完整成績單：卡萊爾公司2026年第一季度盈利電話會議

感謝Mehul和大家下午好，感謝你們今天加入我們。卡萊爾公司的第一季度業績證明了我們的團隊即使在充滿挑戰的運營環境中也始終保持的專注和執行力。第一季度收入為11億美元，同比下降4%，主要受兩個時間相關因素的推動。首先，冬季天氣推迟了北美許多地區的項目和運輸。其次，去年第一季度受益於加拿大客户約1500萬美元的關税相關訂單結轉，而今年並未重演。儘管存在這些阻力，但該業務的基本面表現符合預期，並在本季度實現了更好的EBITDA利潤率，儘管存在銷售挑戰。正如我們在2025年底電話會議中所反映的那樣，提高利潤率是2026年的首要任務。第一季度業績反映了這一優先事項的強勁執行力，調整后每股收益升至3.63美元，較去年增長1%，調整后EBITDA利潤率擴大50個基點至22.3%，重要的是要強調，本季度利潤率擴大是我們集中努力的結果。特別值得注意的是，在銷量承壓的季度，利潤率的改善反映了幾個季度已經進行的工作。我們的團隊一直在系統性地提高生產力、提高製造效率、收緊COSt紀律並簡化整個網絡的執行，有效地使用卡萊爾操作系統或COS的所有部分。隨着時間的推移，這些行動將繼續加劇，並將推動我們根據2030年願景目標的預期利潤率擴張。這再次提醒我們，卡萊爾的設計目的是在周期中表現，而不僅僅是在高峰期，無論環境如何。第一季度的運營要求很高，團隊的反應完全正確。我們繼續專注於我們可以控制的領域、成本紀律、深思熟慮的定價、執行以及通過創新和卡萊爾體驗支持客户。這種執行力清楚地反映在我們的結果中。我們終端市場的基本需求趨勢與基於卡萊爾市場調查的第一季度展望的信息一致，天氣是導致本季度預測略有下降的關鍵變量，屋頂翻新活動以個位數低增長，繼續提供穩定的經常性需求基礎，定義了卡萊爾在整個經濟周期中的彈性。商業翻新屋頂仍然是我們的主要收入引擎，約佔RCM商業屋頂業務的70%，該業務得到老化的安裝基礎的支持，屋頂生命周期為20至25年，並且創新推動了每平方英尺的含量不斷增加，以提高能源效率和減少勞動力成本。我們還明白，爲了保護和擴大我們在市場上的地位，我們必須努力成爲規範、系統、性能、全面保證、卡萊爾經驗方面的領導者，最重要的是，與承包商、建築師和建築業主的信任，卡萊爾繼續處於領先地位。重要的是，隨着季度進展，訂單有所改善，我們退出3月份的勢頭比進入4月份的勢頭更好。迄今為止，活動令人鼓舞，屋頂翻新工作符合季節性規範，積壓的改造工作隨着天氣干擾的消退而有所改善。與我們之前討論過的問題相關的新建設持續存在的不確定性，特別是利率以及經濟和地緣政治的不確定性。雖然我們仍處於本季度初，但隨着進入第二季度和屋頂季節的中心，我們看到的訂單活動水平增強了我們對業務軌跡的信心。然而，與此同時，考慮到持續的地緣政治波動，我們對下半年仍持謹慎態度住宅和非住宅市場的新建築仍然疲軟正如預期的那樣，我們的全年前景並不假設短期內會復甦。更高且更長的利率環境繼續給建築活動帶來壓力，我們的計劃適當反映了這一現實。談到定價和投入COSts，最近的地緣政治升級極大地增加了全球能源市場的不確定性。油價上漲影響了我們的石化相關原材料和貨運。我們在3月中旬迅速採取行動，宣佈從4月中旬開始提高RCM和CWT的價格，並實施實時運費附加費，以推動更迅速的復甦。此外，我們今天宣佈在CMA進行第二輪提價，以抵消石化供應鏈中斷帶來的額外COSt壓力。這些行動已開始在市場中發揮作用，我們預計價格成本動態將在2026年剩余時間內依次改善。同樣重要的是要明確的是，我們正在不斷評估供應商在市場上的行為，並將採取相應行動來解決任何不一致問題。更具體地説，圍繞伊朗衝突和霍爾木茲海峽持續中斷的風險增加，帶來了我們正在密切關注的不確定性。如果波動持續，結構性成本水平重新調高，我們準備根據需要採取額外的定價行動。我們的做法仍然是有紀律和深思熟慮的。我們已經看到這種情況在重大中斷期間反覆出現，無論是在全球金融危機期間，COVID 19大流行期間，還是現在地緣政治風險上升期間，Carlisle都表現出了卓越的利潤率可持續性。《2030年願景》中的紀律、我們團隊的深度和任期、我們經常性的收入基礎重建、我們90%以上的收入來自北美的事實以及我們優越的資本配置方法都強化了這種持久性。卡萊爾分配資本的方式是這種持久性的另一個重要因素。我們將資本配置視為核心競爭力，而不是業務的副產品。在整個周期中，爲了增長，我們始終將回報置於增長之上，在擁有持久競爭優勢的地方進行有機投資，只有在滿足我們既定標準時才進行收購，並在代表最高和最佳用途時將多余資本返還給股東。這種平衡且紀律嚴明的方法繼續讓卡萊爾脫穎而出，並支持我們隨着時間的推移複合價值的能力。根據我們的執行情況和已經採取的行動，我們重申2026年全年收入增長較低的個位數預期，調整后EBITDA利潤率將擴大約50個基點。凱文現在將詳細介紹財務狀況。

