Betterware de Mexico SAPI報告2026年第一季度業績：完整收益電話記錄

Betterware de Mexico SAPI（紐約證券交易所代碼：BWMX）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問www.example.com。

訪問www.example.com的完整電話ei = 1756571&tp_key = 3835ed2404

Betterware de Mexico SAPI報告收入同比小幅增長0.3%，EBITDA增長14%，EBITDA利潤率從15.3%擴大至17.4%。

該公司專注於實現收入組合多元化並拓展新市場，對特百惠的重大收購預計將於第二季度完成，預計將對每股收益貢獻40%。

未來的增長預計將來自地域擴張，特別是在厄瓜多爾和危地馬拉，該公司將繼續優先考慮財務紀律，將淨債務與EBITDA之比從3.1倍降至1.5倍。

運營亮點包括Betterware Colombia的推出以及數字功能的增強，例如Betterware Plus應用程序和Salesforce CRM。

管理層對市場狀況仍然持樂觀態度，特別是墨西哥消費市場正在復甦，並預計下半年將有更強勁的表現。

操作者

前瞻性陳述受到各種風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與預期存在重大差異。請考慮這些聲明以及今天收益發布中的警告性語言和安全港聲明以及BEFRA向SEC提交的文件中概述的風險因素。BEFRA沒有義務更新任何前瞻性陳述。本次電話會議上討論的非GAAP財務措施的對賬和其他信息可在今天早些時候發佈的收益發布以及公司網站的投資者部分找到。出席今天電話會議的有BEFRA總裁兼首席執行官Andres Campos和首席財務官Raul Salvijar。現在我想把電話轉給坎波斯先生請繼續，先生。

Andres Campos（總裁兼首席執行官）

感謝接線員，大家下午好。感謝您今天加入我們的電話會議。首先，我想介紹我們的新任首席財務官勞爾·德爾·維拉爾（Raul Del Villar）。Raul在跨國消費品公司擔任高級財務職位方面擁有30多年的經驗，在擴大品牌組合和進入新的地理市場方面發揮着戰略作用，這兩者都是BEFRA自身增長戰略的組成部分。他的經驗和領導能力將有助於支持我們的增長目標。轉向幻燈片4中的關鍵亮點，我們實現了收入同比0.3%的小幅增長，EBITDA同比增長14%，將我們的EBITDA利潤率從15.3%擴大到17.4%，這得益於我們所有業務部門盈利能力的提高。淨利潤和自由現金流保持強勁，反映了一個更加正常的季度，沒有去年的特殊影響。轉向幻燈片5，我們繼續在品牌和地區方面實現收入組合的多元化。我們預計，一旦我們獲得特百惠交易的監管批准，這一趨勢將加速，我們預計將在第二季度發生。除了使我們的收入顯著多樣化並使我們進入巴西市場外，這個新品牌將立即增加收益，估計將為每股收益貢獻40%。回顧季度收入，我想強調Betterware在厄瓜多爾擴張的早期成功及其在危地馬拉的業績改善，其貢獻在過去一年中從總收入的0.1%增加到0.7%。我們預計，隨着該地區業務規模的擴大，這一份額將繼續增長。現在我將把電話交給勞爾，這樣他就可以詳細解釋BEFRA的關鍵財務狀況。

