財報速睇 | 聯合太平洋 2026財年Q1營收62.17億美元，同比增長3.2%；歸母淨利潤17.01億美元，同比增長4.6%

華盛資訊4月24日訊，聯合太平洋公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收62.17億美元，同比增長3.2%，歸母淨利潤17.01億美元，同比增長4.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2026年第一季度公司整體業績穩健增長，總營業收入達62.17億美元，同比增長3.2%；淨利潤為17.01億美元，同比增長4.6%，主要得益於核心定價收益、較高的燃油附加費收入和有利的業務組合。

② 大宗商品（Bulk）業務表現強勁，實現貨運收入20.26億美元，同比增長10.3%。該增長主要受貨運量增長12%的推動，特別是在煤炭和出口谷物運輸方面表現突出。

③ 工業品（Industrial）業務穩步擴張，貨運收入增至21.91億美元，同比增長5.2%。受益於工業化學品、塑料和建築材料需求的增加，該部門貨運量實現了4%的增長。

④ 運營效率顯著提升，創下第一季度關鍵運營指標的歷史最佳紀錄。其中，貨車速度提升9%，終端停留時間改善11%，員工生產率和機車生產率分別提高了7%和6%。

⑤ 經營活動現金流表現強勁，2026年第一季度由經營活動提供的現金達24.40億美元，同比增長10.4%，反映了公司盈利能力的增強和健康的現金生成能力。

2、業績不足：

① 高附加值產品（Premium）業務出現下滑，貨運收入同比下降5.5%至16.76億美元，主要原因是貨運量下降了9%。

② 國際多式聯運業務大幅萎縮，其貨運量同比驟降28%。財報指出，這是由於2025年第一季度美國西海岸進口量激增的暫時性因素在今年未能重現。

③ 汽車業務運輸量有所減少，貨運量同比下降6%。這一下降歸因於下游整車需求疲軟導致的相關產量降低。

④ 儘管整體收入增長，但總貨運量實際上下降了1%，表明收入增長完全依賴於定價、燃油附加費和業務組合優化，而非運輸總量的增加。

⑤ 運營成本承壓上漲，總運營支出達37.59億美元，同比增長2.8%。成本增加的主要原因包括通貨膨脹、燃油價格上漲、收購相關費用以及折舊增加。

三、公司業務回顧

聯合太平洋: 我們在2026年第一季度實現了每股2.87美元的攤薄收益，淨利潤為17.01億美元，營業比率為60.5%。貨運收入同比增長4%，達到58.93億美元，這主要得益於核心定價的提升、燃油附加費收入的增加以及更有利的業務組合，這些因素抵消了1%的貨運量下降。在本季度，我們的鐵路網絡保持了流動性，服務水平和運營執行力得到改善，貨車速度提高了9%，終端停留時間改善了11%。

四、回購情況

根據財報，作為收購諾福克南方公司（Norfolk Southern）待定計劃的一部分，公司已暫停其股票回購計劃。

五、分紅及股息安排

公司在2026年第一季度支付了季度股息，總額為8.21億美元。

六、重要提示

1. 公司正在進行對諾福克南方公司（Norfolk Southern）的待定收購，並因此暫停了股票回購計劃。

2. 公司面臨的風險包括與待定收購相關的風險、地緣政治緊張局勢（如烏克蘭、中東衝突）以及公共衞生危機可能對業務運營和全球經濟造成的影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

聯合太平洋: 我們預計2026年的資本計劃約為33.00億美元。我們計劃繼續投資以支持增長戰略，提高網絡的安全、彈性和運營效率，加固基礎設施，並更換老舊資產，包括機車車隊的現代化和採購貨運車廂以支持替換和增長機會。該計劃還包括與增長相關的項目投資，以推動更多的貨運量，並通過技術提高生產力。

八、公司簡介

聯合太平洋公司及其子公司（包括聯合太平洋鐵路公司）是美國一家主要的鐵路運輸公司。其鐵路網絡具有高度集成性，公司將鐵路業務作為一個報告分部進行管理。公司主要通過三大商品組的貨運運輸（大宗商品、工業品、高附加值產品）產生收入，其業務範圍覆蓋美國，並與墨西哥有重要的跨境運輸業務。

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