文字記錄：洛克希德·馬丁公司2026年第一季度盈利電話會議

謝謝馬克。早上好，感謝大家參加我們的2026年第一季度財報電話會議。首先，我想強調本周關於我們航空業務最近取得勝利的突發新聞。就在上周一，洛克希德·馬丁公司與祕魯空軍簽署了一份價值15億美元的合同，購買12架Block 70 F16戰鬥機，並有機會再組建由12架飛機組成的第二中隊。這是幾十年來第一份F-16直接商業銷售合同，擴大了我們在現代化拉丁美洲地區的足跡。這是與美國政府的合作伙伴關係，我們將繼續與祕魯政府合作執行其主權收購程序。總體而言，由於對我們領先的國防技術和太空探索能力的需求仍然很高，我們報告了本季度的穩健業績。這種需求的增長得到了我們平臺和系統的高效性能的支持，這一性能在第一季度再次得到了證明。阿爾忒彌斯二號機組人員和NASA的專門團隊完成了他們的歷史使命，並使用我們的獵户座飛船進行了近乎完美的飛行和恢復。阿耳忒彌斯號於4月1日發射升空，搭載4名宇航員進行為期10天的繞月飛行，這是自1972年以來首次超越近地軌道的載人太空飛行，也是人類迄今為止距離地球最遠的一次。獵户座飛船在整個任務期間充當船員運輸和居住模塊。在安全墜入太平洋之前要飛到月球以外幾千英里。獵户座是唯一能夠往返深空並同時保護人類生命的飛行器。它將使未來的阿耳忒彌斯任務以及最終對月球、火星及其他地方的探索成為可能。我們現在正在為阿耳忒彌斯3號、4號和5號組裝獵户座，以鞏固洛克希德·馬丁公司在持續深空發現方面的作用。雖然阿耳忒彌斯二號反映了人類太空探索邊緣的可能性，但它也強調了洛克希德·馬丁公司的產品組合在地球和太空最嚴格的條件下提供了非凡的能力。此外，在美國及其盟國最近在活躍衝突地區的行動中，洛克希德·馬丁平臺在非常艱鉅的任務中表現出色。F-22猛禽和F-35閃電在接到召喚時建立空中優勢。我們的C2 BMC和宙斯盾系統與THAAD和PAC-3攔截器相結合，為民用基礎設施和人口、軍事基地和海上艦艇提供了分層的空中和導彈防禦。此外，黑鷹戰鬥救援直升機和C-130飛機還在敵對領土極其困難的條件下支持了成功的戰鬥搜救行動。這些系統的運營相關性對我們的業務有直接影響。在prism首次投入使用后的幾周內，我們宣佈計劃將產量提高四倍，以滿足不斷增長的需求。這是除了我們已經與五角大樓達成的商業性長期協議之外，我們還將迅速擴大PAC-3和THAAD攔截器的生產能力，分別增加3倍和4倍。根據這些多年期框架協議，我們正在幾個州建造和/或現代化20多個設施，致力於實現這些尖端彈藥的大幅度提高的生產率。這些投資預計將支持我們國防工業基地數千個熟練製造業工作崗位，為我們的供應商提供增值投資機會，並在我們的供應鏈中添加第二和第三來源，以增強我們生產系統的彈性。就F-35而言，它還將繼續執行關鍵任務，提供任何其他飛機無法比擬的第五代空對空和空對空能力。該平臺集隱形、先進、傳感器和人工智能輔助瞄準使飛行員能夠以決定性優勢進行操作。第一季度，我們獲得了長鉛物品的新F-35生產合同，最初的總統預算請求包括增加F-35數量。事實證明，旋轉翼的能力與支持關鍵搜救人員插入和再補給任務的黑鷹家族同樣有價值。我們還在將黑鷹轉換為飛行員可選和完全自主操作，以利用其在有爭議環境中的航程、有效載荷和生存能力方面取得了長足的進展。這些例子證明了我們對任務執行的戰略關注以及我們對嚴格投資的承諾，以將21世紀的數字和物理技術帶入經過驗證的主要平臺。該計劃旨在為我們的客户提供最強大、集成和可靠的系統，這些系統可以快速融入現有的部隊結構、訓練計劃和后勤基礎設施。當前運營環境的緊迫性，加上洛克希德·馬丁系統公司特許經營權的強勁表現，也刺激了我們客户已經在長期生產承諾方面實施的計劃的快速進展。我們最近宣佈了一份價值48億美元的合同，以進一步加快PAC-3的生產，這是我們如何與客户合作並從新穎框架推進到合同以繼續提高我們交付的規模和速度的一個明顯例子。彈藥協議固有的長期需求使我們能夠自信地擴大投資，通過機器人技術提高內部能力並加強供應鏈彈性，從而為洛克希德·馬丁的股東帶來長期股東價值。圖3概述了我們與美國政府為解決這些緊迫需求而進行的合作方法，並說明了收購轉型如何使我們能夠加速和擴大生產。這些彈藥協議為工業提供了風險緩解，為政府提供了效率和速度，這一組合使客户和股東都受益。我們還繼續致力於推進新興技術。自啟動洛克希德·馬丁風險基金以來，我們已支持了120多家公司，其中許多公司現在是洛克希德的供應商。在過去的兩年里，我們增加了25家新公司，並將基金的容量擴大到10億美元，是正式規模的兩倍多。我們在創新和大規模生產方面的專業知識使我們能夠成為初創公司和其他行業新進入者的下一代解決方案值得信賴的合作伙伴。在這一勢頭的基礎上，本周早些時候我們宣佈對Fordham Technology進行進一步戰略投資，以將完全集成的端到端交鑰匙櫃檯UAS解決方案推向市場，該解決方案將檢測、控制、識別和緩解能力無縫地融合到單一的市售產品中。這種合作伙伴關係將加速福特漢姆擴大生產規模的能力。我們還將將其產品整合到我們與洛克希德·馬丁公司Sanctum Counter UAS生態系統的部署準備集成中。這只是我們加強投資創新技術承諾的最新例子，這些技術為新威脅提供快速、可靠的解決方案。我們對發展先進能力的承諾與國防舉措繼續得到廣泛支持的預算環境是一致的。政府的優先事項加速彈藥生產加強綜合空中和導彈防禦推進下一代飛機、擴大太空能力和保持遠程精確打擊都反映在本預算請求中。這些優先事項都與我們已經存在的長期計劃和產品集完全一致。該部門獎勵於周二發佈的預算推出ay反映了對我們核心特許經營計劃的持續強勁需求。在更廣泛的層面上，政府優先考慮國防、工業投資和現代化支出，為我們解決大量積壓問題提供了建設性的背景。我們已經做好了準備，我們的戰略已經站穩腳跟，我們的解決方案需求很大，我們對2026年全年指導仍然充滿信心，在將其移交給埃文之前，我將涵蓋我們今年的首要關注領域。隨着大量積壓和需求持續增長，加強和加速執行對我們來説勢在必行。PAC-3產量已比兩年前增長了60%以上，我們仍然專注於轉化需求和長期增長，同時在動態環境中嚴格執行。接下來是創新，這是我們21世紀安全願景的一個關鍵特徵，包括提高企業效率的人工智能解決方案、數字線程集成、加快項目時間表的基於模型的工程，以及對開放系統架構的承諾，使我們和我們的合作伙伴能夠快速集成來自我們或其他人的新技術，並不斷增強能力，從而加強威懾力。第三，我們的合作伙伴關係完全符合該部門的收購轉型戰略。這使得我們長期以來倡導的政府行業模式成為可能，我們是第一個簽署多年協議的國家。隨着預算擴大以及全球盟友和合作夥伴繼續尋求我們優越的系統和能力，國際需求也保持強勁。最后，我們的員工是我們所做一切的基礎。數以萬計的工人開發、構建和維護我們的系統，我們正在通過投資培訓管道、與社區學院和技術學校合作以及創造長期製造職業來刻意培養這批勞動力。我們正在阿肯色州卡姆登建造的新彈藥加速中心體現了這一努力，既作為下一代國防人才的生產設施，也是開發中心，他們將使用最新的人工智能和機器人技術來完成他們的工作。現在我將致電Evan，向我們介紹第一季度的財務業績和前景。