凱文謝謝克里斯，大家下午好。我將回顧我們第一季度的財務業績，然后提供有關2026年全年前景的更多細節，該前景與我們在之前的財報電話會議中提供的前景沒有變化。從幻燈片4的合併業績開始，第一季度收入為11億美元，比去年下降了4%。正如克里斯早些時候提到的那樣，造成這種下降的兩個主要驅動因素是今年冬天惡劣天氣的不利影響，限制了屋頂承包商能夠在屋頂上花費的天數，以及缺乏約1500萬美元的關税相關拉動，使2025年第一季度受益。我們最近收購的併購貢獻略微抵消了有機短缺。本季度調整后EBITDA為2.35億美元，調整后EBITDA利潤率為22.3%，較2025年第一季度提高50個基點。收益減少的利潤率擴大是COS驅動的生產力提高、採購紀律以及銷售和行政成本的有效管理所導致的強有力執行的結果。調整后每股收益為3.63美元，同比增長1%。這一增長是由股票回購推動的，這足以抵消有機收益下降和利息支出上升的影響。我們的部分表演從幻燈片5開始。RCM第一季度收入為7.58億美元，同比下降5%，反映了由於今年冬天的天氣和去年關税相關的拉動，以及持續疲軟和商業新建築活動部分被穩固的屋頂翻新增長所抵消。本季度RCM調整后EBITDA為2.08億美元，同比下降4%。然而，調整后EBITDA利潤率增加30個基點至27.4%。Cos生產力的提高、嚴格的採購和銷售以及行政成本控制都有助於EBITDA利潤率的提高。在第6張幻燈片中轉向CWT，CWT報告第一季度收入為2.94億美元，同比下降1%。小幅下降反映了最近收購的貢獻，這主要抵消了住宅和非住宅新建築活動持續疲軟帶來的成交量壓力。CWT調整后EBITDA為4500萬美元，同比下降3%。調整后EBITDA利潤率為15.2%，較去年第一季度下降40個基點。利潤率下降反映了銷量下降的影響，但內部舉措的好處部分抵消了銷量下降的影響，這些舉措包括足跡整合和擴大收購Plastifab后的膨脹聚苯乙烯樹脂內部生產。隨着這些行動的結合和整合協同效應的建立，我們繼續看到CWT在2026年剩余時間內實現有意義的利潤率擴張的明確道路。幻燈片7提供了我們第一季度調整后的EPS橋接，供您參考。轉到幻燈片8，凱雷的財務狀況仍然強勁。截至2026年3月31日，我們擁有7.71億美元的現金和現金等價物，以及10億美元的循環信貸額度。我們的淨債務與息税折舊攤銷前利潤比率為1.7倍，在我們1至2倍的目標範圍內。這種財務實力繼續為我們提供了巨大的靈活性，可以投資創新和資本支出、追求協同併購並持續向股東返還現金。轉到第9張幻燈片上的現金流，季節性第一季度是我們部署現金來償還債務、年終激勵和回扣負債以及在施工季節前建立流動資金的季度。一季度經營活動使用的淨現金為4500萬美元，持續經營活動使用的自由現金流為7300萬美元，反映了應計税收相關負債的年終結算額為1.25億美元。不包括這筆與税收相關的付款，由於我們將現金投入流動資金的減少，運營現金流同比改善。本季度我們投資了2800萬美元的資本支出悲劇。我們還通過2.5億美元的股票回購和4600萬美元的股息向股東返還了2.96億美元，並且我們正在繼續朝着2026年10億美元的年度回購目標保持步伐。現在來看看我們對幻燈片10的展望，石油成本波動、利率不確定性和長期的地緣政治衝突正在給本已疲軟的新建築市場增加更廣泛的宏觀經濟壓力。然而，根據我們迄今為止的進展，我們重申了2026年的展望。我們繼續預計全年綜合收入增長將在個位數較低的範圍內，隨着我們最近的提價公告，我們現在預計收入將在該範圍的高端增長，每股收益將實現兩位數增長。我們的綜合全年收入前景反映了RCM收入增長，受價格上漲、持續強勁和屋頂翻新推動，CWT收入處於低個位數，抵消了新建築放緩的影響，而CWT收入也增長了低個位數，因為價格上漲和股票增值計劃的貢獻超過了終端市場持續疲軟的影響。與我們年初的指導一致，我們仍預計全年合併調整后EBITDA利潤率將擴大約50個基點，這得益於全年價格實現的上漲以抵消原材料的上漲、持續的COS驅動的兩個部門的生產力增長以及cWT正在進行的結構性運營改進行動。我們將繼續執行我們控制範圍內的槓桿，同時保持警惕宏觀風險和這一動態環境中有限的可見性。我們對2030年願景和調整后每股收益40美元和ROIC加25%的長期財務目標仍然充滿信心。我們實現2030年願景的道路建立在有機增長的基礎上，以每平方英尺翻修需求和內容的穩步增加為基礎，這兩個部門的利潤率提高、通過股票回購和有針對性的協同併購以適當的價格提供合適的機會。這些都是靈活的獨立槓桿。我們的戰略並不取決於所有人每年都做出重大貢獻。正如我們在《願景2025》中所展示的那樣，實現目標的軌跡可以適應起伏不定的時期，隨着時間的推移，這些槓桿的累積執行力最終推動我們到達目的地。説完，我將把電話轉回給克里斯，請他發表閉幕詞。

