特洛伊海倫2026年第四季度收益電話會議記錄

Helen Of Troy（納斯達克股票代碼：HELE）周四公佈了第四季度財務業績。該公司第四季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取

Helen Of Troy 26財年第四季度淨銷售額超出預期，在品牌和人才戰略投資的支持下，調整后的每股收益符合預期。

該公司正在執行一項多年路線圖，重點關注品牌動力和運營增強，包括供應鏈可見性和數字能力。

27財年，Helen Of Troy預計淨銷售額在17.51億美元至18.22億美元之間，重點是恢復品牌勢頭和卓越運營。

持續的關税管理和雙重採購努力減輕了成本影響，預計將進一步降低受中國關税影響的銷售商品的成本。

管理層強調戰略性全球擴張、創新和數字參與以推動未來增長，同時繼續關注債務削減和自由現金流產生。

操作者

大家好，歡迎參加特洛伊海倫2026年第四季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演講結束后將進行簡短的問答環節。如果在會議期間有人需要接線員協助，請按電話鍵盤上的星號0。請注意，本次會議正在錄製中。我現在將電話會議交給對外傳播總監Ann Rakunas。謝謝你可以開始了。

安·拉庫納斯

謝謝你，安。大家早上好。很高興和你在一起。當2026財年結束時，我可以開始概述我們對未來的展望。我們完成了第四節，重點關注執行。我們決心在成為更大公司的道路上成為一家更好的公司。我們將通過無情的專注和紀律來做到這一點。執行重點、紀律和執行最好的特徵是我們退出2026財年和第四季度。淨銷售額超出預期，調整后每股收益符合預期。利潤率反映了我們的戰略投資，因為我們深思熟慮地選擇投資於我們的品牌和我們的員工，為我們的組織的未來定位。這一進展結束了充滿活力的第一年，我們採取行動，通過實施必要的組織變革來應對內部和外部挑戰，以更接近消費者、優先考慮品牌健康並在市場中獲勝。內部所有權正在推動我們的重置。我們致力於通過消除複雜性、編輯我們的優先事項並擴大我們的行動以產生影響來更有效地運營《特洛伊海倫》。供應鏈和需求規劃的嚴格運營導致庫存水平同比基本持平，儘管我們吸收了庫存中明顯較高的關税。關税減免至關重要。利用供應商多元化、收件箱精簡和定價行動來保護我們的利潤率。由於強勁的自由現金流和密西西比州南黑文分銷設施的季度后成功撤資，債務削減仍然是優先事項。我們通過讓決策更接近消費者、賦予品牌所有權並使我們的團隊能夠與消費者同步，來提高運營清晰度。正如我所説，我們目前的局勢不是一夜之間造成的，我們的復甦也不會是瞬間的。然而，我們正在採取措施來建設我們的未來。在我們討論我們的27財年計劃之前，我想直接談談我們正在導航的市場。我們已經取得了進展，但我們與宏觀環境保持一致。總體銷售趨勢反映了市場的波動。雖然我們的家居和户外業務保持穩定，但我們的美容保健業務卻感受到了壓力。流感季節並沒有真正發生。呼吸道和發燒率遠低於平均水平，這意味着需要補充我們的保健產品的購物者越來越少。零售庫存終於趨於穩定。大多數零售商已恢復到健康的庫存水平，並正在清理剩余的過剩部分。我們無法控制宏觀挑戰，但我們將刻意採取行動，為我們正在贏得的品牌和消費者服務。消費者正在選擇他們的消費地點。但那些提供創新產品、通過風格、實用性和個性化讓消費者生活得更好的品牌將繼續在市場上獲勝。我們的創新正在落地。隨着我們推出提供真正解決方案的新產品，我們看到銷售趨勢正在改善，即使在這種環境下，我們也在搶佔市場份額。Delivery、Braun、Oxo、Osprey、Olive和June等品牌都是脫穎而出的領導者。我們在26財年應對的挑戰是變革的催化劑，為我們必須投資的領域和必須簡化的領域提供了必要的清晰度。爲了實現這一目標，我們正在執行多年路線圖，a 3。從穩定到27財年強大品牌組合的階段演變從第一階段開始。這是爲了恢復品牌動力，推動我們的品牌更快地增長，併爲我們規模下降的品牌重建頂級動力。我們將採取以消費者為中心的抽象概念，在2027財年採取行動，使以消費者為中心的進攻成為現實，我們將通過以下關鍵行動來實現這一目標，為我們的投資組合提供動力，這是關於通過使用框架來編輯和放大我們的品牌建設工作來識別最高回報的品牌投資機會2。未來主義者的能力 我們必須通過投資能力來利用我們的消費者洞察來為趨勢前瞻創新路線圖提供信息，從而滑到目標位置3。戰略投資仍然是優先事項，因為我們將資本投入創新、品牌和人才。通過讓人才和決策更接近消費者和市場以提高速度和執行力，實施以消費者為中心的決策。運營現代化是並行的優先事項。加強我們的數字基礎，建立人工智能的基線，提升我們的電子商務存在並升級我們的先進規劃系統，以提高供應鏈的可見性和響應能力，然后在我們穩定企業長期增長的過程中，我們將繼續對運營引擎進行六個平臺級改進。三個支柱將鞏固我們的計劃。我們的第一個支柱「消費者第一」創新的核心是加速產品開發並通過高影響力的社交和數字故事講述來實現我們的全球影響力現代化，這些故事在我們的全球家居和户外足跡中引起共鳴。我們正在通過進入產品線來擴大品牌影響力，我們的品牌在這些產品線中引起消費者的共鳴並有明確的獲勝權。