Parikh先生、首席財務官Jayar Sangra先生以及領導團隊的其他成員。我們將在電話會議開始時就公司業績發表一些評論，隨后我們將開始提問。請注意，我們所説的任何涉及我們未來前景的內容都是前瞻性聲明，必須與公司面臨的風險一起閲讀。我們向SEC提交的文件中有對這些風險的完整解釋，可以在www.sec.gov上找到。

薩利爾·帕里克

謝謝Sandeep早上好，大家晚上好，感謝大家參加今天的電話會議。26財年的業績證明了我們在充滿挑戰和不斷變化的商業環境中保持財務紀律和卓越運營的能力。客户支出的指導更加註重成本優化參與，而不是增長主導的轉型計劃。我們看到人工智能驅動的計劃勢頭越來越大，特別是圍繞生產力、自動化和平臺主導的現代化計劃。讓我首先談談今年和本季度的主要亮點。26財年收入突破200億美元，以固定匯率計算，在1月份給出的升級指導範圍內增長了3.1%。這是在第三方成本下降（佔收入的百分比下降了1%，現場組合下降了0.7%之后。收購為26財年的全年增長貢獻了約70筆收購。通信、垂直製造和歐洲地區的增長是公司平均水平的兩倍多，主要是由於大型交易的增加。此外，以固定匯率計算，金融服務和歐元的增長高於公司平均水平。今年的銷量平平。增長是由Maximus項目帶來的實現率增加所帶動的。調整后的營業利潤率穩定在21%。貨幣和Maximus的收益被重新投資於人才、人工智能投資以及銷售和營銷。第四季度收入同比增長4.1%。由於季節性和決策緩慢，按固定匯率計算，連續收入下降了1.3%。3月份第四季度主要地區的增長普遍存在。通信、歐元和LS垂直行業的同比增長遠高於公司平均水平。以固定貨幣計算，第四季度營業利潤率為20.9%，下降0.3%，根據第三季度勞動法的影響進行了順序調整。現場混合率從第三季度的23.1%進一步降至22.8%。第四季度（不包括培訓）的利用率為83%，26財年為84.4%。26財年，包括實習生在內的利用率為81.1%，反映了為創造未來產能而進行的投資。在技術干預的幫助下，對收款的大力關注幫助我們將DSO（包括未計費的非收入淨收入）減少到78，這是七年來最慢的，也是七年來最低的。報告的每股收益（以印度盧比計算）在第四季度同比增長23.8%，在26財年增長11%。經所得税令和勞動法調整后的每股收益今年實現兩位數增長，第四季度為13.9%，以印度盧比計算，全年為12.1%。根據勞動法和所得税退税調整后的自由現金流，財年為335億美元，調整后的第四季度為8.82億美元。自由現金佔淨利潤的比例繼續遠高於100%，26財年為106%，第四季度為111。我們在本財年取得了強勁的大額交易，TCV為150億美元，55%的淨新大額交易管道繼續保持強勁。去年財年，我們的5000多萬美元+客户增加了3個，1億多客户也增加了3個，年底員工人數超過328，000人。全年自願流失減少了1.5%至12.6%，反映了持續的疲軟和對人才保留的干預措施。我們在26財年招募了超過20，000名新生，並預計在27財年僱用類似數量的新生。我們將繼續根據增長預期和流失趨勢調整總體需求，第四季度營業利潤率環比下降0.3%至20.9%。這些變化的主要組成部分低於過去收購的50個基點的阻力，因為無形資產的額外攤銷30個基點，以正常化上季度一次性收益20個基點，由較低的可變工資抵消。這被貨幣40個基點和Maximus 30個基點的順風部分抵消，其中包括基於價值的銷售、精益和自動化以及關鍵投資組合。第四季度現金和投資余額收益率為6.2%和6.7% 年淨資產收益率為31.6%。在26財年向股東返還超過40億美元后，合併現金和投資為45億美元反映了我們強勁的現金生成，我們在本季度簽署了19筆大型交易，TCV為32億美元。