文字記錄：Ameriprise Finl 2026年第一季度盈利電話會議

下午好，感謝您加入我們。正如您在我們的財報中看到的那樣，在我們嚴格的執行和多元化業務的好處的推動下，Ameriprise為今年帶來了強勁的開局。雖然第一季度的特點是市場持續波動和經濟不確定性，導致客户行為更加謹慎，但我們的價值主張繼續使我們在整個公司中脫穎而出。我們繼續與客户深入接觸，並實現了出色的財務業績。我們專注於保持高質量，定位良好的業務，同時繼續投資和創新，以支持動態的長期客户關係。我們的業務在市場周期中產生穩定的收益。同樣重要的是，我們對資本分配保持嚴格的態度，使Ameriprise能夠為股東提供強大的價值。本季度，調整后的營業收入增長11%，至48億美元。盈利和每股收益也增長了兩位數，每股收益增長19%，達到創紀錄的11.26美元。我們繼續實現同類最佳的ROE，已增至54%以上。此外，在客户淨流入和積極市場的推動下，我們的管理行政擔保資產增長了12%，達到1.7萬億美元。這些結果的一致性反映了我們綜合業務的實力和我們方法的好處。非常明顯，Ameriprise的與衆不同之處在於我們為整個公司的客户和顧問提供的令人信服的經驗。我們仍然專注於非常好地滿足客户的需求和最大利益。這種差異反映在我們公司持續保持出色的盈利客户滿意度（持續為4.9（滿分5），以及我們公司年復一年獲得的認可上。在顧問方面，我們獨特的價值主張隨着時間的推移推動了可持續的實踐增長、更高的生產力和經常性收入。從我們的業績來看，本季度客户總資產增長12%，達到1.1萬億美元，包裝資產增長16%，達到6，640億美元。由於客户行為更加謹慎，以及招聘和解僱方面的一些草率，我們的流量較少。本季度結束時，我們有60億美元的包裹淨流入。重要的是，本季度的基本活動良好。我們讓客户密切參與，並實現了強勁的交易活動，增長了10%。我們的現金業務保持穩定，套房余額接近300億美元。正如您所看到的，我們的顧問再次帶來了有意義的生產力和收入增長，本季度生產力又提高了10%，達到每位顧問創紀錄的120萬美元。我們的戰略仍然基於建立而不是購買的有機增長。顧問們一貫重視Ameriprise的深度價值主張和我們的合作伙伴關係的力量。我們繼續優先考慮我們的核心顧問團隊的生產力，我們通過招聘高質量的顧問來補充它，他們將我們視為支持強大的客户成果和實踐增長的戰略合作伙伴。本季度有61名顧問加入，第二季度的活動有所增加，在AFIg中，我們將繼續擴大這一渠道，使其成為銀行和信用合作社的首要平臺。在本季度，我們簽署了一項多年協議，成為亨廷頓銀行的零售投資計劃提供商。預計這種關係將於今年晚些時候開始入職，增加約260名顧問和280億美元的資產。Huntington選擇Ameriprise是因為我們的領導力和建議、強大的文化和能力，正如我們所共有的那樣，我們持續在整個公司進行投資，以滿足客户今天的需求並進一步加強未來的業務。這些是對技術系統和新功能的有意多年投資。我們專注於明確、高影響力的成果，以加深參與度，提供相關且可操作的信息，同時實現高度個性化的優質體驗。特別是，我們圍繞h設計了我們的技術平臺顧問如何工作，而不是個人工具。它將我們的CRM平臺E會議建議、見解和實踐工作流程等多種功能連接到通過嵌入式人工智能和自動化增強的智能生態系統中。為此，我們對我們所取得的進展感到良好。我們的重點是大規模使用人工智能和智能自動化功能，幫助顧問提供一致、高質量的客户體驗，同時在投資和解決方案方面改善他們的日常運營方式。去年首次推出標誌性Wealth UMA MID后，我們現在擴大了產品功能，並看到了積極的早期資產流動和參與度。隨着我們繼續擴大能力（包括引入GMA），並且隨着時間的推移，我們擴大了有關補充我們整體產品的銀行解決方案的戰略，這將帶來有意義的好處。銀行資產目前超過250億美元，質押貸款持續強勁。隨着最近推出HELOCs和支票賬户等產品，我們現在提供了完整的套件。隨着我們接觸到更多的顧問和客户，我們預計這將為我們的公司帶來額外資產提供機會。爲了結束AWM，我們在本季度獲得了2026年JD的新認可根據美國投資者滿意度研究，Ameriprise在23家公司中排名第三，這一出色的結果凸顯了我們提供的體驗的質量。談到我們的退休和保障業務，隨着顧問提供更全面的建議，他們正在深思熟慮地整合年金和保險解決方案，以滿足客户日益複雜的需求。本季度銷售穩健，受到年金和年金以及可變產品持續需求的支持。除了滿足客户的需求，這項業務繼續產生有吸引力的利潤率和穩定的收入隨着時間的推移，但河源再次被公認為最有利可圖的保險公司之一。轉向資產管理，本季度管理和處置的資產同比增長8%，達到7060億美元。投資業績仍然是一個強項。我們超過70%的基金在1年、3年和5年期內的表現高於同行中位數，85%在10年期內的表現高於中等。這種持續的表現在最近的巴倫最佳基金家族排名中繼續得到外部認可，Columbia Threadneedle在所有時期均躋身前十名，我們的美國固定收益團隊最近獲得了四項2026年理柏獎。重要的是，淨流出同比顯着改善，達到59億美元，反映出零售和機構渠道的更好趨勢。北美的零售總額繼續改善，即使在市場環境波動的情況下也增長了26%，我們看到Ameriprise內部的良好銷售額來自良好的初始銷售額和標誌性的財富。零售流量和歐洲、中東和非洲地區也有所改善，但受到本季度地緣政治波動阻力的影響。在產品方面，我們繼續推進ETF、SMC和替代品的戰略，並明確關注規模、一致性和性能。我們的ETF平臺管理的資產超過100億美元，由北美和歐洲、中東地區的差異化產品支持。在smas方面，我們受益於長期的業績記錄，並且仍然是前10名提供商，替代品的持續正流。我們的技術和醫療保健對衝基金策略帶來了強勁的業績和銷售勢頭，我們看到了未來的良好機會。與我們的財富管理方法一致，我們正在資產管理中應用先進的分析和技術，包括在投資研究中，這些能力正在貢獻真正價值。與此同時，我們正在改變利用全球平臺的方式。我們正在提高前臺、中層和后臺的效率，同時繼續加強我們的數據基礎我們在后臺辦公室外包方面也取得了良好的進展，預計今年晚些時候將完成大部分轉換。這些舉措補充了我們在精簡系統和支持運營槓桿方面的更廣泛努力。現在，對於Ameriprise整體而言，我們的重點是擁有一個優質的品牌，以客户為中心的業務，提供強勁的財務業績和有吸引力的回報。在過去的一年里，我們實現了創紀錄的盈利，並創造了一流的股本回報率，目前超過54%。正如我提到的，鑑於我們的表現和當前的估值，我們繼續將我們的股票視為一個有吸引力的買入機會。因此，如您所知，我們在第四季度增加了股票回購，並繼續向股東提供強勁的回報，第一季度回報率為88%，董事會剛剛批准將股息再增加6%。Ameriprise旨在跨市場周期表現。我們有能力隨着時間的推移提供有意義的價值、負責任地管理風險併產生彈性的績效。在結束之前，我想強調Ameriprise標誌性的聲譽，它仍然是一項重要的競爭優勢。我們很自豪擁有一家在消費者、員工和投資者心目中的自我以及運營方式方面繼續在市場上獲得廣泛認可的公司。Ameriprise被《新聞周刊》和《財富》評為2026年美國最值得信賴的公司之一。Ameriprise也是2026年美國最具創新力的公司之一，肯定了我們在技術方面的領導地位並推動轉型變革。最后，Ameriprise提供了優秀客户和顧問、價值主張、可持續盈利增長和有吸引力的資本回報的差異化組合。説完，我將把它交給沃爾特，讓他更詳細地討論我們的財務狀況。