謝謝吉姆大家早上好，感謝大家加入我們。我現在將瀏覽我們的合併財務狀況，並討論本季度的一些額外亮點，包括關鍵獎項、彈藥協議的狀態更新，然后將其交給馬克，馬克將按業務領域討論季度財務狀況，然后我會回來討論我們2026年展望的細節。從圖4開始。第一季度銷售額為180億美元，與2025年第一季度持平，我們看到導彈和火力控制（MFC）內的導彈計劃以及太空內戰略導彈的強勁增長，但航空領域銷量下降所抵消，航空領域的銷量下降主要與機密計劃的生命周期有關。和西科斯基重型起重計劃的RMS。由於材料接收時間的原因，2026年第一季度的銷售額因財政期比上一年縮短而受到影響。我們預計第二季度和今年剩余時間的銷售額將增長，支持我們的全年增長前景。下一部門營業利潤為18億美元，較2025年第一季度有所下降，主要是由於上一年與航空、航天和RMS的計劃里程碑和完成相關的非經常性事件。2026年第一季度業績也反映出與F-16和C-130相關的航空領域不利的性能調整。設計和開發延誤暫時影響了C-130上的F-16。2025年初發生的整合挑戰和供應商限制持續到2026年第一季度。C-130交付已恢復，截至今天已交付四架飛機，使我們有望實現全年目標。每股收益為6.44美元，下降12%，主要原因是利潤下降以及遞延薪酬計劃投資和負債公允價值變化導致的虧損。這被更有利的FAA/C養老金調整帶來的好處部分抵消。轉向新業務導彈和火力控制（MFC）獲得了70億美元的PAC-3合同訂單。其中包括從2026年第一季度開始的22億美元獎勵，以及我們簽署的48億美元全額資助的未確定PAC-3合同，以推進我們今年早些時候宣佈的第一份彈藥坡道生產協議。這些獎項凸顯了對我們導彈防禦能力持續且不斷增長的需求、洛克希德·馬丁公司對該任務的承諾以及政府致力於合作快速擴大這一能力。我們正在與戰爭部合作，確定所有多年期彈藥加速協議，並將隨着進展繼續提供更新。在Aeronautics，我們獲得了一份價值7億美元的合同，為我們的國際計劃合作伙伴採購2021年F35批次的長鉛材料。進一步的信號表明，盟國正在繼續致力於F35計劃，因為該飛機在實戰中不斷證明自己。在太空，我們獲得了一份價值8.9億美元的艦隊彈道導彈能力合同，該計劃提供海基核威懾，洛克希德·馬丁公司已擔任主承包商70多年，在皇家海軍，我們獲得了一份價值3.65億美元的宙斯盾彈道導彈防禦系統合同。「宙斯盾」武器系統是一種經過驗證的指揮和控制解決方案，它將從海底到太空的所有領域的傳感器和效應器資產連接起來，展示了洛克希德·馬丁公司如何將成熟和創新的技術連接起來，以增強國土防禦能力。它們適用於像Goldendome這樣的任務，我們報告本季度使用了2.91億美元的自由現金流。負現金主要是由於營運資金的時間安排，包括在我們的一個業務領域實施新的ERP系統的影響。我們預計此次系統升級的影響將在第二季度得到解決。我們的全年c灰燼指引仍然存在，與往年一樣，預計今年下半年將出現更高的現金流。此外，本季度早些時候，美國國税局發佈了有關企業替代最低税的有利指導。這增強了我們達到現金流範圍上限的信心。本季度我們支付了8.16億美元的股息，並償還了10億美元的長期債務。我們仍然致力於充滿活力和嚴格的資本配置，在長期投資的同時優先考慮強勁的資產負債表。第一季度，我們投資了5.11億美元的資本支出，投資了4.58億美元用於研發，比上年增長約15%。第一季度我現在將把它交給馬克，讓他穿過業務區域。