卡萊爾公司（紐約證券交易所代碼：ESL）發佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://events.q4inc.com/attendee/246898399

Carlisle Companies報告2026年第一季度收入為11億美元，同比下降4%，主要原因是冬季天氣延迟以及去年1500萬美元關税相關訂單不再出現。

儘管收入面臨挑戰，但在生產率提高和成本紀律的推動下，調整后的每股收益增長1%至3.63美元，調整后的EBITDA利潤率增長50個基點至22.3%。

該公司重申了2026年全年前景，收入增長較低，調整后EBITDA利潤率擴大約50個基點。

戰略重點仍然是提高盈利能力、擴大利潤率和保持強勁的資本配置，重點關注北美市場和重新裝修作為主要收入引擎。

管理層強調了持續的地緣政治和宏觀經濟不確定性，包括油價波動和利率影響，但對公司的韌性和《願景2030》等戰略舉措表示信心。

科爾比（會議接線員）

下午好.我的名字是Colby，今天我將擔任您的會議接線員。此時，歡迎大家參加凱雷公司2026年第一季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止任何背景噪音，在演講者講話后，我們將進行問答環節。我想把電話轉給梅胡爾·帕特爾先生。尼爾是投資者關係副總裁。尼爾，請繼續。

Mehul Patel（投資者關係副總裁）

謝謝大家，大家下午好。歡迎參加卡萊爾2026年第一季度財報電話會議。我是Mehul Patel，凱雷投資者關係副總裁。我們今天發佈了第一季度財務業績，您可以在我們網站的投資者關係部分找到我們的新聞稿和今天電話會議的演示文稿。今天與我通話的有我們的董事會主席、總裁兼首席執行官Chris Koch以及我們的首席財務官Kevin Zimmel。今天的電話會議將從克里斯開始，他將提供第一季度的主要亮點。Kevin將跟隨Chris，概述我們第一季度的財務業績以及我們重申的2026年全年前景。在我們準備好的評論之后，我們將打開提問熱線，但在開始之前，請參閱我們演示文稿的第二張幻燈片，其中我們注意到今天的評論將包括基於我們當前預期的前瞻性陳述。由於我們的新聞稿和SEC文件中討論了許多風險和不確定性，實際結果可能與這些聲明存在重大差異。由於凱雷提供了非GAAP財務信息，因此我們在新聞稿和我們網站上提供的演示材料的附錄中提供了GAAP和非GAAP指標之間的對賬。至此，我將在幻燈片三中將呼叫移交給Chris。

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

Kevin Zimmel（首席財務官）

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

謝謝凱文。總體而言，第一季度充滿挑戰，但團隊以毅力和紀律嚴明的執行力交付了成果，隨着時間的推移，這些成果最終使凱雷與同行區分開來。雖然我們非常瞭解市場持續的波動，但我們2026年的目標是將對當前水平或更廣泛的宏觀順風的新建築的依賴降至最低。我們仍然是一家至關重要的企業，在我們認為世界上最具吸引力的建築產品市場中處於領先地位。北美的結構性需求驅動因素是長期且完整的。我們的資產負債表強勁，運營能力不斷提高，資本配置仍然嚴格。隨着2026年的到來，我們對凱雷的地位仍然非常有信心。在結束之前，我要感謝並感謝凱雷員工，他們通過日常努力和對卓越的承諾取得了這些成果。多年來，他們一直致力於確保我們的成功。感謝大家的時間和對凱雷的持續關注。我們期待着提供進一步的更新，隨着這一年的進展，我會把它交給運營商開放的問題。

操作者

謝謝女士們先生們。我們現在開始問答環節。爲了時間起見，我們請每個人限制自己回答一個問題，以便每個人都有機會參與問答環節。如果您此時想提問，請按Star鍵，然后按電話鍵盤上的數字1舉手進入隊列。如果您想隨時撤回您的問題，您只需再次按Star one，我們會暫停片刻以編制名冊。我們的第一個問題來自高盛的蘇珊·麥克勞里。您的線路已開通。

Susan McLauri（股票分析師）

謝謝大家下午好。我的第一個問題。下午好，凱文。我的第一個問題是談談需求。您能否向我們介紹新產品的最新情況、它們在市場上的表現以及您預計今年進一步推出的途徑。在這一點上，你能談談凱雷為承包商提供的這些產品和服務如何幫助提高價格彈性嗎？你認為這部分是你在談論活動水平和你進入春季的改善時所看到的嗎？