謝謝你吉姆Ameriprise本季度財務業績強勁，調整后每股營業利潤增長19%至11.26美元，營業利潤率為28%。這些業績反映了我們多元化盈利狀況的實力、業務中所藴含的運營槓桿以及我們持續進行的重大投資的回報。我們在跨周期中實現有吸引力的增長和利潤的能力凸顯了我們平臺的持久性以及我們在執行中所遵循的紀律。管理、行政和租賃總資產增長12%，達到1.7萬億美元，加上強勁的客户參與度推動收入增長11%，達到48億美元。本季度，我們通過股票回購和股息將88%的營業利潤返還給股東。我們的資產負債表仍然異常強勁，擁有23億美元的超額資本控股公司可用流動性。讓我們轉向幻燈片6上的財富管理財務。調整后的營業淨收入增長14%至32億美元。鑑於我們規劃模式的價值以及我們與客户全面滿足他們需求的多個接觸點，核心分銷業務表現良好。受益於客户資產的增長和活動水平的提高，我們的收費和交易收入仍然相當強勁，增長了17%。此外，我們的銀行收入因業務增長（包括貸款產品的擴張）而增長了6%，而現金掃收和憑證的收入下降。調整后的本季度運營費用增長12%，分銷費用增長14%。我會注意到，分銷費用中的顧問薪酬與顧問產生的收入一致增加。G和A費用為4%，主要受數量和增長相關費用的推動，包括對標誌性財富和銀行產品的投資。這一水平與我們的預期一致，税前調整后營業利潤增長20%，達到9.51億美元，核心分銷和核心現金利潤的貢獻持續強勁。在本季度，Comerica行使了提前終止您與我們關係的選擇權。這導致一次性支付2500萬美元的入職成本和未來收入，最終確定了因此次終止而應支付給我們的所有款項。不包括這項福利，收益增長了17%。我們的核心分銷收入增長在30%左右，受益於更高的客户資產和諮詢費以及強勁的活動水平。我們產生的強大核心分銷收益水平相對於其他獨立財富管理公司來説是獨一無二的，這表明了我們確保增長盈利的重點。本季度銀行盈利增長6%，而憑證盈利下降。總體而言，核心現金收益與一年前基本持平。我們將繼續採取行動，以支持未來穩定盈利貢獻的方式構建銀行投資組合。該銀行整體收益率為4.6%，期限為四年，目前浮動利率證券僅佔投資組合的7%。本季度，該銀行新增購買量為19億美元，收益率為5%，期限為4.1年。最后，我們的總利潤率保持出色，從一年前的28%上升到30%。在此基礎上，我們的核心分銷利潤率超過20%，現金的貢獻也很大。讓我們轉向幻燈片7。諮詢和財富管理在本季度帶來了穩健的資產增長。受穩健的有機增長、生產力購買強勁和股市升值的推動，客户資產增長12%，達到1.1萬億美元，打包資產增長16%，達到6，640億美元。我們新的標誌性財富計劃繼續獲得動力，很大一部分資產是美國的新資金。本季度客户流量為42億，説唱流量為60億。這反映了我將解釋的幾個感人的片段。商店銷售水平相同除了正常的季節性影響和本季度波動導致的謹慎攀升外，然而，在本季度，由於積極的招聘環境導致更高的顧問離職以及Comerica Advisors因收購而加速離職，我們的流動出現了一些波動。我們預計，與Comerica相關的資金外流速度將在第二和第三季度繼續加快，並在第三季度末達到頂峰。雖然我們有很大的招聘能力，但我們今天看到的招聘交易，在這種感知的環境風險中，超過了我們認為是一種平衡的風險回報方法。考慮到這些安排在延長的壽命內的長期現金回報和邊際損益效益。我們將繼續評估事實和情況，無論是招聘還是保留，以評估持續盈利能力與流量和相關風險之間的權衡。這種方法將確保決策能夠推動持續的股東價值創造。最后，我要指出，在本季度后半段，展望未來，我們看到了改善的趨勢。預計亨廷頓銀行將在第四季度加入，將為我們的平臺帶來大約260筆和280億筆客户資產。另外，我們正在進一步加強內部和外部顧問的顧問繼任策略，包括擴大和利用Ameriprise的個人財富集團（我們的集中式顧問集團），作為潛在的分裂國家選擇。讓我們轉向幻燈片8。顧問財富管理帶來了穩健的生產力增長。由於包裝資產和相關費用的強勁增長以及我們提供的集成工具、技術和支持對顧問效率的提高，我們的顧問生產力持續增長，達到120萬人的新高，同比增長10%。此外，交易活動仍然強勁，比上一年增加了10%。這主要得益於年金產品和經紀交易的良好增長。客户現金總額為860億美元，同比基本持平，銀行資產同比增長6%，達到255億美元，銀行是未來穩定的盈利來源。現金再余額小幅下降至294億美元，而上一季度為299億美元，這與我們預期看到的季節性税收模式一致。憑證余額從上季度的82億美元下降至76億美元。鑑於利率環境，我們的第三方貨幣市場基金現金余額繼續增加，接近480億美元。我們在1月和2月首次看到這種下降，但隨着本季度晚些時候的波動，我們看到現金水平再次温和上升。當利率下降時，這仍然是一個重要的機會，可以將這些現金余額部署到平臺上的其他產品中。轉向第9張幻燈片的資產管理，本季度的財務業績強勁。營業利潤增長13%，達到2.73億美元。結果反映了資產增長和轉型計劃的積極影響。管理資產總額增至7060億美元，較期末市場水平同比增長8%。正如吉姆提到的那樣，本季度淨流出有所改善。收入增長8%至9.1億，基礎費率保持穩定在約47個基點。本季度支出總額增長了5%。受數量相關費用和不利外匯的推動，一般和行政費用增加了4%。本季度翻譯利潤率達到44%，高於我們35%至39%的目標範圍。讓我們轉向幻燈片10。退休和保護解決方案繼續帶來強勁的收益和自由現金流，反映了業務的高質量經過很長一段時間建立起來的企業。税前調整后營業利潤為1.9億美元，這反映了與強勁銷售水平相關的分銷費用增加以及附帶生活福利的可變年金的持續流出，部分被股市水平上升所抵消。然而，我們仍然預計隨着時間的推移，收益將在每年8億美元範圍內。該業務具有出色的風險調整回報，並繼續成為AWM客户價值主張的重要組成部分。談到第11張幻燈片的資產負債表，資產負債表的基本面和自由現金流的產生仍然強勁，這是我們在可持續基礎上投資增長的核心能力，同時也是繼續向股東返還資本的核心能力。我們擁有23億美元的超額資本頭寸，我們擁有23億美元的可用流動資金，我們的資產負債匹配良好，我們的投資組合多樣化，質量高。我們沒有直接或通過自有資產中的基金和BDC進行中間市場貸款的風險。同樣地，我們在自有資產中對廣泛銀團貸款的直接風險敞口有限。嚴格的資本回報是我們持續創造強勁長期股東價值的關鍵因素。本季度，我們向股東返還了9.36億美元的資本，佔營業利潤的88%。其中包括機會性回購160萬股股票，以利用本季度本季度本集團倍數下降的機會性回購，我們還將季度股息提高了6%。這些行動表明我們對持續產生自由現金流以及在2026年向股東返還資本的承諾充滿信心。我們強大的基礎，加上我們的ERM能力和決策框架，使我們能夠繼續以有針對性的方式實現增長，並以差異化的速度向股東返還資本。總而言之，幻燈片12上的總結是，Ameriprise在第一季度取得了穩健的業績。過去12個月，收入增長8%，調整后每股收益增長12%，股本回報率增長140個基點，我們向股東返還了36億資本。過去五年，我們的增長趨勢相似，年收入複合增長9%，年每股收益複合增長20%，股本回報率提高超過17個百分點，我們向股東返還了140億美元的資本。從長遠來看，這些趨勢也是一致的。我們擁有良好的基礎和能力，能夠實現持續的盈利增長。就此，我們將回答您的問題。