洛克希德·馬丁公司（紐約證券交易所代碼：LMT）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

在www.example.com上觀看網絡廣播

洛克希德·馬丁公司報告2026年第一季度銷售額為180億美元，與上年持平，儘管財政期較短影響了銷售時間。

一項值得注意的合同贏得包括與祕魯空軍達成的價值15億美元的F16戰鬥機交易，這標誌着一項重大的直接商業銷售。

該公司繼續投資產能，計劃擴大設施並提高PAC 3和THAAD攔截器的生產率。

洛克希德·馬丁公司對其2026年全年業績指引仍然充滿信心，預計銷售額將達到個位數增長，自由現金流在65億至68億美元之間。

該公司正在其業務運營和產品提供中利用人工智能，重點關注符合國防部指導方針的道德標準。

首席執行官吉姆·泰克萊特強調了F35計劃的戰略重要性，並指出其在現代戰爭中已被證明的優勢及其在綜合空中力量中的作用。

管理層強調政府與行業合作以擴大生產和滿足需求的重要性，特別是在彈藥行業。

該公司正在積極與新進入者和風險投資支持的公司合作，以增強其技術和供應鏈能力。

操作者

你好，歡迎大家參加洛克希德·馬丁公司2026年第一季度盈利結果電話會議。今天的通話正在錄音中。如果您想問問題，請按星號然后按1。現在是開場白和介紹。我想把電話轉給投資者關係副總裁Mark Kvasnik。請繼續。