Kevin Zimmel（首席財務官）

好的，我會盡力記住新產品。所以這很好。好問題，蘇。新產品，你知道，我們預計今年將發佈超過10、10、12款新產品。最大的可能是我們的TheroThin R7隔熱材料，我相信您也讀過另一套。它對我們每平方英寸的價值有何影響，以及，你知道，這對冷藏室的影響，減少屋頂的隔熱面積，或者能夠在線性英寸、垂直英寸上放置更多英寸的隔熱面積，這確實非常重要。所以我們一直在外面進行測試。我們在IRE推出。我們贏得了兩個獎項。我真的很自豪我們贏得了兩個真正象徵着兩個不同行業的獎項。其中一個基本上是説明員，人們是新產品獎的行業專家。然后另一個就是那些來參加展會並投票選出它為IRE最佳新產品的人。所以很高興看到這一點。我們就稱之為指定者和承包商吧。兩人都認為，現在該產品在認可度和更多測試方面正在增強勢頭，這是一個價值主張。我們確實有測試網站，人們可以在那里使用該產品並向我們提供反饋。與其説是爲了確定它是否是一個好產品，不如説是爲了確定它是不是一個好產品，不如説是它如何工作以及驗證我們從營銷角度想了解的一些其他事情。但這可能要到今年7月才能真正衝擊市場。殭屍就要開始了。所以這很好。它創造了很多熱情，但並沒有真正影響到第一季度或第二季度的任何增長。我們有一把新槍。對於我們再次推出的泡沫粘合劑，但將真正反映在更多第二季度，我們將開始銷售。所以很多新產品都會增長。我不會説下半場已經上膛，但是的，我的意思是，下半場基本上會回來。因此，當您進入服務和新產品以及它們如何提供幫助時，請嘗試縮短這一時間。在承包商眼中，這確實讓我們與衆不同。再説一遍，我們有兩件事想做。一個是我們，我們希望提高能源效率，這對規範者和建築物業主來説很重要。但另一個是讓屋頂上的工人離開。正如我們所知，我們已經遇到了勞工問題。我們希望作為一個行業發展。我們必須找到更有效地利用現有勞動力庫的方法。還有諸如熱薄和我們新的快速掃描之類的東西，以及諸如Apeel，我們的接縫盾牌。這些東西確實是爲了讓承包商能夠做到這一點而設計的。當你將其與另一項節省勞動力的舉措（即凱雷的經驗）結合起來時，它確實是節省勞動力的，因為它是關於在正確的時間、正確的地點生產正確的產品，這意味着你不會讓承包商站在周圍想知道貨物在哪里，什麼時候到達那里。而這種東西，他們可以依靠我們。我認為這有助於增長，因為我認為這意味着當你交付新產品並提供服務時，顯然你與客户的關係會變得更加緊密，與建築師的關係也會變得更加緊密。人們依賴你，希望這能讓你成長、分享和成長。我們一直在談論增加每平方英尺的盈利能力和銷售額，因為人們，你知道，正如我們所説，我們將對價值進行定價。所以我希望我為你報道了足夠多的內容。

Susan McLauri（股票分析師）

是的，不，那很完美。我的第二個問題是關於嘉信力旅運的利潤率，您能談談我們在這方面所做的努力嗎？我們應該如何看待改進的道路，以及您今年在艱難的環境下實現一定程度擴張的能力？

Kevin Zimmel（首席財務官）

對的好吧，你知道，就是這樣，CWP的盈利能力增長對於Frank Reddy和他的cWT團隊來説是關鍵。我認為他們已經上路了。你知道，我們今年的目標是儘可能接近20%。我們希望回報率達到我們收購亨利時的預期，也就是説，25歲左右，我們希望達到30歲。弗蘭克和他的團隊致力於此。顯然，住宅方面的數量和影響弗蘭克的因素很難克服，但是球隊做了很多很好的工作。自動化產生了相當大的影響。足跡整合產生了相當大的影響。內包。因此，當我們看到第一季度時，我們會更努力地實現20%的目標。事實上，我仍然對他們所做的感到滿意，但如果組合稍微不同一點，我會產生更大的吸引力。你知道，我們的泡沫方面的銷售組合更重，而且利潤率低於我們在計劃中預期的零售方面。所以他們所做的所有好事都有點流失。但儘管如此，即使有這樣的情況，我認為他們也會有很好的吸引力，而且我認為它會在第二季度、第三季度和第四季度呈線性關係，希望我們能夠在成交量上得到一些反彈，這確實會帶來巨大的改變。

Susan McLauri（股票分析師）

好吧，那麼假設你在第二季度開始看到一些同比增長，並從那里開始增長，這是合理的嗎？

Kevin Zimmel（首席財務官）

是的，我們看到它在一年中發揮作用。我們認為我們會看到每個季度的改善。因此，Q2可能在19%左右，然后在Q3提高到22%。總體而言，今年，在我們提供的指導中，我們希望CWT的利潤率同比至少提高100個基點。

Susan McLauri（股票分析師）

好吧，好吧，謝謝你們倆，祝你們好運。

Kevin Zimmel（首席財務官）

謝謝.蘇.

