DeepSeek V4重磅來襲，華虹半導體漲超14%！騰訊混元Hy3 preview發佈！恆生科技午后反攻，港股通科技ETF匯添富(520980)漲超1.4%！

4月24日上午，DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4的預覽版本正式上線並同步開源。據介紹，DeepSeek-V4擁有百萬字超長上下文，在Agent能力、世界知識和推理性能上均實現國內與開源領域的領先。

受利好驅動，港股科技午后強勢翻紅，100%純度的港股通科技ETF匯添富（520980）放量漲超1.4%，成交額快速突破4.3億元！同類唯一15BP最低檔管理費的恆生科技ETF匯添富（513260）亦漲0.5%。

值得注意的是，自3月31日QDII額度放寬以來，恆生科技ETF匯添富（513260）在3個交易日內獲資金密集淨流入超3.4億元！

根據DeepSeek官方文檔介紹，DeepSeek V4將細粒度專家並行（EP）方案同時在英偉達GPU和國產大廠NPU上完成驗證。另外，官方API頁面還提到，受限於高端算力，目前V4-Pro模型的服務吞吐仍有限，預計下半年國產大廠950超節點批量上市后，Pro價格會大幅下調。。

消息面上，近期DeepSeek洽談融資的消息引發廣泛關注。4月22日，據報道，中國科技巨頭騰訊控股和阿里集團正在洽談投資DeepSeek，這家人工智能新興公司最近首次開始籌資。一位知情人士透露，DeepSeek目前正尋求以超過200億美元估值籌集資金。

新模型方面，騰訊混元Hy3 preview語言模型發佈並開源。該模型是一個混合專家模型，在複雜推理、指令遵循、上下文學習、代碼、智能體等能力及推理性能上實現了大幅的提升。值得關注的是，這也是騰訊首席AI科學家姚順雨被任命后的首次對外展示成果。

字節跳動正式發佈更高精度的新一代3D生成大模型——Seed3D 2.0。在與現有3D生成模型的對比評測中，Seed3D 2.0在幾何生成、紋理材質生成兩項核心指標上均取得SOTA結果。

【港股通科技熱門成份股漲跌幅】

受DeepSeek V4利好消息催化，華虹半導體大幅拉漲超14%，中芯國際漲超8%，聯想集團漲超3%，阿里巴巴-W微漲。下跌方面，美團-W、快手-W跌超1%，騰訊控股、小米集團-W微跌。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【硬件：算力需求大爆發，AI芯片產業鏈迎重要機遇】

中原證券表示，AI應用大發展令算力總體供不應求，國產AI芯片廠商迎來重要發展機遇。

AI方面，目前國內模型在能力上主要集中在第二梯隊，隨着廠商新模型的陸續發佈，整體水平上更加集中，且性價比優勢更加凸顯。Anthropic年支出超100萬美元的企業客户數從2月的超500家增長到4月超1000家，業務增長彈性在2026年充分顯現。3月豆包日均token使用量突破120萬億，季度環比增長140%。AI應用需求爆發式增長，拉動算力價格持續上漲，模型廠商、雲廠商發佈多輪漲價通知。

國產化方面，2026年前三個月份，我國集成電路出口數量和金額分別同比增長13%和73%，出口集成電路金額佔比進口金額佔由2022年的37.1%提升到了2026年前兩個月份的56.6%。2025年下半年，我國AI芯片國產化比率從2025上半年的35%提升到了46%，提升趨勢明顯。國產AI芯片廠商2025年業務景氣度持續提升，其中2家實現盈利。2026年國產AI芯片在加速發展的過程中，有望開啟向海外市場的拓展。

算力方面，2025Q4全球服務器市場中，美國同比增速72.4%，而中國增速僅為17.7%，較2024Q4 93.3%的增速下滑明顯，中原證券認為主要源於缺芯因素影響了服務器需求的釋放。2026年隨着移動集採大單落地和鄭州6萬卡超算集群的建設，超節點正在成為發展趨勢。2025年算力建設受制於芯片供給，26年在AI應用增長和國產芯片供給能力提升的雙加持下，行業算力建設速度有明顯加快跡象，第三方數據中心廠商開啟積極建設步伐。

【軟件：關注AI應用和新遊表現】

遊戲方面，完美世界《異環》預計國內4月23日/海外4月29日正式上線，華源證券判斷：1）類GTA城市結構為功能型載體，核心作用是承載世界觀、提升內容密度及調節遊戲節奏，框架延展性較強，在內容擴展、活動承載與長期版本運營層面適配性高，對后續產能要求相對可控；2）目前玩法拼接完成度高，未出現「系統互相掣肘」的結構性風險，運行穩定性有保障。基於26年新產品周期陸續開啟，部分公司可能存在投資機會。同時，建議重視頭部遊戲公司在AI+陪伴+遊戲化範式探索上的示範效應，相關產品表現如果超預期有望推動相關上市公司的價值重估。

AI應用方向，Openclaw為代表的「執行性」AI Agent帶來啓發。近期，Hermes等新興Agent崛起，更側重記憶能力與經驗沉澱，「記憶型Agent」設計理念解決了傳統模型缺乏持續學習能力的問題。Claude發佈Routines功能，允許用户配置一次任務后，讓AI在雲端自動執行重複性工作。2026年3月以來，國產Claw層出不窮，在各自生態和功能上形成差異化競爭，目前AI仍是全球產業敍事中最重要的方向之一，延續此前觀點，華源證券認為AI入口競爭后續會持續演繹，手機端側（蘋果等）、超級APP（微信、抖音等）和垂直AI平臺（類似豆包、元寶、千問、智譜等）將從不同維度持續推進AI Agent入口用户層面的教育和圈定，同時通過不同方式完成應用層生態的連接和統一，建議重視產品落地且有收入結構的應用方向。