Mark Kvasnik（投資者關係副總裁）

謝謝莎拉，早上好。歡迎大家參加我們2026年第一季度財報電話會議。今天與我一起參加電話會議的還有我們的董事長、總裁兼首席執行官Jim Teicklett和我們的首席財務官Evan Scott。今天發表的非歷史事實的陳述被視為前瞻性陳述，並根據聯邦證券法的安全港條款做出。實際結果可能與前瞻性陳述中的預測結果存在重大差異。請參閱洛克希德·馬丁公司向SEC提交的文件，瞭解可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果存在重大差異的一些因素的描述。我們今天在網站上發佈了圖表，計劃在電話會議期間解決這些圖表以補充我們的評論。這些圖表還包括有關今天電話會議中可能使用的非GAAP指標的信息。請訪問我們的網站www.example.com並單擊投資者關係鏈接查看並關注圖表。説完我想把電話轉給吉姆。

Jim Teicklett（董事長、總裁兼首席執行官）

埃文·斯科特（首席財務官）

Mark Kvasnik（投資者關係副總裁）

結果感謝埃文。從圖表5上的航空業開始，Arrow第一季度銷售額同比下降1%，主要是由於機密項目的生命周期時間安排、F-16項目的損失以及產量下降。這一數字被F-35維持部門營業利潤較上年下降14%部分抵消，原因是F-16和C-130計劃的不利利潤調整以及2025年第一季度發生的分類計劃沒有有利的利潤調整。這些影響被F-35計劃的有利利潤調整部分抵消。右圖描繪了一架F-35從KC-130加油，強調了航空在向美國及其盟國提供綜合空中力量方面的作用。在第一季度，我們獲得了一份價值4.62億美元的合同，以擴大對加拿大皇家空軍C-130 J機隊的支持，轉向Chart 6上的導彈和火控。第三季度導彈和火控系統（MFC）的銷售額較上年同期增長8%，這主要得益於現有PAC-3戰術打擊導彈項目（包括Jassm、Lirasm和Prism）的產量增加。分部經營溢利按年增加8%，主要來自銷量增加。在右側，您可以看到一張配備精確打擊導彈或棱鏡的HIMARS照片。第一季度，我們成功完成了PRism增量二號的首次飛行測試，展示了其攻擊移動目標的能力。圖7中轉向旋轉和任務系統，旋轉和任務系統（RMS）本季度的銷售額同比下降8%，主要是由於雷達項目和西科斯基的產量下降。由於西科斯基計劃不利的利潤調整以及去年發生的知識產權許可安排未能收回成本，第一季度營業利潤較上年下降19%。在第一季度，我們向美國陸軍交付了第一架UH 60 MX黑鷹直升機。UH 60 MX包括一個完全集成的矩陣自主套件，可以選擇駕駛飛行並支持陸軍追求開放式架構任務支持的自主在圖8中，我們將結束業務領域的討論，第一季度太空銷售額同比增長7%，主要是由於戰略和導彈防禦計劃的銷售額增加，包括艦隊彈道導彈和下一代攔截導彈。營業利潤同比下降26%，主要是由於商業民用航天項目的完成沒有帶來好處，部分被我之前描述的項目銷售量增加所抵消。現在我把它還給埃文。

埃文·斯科特（首席財務官）

謝謝，馬克轉到圖表9。我們2026年的財務前景與我們1月份的預期保持一致，包括銷售額中等個位數增長、利潤84至87億美元和自由現金流範圍為65至68億美元。我們的免費現金流指南繼續承擔25億至28億美元的資本支出，並支持生產增長和關鍵戰略增長機會。同樣重要的是要注意的是，我們預計利潤率將在今年內改善，預計2026年下半年將出現增長。隨着生產里程碑的實現和風險的消除，我們仍然專注於嚴格的運營執行、擴大生產和快速交付，以應對這一刻的緊迫性。現在我們將開通問答熱線。