勞爾·德爾·維拉爾（首席財務官）

在幻燈片的左側，我們成功將槓桿率從2022年底的2.4倍和收購Jafra時的3.1倍降低至當前水平。我們的輕資產模式仍然是彈性的主要來源，輪班率提高至22.7%，證明了更高的資本效率和更強的盈利能力。在右側，您可以看到回報率與去年季度相比也有所增強，ROIC增長至27%，每股收益跟蹤達到31.9墨西哥比索，反映了更強勁的盈利狀況。總體而言，我們不僅提高了盈利能力，還將這些收益轉化為更強勁的業績、更健康的資產負債表和高資本回報率，同時使我們能夠繼續為五大戰略支柱提供資金。我現在將致電安德烈斯，他將更多地談論每個品牌的表現，並提供戰略支柱的最新信息。謝謝Raul與前幾個季度一樣，轉向幻燈片10，我們繼續推進五個戰略支柱，這五個戰略支柱定義了BFRA下一階段的發展。首先，通過Betterware和Jafra品牌加強我們在墨西哥的領導地位。其次，繼續我們的區域擴張，推動Jafra在美國的增長，並選擇性地在拉丁美洲擴張。第三，開發或收購新品牌和/或產品類別。第四，進一步推進我們的數字化轉型，最后，保持嚴格的財務紀律，優先考慮盈利能力、現金產生和強勁的資產負債表，作為可持續長期增長的基礎。這些支柱仍然是指導我們未來戰略決策和資本配置的框架。第11張幻燈片是加強我們在墨西哥市場領導地位的第一個支柱，首先是Betterware。在下一張幻燈片中，該業務在今年取得了良好的開局，商業勢頭有所改善，我們看到Associate基礎出現了明顯的拐點，該基礎已恢復增長並開始重建規模。這是一個重要的里程碑，因為它支持收入的復甦並增強了我們未來商業模式的實力。值得注意的是，本季度的時間比去年減少了一周，這影響了報告的增長。按可比計算，收入增長約為3.3%。此外，儘管拉丁美洲目前僅佔Betterware總收入的1.7%，但隨着我們進一步擴大區域業務，預計拉丁美洲將繼續擴張。在下滑的右側，EBITDA利潤率顯着提高了190個基點，達到20.5%，在嚴格的成本管理和穩健的執行的推動下，EBITDA同比增長12.9%。儘管存在外部壓力，毛利率仍保持穩定。在幻燈片13中，我們重點介紹了我們在2026年戰略舉措方面取得的進展。值得提醒的是，我們2026年的主要優先事項包括創新、目錄重新設計、增強助理服務、新技術能力和新支付系統。從創新開始，我們看到名為「Better Clean Taps」的新快速消費產品系列表現強勁，我們通過目錄重新設計繼續擴展到更高頻率的消費類別。我們的新目錄格式進展順利，預計將於今年下半年推出關聯服務，我們目前正在激勵計劃中試行新的細分，旨在增強參與度和推動活動，預計將在第三季度更廣泛地推出。在技術方面，我們引入了新的分析功能，並正在推進新Betterware plus應用程序功能的開發，同時實施預計將於第二季度推出的Salesforce CRM。最后，關於我們的支付系統，我們正處於試點階段，正在進行測試和分析，為下半年的全面推出做準備。總的來説，我們是maki在執行2026年優先事項方面取得紮實進展，鞏固了幻燈片14上可持續增長的基礎BEFRA México的季度反映了收入增長的暫時放緩。這主要是由於關注點轉向現有顧問基礎的生產力，這最終破壞了基礎的擴張。我們最近實施了一些舉措，以重新平衡我們對捕捉關聯增長的關注，我們預計將在第二季度看到成果。值得一提的是，根據2025年最新市場報告，我們在直銷渠道中已達到墨西哥美容市場第二名的位置，高於2022年收購雅芙拉時的第四名。此外，我們現在在墨西哥所有分銷渠道的整體美容市場中排名第七。在盈利能力方面，在更好的成本管理、去年實施的重組計劃的好處和更低的非常費用的支持下，該業務實現了強勁的改善，EBITDA利潤率提高了165個基點至17%。繼續觀看下一張幻燈片，Jafra México在執行其2026年優先事項方面也取得了紮實進展，從創新開始，我們從翻新迴歸到創新，這一點凸顯了我們通過與迪士尼的合作推出新Stitch Zone街區等創新。隨着我們不斷擴大產品組合並更新樣本試驗計劃的關鍵類別，我們引入了越來越多的感官樣本，增強了顧問和客户的產品體驗。