Ameriprise Finl（紐約證券交易所代碼：AMP）公佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://events.q4inc.com/attendee/324934392

Ameriprise Finl報告稱，2026年開局強勁，調整后營業收入增長11%至48億美元，每股收益增長19%至11.26美元，財務表現強勁。

受客户淨流入和積極市場狀況的推動，該公司管理、行政和租賃資產增長了12%，達到1.7萬億美元。

Ameriprise Finl繼續投資技術和人工智能，通過推出新的銀行產品和擴展以顧問為中心的技術平臺來提高顧問生產力和客户參與度。

收購亨廷頓銀行的零售投資計劃預計將增加260名顧問和280億美元的資產，強調戰略增長和合作夥伴關係。

管理層在資本配置方面仍然保持紀律，88%的營業利潤返還給股東，股息增加6%，表明股東價值受到強烈關注。

Jael（操作員）

歡迎參加2026年第一季度財報電話會議。我的名字是Jael，我將擔任您今天電話會議的會議接線員。此時，所有參與者都處於僅聽模式。稍后，我們將進行問答環節。在問答過程中，如果您有問題，請在按鍵電話上按Star one。提醒您，會議正在錄製中。我現在將電話轉給斯蒂芬妮·拉比。斯蒂芬妮，你可以開始了。