操作者

謝謝如果您想問問題，請按Star，然后按One Now。在您的按鍵電話上，您會聽到發音器，表明您已被排在隊列中。您可以隨時通過按「星」然后再次按一將自己從提示中刪除。如果您正在使用免提電話，我們要求您將自己限制在一個問題上。請在再次按數字之前拿起手機。如果您有問題，請按星號然后按1。現在你的第一個問題來自摩根士丹利的克里斯汀·萊沃格。您的線路已開通。大家早上好也許吉姆、埃文和馬克。我想專注於F35，這是該公司最大的項目。看到五角大樓在27財年預算中要求生產85架F35，高於去年的47架，這非常令人鼓舞。你還呼籲為可持續發展提供資金。我想知道，您能否重新定位我們在該計劃中的位置、F35在現代戰爭中的作用以及您對生產和維護的展望。謝謝.

Christine Lewog（摩根士丹利股票分析師）

是的，早上好，克里斯汀。大家好首先，我要説的是，過去六個月F35在現役中的表現確實明確地證明了這架飛機在世界各地的地位。它能夠執行真正先進的空對空任務，並與F22一起實現空中優勢以及空對空任務。因此，例如，在午夜鐵錘行動中，當伊朗的核能力受到嚴重破壞時，該任務是通過F22和F35轟炸機、B2轟炸機的護航來實現的。我認為，如果沒有他們的安全，這一切就不可能發生。該任務的一部分是空中對地面的護航，這使得美國和以色列的F35能夠基本上摧毀伊朗的防空系統和非常複雜的防空系統。因此，這是相當明顯的，現在與其他任務，F35是獨特的能力，作為第五代平臺。這是目前在自由世界唯一一個在生產。因此，正如你所説，美國政府的要求是堅定的。我們的聯盟客户對這架飛機的興趣也隨之增強。所以我認為它基本上通過其性能證明了自己是現代戰鬥機的主導地位。克里斯汀，第二點是，我認為我們的盟友和我們在歐洲和中東戰區都發現了這一點，F35基本上是一個飛行指揮所，它可以從飛機上獲取傳感器數據，組織它，在必要時解密它，並在沒有任何飛行員干預的情況下將其傳遞到多個軍種和多個盟友的指揮和控制系統中。這些信息被消化，然后其他平臺就可以實際採取行動，其他機組人員和能力也可以應用於F35在飛行時看到的這些威脅。因此，在某些任務中，一名飛行員或一艘四架飛機在幾個小時內完成三到四項任務。這些任務可能包括空中戰鬥巡邏、保護其他飛機。它可能包括近距離空中支援，保護地面友好的部隊。它還可以包括我也描述過的這種監視和數據融合任務。有一些例子表明，飛機執行了三四個小時的任務，多次空中加油，即使所有彈藥都用完，單個飛行員或編隊也可以執行所有三項任務。所以我確實認為這架飛機，你知道，我們一直都知道，但它至少比我們現在面對的世界上所有其他飛機都要好。所以我認為這就是飛機的位置。