在Hydro Flask，爲了滿足消費者對更廣泛用例的強烈需求，我們將成功的Micro Hydro特許經營權擴展到兩個額外的尺寸。我們最近還推出了一款新的carry out軟冷卻器和手提袋，經過重新設計，以提高舒適度，性能和壽命。Hydro Flask的傳統繼續得到業界的認可，廣口獎Gear Junkies 2026年最佳隔熱水瓶的整體選擇。今年下半年，OXO正在食品儲存和餵養領域的相鄰類別中擴張，將OXO屢獲殊榮的性能和易用性帶到了我們看到重大機遇的高增長領域。Oxto成功的Rapid啤酒釀造商繼續獲得讚譽，在第17屆年度Sprungie Awards中贏得了2025年的最佳新產品發佈，該獎項被認為是咖啡的奧斯卡獎，我們已經獲得了其他認可，Osprey繼續增加其技術包產品，為户外愛好者提供新的包解決方案，擅長徒步旅行，揹包和旅行環境。在美容和健康領域，創新仍然是品牌建設和消費者相關性的主要驅動力。我們的新露華濃Versa Styler在第一季度在沃爾瑪獨家推出，真正的早期消費者需求超出預期。價格低於100美元，這是一個所有在一個工具，提供有意義的時間節省創新，採取頭發從濕到濕到干，而不需要多個附件刷新。Curlsmith推出新的捲發Reviving Mist，這是傳統乾洗劑的獨特替代品，擴大了其產品組合，而Olive和June則推出了具有手繪魅力和清新春天色彩的新型壓膠。我很自豪地告訴大家，美容品牌繼續獲得頂級行業認可，包括多重魅力、Olive和June榮獲2026年最佳美容獎。Revlon和Drive、Bar Fix和Pure計劃在未來幾個月推出幾款新產品，我們將繼續利用這些值得信賴的品牌來加深我們在國際戰略中的消費者相關性全球擴張是一個關鍵優先事項。我們正在加快全球影響力，作為我們運營模式的關鍵投資，為持久和長期增長奠定基礎。對於在線參與，我們正在加強我們的執行力社交電商對消費者來説越來越重要的連接點我們將在TikTok、Shop和Metashop等平臺上推進我們的工作，以滿足我們的消費者所在的地方，數字體驗正在變得更加嚴格，以確保我們的在線存在與我們品牌的優質本質相匹配。我們的第二支柱商業和運營卓越優先考慮關鍵能力，以促進戰略零售合作伙伴的增長。我們正在加強數字市場c能力包括目錄和產品頁面管理以及第三方賣家緩解措施。我們的美國俱樂部業務發展努力的重點是建立長期的多品牌合作伙伴關係。我們正在通過優先考慮核心平臺升級、數據和分析、自動化和人工智能支持的解決方案來實現技術和系統的現代化。我們正在投資先進的規劃能力，以提高預測準確性並優化庫存績效，並且我們將繼續在東南亞進行有針對性的投資，以加強我們的雙重採購能力。我們的最后一個支柱「人員與文化」正在為我們的組織注入活力，並確保我們擁有獲勝的適當能力。Like Culture重新推出品牌主導模式，在我們向所有權、心態和有影響力執行的新時代過渡時，重新吸引我們當前的團隊。人才注入是平行的優先事項。我們正在深思熟慮地在內部投資高潛力人才，並在外部吸引新人才，以提供新鮮的想法和現代品牌建設技能，以推動我們未來的人工智能工作流程。進化正在增強我們團隊的獨創性。我們正在投資進行動手培訓，以自動化日常任務，使我們的員工能夠專注於創造性的講故事和創新，贏得消費者的青睞。隨着我們調整組織架構並重新轉向增長，27財年將是關鍵的恢復一年。我們的前景反映了我們對恢復頂級業績的關注，同時在整個企業中實現卓越運營。我們的淨銷售前景反映了我們努力穩定美容和健康的户外產品的增長。調整后的每股收益和盈利能力目標基於嚴格的投資框架，將資本分配給加強長期品牌健康的高投資回報率計劃。自由現金流的產生仍然是一個優先事項，並得到了正在進行的提高流動資本效率和持續削減債務的工作的支持。第二階段第二階段是在第二年、第二年和第三年集中和催化，我們優先考慮高速規模的潛在品牌，以確保我們最有獲勝權的類別和地區背后的資本和資源。積極的投資組合管理旨在確保資本部署在產生最高回報的地方，但為此，投資組合優化是一個持續的過程，當我們優先考慮資本和資源流向高增長類別時，我們最有權利獲得成功。強化的共享服務平臺使我們的品牌團隊能夠將100%的時間花在產品、故事講述和消費者體驗中的可見內容上。第三階段是關於建設和擴展。在第四年和第五年，我們計劃將全力支持集中的領導品牌組合，以展示明確的定位和共享能力，擴大采購治理國際影響力，以創造持久增長和可持續價值創造模式。我們計劃通過對品牌和利用我們企業規模的專業能力的高影響力收購來實現戰略投資組合擴張。我們計劃優先向高增長鄰近地區擴張，利用我們的平臺成為消費者第一創新的全球領導者。我們計劃通過更深入的組織協調、定於今年春季晚些時候舉行的內部參與會議、更詳細的長期計劃以及我們具體的多年路線圖將在今年晚些時候分享，以將所有這些整合在一起，來支持數十億美元的品牌類別領導力目標。我們相信，27財年標誌着海倫娜·特洛伊（Helena Troy）的轉折點，因為我們進入了恢復競爭優勢的第一年目標。我們希望在成為更大公司的道路上成為一家更好的公司。我們正在有條不紊地部署數字和數據驅動功能，使我們更接近消費者並加快我們進入市場的速度。基於我們的少做事更好的口號，我是騙子我們的團隊相信能夠提供恢復長期增長所需的高速執行，我們將獲勝。現在我想把它交給Brian，讓您更詳細地瞭解我們的結果和前景。