斯蒂芬妮·拉比

歡迎參加Ameriprise Financial第一季度財報電話會議。今天與我通話的有董事長兼首席執行官Jim Cracciolo和首席財務官Walter Berman。在他們的講話之后，我們很樂意回答您的問題，轉向我們網站上提供的盈利演示材料。在幻燈片2上，您將看到對前瞻性陳述的討論。特別是在電話會議期間，您將聽到各種非GAAP財務指標的參考，我們認為這些指標可以深入瞭解公司的運營情況。非GAAP數字與各自GAAP數字的對賬可以在今天的材料和我們的網站www.ir.ameriprise.com上找到。我們在本次電話會議上所作的一些陳述可能具有前瞻性反映了管理層對未來事件以及整體運營計劃和業績的預期，這些前瞻性陳述僅反映截至今天的情況，涉及一些風險和不確定性。可能導致實際結果與前瞻性陳述存在重大差異的因素和風險的樣本列表可以在我們的2026年第一季度收益發布，我們的2025年年度報告和2025年10K報告中找到。我們沒有義務公開更新或修改這些前瞻性陳述。在幻燈片3中，您在頁面頂部看到我們第一季度的GAAP財務業績。在下面，您可以看到我們調整后的經營業績，管理層認為這通過反映我們核心運營的基本績效來增強了對我們業務的瞭解，並促進了更有意義的趨勢分析。管理層今天在電話會議上發表的許多評論將集中在調整后的運營業績上，然后我將把它交給吉姆

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

Walter Berman（首席財務官）

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。如果您有問題，請在按鍵電話上按Star one。如果您希望從隊列中刪除，只需再次按Star one即可。如果您使用的是免持話筒，則可能需要先拿起聽筒，然后再再次按數字。如果你有問題，請按試金石手機上的星號一。你的第一個問題來自里蒙德·詹姆斯的威爾瑪·伯蒂斯。您的線路已開通。

Wilma Burtis（Rimmond James分析師）

嘿，下午好。第一個問題，為什麼Ameriprise沒有加大力度以在26年第一季度回報超過88%的營業利潤，特別是考慮到該股在某些時候回到了較低的水平？如果該股保持在當前水平，我們是否應該預計26季度的兩個資本回報水平與25季度的四個資本回報水平更加一致？謝謝.

沃爾特·伯曼（首席財務官）

好吧，你可以。正如我們所説，我們將回購85%至90%。當然，從盈利率和我們目前的狀況來看，合理的預期是，我們會利用這一點並被購買到更高的數量，然后進行評估，因為我們當然有能力這樣做並持續投資於業務。

Wilma Burtis（Rimmond James分析師）

好的謝謝您能否量化Comerica Advisors的資金流出，以幫助我們得出1季度26的更標準化的淨流量數字？同樣，如果你可以談談今年剩余時間，我們是否應該預計Comerica將出現額外的資金外流，並談談亨廷頓銀行的資金流入預期。謝謝.

Walter Berman（首席財務官）

好吧，所以EcoAmerica的資金外流開始了，這與第四季度的收購有關，當然在第一季度也會繼續。他們是我們流出的合理部分。我們當然看到，由於收購，一個更快的模式。我們預計這種模式將在第二季度和第三季度繼續並加速。正如我所説，根據我們目前的計劃，它應該。我們應該在第三季度末之前敲定合同。而且是。是的，就是這個水平。我們肯定看到了這種活動。好吧，合同已經執行並最終確定，因此由此產生的任何財務影響都已經在我們收集的內容中。是的所以我們很好。但我認為這些資金將繼續流出，並將在九月底完成。然后亨廷頓將在第四節上場，那將在第四節上場。正如我所指出的，這將是大約280億美元。

Wilma Burtis（Rimmond James分析師）

好的謝謝

操作者

您的下一個問題來自BMO資本市場的Brennan Hawken。您的線路已開通。

布倫南·霍肯（BMO資本市場分析師）

嘿，下午好，吉姆和沃爾特。謝謝你回答我的問題。我想跟進最后一個。所以我想在Comerica上進行市場標記，我相信它有180億美元的資產。我想他説這是在第四節開始出現的。你這一季度看到了一點，你期待着下兩個季度。我知道你只是選擇不量化，但它是合理的，只是採取這18和有點像分配它在四個季度，並稱之為一天，還是會有一些集中在特定季度的塊狀？謝謝.

Walter Berman（首席財務官）

很難確切知道那個趨勢線是什麼。我的意思是，這真的是第五，第三已經接管了這項活動。我認為從我們的角度來看，我們知道交易已經達成。這就是為什麼，你知道，在收到我們需要收到的補償和報銷等內容后，我們在本季度預訂了2000多萬美元，作為整體，所以它可能會通過流動來實現，但對我們的財務影響並不重要。所以，但我們無法確切地給出他們將如何轉移它，但當我們提到它時，它已經在流程中，也許隨着我們前進，我們會嘗試打破一些事情，讓它變得更清楚，但那就是，你知道，我不能坐在這里告訴你確切地告訴你會出現什麼季度。是的，不，不。假設所有這些都將在第三季度末全部結束。是啊所以我們再次清楚地看到，因為我們肯定會得到顧問給我們關於終止的通知，這就是為什麼我説它是，它是建立起來的，就像吉姆説的，我們無法真正預測數量，但我們肯定會看到更嚴重的活動發生在第一季度，從第二季度開始。

布倫南·霍肯（BMO資本市場分析師）

好吧，但我的180億至少是對的嗎？

Walter Berman（首席財務官）

這完全正確嗎？當然了抱歉，我們沒有回答。

布倫南·霍肯（BMO資本市場分析師）

是啊好吧，酷。然后，你知道，很明顯，這並不重要，你得到了完整的一切。它只是幫助知道噪音的大小，這樣人們就可以得到一個。

Walter Berman（首席財務官）

我們理解，並且在前進的過程中我們將努力變得更清楚。

布倫南·霍肯（BMO資本市場分析師）

是的，謝謝你非常感激。好的。而且，財富領域的很多焦點都集中在現金上，以及這些人工智能工具是否會允許現金優化。對於你們的商業模式來説，這並不是一個巨大的核心功能，但在前進的過程中，你們如何思考這一點？我知道您現在已將銀行作為戰略的一部分，但您知道，您是否考慮過在您自己的網絡中查看其中一些工具。您如何看待可能發生的事態發展？謝謝你回答我的問題。