其中包括金融服務和製造業的5歲年齡、零售業的4歲年齡、生命科學和通信業的2歲年齡以及歐元的1歲年齡。就地區而言，我們在歐洲簽署了11項交易，在美國簽署了5項，在世界其他地區簽署了3項。在2026財年，我們與TCV簽署了96項大型交易，淨新增金額為150億美元，佔55%，其中包括今年的3項大型交易。本季度的税率較低，原因是有利的税收令導致上一年度的税收撥備逆轉。根據我們的資本分配政策，我們預計27財政年度的有效税率將在29%至30%之間，董事會已提議每股25盧比的末期股息，一旦股東批准末期股息，每股股息總額將達到48盧比，比去年增加11.6%。26財年垂直金融服務業增長4.4%，高於公司平均水平，這得益於大型交易獲勝的增加以及人工智能主導的轉型、傳統現代化和供應商整合的持續勢頭。整體市場情緒仍然積極，導致美國銀行業、資本市場和歐洲的消費者支出持續增長。預計美國CY 26預算將增長，我們與美國一家區域銀行簽署了一項大型海灣合作委員會協議，這是行業首創，也是大型人工智能首創的GCCD。我們為該垂直領域前20名客户中的18名客户提供了戰略人工智能合作伙伴。2026財年的重大大型交易關閉和新賬户開設以及強大的大型交易管道將推動2027財年的增長加速。在需求疲軟的情況下，製造業客户仍持謹慎態度，尤其是汽車和歐洲部分地區。由於關税和持續的中東衝突，持續存在不確定性，導致決策延迟。在客户優先考慮成本優化和運營彈性的同時，可自由支配的支出仍然受到限制。大型交易渠道包括基礎設施外包AMS以及HANA推出等。由於一個大客户的收入較低，短期和27財年的增長將受到影響。在歐元板塊中，強勁的大型交易渠道支持的需求環境仍然具有建設性。客户繼續優先考慮降低成本和運營效率，這推動了供應商整合。在能源領域，我們看到外包的增加帶來了健康的交易勢頭。受電網限制、可再生能源集成和數據中心加速電力需求的推動，公用事業需求在結構性上更高。2026財年大型DCV中有80%是淨新的，這將有助於零售部門在27財年的增長和加速，客户在供應鏈中斷、地緣政治衝突和貿易政策轉變的持續不確定性中運營。整個行業的消費者需求仍然低迷，預算受到嚴格控制，可自由支配支出。在壓力下，客户希望人工智能帶來的生產力節省可以做更多事情。在類似的預算下，我們將看到對人工智能輔助遺留現代化的更高需求。SoPass結構和AI Next平臺正在幫助客户從概念到可部署階段的構思，併爲隱私、道德和控制提供正確的護欄。在通信行業，26財年的增長由大型交易的增加引領。由於宏觀不確定性和客户的利潤率壓力，整體環境仍然謹慎。預算持平至負值，這影響了可自由支配的支出。非可自由支配的支出是有選擇性的，並且越來越多地由人工智能主導。隨着客户整合IT和BPM削減，從生成式AI轉向代理式AI。我們看到，在IT運營、軟件更換和大型機遷移等領域，人工智能交易出現了強勁增長。隨着我們進入2010財年，我們繼續看到在宏觀和g中對企業預算採取了謹慎和有選擇的方法經濟政治不確定性、利率上升、技術快速轉變和競爭強度高。我們預計27財年的概念增長率將為1.5%至3.5%。27財年指引包括來自Status的貢獻，該貢獻我們本周早些時候關閉，但不包括惡化的合資企業和尚未關閉的最佳醫療保健收購。由於我們一家大型歐洲製造業客户的收入下降，下降0.75%至1%。這是由於具有挑戰性的宏觀環境導致客户支出減少，以及我們有意識地決定不尋求與我們回報預期不符的某些交易。發病混合進一步減少0.75%至1%。我們預計27財年的第三方成本將保持在與26財年相似的水平。我們今年的營業利潤率指導為20%至22%。這假設工資上漲、生產力通過超速和人工智能投資的阻力被Maximus計劃下的舉措所抵消。關閉后，最佳醫療保健策略對營業利潤率的影響按全年計算將約為0.7。這樣我們就可以開始提問了。