謝謝斯科特，大家早上好。我們的第四季度業績是朝着正確方向邁出的一步，淨銷售額、調整后的每股收益和現金流均超出了我們的預期，展示了我們員工的專注度和韌性。隨着我們在27財年向增長第一思維模式過渡，他們的管理正在重建必要的動力。更廣泛地展望今年我們的業績反映了多項商業和運營計劃的持續進展。雖然這些行動並未完全抵消26財年的外部壓力，但它們為我們未來一年優先考慮的產品驅動型增長奠定了基礎。年內，我們在多個方面取得了切實進展。1.正如斯科特提到的那樣，我們傾向於創新引領的增長，推出了多項新產品，以及27財年將推出更多新產品。2.關税管理和雙重採購我們加強了供應鏈，這有助於減輕持續地緣政治不確定性的影響。整個財年。總關税對毛利潤產生了5100萬美元的影響。通過對傾斜優先順序、降低成本、提高價格和供應商多元化的嚴格組合，我們成功地將本財年的淨營業收入影響降低到3000萬美元以下，到年底，受中國關税影響的商品多元化成本降低到約30%。我們目前有能力雙重採購，約佔我們年產品量的45%。我們預計到27財年末，這一數字將達到約55%，進一步降低我們的供應鏈風險。3.除了供應足跡多元化之外，我們還專注於加強執行的基本面。這包括提高我們的市場準入效率，加強我們對品牌的關注，將它們置於我們商業執行和戰略的中心。通過依靠創新實現更多產品驅動的增長，我們正在確保我們的供應鏈和銷售團隊能夠支持我們最強大和利潤率最高的品牌。4.定價完整性上個季度，我們選擇暫時停止美容和健康產品的出貨，以支持一致的定價採用。我很高興地報告，我們幾乎在所有這些情況下都恢復了發貨，我很感謝我們與零售客户的合作伙伴關係。談到第四季度的財務亮點，綜合銷售額下降了3.3%，有利於我們的前景。我們的定價行動的影響和Olive在6月份的貢獻部分抵消了關税相關收入中斷和核心業務量下降的同比下降。家居和户外部門銷售額下降了1.5%，超出了我們的預期。OXO和Hydro Flasks領先於計劃，魚鷹貢獻了同比穩健的增長。OXO受益於Value客户的良好銷售點和Mass的補充。Hydro Flasks受益於最近產品發佈的成功，並且隨着我們改善庫存構成，我們也看到了平倉渠道的優勢。魚鷹的增長主要是由電子商務渠道、新產品的持續供應、向鄰近地區的擴張以及通過户外渠道清倉季末商品的推動。美容與健康銷售額下降4.7%，其中約2.8個百分點受到關税相關中斷的影響。露華濃、奧利芙、瓊和布勞恩是本季度的佼佼者。由於沃爾瑪和塔吉特的銷售點持續強勁以及International的強勁貢獻，露華濃的表現超出了我們的預期。在有效的數字草根營銷、新產品推出以及強大的品牌忠誠度和消費者參與度的推動下，Olive和June的業務有機增長了18%，併爲整個部門銷售額貢獻了4.9個百分點的增長。Olive和June是海倫·貝特羅伊港的一大亮點由於我們的盈利能力得到增強，估值指標表現出色，博朗在歐洲、中東和非洲地區和亞太地區的早期流感事件推動下看到了穩健的業績。訂單時機轉變強勁的補充憑藉強大的銷售點、帶狀分銷和新產品創新，國際銷售額增長了5.4%，超出了我們的預期。毛利率下降400個基點至44.6%，主要是由於關税上漲、庫存報廢情況不如上一年、零售貿易和促銷費用上漲以及家庭和户外渠道組合不太有利的影響。這些因素被6月份收購Olive的有利影響以及不含關税的大宗商品和產品成本下降部分抵消。SBA比率上升270個基點，主要是由於不利的運營槓桿、年度激勵薪酬費用同比上升。EPA合規成本和6月份收購Olive。調整后的營業利潤率下降710個基點至8.3%，主要是由於關税的淨影響、激勵薪酬同比增加、不利的經營槓桿以及保留貿易和品牌支出以支持未來收入增長。接下來是資產負債表的亮點，我們繼續強調營運資本效率和資產負債表生產力，作為為我們戰略投資提供資金、證明我們的運營靈活性並使公司實現長期增長的引擎。就我們的年終狀況而言，儘管新增關税成本和庫存為3400萬美元，但期末庫存為4.56億美元，與上年基本持平。26財年末，我們加快了生產率更高的庫存的周轉，同時清理了移動較慢的庫存，導致僅第四季度就淨減少了近5000萬美元。債務收盤為7.81億美元。我們的淨槓桿率為3.87倍，而第三季度末為3.77倍。這一增長主要是由於過去12個月EBITDA下降，反映了收入下降和平均關税成本上升。這被庫存減少和前一季度旺季應收賬款轉換所推動的有利自由現金流部分抵消，使本季度償還了1.12億美元的債務。儘管有7200萬美元的增量現金流出專門用於關税支付，但本財年的自由現金流為1.32億美元。與中國以外的供應商基地區域多元化相關的臨時成本，在第四季度末之后，我們通過出售位於密西西比州南黑文的分銷設施進一步提高了資產負債表的生產力。此次出售產生了約7800萬美元的收益，我們用來償還債務。我們預計將繼續考慮資產負債表生產力機會，以進一步加強我們的財務靈活性。隨着我們轉向增長，將資源集中在覈心業務上。現在轉向27財年全年展望，我們預計淨銷售額在17.51億至18.22億之間，其中家居和户外淨銷售額為8.54億至8.82億，美容保健淨銷售額為8.97億至9.4億，調整后的EBITDA為1.9億至1.97億美元，這意味着同比增長2.1%至6.3%，調整后的每股收益為3.25美元至3.75美元，自由現金流為8500萬至1億美元。我們預計我們的季度銷售節奏將是不均衡的驅動重疊前一年的收入動態。在我們範圍的中點，我們預計上半年的銷售額同比增長將略有增加，下半年則略有下降，原因是人員和品牌投資的節奏以及庫存和銷售成本的平均關税成本上升。在2027財年上半年，我們預計今年上半年調整后的每股收益約佔全年總收益的15%，e第一季度。爲了幫助建模，我們的27財年展望包括截至2026年4月實施的關税，這些關税假設將在今年剩余時間內繼續有效，但不包括任何潛在關税退款的好處。大宗商品成本率沒有大幅波動，供應可用性中斷利息費用為4700萬至4900萬美元，現金流優先用於債務削減，預計到年底淨槓桿率約為3.2倍或更低。全年調整后的有效税率為25%至27%，27財年繼續提高運營資本效率，重點是進一步減少庫存。資本支出預計在2800萬至3200萬之間，重點是產品創新和供應鏈多元化。最后，我們假設2026年4月外幣匯率在27財年剩余時間內保持不變。就我們對經營環境的預期而言，我們繼續預計通脹壓力、可自由支配類別疲軟、保守的零售商庫存管理以及競爭日益激烈的促銷格局。我們的前景並不假設伊朗衝突或其他類似的供應鏈宏觀干擾會產生重大或長期的影響，因為無法合理估計。我們預計我們的全球製造足跡將繼續多元化，到27財年末將面臨中國關税的商品銷售成本降低至20%以下，並將整個財年的淨營業收入影響限制在1000萬美元以下。我們的前景反映了保留對品牌和人員投資的深思熟慮的選擇，包括增加約40個基點的增長投資，優先考慮高回報營銷和創新舉措。當我們過渡回增長模式時，我們明顯傾向於改善收入，而不是大幅降低成本。通過現在專注於收入復甦，我們預計將重新奪回運營槓桿並建立長期可持續動力。最后，雖然就財務表現而言，我們還沒有達到我們想要的水平，但我們前景的中點意味着，使用周二的市值計算，未來自由現金流收益率為20%。我們相信，這是一個引人注目的價值指標，與我們的同行和整個市場相比都是有利的。這樣我就把它轉回給接線員進行問答。