關於訂閲模式，我們於三月份推出了新的訂閲計劃，該計劃已經顯示出早期的吸引力並支持保留。在員工激勵方面，我們正在推進我們的細分戰略，採用新結構，旨在更好地解決不同的員工概況，預計第三季度將進一步推出。最后，在Jafra平臺上，我們正在推進預計將於第二季度實施的新CRM和將於第三季度推出的Jafra plus應用程序的實施。總體而言，這些行動使墨西哥傑夫拉能夠過渡到下一個增長階段。在幻燈片16中，我們強調了我們的第二個戰略支柱，即區域擴張。轉向下滑17，該業務在美國繼續取得重大進展，淨收入以美元計算增長8.6%，這得益於員工基礎不斷擴大，同比增長3.4%和生產力提高。與此同時，在嚴格的成本管理的推動下，盈利能力得到了顯着提高。重要的是，如果不計特殊法律費用，EBITDA將為正值，利潤率約為2.6%，這表明我們的Jafra美國業務的實力和獨立性不斷增強，我們很高興宣佈推出Betterware Colombia。這標誌着我們區域擴張戰略的一個重要里程碑，在厄瓜多爾取得成功的基礎上進一步加強了我們在MDN地區的影響力。轉向第19頁，我們在安第斯地區和中美洲的業務繼續表現出強勁的勢頭。安第斯地區和危地馬拉在準基地持續擴大的支持下仍處於持續增長軌道上。在安第斯地區，我們已接觸到約14，000名員工，反映出建築規模在相對較短的時間內取得的穩步進展。在危地馬拉，聯營公司的基礎也在繼續擴大，約有2，200名聯營公司，顯示出強大的吸引力和越來越多的參與市場。雖然這些市場繼續迅速擴大，但它們仍然佔總收入的一小部分，佔集團收入的0.7%和Betterware品牌的1.7%。轉向幻燈片20，我們繼續推進我們的戰略，納入新的品牌和類別，以補充我們的產品組合。我們在1月19日宣佈收購特百惠，我們將等待墨西哥反壟斷局的批准，我們預計將在2026年第二季度獲得批准。我們看到了特百惠交易的巨大潛力，因為它具有高度的增值性，並且從戰略上使我們能夠滲透到更大的巴西市場。同時，這個標誌性品牌在整個地區提供了額外的擴張機會。轉向幻燈片21，我們的數字化轉型仍然是我們所有戰略增長支柱的戰略當務之急和關鍵推動因素。我們在這方面的主要目標仍然是通過數字平臺加速增長，最大限度地提高每個人與人互動的銷售機會。在幻燈片22中，我們概述了我們在三個主要支柱上的數字化轉型。首先，為我們的分銷商和同事發展業務。我們專注於提升我們的聯營公司和分銷商的數字能力，第一階段的試驗正在進行中，以使他們能夠更好地利用數字化工具，並通過使用我們的平臺來推動業績。其次，將vefra的核心運營數字化。這包括通過Salesforce和新的人工智能委員會實施CRM來實現客户服務自動化和商業流程的端到端自動化。第三，利用我們的數據，比如我們新的Betterware+分析平臺，幫助我們改進所有的數字化工具。最后，我們的第五個支柱是財務紀律和控制，它仍然是我們戰略的支柱。它繼續指導我們如何在整個組織內分配資本和運營，使我們能夠在保持資產負債表實力的同時實現增長。即使在不穩定的操作環境中。我們仍然堅定地專注於嚴格的成本管理、高效的庫存控制和流動資金執行，並保持謹慎的槓桿率。財務紀律不僅是我們戰略的支柱，而且植根於我們每天的運營方式中。我們相信，憑藉勞爾的領導力和經驗，我們將繼續保持和改善我們強大的財務紀律。考慮到這一點，我們在2026年開始時表現穩健，反映了我們業務部門勢頭的改善以及在加強商業和運營執行方面的持續進展。雖然由於墨西哥賈弗拉暫時放緩，集團層面的收入增長仍然温和，但所有其他業務部門都表現出了強勁的勢頭。此外，在更好的運營效率和嚴格的成本管理的支持下，盈利能力得到了顯着提高，所有業務部門都為這些改進做出了貢獻。與此同時，隨着Jafra US的新動力以及安第斯和中美洲業務的持續增長，我們的擴張戰略繼續獲得動力，包括Betterware Colombia的成功推出。展望未來，我們將繼續推進頂級件交易，積極準備其整合並實現其所代表的價值創造機會。在我們等待監管機構批准的同時，BEFRA今天是一個更強大、更多元化、定位良好的集團，擁有明確的長期價值創造路線圖，2026年的開始反映了邁向這一未來的堅實步伐。這樣，我將回電給我們的接線員，以解決您可能有的任何問題。謝謝