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

問得好因此，首先，我認為沃爾特試圖向您提供一些有關本季度現金貢獻的進一步信息，正如我們所報告的那樣。你可以看到現金增加了我們的利潤率，但我們的大部分收入和盈利能力來自該部分的真正財富管理部分，包括費用、交易和我們代表客户進行的事情。正如我們所説，我們來自掃掠的交易收入只是非常非常小的一部分。只有百分之幾。因此，從我們的角度來看，這並不是我們收入的大部分，排名第一。老實説，我不知道為什麼人們不關注核心利潤率，並給予它比人們所有收入都來自現金的地方更高的估值。現在，就我們的情況而言，我們試圖做的是以一種方式發展銀行，使我們可以從貸款活動和儲蓄計劃中增加附加值，甚至在支票和活動中也會隨之增加。但是，無論是否有人工智能的協助，交易中的現金量是否會低到資金會進出，就像在某種程度上看基本支票賬户一樣，我們已經為我們的顧問提供瞭如此多的能力和輕松性，代表他們的客户做這件事。這就是為什麼我們保持的現金水平平均為100美元。所以我們並不那麼關心它。如果還有其他有意義的能力，我們會考慮它們。但我們並不認為這是對那里舉行的活動的重大變化。

Walter Berman（首席財務官）

所以讓我再次強調，我們現在的平均余額是6，000美元。正如吉姆所説，我們非常活躍，而且肯定是在交易層面上達到了賬户的最低標準。因此，我們再次不斷評估它，但我認為我們處於一個非常好的水平，我們來自現金的收入百分比肯定處於可能低於大多數同行的水平，因此肯定是可控的，因為我們已經取得了平衡。

布倫南·霍肯（BMO資本市場分析師）

是的，一切都公平。非常感謝您回答我的問題。

操作者

您的下一個問題來自摩根士丹利的邁克爾·賽普雷斯（Michael Cypress）。您的線路已開通。

邁克爾·賽普雷斯（摩根士丹利分析師）

感謝您回答這個問題。只是想詢問銀行在貸款儲蓄方面採取的新舉措。希望您能詳細説明這些人今天是如何做出貢獻的。意識到現在還為時過早，我希望你們能談談你們為推動更廣泛的參與而採取的步驟、你們如何看待這種增加以及你們在未來幾個季度正在考慮的其他一些舉措是什麼？

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

謝謝你的問題。所以我們之前推出的一個增長很好，對我們來説仍然有很大的機會是Pledge，隨着我們更多的顧問熟悉它並圍繞它激活他們的活動。所以這可能是我們渠道中更成熟的一個。但與摩根士丹利和其他公司相比，我們有更多的機會，我們正在關注。我們剛剛完成了支票賬户的推出，這一直是銀行業的核心組成部分。這與HELOC、抵押貸款和現在的一些儲蓄計劃等相輔相成。我們現在開始加大力度，因為我們開始將其傳達給顧問，並且還擁有類型的信息可供客户訪問。因此，這還處於我們認為可以在那里做的事情的早期階段。當我們與顧問進行了一些初步啟動時，我們看到了一些早期跡象，他們喜歡我們提供的東西和好處。因此，我們希望隨着我們的發展，這能成為一個更大的貢獻。但我們正處於早期階段。

邁克爾·賽普雷斯（摩根士丹利分析師）

然后，作為關於人工智能的后續問題，我希望您能夠向我們介紹您今天為顧問提供的人工智能工具。您如何看待未來一年左右的情況？您認為一些最大的機會在哪里？當您考慮顧問的生產力和最終為Ameriprise節省效率時，這有多有意義。

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

是啊所以你知道，我知道人工智能已經出現，每次有人推出新工具或説他們有某種服務時。所以讓我給你一些，我嘗試在我的談話要點和開場白中。我們將人工智能更多地視為我們多年來一直在構建的總體技術戰略的延伸。畢竟，這不是一個獨立的舉措。我們正在嘗試做的事情的不同之處在於，這些功能嵌入在一個圍繞顧問工作方式構建的集成平臺中，並由數據基金會支持，這對於高度監管的業務及其治理至關重要。現在，集成使我們能夠將人工智能直接部署到建議運營服務的日常工作流程中。結果不是將其作為碎片化系統中的工具分層，而是更高的效率、更好的見解和更多的時間，我們的顧問可以真正花在客户關係上，這實際上會推動您正在尋找的結果。短期內，我們看到生產力的提高和選擇性自動化。從長遠來看，我們看到了通過使顧問能夠為更多客户提供更高標準的建議來支持增長的能力。正如我之前所説，這已經嵌入到我們擁有的許多工具和功能中。所以您知道，如果您查看客户獲取、會議規劃、會議日程、會議準備、基於目標的設備、產品和解決方案、會議跟進和總結以及業務規劃等內容，這些都是我們嵌入到工具中的內容。因此，我們已經集成的E會議作為示例功能可以從Advisor與客户的互動中提取所有數據，他們在我們從Advisor Insight獲得的機會中提取過去的案例，以便他們可以說出下一步是什麼？客户可能會根據他們的財務狀況而感興趣。這就是我們所做的，並將隨着時間的推移繼續增強。我們將引入更多的人工智能代理來完成一些實際的顧問工作，無論是必要還是適當的，以減輕他們的工作效率，而不是增加更多員工。這些都是我們從Advisor中嵌入的內容，但我們也從公司的角度這樣做。那麼這有助於您瞭解我們的想法嗎？

邁克爾·賽普雷斯（摩根士丹利分析師）

是的，這很有幫助。只是好奇您是否能夠量化迄今為止看到的任何生產力提高。

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

你知道，我想説，我們看到顧問能夠提高生產力。我們認為，作為一個例子，我們的會議每周會佔用顧問實踐中的幾個小時工作。好吧我們還沒有推斷顧問會如何利用這種生產力，但我們將嘗試找出適合他們的指標。

邁克爾·賽普雷斯（摩根士丹利分析師）

太好了，謝謝。

操作者

您的下一個問題來自Jefferies的Sunint Kamath系列。您的線路已開通。

Sunite Kamath（傑富瑞分析師）

太好了，謝謝。晚上好.我想回到AWM有機增長。如果我沒記錯的話，上個季度，我認為你們對今年4至5%的目標表達了一些信心。我認為3/4現在我們一直在談論競爭加劇。你現在又在談論這個了。但根據您所看到的情況，您仍然認為今年能夠實現4%至5%的目標嗎？或者您所説的競爭的加劇是否會讓您偏離下滑的道路？