謝謝接線員。大家早上好。歡迎參加Helen Of Troy 26財年第四季度財報電話會議。今天上午的電話會議議程如下。我將首先簡要討論前瞻性陳述。然后，我們的首席執行官斯科特·阿澤爾（Scott Azell）將分享他的想法和重點領域，我們的首席財務官布萊恩·格拉斯（Brian Grass）將概述我們第四季度和財年的財務業績，並概述我們對27財年全年的預期。在我們準備好的發言之后，我們將開始問答電話。本次電話會議可能包含某些前瞻性陳述，這些陳述基於管理層對未來事件或一般財務表現的當前預期。預期、相信、期望和其他類似的詞是識別前瞻性陳述的詞。前瞻性陳述受許多風險和不確定性的影響，可能導致預期結果與實際結果存在重大差異。此電話會議還可能包括可能被視為非公認會計原則（GAAP）財務信息的信息。這些非公認會計原則（GAAP）的措施是不是一個替代一般公認會計原則（GAAP）的財務信息，並可能會計算不同於非公認會計原則（GAAP）的其他方披露的財務信息。公司提醒聽眾不要過度依賴前瞻性陳述或非公認會計原則（GAAP）信息。在我把電話轉給斯科特之前，我想通知所有感興趣的各方，今天的收益發布的副本可以在我們網站的投資者關係部分找到，滾動到主頁的底部。收益發布包含非公認會計原則（GAAP）財務指標及其相應的公認會計原則（GAAP）基礎指標的對賬表。我們還在我們的網站上發佈了一份投資者演示文稿，其中包含有關我們業績和前景的其他信息和觀點。説完，我現在將電話會議交給斯科特。