謝謝安德烈斯。非常高興成為團隊的一員。讓我們轉向幻燈片6。Betterware的收入同比增長0.3%，儘管本季度減少了一周，但仍增長了2.6%，並且受益於其地域擴張。Jafra U.S.的改善趨勢也推動了BEFRA的收入增長，但這一增長被Jafra México的銷售額下降部分抵消。看看員工基礎，我們開始看到有針對性的舉措的影響，Betterware基礎恢復增長儘管Jafra México的員工基礎因我們關注生產力而下降，但我們現在正在轉向旨在吸引和留住員工的舉措，我們預計將在第二季度開始顯示結果。總體而言，這些趨勢表明這兩項業務的勢頭都在改善，併爲我們的持續增長奠定了基礎。第7頁，EBITDA表現反映了我們業務部門的盈利能力明顯改善，利潤率擴大了211個基點至17.4%。值得注意的是，與特百惠交易相關的額外費用影響了利潤率。如果沒有這些費用，利潤率約為18.4%。在下滑的右側，淨利潤同比增長近一倍，反映出在上一年記錄的非常費用以及較低的利息費用之后，盈利能力恢復到更正常的水平。總體而言，BEFRA不斷提高的盈利能力體現了我們保持財務紀律的第五個戰略支柱。下一張幻燈片顯示，本季度自由現金流正常化，58%的EBITDA轉化為現金，這得益於更強的基本盈利能力和持續的營運資本管理紀律，特別是在庫存方面。這將使我們能夠自上市以來連續第25次支付季度股息，董事會建議股息為2億比索。須經股東批准。股息支付仍與我們嚴格的資本配置框架保持一致，12個月股息與EBITDA之比保持在33%，同時還利用我們產生的現金進一步降低債務槓桿並繼續投資於地域擴張。幻燈片9總結了BEFRA的財務實力。總債務繼續下降，淨債務對ebitda的比率在特百惠交易完成后改善至1.5倍，我們預計我們的槓桿率將增加至約1.9倍，以保持健康的槓桿水平。如圖所示

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。要提出問題，請通過電話撥打，然后按星號鍵1。在電話鍵盤上，確保靜音功能已關閉。如果您使用免提電話，請在按Star鍵之前拿起手機。要撤回您的問題，請按Star然后按2鍵。此時，我們將暫停片刻以整理我們的名單。我們的第一個問題來自SCC Research的Eric Vetter。請繼續。

Eric Vetter（SCC Research股票分析師）

下午好.嗨，埃里克，你好嗎？我很好我你好嗎？好謝謝我們能談談墨西哥消費者的狀況嗎？我知道去年的第一季度對他們來説有點震驚。您對未來的購買有何看法？他們現在對未來的購買有何看法？

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

抱歉，埃里克，我們遇到了一點問題。你能快速重複一下這個問題嗎？墨西哥人。當然.那麼墨西哥消費者目前的狀況如何？我知道上一季度受到了關税的影響。我們現在看到了什麼？墨西哥消費者正在尋找什麼？你們正在如何為此改變和轉變？是的，謝謝你，里克。這很明顯。所以，是的，我們看到第一季度消費略有反彈。你知道，消費增長過去三四年一直在下降。去年我們的消費增長率為1.1%左右，達到了最低水平。今年的預期是1.6。因此，這是一個小幅反彈，我們看到私人消費截至一月和二月略有反彈。所以這不是巨大的反彈，而是輕微的反彈。但這有助於改變墨西哥消費者和整體消費的軌跡。因此，我們認為這是個好消息，我們希望在未來幾個季度繼續看到這一軌跡。