Walter Berman（首席財務官）

好吧，那麼讓我們來談談我們在同一家商店談論的有機食品。我們看到了良好的增長。是的偏離這一點的領域是消耗方面的。當然，在本季度，Coamerica無疑對此做出了貢獻。當您查看現階段提供的這些安排時，這就是影響因素，無論是在流失方面還是在招聘方面。但我們增長的堅實核心就在那里，就是這樣。我們感到非常舒服。然后在上管理網絡。無機物上是偏離的元素。所以答案肯定是，正如你在上個季度看到的那樣，我們上漲了，這個季度下降了。這將是其中之一，就像使用「lubble」這個詞一樣，但事實確實如此。當我們管理它時，取決於我們對環境的積極性，以及我們如何在此基礎上評估反應的適當性。但我們的目標是，是的，因為我們認為這是一項好工作，因為核心是堅實的。現在的問題是它的含義，因為它與招聘方面或保留方面的積極競標有關。

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

你知道，這有點有趣，因為人們，我的意思是，我知道有多少關注這個指標，但你考慮一下。所以作為我們的例子，我們的核心資產和所有資產在一年中強勁增長，我們從中產生了收入，轉化為實際的盈利能力。我們達到了底線。你知道，你總是可以增加增長。你能做例如，我們是，我會稱之為合適的收購者。但我們永遠不會僅僅因為我們想要擴大規模而支付更多收購一家企業的費用。如果隨着時間的推移，我們沒有看到良好的適當回報，這樣的顧問將接受鉅額檢查。這並不意味着在以某種方式檢查完畢后，他們會和你在一起。因此，您想要做的就是招募那些知道您可以幫助增加價值併爲他們提供良好的實踐支持、發展和真正強大的客户價值主張的人。因此我們公司在這方面脫穎而出。我們的客户滿意度。的想法。你知道，作為最值得信賴的公司之一，如果你看看那里的一些參與者，他們不會註冊。所以這取決於你想玩什麼遊戲。就我們而言，我們可以，正如你所知，我們有大量資本來收購。我們可以收購其中一些公司。我們可以派顧問來處理。我們不考慮這個。因此，這是我們發展業務的最佳方式，以提供強大的溢價價值，並真正擁有我們認為重要的顧問類型的良好文化，這對與客户合作很重要。這就是我們所做的。聽着，我們的一些顧問會進行一次大檢查，特別是當他們知道這比它所涉及的更有價值時。所以，但就像第四個季度一樣，沃爾特斯説我們吸引了比上一個季度更多的人。在第一季度，我們的數量有所增加，但規模有所增加。現在我們的管道在第二季度再次增加。所以在沃爾特看來，這會有點坎坷。但在其背后，我們將重點關注10，000個國家的生產力增長，這纔是我們認為將推動真正的盈利能力的因素。

Sunite Kamath（傑富瑞分析師）

是啊，有道理。我的意思是，我知道人們有時會在一個季度中過度索引一個數字。上個季度顯然很強勁。

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

不，我認識你。老實説，我很感激你問這個問題。謝謝是啊

Sunite Kamath（傑富瑞分析師）

我的另一個問題，我只是想深入探討一下AIFA的這個機會，我只會告訴你我的想法，也許會得到你的迴應。所以從事這個行業的成本似乎將會上升。也許人工智能對此有所幫助，也許它實際上增加了這一點。誰知道？但如果你有這些銀行想要從事財富管理業務，但不想進行所需的投資，在我看來，這正是你在AIFA機會方面的優勢，我們可能會看到更多這樣的機會。我只是想確保我正在考慮它。對吧？

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

你的想法是100%，正確的。讓我舉一個例子。不知道當我們與亨廷頓銀行交談時，他們踢了輪胎，他們正在那里尋找誰將是最好的提供者，等等。他們的目標是擁有優秀的銀行業務，並以此為補充。他們知道，他們希望將精力集中在能夠獲得類型的支持、能力、文化和環境上，為客户提供優質服務。因此，他們擊敗了其他公司。他們顯然出於這些原因選擇了我們。我們認為我們會建立良好的合作伙伴關係。科梅里卡實際上為銀行工作得非常出色。你可以與他們現已辭職的首席執行官交談。領導財富管理的人。我們幫助他們成長。他們的顧問，生產力顧問，愛我們，也想留下來。所以我們並不是失去了生意。Fifth Third購買了它們，他們希望將其保留在他們正在運營的產品中。所以，你知道，我認為這種能力是存在的。我認為，隨着人們瞭解我們為他們提供的東西，我認為我們將會有更多的機會，機會。其中之一是我們與客户所做的事情確實加深了關係，他們當然認識到我們與他們的銀行客户這樣做的能力。

操作者

好的謝了你的下一個問題來自Piper Sandler的Crispin Love。你的電話開通了。

Crispin Love（Piper Sandler分析師）

謝謝下午好.感謝回答我的問題。首先，資產管理業務的營業利潤率非常強勁，本季度為44%。該部門的費用管理行動是否已完成或仍在進行中。然后是對市場強勢的任何其他關鍵呼籲，該水平是否可持續，或者您是否希望趨勢回到35%至39%的目標範圍？

沃爾特·伯曼（首席財務官）

因此，轉型肯定正在順利進行，而后台轉型實際上還沒有落實。因此，您會看到，隨着它的發展，作為我們運營方式的一部分，您會看到持續的、肯定的轉型和精簡。但您也會看到運營費用因銷量和其他相關因素而增加。但是的，我們當然致力於轉型和改進我們的流程，並從中受益。目前最大的問題是后臺尚未通過這些數字。

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

是啊我們正在進步，我們正在擴大我們的產品線、ETF、SMC等。我們正在添加其他功能。因此，我認為我們正在努力，我們將繼續推動我們如何利用我們與后臺建立的全球平臺的進展。但與此同時，我們也在投資。因此，我們將控制費用基礎，並希望繼續保持良好的利潤率。