斯科特·阿澤爾（首席執行官）

布萊恩·格拉斯（首席財務官）

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按Star 2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。請稍等，我們就問題進行民意調查。謝謝我們的第一個問題來自ubs的Peter Grom。請繼續回答您的問題。

Peter Grom（瑞銀股票分析師）

好啊謝謝大家早上好。所以斯科特，關於不同階段和前進道路的評論非常有幫助。但您能否框架或幫助我們瞭解另一面的成功是什麼樣子？我今天並不是想獲得28歲或29歲的指導，而是針對一家幾年前盈利能力比今天指導中概述的企業。我只是想知道您將如何構建這個機會，以及您是否認為業務可以恢復到我們幾年前看到的水平，特別是因為聽起來您可能會在未來加大對更多品牌的投資水平。

斯科特·阿澤爾（首席執行官）

彼得是的，早上好。謝謝你的問題。讓我向你們介紹一下我和領導團隊的一些背景，讓我們在第四節中確定一下，然后更多地回答你們的問題。當我們思考第四季度時，我們真正關注的有四件事。一是非常敏鋭地實現我們的雄心，以便我們為2027財年制定的工作能夠開始顯示出進展的跡象。第二，我們如何在第四節開始這段旅程？通過努力建立底線並開始在我們的組織中落實事情，為我們的未來做好準備。第三，我們如何不僅在第四季度投資於我們的員工和文化，而且在我們回到我們想要達到的目標時開始旅程，然后是第四季度，資產負債表生產率和償還債務。我想説，從我們的角度來看，你知道，我們默默地感覺我們在所有這四個領域都取得了進展。但當我們展望未來時，我們會思考這一點。一個健康的海倫娜·特洛伊實際上是第一位，在我們成為一家更大公司的道路上成為一家更好的公司。它建立在許多柱子上。首先，將消費者置於我們所做一切的中心。然后，以健康的品牌為基礎，以增長和市場份額為記分牌，然后首先投資關鍵能力，確保我們的組織、團隊和人才更接近市場，更接近決策的地方，以便他們能夠快速創新、講述相關故事和商業執行。其次，投資商業和品牌建設能力，使我們的品牌有權在貨架上或數字市場上獲勝。第三，我們如何投資於推動並保持供應鏈，以便我們能夠靈活應對動態市場。最后，我們如何繼續深思熟慮我們的全球執行，因為我們知道我們的全球業務需要發揮比今天更大的作用。所有這一切都應該通過投資於我們的文化和人才來支撐，因為他們必須幫助我們推動這一點，然后繼續專注於健康的資產負債表。因此，對於我們2027財年來説，通過做我剛纔談到的事情，它確實顯示了進步的標誌。成為一個更好的海倫娜特洛伊的道路上更快地成長海倫特洛伊。

Peter Grom（瑞銀股票分析師）

這非常有幫助。然后，布萊恩，只是一個關於指導的問題，我想更多的是關於您今天所擁有的可見性或靈活性的水平。我只是在上下文中問了更多這個問題。外部背景相當不穩定。我認為你提到的指導超過80%是針對今年下半年的。那麼，你能親身體驗一下你在這種變化中所植入的自信程度嗎？您是否嵌入了更保守的基本假設或者一些可能不符合您意願的事情？我想非常具體地説，新聞稿中有一條關於商品成本、運費和供應可用性的評論。我認為有人提到了，你知道，顯着的波動。這是否只是與當今的情況有關，還是指導假設這些因素不會產生重大成本影響？