Eric Vetter（SCC Research股票分析師）

您再次做得很好，庫存大幅下降，遠高於收入變化。你什麼時候開始紀念它？到達那里后的目標是什麼？

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

你是説庫存嗎？是的是的我們，我們之前在盤點的時候提到過，我們已經降到去年第四季度了。在本季度末，它仍然相當穩定。我們預計全年將略有下降。我們談論的是1億比索以上的減少，但我們沒有看到庫存進一步下降之后。我們認為我們已經達到了接近最佳的水平，並認為它可以保持穩定。

Eric Vetter（SCC Research股票分析師）

好吧，最后一個問題。所以你宣佈收購臨時拉丁美洲。我知道在過去的幾個月里你和公司里的很多人見過面。你是更興奮還是更不興奮你對這次收購有什麼感覺，現在它已經宣佈了，你已經走出去，有點去外地和人們交談，你知道，有點。你如何看待近期和長期的機會？謝謝

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你，里克。我們對這次收購感到非常興奮。您知道，正如我們之前提到的那樣，我們仍在等待墨西哥反壟斷機構的批准，我們預計這將在第二季度進行。但我們對這次收購感到興奮。我們認為，正如我們之前提到的那樣，特百惠是整個拉丁美洲客户心目中定位良好的品牌。多年來，它不僅定位良好，而且是非常有價值的品牌。因此，在產品創新方面還有很多工作要做，你知道，在銷售、創新以及我們可以真正利用這樣一個偉大品牌的許多事情方面，在特百惠複製Befra的模式。因此，我們非常興奮，我們非常興奮能夠進入拉丁美洲最大的市場巴西，並在我們開始時站穩腳跟。它已經是一家收入近1億美元的公司。因此，在巴西市場真正起飛是一個堅實的立足點。因此，我們非常非常興奮，並希望我們在本季度未來幾周內獲得批准，然后從那里起飛。

Eric Vetter（SCC Research股票分析師）

太好了謝謝大家，祝今年剩余時間好運。

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

謝謝你，埃里克。

操作者

同樣，如果您想問問題，請按Star鍵。然后是一個。我們的下一個問題來自TC諮詢小組的克里斯蒂娜·費爾南德斯。請繼續。

克里斯蒂娜·費爾南德斯

嗨下午好.安德烈斯和勞爾。很高興認識你。我有一個關於Jafra México的問題。當您查看上一個季度的業績並開始看到上一個季度的小幅放緩時，您認為其中有多少是更廣泛的美容市場的放緩？或者只是特定於。墨西哥賈弗拉以及您談到的一些與顧問招聘和創新有關的要點？

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

是啊謝謝你好，克里斯蒂娜。是的，所以我們絕對認為這更多的是內部而不是外部。我們看到美容市場繼續增長，在墨西哥繼續擴張，而且，你知道，美容市場仍然是一個擁有巨大順風的類別，我們預計這種情況將繼續下去。現實情況是，我們認為影響第四季度和第一季度的內部因素主要是兩個因素。一是去年我們更多地關注於線路翻新，而不是真正的創新。因此，當您翻新您的產品線時，影響不會像您實際創新新類別、新概念和新產品線時那麼大。所以我們認為這產生了影響。現在，正如我們所説，去年我們完成了所有的翻新，今年我們再次專注於真正的創新。我們正在加強與迪士尼的合作伙伴關係。我們推出了Stitch Zone區塊，取得了巨大成功。我們與迪士尼推出了許多不同的產品，我們還推出了新的創新，這些創新將在今年產生積極影響。這是重新關注創新的一部分。第二部分是