Crispin Love（Piper Sandler分析師）

完美，謝謝。然后就亨廷頓銀行而言，當你在本季度早些時候宣佈時，你能不能再多一點色彩，這是一個有競爭力的外賣，只是對獲得這場勝利的過程或競爭的一點概述，以及花了多長時間才能到達終點線？你花了多長時間做這個？

沃爾特·伯曼（首席財務官）

不，這實際上是亨廷頓銀行開展自己的活動、違反協議等等。所以他們非常小心，因為他們不想、不想放棄這一點，除非他們有一個真正能提供他們正在尋找的東西並將其提升到另一個水平的人。所以這些事情非常重要，因為我們愛真正關心他們的客户。順便説一句，它的處理時間超過一年。

Crispin Love（Piper Sandler分析師）

太好了，謝謝。感謝你回答我的問題。

操作者

您的下一個問題來自Wolf Research的Stephen Chewback。你的電話開通了。

Stephen Chewback（Wolf Research分析師）

嗨，吉姆和沃爾特晚上好，感謝你們回答我的問題。因此，我想雙擊一下圍繞NNA的討論，並欣賞NNA紀律嚴明的招聘方法，考慮到市場上更激進的TA套餐，不願追逐。我們的渠道檢查表明，TA費率一直並且應該保持相對粘性，只是想更好地瞭解其中一個，即它如何影響您對今年核心NNA的前景。因此，退出噪音與Comerica有關，但也與分銷費用的相互作用，這一數字令人驚訝，同比下降約100個基點。我很抱歉，在這一點上。重複一遍，我討厭這樣做。抱歉，我只是沒有明白它的本質。哦，只是想了解今年剩余時間內NNA核心預期的相互作用，認識到TA費率應該是粘性的，分銷費用也是本季度積極驚喜的一大來源，如果你至少沒有在市場上追逐一些更激進的套餐，那麼這個數字應該會更低。

沃爾特·伯曼（首席財務官）

好吧，再説一次，正如你所看到的那樣，我們的速度相當穩定。是的，確實如此。我們將繼續，當然這並不是説我們不會競爭，當然是。我們之前已經告訴過您，我們將提高容忍度。所以，但我要説的是，你應該看到這個數字幾乎保持在這個範圍內，因為它與我們今年的經歷有關，我們會在適當的情況下增加我們的報酬的基礎上參與這兩個活動，但它幾乎會在這個範圍內。好吧，對不起，我想確認一下。

Stephen Chewback（Wolf Research分析師）

不，不，就是説，我認為這實際上也是關於NNA期望的相互作用。我知道你提到了之前的一個問題。

沃爾特·伯曼（首席財務官）

正如我在nna上所説，核心就在那里。當然，我們會看到，美國也會度過這一難關。但問題的核心就在那里，當我們肯定是在招聘方面時，這些因素應該會稍微影響它的上升，但它應該與我們設定的目標保持一致，當然與NNA以及與該比率的相關性有關。是啊因為我們的大部分活動是有機的，所以它應該是相當穩定的。

Stephen Chewback（Wolf Research分析師）

明白了。就我對標誌性財富的后續報道而言，您強調了那里非常強勁的勢頭。我希望您能夠就整個平臺的滲透率水平提供一些KPI，並認識到其在這里的早期階段。就依戀率而言，採用速度如何，並試圖衡量隨着整個平臺的採用率穩步增加，我們應該如何考慮增量費用機會。

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

是的，所以我們最初是在去年下半年推出的，你知道，它的推出，然后最初獲得了顧問。因此，它開始真正受到顧問的支持。如您所知，任何新平臺，人們都會花費一點時間。真正激活並轉移更多資產的人喜歡它。正如沃爾特所説，很多進入的資金都包括新資金，所以到目前為止他們喜歡它。話雖如此，資金來自其他各種平臺，但由於他們需要如何調整投資組合並將其轉移到其他地方，這需要更多的時間。我們還在為其添加更多功能。就像我們剛剛添加了一些SMC等等。所以我認為我的團隊所説的是，對於之前的RAP發佈來説，這是最快的一次，而且它確實進展順利，與他們的預期相比。所以，你知道，我想隨着我們的深入，我們可能會給你更多關於它的信息

Stephen Chewback（Wolf Research分析師）

這很有幫助。非常感謝你回答我的問題。

操作者

您的下一個問題來自Evercore isi的Tom Gallagher。你的電話開通了。

Tom Gallagher（Evercore ISI分析師）

第一個問題實際上只是關於競爭以及你如何應對它。因此，如果市場上存在非理性交易，而你堅持己見，而不是放棄一些更激進的方案，我想我的問題是，這項活動的規模有多大？如果您不那麼擔心，它是否足夠有限，或者是否存在這種情況開始變得更大並可能對您的顧問基礎規模產生有意義的影響的風險？目前這有多廣泛？它是否仍然足夠有限，以至於您認為它仍然可以實現您的目標，或者您是否必須在某個時候做出更有力的反應？