布萊恩·格拉斯（首席財務官）

謝謝.是的，先來介紹最后部分，我們指出了這樣一個事實：你知道，伊朗衝突導致事情很快發生了變化。所以，你知道，它才上市幾周，但樹脂價格、大宗商品價格、燃料價格都反應相當顯着，這確實影響了我們的原材料成本。所以我們把它喊出來。但我認為，你知道，幾乎任何人都會説它有點太新了，有點太新鮮了，不能認為你可以擁抱它，將它嵌入到你的觀點中。所以我們沒有嘗試這樣做。我們正在積極努力盡量減少任何影響，例如我們提前購買了一些原材料，以確保我們擁有所需的原材料。從短期來看，可能會出現稀缺性問題，爲了鎖定定價，我們還試圖鎖定入境運費定價，並正在確保與當前現貨定價相比有利的費率（現貨定價也飆升）。所以我想説，看，我們沒有因為衝突而上下調整我們的前景。我們已經採取行動來儘量減少影響，然后我們只需要看看情況如何。希望從建模的角度來看，您能理解我們沒有試圖對早期階段確實難以建模的東西進行建模。這就是我們解決這個問題的方法。至於節奏，你知道，這真的與保守主義無關。這實際上是關於與上一年的比較、上一年的塊狀以及我們今年的人員和品牌投資的節奏，這有點壓縮，然后你知道，關税如何分層到所有這些中，將所有這些混合在一起，確實導致上半年每股收益較低，下半年每股收益較高。而且，實際上最大的部分是更高的平均關税成本，這些成本正在從我們的庫存中循環到今年上半年銷售的商品成本中。而你實際上對齒輪幾乎沒有任何關税影響。去年上半年我們確實對關税收入產生了影響，但我們確實沒有對COGS產生影響。因此，現在我們在今年上半年充分了解了COGS的影響，然后將其與我們對員工和品牌進行的投資疊加，這壓縮了上半年，然后它也在下半年發佈，你在下半年獲得收益。所以我不會説這是關於保守主義或試圖以某種方式計算數字。這確實是三個或

Peter Grom（瑞銀股票分析師）

上一年與本年度有四種不同的影響。明白了。非常感謝。我會傳遞下去的。

操作者

我們的下一個問題來自CJS Securities的Bob Lavik。請繼續回答您的問題。

Bob Lavik（CJS Securities分析師）

早上好.感謝回答我們的問題。嗨所以我只是想首先，就收入指導而言，明年的指導中包含了多少價格？零售商是否完全接受了這一點？因為你知道，我們有停止令和這個。那麼你對此的立場如何呢？收入指導中的價格是多少？你從哪弄來的我想我會停在那里一秒鍾，然后我會問一個后續問題。

布萊恩·格拉斯（首席財務官）

布萊恩，你想繼續接受嗎？是啊因此，如果你把這些放在一起，如果你正在尋找價格上漲對總收入的影響，鮑勃，通過價格上漲影響我們的收入大約有5000萬美元。現在這聽起來是一個很大的數字，甚至可能無法覆蓋我們所有的關税成本以及與包裝和此類事物相關的各種監管成本。因此，從利潤角度來看，這會產生一些影響。但它確實會影響收入影響，我給你的影響是27財年與26財年的同比影響。我想説，在26年，我們只部分意識到了這一點，而且在某些情況下它被推迟了等等。就我們目前的情況而言，我們計劃的定價上漲幾乎或實際上已100%到位。我們確實花了一段時間，即26財年下半年，才把一切都落實到位，但我們現在已經準備好了我們打算有效推行的目標，除了幾個小例外。這就是我們目前的情況。這只是我們試圖抵消關税的槓桿之一，以及價格下降、扭曲評估等我們過去談論的所有事情，價格就是其中之一。這就是影響。好的太好了然后在投資增長的主題中，我認為，布萊恩，在準備好的講話的最后，您提到了增長性投資增加40個基點。我想，在你增加比我想象的更多之前，需要在內部完成哪些步驟，哪些必要的事情。當你到達你想要達到的目標時，你知道，要實現正確的增長並重新點燃增長，需要多投資支出超過40個基點。那麼，你們下一步要採取哪些措施，以便能夠更加努力地融入增長引擎呢？我想你是對的我很高興你問了這個問題。40.我們今年制定了該計劃，旨在通過額外的增長投資來應對任何過度表現。我們已經制定了，你知道，有點計劃和坐在貨架上的一大堆投資，我們不能承擔在我們今天提供的計劃。我們的想法是，你知道，任何超過性能，我們將繼續追求那些高投資回報率的投資和傾斜。希望到今年年底，它不是40個基點，更多的是因為，你知道，我們有更好的經營槓桿，併產生更多的利潤作為增長的結果，然后繼續餵養飛輪。因此，我們有意建立了一個計劃，使我們能夠做到這一點，你知道，給你的基本計劃。然后，當我們有優勢時，你知道，我們期待並認為我們可以推動這一優勢而不是表現，就會。將投入更大的投資。這有道理嗎？是的是的，不，絕對。太好了好的，我會重新排隊。太感謝了謝謝