克里斯蒂娜·費爾南德斯

雖然我們試圖激勵員工群體提高生產力，但我們認為這對引進新員工以及保持我們小規模、低效的員工群體的活躍產生了一定的影響。所以這有幫助。抱歉，這是導致員工基礎減少的內部因素，我們無法用生產力來彌補，所以。因此增長放緩。我們已經探測到了那里的一切。扭轉了局面。從三月開始，從四月開始，幾乎在四月，我們回到了我們需要的地方。因此，我們確實預計全年都會出現反彈，我們確實預計反彈將在第二季度開始，以達到拐點，然后在全年再次加強增長。因此，我們認為這是一個暫時的內部情況，應該在第二季度達到拐點，並開始加強增長再次前進。我們認為，你知道，我們對我們的盈利能力非常滿意。我們認為，作為一個集團，甚至在墨西哥雅法，我們加強盈利能力。因此，在我們所有業務中，盈利能力正在增強，自由現金流正在增強，我們的資產負債表正在改善。因此，我們所有其他業務部門都在增長。因此，一旦我們希望扭轉的墨西哥賈弗拉的問題再次出現，我們認為我們將為未來的集團帶來非常強勁的結果。是的，也許根據您所談論的一年的情況進行后續行動，因為您將今年的收入增長指引保持在4%至8%，儘管第一季度的收入略有下降。因此，如果我理解你的意思，你預計從增長角度來看，第二季度將好於第一季度，然后下半年將成為今年最強勁的季度。這正確嗎？

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

是的，當然。我們預計墨西哥的增長將會加強。今年年初我們的利率為2.6%。同周為3.3%。但我們預計更好的軟件的增長將繼續增強更好的軟件。墨西哥去年開始反彈。去年下半年開始反彈，現在我們看到其與去年相比的增量收入。然后與此同時，我們希望Betterware的所有生命周期擴張能夠繼續為增長做出貢獻。我們還預計Jafra U.S.將繼續取得出色的業績。正如你所看到的，我們以美元計算增長了8.6%，我們預計這一數字將繼續走強。然后，隨着Jafra Mexico的轉變，我們認為作為一個整體，我們將開始看到增長、加強的增長。因此，我們對此持積極態度，這就是我們也保持指導的原因。

克里斯蒂娜·費爾南德斯

謝謝我的最后一個問題是，我的意思是，你本季度在管理費用方面做得非常好，看到了任何壓力，或者你預計隨着一年的進展會有任何壓力，無論是在運費方面，也就是説供應鏈還是運輸成本方面，由於油價波動，或者你是否以穩定的利率承包了今年的合同？

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

是啊謝謝你，克里斯蒂娜。因此，霍爾木茲海峽整個局勢中的油價波動無疑是我們不僅在關注的問題，而且正在採取行動。由於石油的原因，我們看到來自中國的運費出現了一些輕微的上漲，暫時的上漲。但目前我們在原材料成本方面並沒有受到供應商太大的壓力。你知道，我們對如果這成為暫時的事情或更持久的問題會發生什麼保持警惕。當這種事情發生時，我們正在準備戰術和戰略，就像我們以前所做的那樣。我們正在制定戰略和戰術來應對這些影響。我們相信，我們能夠對由此產生的任何持續壓力作出反應。我説的不是價格，不是產品價格，而是談判或重新設計的更多策略，或者可以控制任何成本增加的策略。所以我們會的，我的意思是，但我們會等待。現在説還為時過早。如果這成為一個更長期的模式，我們已經準備好應對任何反作用。

克里斯蒂娜·費爾南德斯

謝謝你安德烈斯

操作者

今天電話會議的問答部分就此結束。我想將電話發回管理層，請他們發表閉幕詞。

安德烈斯·坎波斯（總裁兼首席執行官）

再次感謝大家的信任和持續支持，我們期待着下一季度的最新進展。再次感謝。再見

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。