操作者

您的下一個問題來自蒂莫西·沃伊（Timothy Woj）與貝爾德（Baird）的臺詞。您的線路已開通。

蒂莫西·沃伊

嘿夥計們。下午好.嘿嘿，謝謝。我想也許只是在定價上。你看到了什麼？你知道，我的意思是，我想第一輪的定價只有效幾周，但我想你可以向我們提供任何類型的背景或評論，就你所看到的，你知道，就粘性而言，然后我想其次，你知道，通常當你需要價格時，這是因為需求驅動的通貨膨脹，而不一定是供應方面的衝擊。所以我想這會改變行業處理價格的方式或承包商接受價格的方式嗎？只是有點。這次有點不同。所以如果你只是走過去，你知道，你認為它會如何發展？

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

是的，我會開始蒂姆和凱文也可以加入他的評論。你知道，我們確實有兩次漲價，一次是在三月，一次是在四月。顯然，第一個的生效日期是4月15日左右。然后，正如你所知道的那樣，我們正在保護那些引用給已經有訂單的合同的工作。我們沒有回去追溯增加這些。這對他們來説不太公平。因此，我們將看到它進入第二季度，然后進入第三季度。我認為價格上漲的粘性將會非常好。我不認為這是在視線方面的司機。我不認為我們的承包商基地或分銷商基地中有任何人看不到每晚新聞上發生的事情，看不到石油價格，不明白這些是我們銷售的石化行業的衍生品。所以我認為人們明白，柴油燃料的運費和類似的東西，這也打擊了那些在工作地點移動的人，他們的卡車里有自己的柴油燃料和類似的東西。所以我認為粘性會在那里。我還認為整個行業都會下定決心，因為我再次認為這對一個製造商、一個分銷商、一個承包商來説並不是一個獨特的事件。我們都在經歷這樣的事情。我們都是，它的基礎廣泛。所以我認為粘性會很好，然后我們必須看着它發揮作用。但顯然，第二節最重要的是看看情況如何。當你想到通常情況下它處於需求上升的情況。我的意思是，這是獨一無二的。我認為美聯儲的擔憂之一是我們正處於滯脹之中。對的但通貨膨脹肯定會存在。但我認為我們的動態將是，相對而言，我不想説是沉默的。但聽着，我們只會控制我們能控制的事情。我們希望繼續推動創新，我們希望繼續提高效率。我們希望繼續減少屋頂上的勞動力。我們希望繼續向我們的carle op承包商和指定人員提供新產品等方面的價值主張。所以我認為，當我們經歷這一切時，這就是我們試圖傳達的信息，看起來，我們無法控制地緣政治方面將要發生的事情，但我們能做的是繼續提供我們所能提供的最好的服務，繼續提供創新，我們可以繼續提供幫助，確保我們為我們的承包商、分銷商提供最好的服務。希望這能讓我們在度過這個困難時期時獲得一點份額或保持它。我認為我們也有一種感覺，在這種情況下，可能迟早會得到解決，這與我們正在經歷的住宅危機有點不同。我應該説，這將比這或決議早一點結束。好吧，好吧，太好了。

蒂莫西·沃伊

感謝這一切。然后我猜凱文，只是你經歷了對cwp利潤率的期望。您可以在RCM上為我們做到這一點嗎？

Kevin Zimmel（首席財務官）

CCM.進入第二季度時，我們認為第二季度的EBITDA將接近31%，然后認為第三季度的EBITDA可以稍微超過31%，然后第四季度的EBITDA將達到28%左右。因此，全年，RCM改善了約50個基點。

蒂莫西·沃伊

好的太好了我會重新排隊。謝謝大家。感謝這一點。謝謝蒂姆。

操作者

女士們先生們，我們再次請求您將自己限制在一個問題上，以便每個人都有機會參與問答環節。你的下一個問題來自奧本海默的布萊恩·布萊爾。線路已開通。

布萊恩·布萊爾（股票分析師）

謝謝下午是的，下午，布萊恩。這是蒂姆第一個問題的后續行動。我們知道您仍預計2026年收入將出現個位數低增長，但您在修訂或重申的指南中宣佈了自上季度以來的相當數量的定價，對不起，。您現在正在考慮的是什麼，即CGM和cwt的數量與價格。

Kevin Zimmel（首席財務官）

是的，對於RCM和cWT來説確實是一樣的。當我們進入一年或在年終電話會議中，我們説的是低個位數，我們談論的是該範圍的底部，所以可能是1%。現在我們談論的是這個低個位數範圍的頂端。所以3%，所有的改進都是價格。因此，當Chris談到價格時，我們會在第二季度看到一些價格，然后在進入第三季度時會看到更多價格。因此，今年下半年我們會看到更多價格上漲，但毫無疑問，今年第二季度也會看到一些價格上漲。很難給出完整的數字。所以目前我們提出的只是將今年的數字提高到3%。現在，隨着今年的發展，這種情況可能會發生變化，我們將在下季度末再次更新。