謝謝桑迪普。下午好，晚上好，大家早上好。感謝您的加入。我們在2026財年取得了強勁的業績。全年增長3.1%。以固定匯率計算，我們第四季度收入同比增長4.1%。以固定匯率計算，金融服務、通信業和製造業以及歐洲地理領域都取得了強勁增長。去年全年的交易表現強勁。全年我們完成了149億美元的大額交易。這比上一年增長了24%，第四季度為32億美元，這是本季度的強勁表現。幾周前，我們在人工智能投資者日期間分享了我們的人工智能策略。我們看到了六個領域的人工智能服務巨大的潛在市場。人工智能戰略和工程、數據流程、遺留現代化、物理人工智能和信任。憑藉Topaz人工智能結構平臺和COBOL雲平臺，我們擁有差異化的能力，為人工智能六個領域的客户提供服務。我們正在做的工作的一些示例對於消費品零售公司Ralph Lauren，我們幫助構建了一個對話式和個性化的人工智能工具，該工具將客户的興趣轉化為購物體驗。這導致他們的收入增加了12%，客户參與度增加了50%。對於大型運輸公司Hertz，我們幫助進行了遺留遷移，使用人工智能基礎模型將300萬行Cobol代碼引入現代微服務環境。與大型能源公司沒有人工智能的情況相比，成本低了60%，時間表快了60%。BP，我們在交易、供應鏈可持續發展和核心運營方面部署了50項人工智能代理計劃，以改變軟件開發、知識自動化、遺留現代化和數字決策支持。這使得支付準確性提高了95%，合同驗證速度提高了50%，IT運營效率提高了18%。我們與Anthropic和OpenAI等新興基金會模型公司建立戰略合作，幫助我們支持客户進行軟件開發、遺留現代化和代理構建的轉型。我們還與Google、Gemini、Nvidia、Microsoft AWS、Google Cloud、Google Cloud和Intel等建立了戰略人工智能合作。展望2027財年，我們在GitHub Copilot上部署了超過30，000名開發人員，我們看到了人工智能服務、持續的競爭強度和人工智能生產力的巨大機會。憑藉明確的人工智能戰略路線圖和Topaz織物的現實世界工具包，我們有能力支持客户的轉型技術和運營目標我們27財年的收入增長指引以固定匯率計算為同比1.5%至3.5%。我們預計金融服務和能源公用事業資源服務垂直增長將加速。從26至27財政年度，我們預計H1將比H2強勁，與我們的正常季節性一致。我們27財年的營業利潤率指導為20%至22%。有了這些，讓我把它交給Jayesh更新。

Jayesh Sangra

操作者

非常感謝我們現在開始問答環節。任何想問問題的人都可以在Touchton電話上按Star和One鍵。如果您想將自己從問題隊列中刪除，您可以按Star鍵，並要求兩名參與者在提出問題時使用手機。女士們先生們，我們將等待提問隊列將聚集參與者，您可以按Star和One鍵提問。第一個問題來自匯豐證券的Yogesh Agarwal。請繼續。

Yogesh Agarwal（股票分析師）

是的，嗨，有幾個問題。首先，Salil，你能談談低端、高端引導的推拉力嗎？你的假設是什麼？其次，你們有一個非常成功的馬克西姆斯計劃。業務質量、收入也有所提高。但整個印度盧比貶值幅度非常大，並沒有影響利潤率前景。所以我只是好奇印度盧比貶值的所有領域都投資了哪些，你是否可以談談這個問題。謝謝

Jayesh Sangra

約格什，這是賈耶什。在指南的低端，我們假設環境惡化程度更高，在高端，我們假設環境得到改善，就像我們去年所做的那樣。在利潤率工作方面，我確實為您提供了廣泛的利潤率工作，但我們在很大程度上已經將從印度盧比和馬克西姆斯獲得的所有收益投資回業務中。無論是全年上漲40個基點的銷售和營銷成本，還是我們擁有的人工智能人才和人工智能合作伙伴關係等等。因此，我認為所有這些都已被本財年的保證金吸收。