操作者

我們的下一個問題來自Susan Anderson和Canaccord Genuity的系列。請繼續回答您的問題。

Susan Anderson（Canaccord Genuity分析師）

嗨，早上好。感謝您回答我的問題。我想，布萊恩，也許只是想深入瞭解一下本季度的細分市場，我想在美容和健康領域，也許如果你可以談談品牌表現，我想美容或健康是下降的更大驅動力嗎？Dry Bar和Curlsmith的表現如何？然后你提到感冒咳嗽季節很弱。那麼這是最大的驅動力還是兩者之間相當？然后我猜在家里和户外也會發生同樣的事情。我想你在網上談到魚鷹表現良好。只是好奇它在商店里賣得怎麼樣。你是否仍然看到這一類別的下降，魚鷹仍然獲得份額？

布萊恩·格拉斯（首席財務官）

謝謝.是啊因此，如果我可以在美容與健康方面與你所做的稍微不同一點的分解，我會説奧利芙、瓊和露華濃具有相對的力量，然后我會説，美容的其余部分，與他們相比是處於較弱的一面。然后在健康方面，是的，我想説總體而言，這比我們希望的要弱一些，無論是在咳嗽、感冒流感季節，還是在一些更具競爭力的類別，你知道，在Honeywell和其他一些品牌的競爭中，有點相對温和。所以希望這能讓您瞭解美麗和健康。就家居和户外而言，你知道，我們在該行業幾乎全面看到了非常積極的趨勢。所以我們對我們所做的事情感到興奮。我們在那里開始看到什麼。特別是魚鷹，該類別總體呈下降趨勢，但魚鷹總體呈上升趨勢，並在該類別中佔據份額並表現良好。然后我們繼續擴展到鄰近的類別。所以我們喜歡這部分業務。然后，你知道，我想説，總體而言，作為一家公司，如果你只是看看趨勢，我們並沒有達到所有品牌和所有類別的目標，但我們的趨勢很大程度上朝着正確的方向發展。如果您查看各個類別和品牌並查看趨勢線，就會發現各自類別中的大多數品牌都呈上升趨勢。所以我們認為這是進步的標誌。

Susan Anderson（Canaccord Genuity分析師）

好的太好了謝謝你的顏色。然后斯科特，也許如果你能談談新的創新，我想你提到Reson可能在整個季度的消費者中得到了很好的支持，並且你可以對今年推出的新產品賦予任何色彩。然后我想你還提到了對E Comm投資的更加關注。也許可以談談那會是什麼樣子。這是否會在品牌網站中推動DT？你知道，是否會增加技術投資和社交銷售？謝謝.

斯科特·阿澤爾（首席執行官）

是啊因此，我們當然在整個投資組合中進行了許多創新，但我將重點介紹其中幾項。因此，魚鷹繼續進行新的創新，將其實力和技術包擴展到我們在Olive和June上看到的持續優勢的鄰近類別。不僅在其核心業務中，他們還繼續帶來新的創新和新的理由，將消費者帶入該類別。Versa Styler確實為該類別帶來了新消息，並且很早就有了一個非常非常有希望的新開始。所以我們已經進行了多層次的創新。我可以告訴你的是，過去幾個月我一直關注的是什麼，當我走遍公司時，它確實在努力推動創新。具有正確的消費者見解和商業案例的創新。我們如何投入更多投資？如果有意義，我們如何在第四季度、第一季度將其拉上更快的軌道？因此，這些將兩者聯繫起來。我不知道這是否回答了你的問題，但這就是我發表聲明時的意思。以及Hydro Flask。我可以一直説下去。抱歉。哦，你問題的第二部分，關於數字能力。是啊因此，根據品牌的不同，顯然是在嘗試推動一些網絡流量。但我的大部分評論實際上是圍繞感知和理解消費者將在哪里的數字能力，確保我們在合作伙伴網站上以最佳優勢出現在與競爭對手相比的最佳優勢的數字能力，並提高我們的品牌與社交電商互動的靈活性，無論是Meta Shop、TikTok Shop和其他未來與消費者聯繫的方式。

Susan Anderson（Canaccord Genuity分析師）

好的太好了非常感謝祝你今年好運。

操作者

謝謝提醒您，如果您想問問題，請按電話鍵盤上的Star 1。我們的下一個問題來自Olivia Tong和Raymond James的臺詞。請繼續回答您的問題。

Olivia Tong（Raymond James分析師）

太好了，謝謝。早上好.我想更好地瞭解您對類別增長的期望、明年的資深人士審查以及今年的情況。你知道，正如我們所認為的那樣，當我們思考你的穩定節奏時，意識到年份與對照之間存在很大差異。但你知道，為什麼你預計下半年銷售額不會增長呢？我認為，你知道，有點暗指彼得之前的問題，這是一個多年的挑戰。因此，當您思考對創新和其他幾件事的樂觀情緒時，為什麼我們不應該在下半年抱有更多的期望呢？接下來，如果你能談談零售商的討論，這些討論支持你對創新的一些熱情，然后管理品牌尾部，你知道，或者仍然需要管理的退出故事。謝謝