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

我認為布萊恩，有一件事需要補充，那就是老價格上漲是否正確？你知道，你認為我們試圖做的就是平衡這一點，並確保我們所涵蓋的原材料的價格隨着價格抵消而上漲。所以我認為我們在今年開始時認為，在我們度過這一年的過程中，原料可能會帶來一點好處，現在，你知道，我們的預測將會如此。它可能保持中立。

操作者

你的下一個問題，你的下一個問題來自托馬斯與摩根大通的關係。您的線路已開通。

托馬斯

大家好。你好感謝您回答我的問題，例如雙擊分銷渠道庫存。業界廣泛討論了整合導致庫存減少和訂單波動，包括QXO和其他主要渠道合作伙伴在內的分銷商。你是否看到分銷商庫存水平和訂購模式正在恢復到更正常水平的跡象？你如何描述你的分銷渠道目前的活動？如果你能談談短期和中期的整合和合作夥伴的一些動態。謝謝

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

不客氣我認為，如果你看看庫存，我會説，隨着我們進入施工季節，我們仍然處於我們認為更正常的庫存情況。這很正常。需要更多，以便活動的增長能夠持續下去，分銷商能夠提供他們所需的服務水平。不過，我想説，你知道，我們進入了第四季度，我認為當我們討論時，人們正在去庫存和庫存減少，顯然利率上升，經濟前景也不那麼美好。因此，我認為第一季度我們看到庫存水平可能延續第四季度的水平。這就是我們所獲得的動力的一部分。當我們進入四月份，臨近施工季節時，我認為如果分銷商看到經濟活動和建築活動良好，他們就會增加庫存的意願。現在我們剛剛看到了阿比，你也看到了。我們的49.8已經接近擴張的50水平。因此，這可能有助於為人們攜帶更多的庫存。由於價格上漲，我們還可能會看到更多的庫存被增加。當我們進入第二季度時，可能會出現這種影響。這就是那里的情況。然后您詢問了分佈的動態、更廣泛的動態。我要説的是，你知道，我們已經多次談論過QXO的情況，隨着我們的發展，它們正在不斷改善。在這一年中，我們將繼續與他們進行良好的對話。就像我們九月份所説的那樣，收購和整合很難完成，而且團隊繼續與我們的團隊合作良好，並繼續取得進展。所以這是一個很好的。我們還與我們銷售的其他分銷商建立了良好的關係。好的計劃，好的進展，更廣泛。最近QXO對Top Build的收購以及行業中發生的一些其他事情對卡萊爾的影響並不那麼大。如果我們以Top Build收購為例，該業務，卡萊爾在該市場上沒有使用的很多隔熱材料，樹脂隔熱材料、玻璃纖維隔熱材料。然后當你將其與Beacon配對時，Beacon在帶狀皰疹中的重要存在。我們也沒有帶狀皰疹。所以我認為，在那里聚在一起對卡萊爾的影響並不像你想象的那麼大。顯然，我們需要對qxo做的是專注於我們今年年初提出的那些舉措，以及我們與他們的團隊一起努力工作的舉措，以回到我們已經習慣了QXO和Beacon的水平。這就是我們關於。關於分銷活動。

操作者

你的下一個問題來自瑞安·默克爾和威廉·布萊爾的路線。您的線路已開通。

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

嘿，大家好，謝謝你的問題。我想問一下第二季度的收入。我們可以假設正常的季節性嗎？那麼這會讓您的第二季度同比上漲2年嗎？然后，克里斯，你提到三月結束得更好。一旦天氣好轉，您是否看到趨勢有所改善？是的，我先拿那個，然后，凱文，拿另一個。是的，當然是天氣，顯然，我們認為第一季度的天氣可能是，你知道，這總是一個粗略的數字，但我們認為大約三天的時間里，我們可能會對頂線產生大約3000萬美元的影響。所以當我們進入三月時，天氣稍微好一點，是的，情況有所好轉。我認為這與勢頭有關。然后我確實認為阿比是對的。我認為，如果我們看看我們通常關注的領域，比如倉儲等，情況會好一點，我想説，它們確實表現出了更好的趨勢，比我們去年看到的。你知道，如果你考慮倉庫，我們的展望是2%左右，與去年相比，這是下降5，你知道，教育建築去年。我認為我們認為這個行業下降了大約13，它看到了一些積極的增長。所以我認為，總的來説，ABI準確地反映了我們所看到的。這是有貢獻的。顯然，一旦價格上漲，如果你有任何東西可以領先的話，那里也會出現一些活動。所以這一切都有助於這種勢頭。我們看到退出三月和四月。

Kevin Zimmel（首席財務官）

然后是你關於收入的季度問題。當我們看待它時，我們真的是在水桶中看待它。你知道，這是一個季節性的業務，對我們來説，第一季度、第四季度的業績較清淡。因此，如果你看看CWT，通常第一季度收入佔其收入的23%，第四季度為23%，然后第二季度和第三季度的收入各為27%。RCM與此略有不同。他們大約20%的收入來自第一季度。第二季度約佔其收入的30%，第三季度略低於第二季度，第四季度是其中的平衡部分。