操作者

您的下一個問題來自Seaport Research Partners的Rich Safran。您的線路已開通。

嘿，非常感謝大家早上好。我想知道您是否可以談談您正在尋求籤署的導彈和火力控制的多年期合同，顯然這對公司來説是很多重要的機會。但您也能幫助我們思考一下風險方面嗎？您是否已簽約並承諾在未來幾年內實現這些顯着更高的生產率？如果沒有達到這些利率，我們如何看待公司可能會面臨哪些財務不利影響？是啊早上好，塞斯。至於將生產率提高三倍或四倍，這必須是美國政府的團隊努力。我們和我們的主要供應商當然都對如何實現這一目標持一致態度。例如，如果你看看PAC-3系統，我們是OEM，當然也是導彈本身的集成商。但我們依靠L3 Harris來製造固體火箭發動機，依靠波音來製造探索者。這兩家公司都公開加強了力度，以履行與我們在其公司內投資擴大規模相同的承諾。這只是兩個例子。但我想説的是，政府、我們和我們的主要供應商基本上已經同意，我們將繼續為這些七年框架協議的非經常性工程（NRE）提供資金。因此，我們可以專注於中小型供應商，並幫助他們擴大規模，而我們在行業中的大型隊友將處理自己的非經常性成本。這些都是美國政府、這些公司和洛克希德·馬丁公司之間達成的協議。對於我們的中小供應商，我們非常有興趣為他們獲得財務幫助來進行規模化。其中一部分將來自戰爭部內部的戰略資本辦公室。他們擁有相當大的資產負債表，他們將利用這一點來幫助中小供應基地的股權和債務工具投資。鼓勵並實現這一切。我們現在有信心在中小型供應基地，甚至在一些較大的子系統中添加第二個和第三個來源，如果您願意的話，因為我們有一份七年協議。因此，支持第二和第三來源的非經常性成本現在是有意義的。所以我認為這是一個非常好的風險管理安排。如果你很快回到幻燈片上，我會説，美國政府和我在這里只能代表洛克希德·馬丁公司發言，但其中一些參與元素確實使我們能夠轉向一種更加商業化的商業模式。主要武器系統。以前確實沒有做過。這是因為該部門的領導層目前願意參與風險緩解等主題。我們與政府採取的一些方法是爲了我們承諾非經常性成本、資本費用、投資等，以達到這些新的生產水平。我們基本上有一個七年的承諾，如果你願意的話，這些協議中還有一個恢復元素，即如果政府出於某種原因決定第五年、第六年的生產率不會那麼高，或者國會發生變化，改變了該協議的性質如何實際撥款，我會説，那麼有某種報復或追回機制來讓公司完整。所以我只是再次代表洛克希德·馬丁公司發言。與政府有追回安排，然后是協議，我們將簽訂合同，以確保我們是完整的。如果政府政策發生變化或他們要求降低生產率，我們不會因此受到傷害。另一個因素是我們的主要供應商被要求並加強他們自己的非經常性工程（NRE）的概念，這樣我們就不必冒任何風險進行這項投資。一第三件事是我們要求並安排了兩個重要元素，這與我們在我的上一個行業（即基於通脹指數的自動扶梯）中建立電信網絡的方式非常相似。因此，首先是固定價格，基於七年期通貨膨脹的自動扶梯，這是基於行業指數的。其次是一種現金流中性的方法，這意味着如果我們以舊方式為愛國者簽訂合同，我們的現金流將是X。它不會是X減任何東西。因此，我們將並將根據這些協議獲得政府的預付款，以使該計劃和所有這些長期協議的現金流對於OEM和洛克希德·馬丁公司（就我們而言）來説都是中性的。這就是我們談判的內容。就風險管理而言。坦率地説，我認為，我們保護了公司，並使公司通過我們的供應鏈真正實現這些增長，這是非常可靠的。

Rich Safran（Seaport Research Partners股票分析師）

謝謝.大家早上好我想你可以在航空學和RMS結果上給一些額外的顏色。其中一些是一個困難的比較，但我想知道你是否可以在你的開場白中給出更多的顏色，並討論是什麼推動了西科斯基F-16和F-35的不利利潤調整。

埃文·斯科特（首席財務官）

謝謝.是的，我很高興接受這個。早上好豐富。從F-16開始，我們有一種新的配置，該配置將作為臺灣和摩洛哥生產的一部分交付。因此，我們在飛行測試過程中遇到了一些問題，導致一些重製，從而延誤了交付。因此，重製和進度延長的綜合成本貫穿了我們的計劃估計。幸運的是，我們已經重回正軌，成功進行了飛行測試，並計劃最早在本周開始交付第一架飛機。所以我們又回到了該計劃的軌道上，當然也慶祝祕魯的好消息。但團隊非常專注於執行，本季度我們將有一個良好的開端。正如您指出的那樣，我認為積極的一點是F35的生產利潤率，它對整體航空利潤率的增加。我們已經看到了您所看到的交付性能以及我們的成本效益的一些真正優勢。所以我認為這看起來不錯。RMS，我們那里的一些項目出現了一些成本增長，而且還有很多重要的時間安排，我們預計這只是一種季度異常，而且與去年第一季度相比有點困難，因為我們有幾個一次性利潤事件，這使得它變得很難進行比較，如果你只看一個季度的背景下的季度與季度進行比較，三個BCA的所有一次性費用約佔1.9億美元的銷售額和約2.4億美元的利潤。因此，當你把這一點全部解決時，我們就會看到第一季度已經步入正軌。我們預計全年銷售額和利潤率將連續增長，有望達到全年指導目標。謝謝