Yogesh Agarwal（股票分析師）

只是一個快速的跟進，你提到的生產力通過受影響的利潤。我只是想知道，如果有生產力的提高，為什麼會這樣？

Jayesh Sangra

Yogesh，市場是競爭的，對吧？正如我所説，市場競爭強度已經上升，生產力將在很大程度上傳遞給客户。

操作者

謝謝謝謝下一個問題來自摩根大通的Ankurudra系列。請繼續。

Ankurudra（股票分析師）

謝謝我注意到過去幾年你選擇了在200個基點的樂隊中進行指導，而不是在稍微寬一點的樂隊中進行指導。你今年的能見度比過去幾年好嗎？此外，如果你能更好地挖掘，更多地瞭解指導，作為前一個問題的后續行動，你正在指導大約在中點的2.25%的有機增長，這似乎比26財年的2.5%或2.4%的有機增長有所放緩。你能不能談談對前景的看法，你知道，如果你能特別詳細説明經濟放緩是因為需求環境，結構性通縮，還是看到今年一個大賬户的影響。謝謝

薩利爾·帕里克

是啊所以Yogesh，如果你。對不起叔叔，如果你看一下去年的指導，我們給出了三點指導，因為整個環境在我們提供指導時發生了變化，我們對環境如何變化知之甚少。在關税的支持下，關税變化將影響客户行為等。我認為，我們今天的情況已經更清楚了。過去幾個季度的環境一直是這樣的，我們知道客户此時的行為，至少在此時是這樣。當然，如果事情發生變化，客户的行為也會發生變化。這是一直給予的。但從競爭的角度來看，此時我們與去年相比有了更好的清晰度和更好的處理能力。喜歡指導的建設。我們在變化的地方看到了積極的情況。賈耶什提到了其中許多觀點。我會詳細説明。我們看到了人工智能服務的增長。我們看到了這方面的良好牽引力。我們看到我們已經啟動了一個計劃，我們正在與印孚瑟斯佔地面積較小的大公司合作。我們正在很好地擴展這一點。然后我們看到了最后一筆交易，NET New為55%，因此這將為下一財年做出重大貢獻。另一方面，客户正在尋找現有投資組合中的人工智能帶來的生產力效益。然后Jay與歐洲製造業分享了一些現場混合的情況，比如一些技術因素。所以，如果我進行加法和減法的話，就是我們根據該指導得出的。我發現的環境很好。我們的大型交易渠道很好。按照我們在投資者日的做法，我們有點説，人工智能服務有增長的一面。我們還有其他幾個增長動力，然后還有壓縮的一面，這就是我們在過去一年中看到的3.1%的平衡，如果你對上一年的增長率進行一次性調整，這比我們看到的壓縮還要大，明年我們開始的指導也看到了這一點，然后我們會看到傑森對環境的看法，它如何變化、改善或不改善，然后看看接下來的一年如何。

Ankurudra（股票分析師）

感謝您的詳細介紹。薩里爾，如果可以的話，你知道，只是快速跟進。需要發生什麼才能在有機的基礎上看到中點的加速。

薩利爾·帕里克

謝謝正如你所熟知的安庫爾所説，這些事情總是更難估計。然而，出現的觀點是，中東局勢可能會找到某種好的解決方案。那麼在我們規模較大的市場中，潛在的經濟實力就相當不錯了。因此，這可能會帶來更穩定的宏觀環境。我們的吸引力和合作夥伴關係很好。因此，如果第一和第二件事加速，那麼我們就會看到一些好的結果。但更多的是進去。我們看到今天的環境。這不是我們沒有看到一些大的變化，給我們一個觀點，我們必須做一個三點範圍等在這個階段。總的來説，我們看到的增長超過了壓縮。