互聯網方向，AI Agent技術能力側的持續推進，及入口競爭的演繹，生態層互聯網時代原有的核心商業模式（例如流量廣告、激勵等）可能被影響，關注產業進度。華源證券認為頭部企業平臺優勢體現在業績基本面韌性之中，建議持續關注頭部公司在內部組織架構主動調整的戰略價值。同時，互聯網頭部公司AI底層技術的研發和投入、AI應用產品的落地和執行仍然是產業發展和市場交易的核心，建議持續重視頭部公司在內部組織架構主動調整的戰略價值，以及中長期在AI等方向的敍事和執行進度。

（來源：華源證券20260419《完美世界《異環》上線在即，關注AI應用和新遊表現》）

【港股展望：地緣局勢緩和，港股或延續修復行情】

國元國際指出，上周港股整體市場情緒修復，恆指出現回升走勢，市場流動性繼續恢復，顯示港股當前價位具備較強的資金支持。當周國內公佈的經濟數據顯示一季度經濟運行整體平穩，宏觀層面有助於港股市場的進一步情緒修復。本次全球市場迎來修復行情主要是由於伊朗與美國開始停火併進行實質性談判：由於此前中東局勢升級之后市場普遍擔心霍爾木茲海峽受到封鎖，影響全球能源及原材料運輸，但目前兩國政府宣佈停火併開始進行實質性談判，改變了之前局勢不斷惡化的趨勢，因此即使美國與伊朗的談判短期內難以出現結果，且雙方的軍事衝突也並未結束，但對於市場而言最壞的情形已經過去，使得全球的市場投資者情緒好轉。

不過在投資者情緒修復到位之后，市場或將對中東局勢對通脹的影響進行定價：從最近美國的CPI以及PPI情況來看，中東局勢對於美國通脹的影響已經顯現，而伴隨戰事的不斷延長，原油價格的上漲將逐漸傳導至其他經濟領域，對此部分美聯儲官員也已經表達了擔憂，並向市場發出相對鷹派的信號。雖然如此，國元國際認為不同於地緣衝突期間，本次中東局勢升級對於美國通脹的影響或更偏向於中短期的影響。整體來看當前美國能源供給端更具彈性、利率政策相對緊縮，因此中東局勢對美國通脹的影響相對可控，也更偏向中短期衝擊，相信這也是市場能夠淡化地緣局勢升溫對通脹的影響，走出情緒修復行情的重要原因。

在通脹衝擊可控的判斷下，美聯儲降息路徑雖可能短期受到擾動，但中長期方向未變，這為包括港股在內的全球權益市場的持續修復提供了宏觀基礎。疊加南下資金的持續流入，港股本輪修復行情具備一定的延續性，短期內或維持震盪向上的格局。但如果伊朗和美國的談判長期未能有成果，造成中東地區石油長期的減產與通航受阻，使得美國通脹出現超預期反彈，市場仍然可能重新出現震盪與回調。

從配置角度看，短期內的情緒修復行情期間有利於成長板塊，港股科技板塊有望受益。而從中長期視角來看，目前全球市場仍然處於降息周期中，港股受益於此具有不錯的資金面韌性：整體的寬松環境下由內地資金主導的港股增配趨勢仍然較強，使得目前港股已有較大規模的資金沉澱，南下資金對港股的定價權不斷增強，在國內宏觀及政策環境沒有發生顯著改變之前這一趨勢或將延續。國元國際認為，港股的資金基本面尚未出現顯著改變，整體較為良好：由於南下資金持續流入帶來的資金面支持，以及國內外利率環境的相對寬松，港股仍然具有較強的估值韌性。

（來源：國元國際20260420《地緣局勢緩和后港股出現修復行情》）

一鍵佈局港股科技，認準更「純」科技屬性的港股通科技ETF匯添富（520980）！標的指數聚焦TMT行業，不含醫藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計權重高達82%，龍頭含量更高！港股通科技ETF匯添富（520980）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的「科技版圖」！

港股通科技ETF匯添富（520980）以下優勢值得關注：1）阿里、騰訊、中芯國際、小米、華虹半導體，「世界級大廠」高度集中！2）相比港股科技板塊其他指數，無醫藥下跌影響！3）相比港股互聯網，納入國產算力等優質硬件！且佈局消費電子優質標的！4）標的指數在AI方面佔比更高，更契合當前科技行情！

看好AI產業鏈顛覆性投資機遇，認準全市場費率最低檔的恆生科技ETF匯添富（513260），恆生科技作為港股代表性核心旗艦指數，軟硬件兼備，綜合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、製造型硬科技等），更全面覆蓋中國科技產業鏈。恆生科技ETF匯添富（513260）管理費僅為0.15%/年，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費僅15BP的恆生科技ETF！恆生科技ETF匯添富（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

數據顯示，作為港股權威的旗艦指數，恆生科技指數囊括了包括京東集團-SW、百度集團-SW、網易-S、攜程集團-S等在內后綴帶S的二次上市港股互聯網科技龍頭，覆蓋度更全，更能全面表徵中國頂級科技資產！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高產品，可能遭受重大損失。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於較高風險等級（R4）產品，適合經客户風險等級測評后結果為進取型（C4）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募説明書、產品資料概要等法律文件。