斯科特·阿澤爾（首席執行官）

是的，我們將從幾個部分上討論這個問題。斯科特是一個很好的問題。當我們談論27財年的穩定時，我首先思考我們在四面牆、堡壘和特洛伊內控制什麼。這實際上是圍繞編輯我們的議程和放大我們認為最具增長潛力並隨着市場的速度發展的事情。這是一種。我們一直在做這項工作，並且已融入我們的計劃中。在此基礎上，我們非常敏鋭，非常堅信我們的每個品牌都擁有最佳競爭機會所需的關鍵能力。從正確的運營模式到推動決策以及以消費者的速度行動，無所不包。從抽象概念到確保我們在組織上為成功做好準備。我們正在開展消費者主導的創新工作，利用消費者的洞察，不僅制定創新路線圖來回答今天的問題，而且在未來領先於市場。此時此刻，我們正在開展這項工作，投資Omni渠道能力。我在最后一個問題中談到了這個。一切從感知消費者、利用正確的能力對抗社交電商、確保我們以正確的方式與我們最大的戰略零售合作伙伴合作，並對我們發現的這些關鍵機會保持敏鋭態度，然后站在我們的供應鏈中幫助我們製造，以正確的方式移動和持有產品，以確保正確的產品在正確的時間出現在正確的地方，並更有效地進行，這四件事的結合，正是我們的運營方式將推動我們走向穩定。第二部分是你的問題的一部分，關於類別假設中嵌入了什麼，以及它是如何發揮作用的？我要把它交給布萊恩。

布萊恩·格拉斯（首席財務官）

是的，所以我的意思是就類別而言，我們並沒有真正改變任何假設。總的來説，很難談論我們所有的類別並將其歸結為一個衡量標準。我想説，你知道，這些類別也受到消費者、價格彈性和所有這些因素的同樣壓力。因此，當我們展望明年時，我會稱其為一個有點阻力。如果你只是想知道為什麼你看不到更多的收入，我想我可以幫助你。我們有點假設，目前的POS趨勢將繼續下去，他們今天的位置。所以我們看到了改善，但我們還沒有假設持續改善。我們還假設消費者將繼續承受壓力，價格彈性會產生影響，因為這是一個相當大的逆風。而我們所做的就是抵消這些。我們有幾種方法來抵消。我們正在克服前一年與關税相關的收入逆風，但我們不是，你知道，我們在26財年看到的8000萬或9000萬美元，我們在這一點上恢復了大約一半。現在中國市場的直接進口，這一切都還在進行中，我們可能會恢復更多，但我們現在假設的是我們恢復了大約一半，然后你有其他抵消，這是真正令人興奮的部分，即產品創新和商業基石，國際增長。我們那里的價格也上漲了。因此，當你將所有這些看跌和看跌放在一起時，它碰巧會導致同比淨銷售額持平。但你知道，我們假設當前的POS趨勢尚未處於積極狀態，儘管它們的趨勢是正確的。我認為，你知道，任何好處都是我們在這些POS方面的持續改進

Olivia Tong（Raymond James分析師）

我們沒有假設的趨勢。明白然后，如果我可以跟進，欣賞您對大宗商品成本和供應鏈以及您所擁有的展望的色彩，並意識到這當然是一個移動的目標。但當我們看到石油仍低於峰值時，但仍比伊朗衝突前以及您與一些供應商的討論高出很多。您提到您的付款低於市場水平，但您能談談相對於前一年的變化嗎？您知道，您正在關注並與這些提供商討論。是的，那個。謝謝，奧利維亞。我們關於低於現貨價格的評論專門針對運費。因此，僅僅是指出現貨價格正在上漲，但我們覺得我們已經以低於這一水平的速度收縮，並對此感到滿意。假設，你知道，我們可以保持合同利率，沒有重大干擾，將推動我們以外的。這就是運費，這與我提出的一個具體評論有關，因為它涉及到衝突的總體影響及其對我們供應商的潛在影響。很明顯，由於衝突，原材料價格幾乎瞬間上漲。而且很多都是基於燃料驅動的，所以我們知道這是存在的，我們已經與我們的供應商就潛在影響進行了討論。目前，我無法估計這將走向或最終的結果。而且，你知道，通常當我們進行這些討論時，它們會在一段時間內演變，並且不會出現這種瞬間的調整。關税也是如此。我們吸收了直接的關税影響，然后我們如何與供應商一起管理，隨着時間的推移而發展。隨着時間的推移會有調整，但很多調整是在一夜之間發生的。所以這是一個持續的討論。它正在現場直播。我們意識到潛在的影響，但現在還為時過早，我認為不可能估計任何事情。我們將一如既往地與供應商合作，並在我們的最終定價方面取得良好的結果。阿努薩，祝你好運。

操作者

謝謝目前我們沒有進一步的問題。我想讓管理層發表總結意見。

管理

感謝您今天加入我們，我們期待在未來幾周內與你們中的許多人交談。祝你度過美好的一天。

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