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

不，這是。讓我舉一個例子。你知道，你可以有一個RIA，其中一個團隊認為，你知道，是，你知道，他們已經準備好或想要出於某種原因或基於他們為他們提供的財務激勵等而轉向的東西。所以你有這些類型的事情發生。我們有一位大顧問，對吧？所以你會擁有其中一些東西。而且它們總是在發生時產生影響。然后你會看到一些競爭對手，你知道，他們提供大額支票，並承諾他們擁有的東西。我給你舉一個例子。當我們從這些平臺引進顧問時，顧問有時會遇到困難，我不會提及名字，但他們會關注他們在這里得到的東西、技術、能力等等。與他們所擁有的相比。他們就像黑夜和白天一樣。所以你知道人們賣什麼作為故事，然后給出一個大檢查聽起來很棒，但你知道，這就是將會發生的事情。我們所做的是，當這種情況發生時，我們會與我們的顧問交談，我們會解釋，我們會嘗試瞭解現實情況。他們中的大多數人説，嘿，不，那不是。但請記住，人們在人們面前擺弄大額支票，他們有時會跳，有時會聽，但它並不大。事實上，淨招聘減少了。我們去年的損失仍然非常積極。所以，你知道，但這將會發生，因為這就是行業中發生的事情。你知道，很多年前我在倉庫工作時，發生這種情況是因為人們變得過於激進。有些人一開始總是認為這條街總是被看好是有利的，然后事情就對他們造成了影響。但你知道，那是在事后。所以人們認為這是最好的方法。你看看那些不斷增長的人，你知道，他們是否會在幾年內償還，我不知道。但現在你因為現金收入而獲得了所有的榮譽，但同時你又擔心現金會消失。所以這很有趣，但這就是正在發生的事情。因此，當你基於它提升pes時，人們會認為這是一種免費的商品。這就是我們環境中正在發生的事情。在當今的市場上，一切都是免費的商品。所以，如果你將其聯繫起來，正如我們所説，聽着，看看客户，看看我們客户資產的增長，它當然非常強勁，並且基於有機增長的要素，其他要素，當你開始評估時，你會看到你的增長來自淨新資產，當你看到回報率差異時，你幾乎必須是回報率的兩倍才能稍微接近你在干什麼可這就是我要説的。因此，影響因素必須考慮我們擁有的資產的規模、增長和盈利能力以及我們如何管理它。從有機的方面來看，當有人爲了一大筆支票而離開時，你會看看該行業的營業額，他們很可能會再次離開。如果他們離開是因為他們想去一個擁有更好環境、文化、支持等他們可以相處或他們的客户可以相處的地方，他們通常會留下來。所以沒有。現在你最初不會看到這一點，對吧。因為每個人都在轉變。但這就是現實。

Tom Gallagher（Evercore ISI分析師）

這是一個很好的視角，吉姆。這也是它的水平設置。如果我在本季度剔除Comerica的自然減員，我們是在談論本季度離開的顧問嗎？低於100嗎？只是，你能衡量一下嗎？

Jim Cracciolo（董事長兼首席執行官）

不，顧問不多。我想説的是，一些顧問實踐再次留下，隨之而來的是，你會獲得數十億美元的資金流，就像我們在第四季度引進人員時一樣。相反，你會得到幾十億美元。所以我的意思是，顧問不一定有大規模的流動，這就是為什麼沃爾特説這很混亂，但聽着，你應該關注的是，你可以比較一下當我們的總資產基礎和總收入基礎增長時，這轉化為非常強勁的底線與此一致。如果我投資一家公司，如果我的收入有很大的增長，這就是我會支付的費用。但我不會翻譯，在所有費用之后，在攤銷之后，在所有這些事情的融資費用之后，那是一個不同的問題。我不會投資，就像我不會收購那個公司一樣。

Tom Gallagher（Evercore ISI分析師）

你瞭然后，爲了我在這里快速跟進，我應該如何將HBAN交易與正常的我們會説您將僱用的10至20人顧問實踐以及您提供的套餐類型進行比較，是否具有可比性？我認為隨着規模的擴大，你可以為hban提供更好的條款。但你會如何將IRR與該交易與正常交易進行比較

沃爾特·伯曼（首席財務官）

你會做的小交易？這是一份為期10年的協議，是一份不斷增長的協議，基本上擁有強大的顧問基礎。是的我們認為對此的回報當然在我們的範圍內，並且對我們雙方都有意義。所以你必須看到這確實是一筆大交易，將與我們一起成長，並且具有穩定性。所以你不能真正看待一次性交易。是的。這當然是內部收益率非常好，當然是適當的，但這是它的穩定性和增長潛力。明白了。謝謝.

操作者

您的下一個問題來自RBC Capital的Kendice Lee。你的電話開通了。

Kendice Lee（加拿大皇家銀行資本分析師）

嘿，晚上好。謝謝你回答我的問題。關於亨廷頓的交易還有一個問題。只是爲了完整。公平地説，280億美元的AUM將在第四季度后在未來幾年內以客户流入或RAP流入的形式實現。

沃爾特·伯曼（首席財務官）

不，它會發生。抱歉，繼續吧。我們的目標是，大部分將發生在第四季度。

Kendice Lee（RBC Capital分析師）

好的太好了如果可以的話，然后再跟進一次。僅就GNA費用而言，並認識到您在資產管理領域仍在進行的后臺優化。關於總體G和A費用的最新展望嗎？謝謝.關於G和A。你為公司搖擺不定？不。資產管理。是啊

沃爾特·伯曼（首席財務官）

資產管理當然應該保持在中性或小幅負面的範圍內。我們真的，我們仍然在獲得動力。正如我提到的，我們的后臺已經通過了。所以這就在這個範圍內。你了

操作者

非常有幫助，謝謝。您的下一個問題來自高盛的Alex Blestein。您的線路已開通。

安東尼

嘿，下午好。這是安東尼對亞歷克斯的報道。也許只是爲了跟進招聘討論，我猜您在哪些渠道看到了最積極的招聘方案，並感謝你們在那里堅守陣地。但如果行業繼續朝着這個方向發展，您在什麼時候可能需要修改您的支付方案呢？

沃爾特·伯曼（首席財務官）

事實上，我認為你在W2和他們獲得的特許經營權中都可以看到這一點。他們兩人在我們的戰線和承諾水平上都變得非常積極。所以這是全面的。同樣，考慮回報是有意義的，考慮它的真正風險回報，你來衡量它，因為我們依賴有機，然后我們當然必須考慮所有因素，而不僅僅是試圖獲得產量，真正給予回報。

安東尼

你了那是。這很有幫助。也許只是在我的后續行動中，證書余額繼續呈下降趨勢。那麼您如何看待從這里開始的平衡軌跡呢？

沃爾特·伯曼（首席財務官）

這嚴格來説是一個傳播遊戲，因為它與它相關。所以我認為我們會看到可能會穩定並保持在這個範圍內或增加一點，再次上升。但它的分佈嚴格取決於利率從這個角度來看的走勢，因為。

安東尼

謝謝很有幫助

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