操作者

您的下一個問題來自Longbow Research的David McGregor。您的線路已開通。

大衞·麥格雷戈（股票分析師）

是的，謝謝。大家下午好。嘿，大衞。嘿，克里斯。

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

我想回到需求彈性的概念，並稍微談談這個問題。瞭解項目成本的迅速上升可能會在多大程度上導致項目出現裂痕，甚至可能只是對工作範圍產生限制性影響。我想，鑑於我們在這里關注的是銷量，讓我問您，保修到期是否仍然是業務驅動因素，或者您是否看到人們的處理方式可能與過去略有不同。謝謝.是的，這是一個好問題。圍繞項目延迟的想法。我們看到了一些項目延誤，但是，你知道，坦率地説，當我們進入八月時，我們確實看到了這些延誤，去年九月實際上是它開始的時候。你知道，我們以為美聯儲會降息。你知道，今年我們遇到了一些事情，但事情並沒有這樣發展。今年，中東危機無疑正在引發一些問題，這些問題可能會導致一些人出現一些項目延誤並考慮這些問題。但它並不像我們想象的那麼有影響力。我再次引用了ABI或ABI以及我們在凱雷市場調查中所看到的情況，所以我認為這可能是人們正在等待的情況。顯然，如果這種情況持續下去，而且危機持續時間更長，我認為至少我們來自石化行業的反饋是，你知道，復甦可能會很短。現在它持續的時間越長，破壞就越大，顯然，恢復所需的時間就越長。對的這對價格的影響更大。大衞，然后你開始進入一些事情，這幾乎就像勞動一樣。你會產生這樣的想法：供應不足。因此，如果供應不足，您真的要推迟您的項目嗎？因為如果你推迟了你的項目，你拿不到材料，那麼你的處境可能會很糟糕。所以我認為勞動力限制讓人們思考，我想推迟嗎？因為如果我推迟了我的項目，勞動力被重新分配，我必須回到隊列中，我可能會考慮明年才能完成它。然后這與保修有關。我認為保修仍然是一個驅動因素，因為我認為在更大的項目上，也許不是在更小的項目上，你知道，比如房子，你可以做到，但我不知道房子是否會有保修，但讓我們使用這個例子。但在一個更大的項目中，我認為建築管理團隊不會重視保修。他們希望公司有保修。他們不想被暴露。所以，我認為你應該儘快回到隊列中，以確保保修到期后，用重新屋頂和新的保修替換。我只是認為人們不希望屋頂冒這種暴露的風險。這是建築物的重要組成部分，但他們實際上可能想在建築物內做他們正在做的事情，即像聯邦快遞或亞馬遜一樣移動產品，或者像其他人一樣製造產品，他們不想考慮屋頂以及他們是否有問題。所以，你知道，我認為對我來説更重要的是，我對凱文説，我們想要看看可用供應，並確保，你知道，隨着情況的發展，這可能是我們真正擔心的因素，而不是通貨膨脹。現在我不知道這個答案是否有意義，但希望它有意義。

操作者

您的下一個問題來自Loop Capital的Garrick Schmoise。線路已開通。

Garrick Schmoise（股票分析師）

哦嗨謝謝.只是想在收入指導和cm上澄清這一點。只是想平方稍微高一點的指南，有點向低個位數的高端移動。你知道，這似乎是由定價驅動的，但我想明確一下你的成交量預期是否有任何變化，特別是當你開始看到三月和四月的勢頭時，以及是否可能存在一些保守主義，只是在你經歷的過程中獲得價格上漲的幅度。

Kevin Zimmel（首席財務官）

是的，確實是由於地緣政治局勢的不確定性，我們不知道這會對需求產生多大影響。所以，是的，當我們進入第二季度時，這就是我們要遵循的指導方針，即僅上升到3%。也許下半年情況確實會好轉，但目前這有點保守。

操作者

您的下一個問題來自Adam Baumgarten與垂直研究合作伙伴的聯繫。您的線路已開通。

Adam Baumgarten（股票分析師）

嘿夥計們，感謝回答我的問題。就價格上漲而言，我認為在3月份，你們在3月份或4月份宣佈的價格上漲幅度約為5%至7%。所以好奇您今天宣佈的增量漲價幅度有多大。考慮到所有這些，以及指導向低個位數範圍高端的變化意味着實現率相對較低。也許這是保守的。只是好奇而已。然后就是你在第二季度考慮的價格成本。

Kevin Zimmel（首席財務官）

關於每第二季度的價格成本，我們正在考慮用價格抵消任何成本增加。因此，這與第三季度和第四季度的實際假設相同。因此，我們正在考慮全年對克里斯談到的定價成本保持中立。隨着季度的發展，目前顯然很難預測定價的金額。再説吧原材料通脹多少。再説吧我們今天看到原材料的增加，這就是第二個公告發布的原因。是的，我預計這將繼續留在市場上，因為我們現有的價格上漲。顯然，如果一切順利，您將看到我們今年的收入數字更高。但EBITDA金額對於該定價來説不會是增量，因為它只是抵消原材料通脹。第二次漲價與第一次持平，約為5%至8%。所以與您在三月份的公告中看到的非常相似。