操作者

謝謝。謝謝。謝謝下一個問題來自TD Kovan的Brian Bergen。請繼續。

Brian Bergen（股票分析師）

嗨，謝謝。我想詢問您在這里看到的人工智能生產力。因此，隨着人工智能模型的進步如此之快，您在當前合同中看到的壓縮期間的生產力相對於一兩個季度前可能看到的情況發生了變化。您能否衡量直接接觸生產力傳遞的業務組合與絕緣程度更高的業務組合

薩利爾·帕里克

第一個是我們沒有的模型，技術正在以巨大的創新發展。我們已經有一兩個季度沒有看到您提到的變化了。所以我們看到的是競爭強度相當高。因此，我們時不時會看到競爭對手正在做一些看起來超出我們認為這些模型今天可以做的事情。所以我們確實看到了這樣的事情，但不僅僅是過去兩個季度的技術，這意味着在過去兩年里，博覽會的條款當然發生了變化。我認為我們還沒有分享這些數據，但我認為我們已經非常清楚地分享了我們的服務線數據。我認為你可以據此做出一些估計。

Brian Bergen（股票分析師）

好吧然后我會跟進你對27財年整體業務和員工招聘意向的看法。我想我聽到你再次大致瞄準20，000人左右的新目標。但您是否設想過這樣一種情況：我猜今年結束時，總員工總數最終可能會下降，並且您是否可以幫助談論您預計未來一年的分包商強度。

薩利爾·帕里克

所以在總體人員方面，第一，正如你指出的，我們將招聘2萬名大學畢業生。這就是我們的計劃今天我們有一個模型，它在一個特定的時間做一些事情，其余的則貫穿全年。所以如果我們看到一些變化，我們就有了一個內在的可變性。但我們今天看到的是，我們認為20,000看起來是一個很好的起點。我們現在仍然期待着這個季度，下個季度，對更高級別的橫向招聘人員的需求非常好。所以我認為這將繼續下去。我不認為我們的員工人數會像我們沒有一個計劃，員工人數將在今年年底減少。現在我們來看看需求環境如何發展。但這不是我們所擁有的一種看法。我們當然有。你知道，我們基本上關注第一季度、第二季度和其他季度，我們基於我們現有的模型構建。

Jayesh Sangra

是啊然后亞康品牌，如果你看看過去幾年，你知道，亞康作為收入的百分比已經下降。顯然這也是增長的一個因素。所以通常，你知道，我們使用子優惠來滿足立即出現的需求。我們沒有要求的技能集，然后我們通過員工進行填充，這是一個持續的周期。因此，我們並不指望Subcon在中期內會從這個數字發生顯着變化。我們預計它可能會走向低端，我的意思是比當前水平略有下降，但目前沒有顯着變化。

操作者

好吧，這很有幫助。非常感謝謝謝下一個問題來自摩根士丹利的Gauravara土地。請繼續。

Gauravara（股票分析師）

嗨，感謝您回答我的問題。我的第一個問題是關於增長的結構。當我看到這一點時，我想到了三個因素。第一個是宏。與去年相比，與關税等相關的阻力似乎並不存在。因此，有了輕微的改善，這反映在您談到的投資組合的40%上。第二個因素是人工智能服務，它可能比去年變得更大，增長更快，這再次是順風。最后一個因素可能是由於生產率節省而對現有業務的通貨緊縮影響。因此，根本問題是，前兩個順風看起來好於去年，而有機增長率在指引中點看起來並沒有更好。您在中點指引中假設的通貨緊縮影響是否略高於去年您看到的情況？

薩利爾·帕里克

你好，高拉夫，我是薩里爾。我認為你所描述的是它開始的方式，也就是我們在宏觀上看到人工智能服務的非常強勁的活動。你知道，隨着去年的進展，關税的情況得到了越來越好的理解，如你所知。當戰爭開始時，宏觀經濟又受到了一點限制。普遍認為已經達成解決方案，但尚未實現。因此，雖然一些經濟指標的預測方式更好，但從這個意義上説，它還沒有進入系統。所以我們會看看它什麼時候真正到來。然后，如果你看看Jayesh分享的關於歐洲製造業、關於現場混合的幾件事，當你把所有這些放在一起時，

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。