操作者

您的下一個問題來自Zelman Associates的邁凱倫·海耶斯（McLaren Hayes）系列。您的線路已開通。

邁凱倫·海耶斯

謝謝大家。是的，只是在原材料上。想知道您是否能讓我們瞭解您在指導中融入的投入成本通脹的幅度。

Kevin Zimmel（首席財務官）

我要那個。因此，總體而言，正如Chris或Kevin提到的那樣，我們的定價從低個位數範圍到高範圍基本上是幾個價格點。因此，我們的價格成本假設是中性的。因此，這基本上意味着類似水平的原材料通脹。如果你計算一下，那就意味着它是關於高單數字化的。原材料通脹佔全年原料的百分比。

操作者

您的下一個問題來自Keith Hughes與Truist的路線。您的線路已開通。基思，你的電話線開通了。

Keith Hughes（股票分析師）

喂？你現在能聽到我説話嗎？喂？基思，你在嗎？喂？好吧，抱歉，我不知道那里發生了什麼。讓我，讓我重新開始。因此，對於原材料高個位數通脹的最后答案，我認為有些可能上漲得更多，有些上漲得更少。你能給我們一種感覺嗎？今年迄今為止即將推出的投入範圍有多大？

Kevin Zimmel（首席財務官）

是的，基思，如你所知，mbi，這是我們最大的原材料採購。所以我只是從前兩名或前三名中走下來給你一個。這上漲了兩位數。這受到供需動態以及苯的影響，苯的含量大幅上升。它與石化產品、我們的LPO樹脂有關，后者與丙烯密切相關。這對我們來説上升了兩位數。這與廣泛使用的丙烯指數密切相關。然后是多元醇，這也與一些供需動態以及二乙二醇有關。這在高個位數範圍內上升。

基思·休斯（股票分析師）

好吧我認為由於工廠停電，多元醇出現了一些短缺。這會引起任何問題嗎？

Kevin Zimmel（首席財務官）

您知道，對於我們倆來説，我們使用多元醇來用於PCC中的聚異醇隔熱材料，以及在我們的噴霧泡沫中（cwt）。就我們使用的多元醇類型而言，它對我們的CWT產生了更大的影響。但我們處於一個相當有利的位置，有我們必須獲得產量的選擇。

基思·休斯（股票分析師）

好的謝謝謝謝

操作者

我們的最后一個問題來自於長尾研究的大衞·麥格雷戈。您的線路已開通。

大衞·麥格雷戈（股票分析師）

是的，謝謝你回答我的后續問題，克里斯。我只是想談談。我希望您能談談過去幾年進行的收購、與您最初計劃的協同效應以及您可以再擠一點的可能性

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

如果需要抵消我們一直在談論的價格、成本方面的一些動態，今年就可以取消這一數字。對的好吧，你知道，正如你可以想象的那樣，所有的收購都會帶來不同的結果。我想説，如果我們從高端來看，MPL的收購在各方面都是出色的。我們繼續在那里擴張。MTL的管理團隊在管理原材料情況以及分享並推出新產品等方面做得非常好。所以MTL的收購很棒。當我看到另一筆偉大的收購Plastifab時。我認為Mehul可以觸及圍繞每股收益的垂直整合以及團隊所做的一些影響。他們繼續要求資本投資自動化並加強他們在加拿大的製造業，我們喜歡這一點。這是另一筆偉大的收購。在每股收益中填寫的是我們需要填寫的地理位置。他們在創造這一點方面做得很好。全球性或不全球性，對不起，美國範圍或北美範圍的UPS網絡。所以我認為他們正在表現，我認為更大的影響，所有人，他們都在滿足他們的交易模式，他們正在做他們基本上説我們認為他們要做的事情。更大的問題是這個量。我的意思是，你知道，真正的MTL之外，這是更多的商業屋頂方面，它的其他人在華威，你可以看到發生了什麼事與華威。現在我回到我剛纔所説的，關於團隊為提高利潤率所做的努力，你知道，他們將繼續進行足跡整合，他們將繼續在他們可以的地方插入我們。他們將繼續把自動化，技術，推出新產品。我們還能從他們身上再擠出點什麼嗎？我們可以，但你會這麼做。這確實是推動20。我們想回到20多歲中期。一些成交量的增加會有所幫助，所以顯然我們喜歡ABI的增加，我們希望看到房地產市場出現一些復甦並在這方面提供幫助。這將是更大的推動力。知道了

大衞·麥格雷戈（股票分析師）

感謝您的詳細回答。好運

操作者

目前沒有進一步的問題。我將把電話交給克里斯·科赫做總結發言。

Chris Koch（董事會主席、總裁兼首席執行官）

請繼續。謝謝大家。我們面臨着非常具有挑戰性的時期，正在解決所有這些問題，但這確實結束了我們的第一季度電話會議。我們期待在第二季度電話會議上再次與您交談，屆時我們將為您提供更多有關定價等情況的信息。

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。