操作者

你的下一個問題來自JP摩根的Seth Seisman。您的線路已開通。

Jim Teicklett（董事長、總裁兼首席執行官）

埃文·斯科特（首席財務官）

還有一個額外的背景。除了該公司最高層在五角大樓談判達成的關鍵對比條款之外，如果你看看運營情況，你會發現我們確實將有一個積極的坡道時間表。正如吉姆所説，我們與供應商背靠背合作。同樣值得注意的是，我們從戰爭部得到了支持，也就是説，他們從我們行業中聘請了一些真正的行業專家，以及我們工廠和供應商的其他人，以表明如果有最佳實踐，我們會將其投入使用。它不一定要在這里發明來確保我們擴展並達到這些里程碑。因此，所有人都以最好的方式全力以赴。

操作者

您的下一個問題來自德意志銀行的Scott Duchel。您的線路已開通。

Jim Teicklett（董事長、總裁兼首席執行官）

嗨，早上好，吉姆。您能否分享航空機密計劃的最新情況，包括該計劃的風險趨勢如何？那麼您是否看到政府願意提供額外資金來支持您讓該計劃走上正軌的努力？謝謝是啊考慮到您所指的航空項目的機密性質，我能説的是，而且我猜從我們的發佈中可以明顯看出，第一季度沒有對這里感興趣的項目提出任何指控。我們加強了對該計劃的審查，實際上，該公司的高層運營高管現在再次監督該計劃。我們確實認為，我們有一條通過飛行測試和該計劃的其他部分的途徑，並且有足夠的覆蓋範圍，我現在會在我們的財務中稱之為，希望該計劃不會經歷任何額外的減記。但它很複雜、很前沿，而且仍然存在一些風險。但我們認為政府方面已經管理得很好。該部門的高層對這個計劃非常感興趣，他們似乎再次無法代表他們説話，但非常非常致力於執行這個計劃並取得成功。因此，我們正在與他們進行討論，以確保合同的結構能夠使公司和行業能夠成功地實現這一目標。與此同時，政府將得到它所要求的和它將要付出的代價。所以我想説，從我的角度以及我在這次電話會議上可以分享的內容來看，我對該計劃的感覺可能比我六年前來到這里以來的感覺要好。

操作者

您的下一個問題來自Melius Research的Scott Mikus。您的線路已開通。

斯科特·米庫斯

早上好，吉姆和埃文。我們看到諾斯羅普就加快B-21生產達成協議，這使他們有機會改善該計劃的經濟性。鑑於對導彈和彈藥的強勁需求，是否有機會與客户達成協議，以加速導彈和火力控制（MFC）機密導彈計劃的生產，該計劃可能會產生成果。為洛克希德公司帶來更好的經濟效益？因此，再次考慮到你所指的內容的機密性質，我想我可以將其置於類似的背景下。客户對該功能的需求不斷增加。我認為，這將產生影響，就像任何大型機密計劃都會影響我們完成其適用任務的能力一樣。因此，我想説，在過去一兩年里，這增加了客户對這個領域的興趣。其次，這個項目也很有趣，與你們上次詢問的項目類似。第一季度沒有提出任何指控。再説一次，這是我們唯一能説的話。同樣，我們對該計劃進行了類似於航空計劃層面的風險緩解。因此，我確實認為我們公司中一些最優秀和最高級別的專家定期監督它。話雖如此，人們再次對產品加速、潛在地擴大產量感興趣。我們與政府正在就此進行對話。該系統除了其分類級別、相對於棱鏡或愛國者等沒有什麼不同。你知道，這是一個導彈和火力控制（MFC），你知道，批量導彈計劃，如果政府決定這樣做，它可能會受到類似的合同方法。所以我不得不停下來。是啊

埃文·斯科特（首席財務官）

還有最后一個背景來支持這一點。你知道，我們上次在那里充電是在2024年第四季度，此后估計沒有變化。因此，我們已經達到了一個基線，並在尋找額外機會的同時繼續保持這一基線。

Ken Herbert（加拿大皇家銀行資本市場股票分析師）

旅程中，您的下一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的Ken Herbert。您的線路已開通。

埃文·斯科特（首席財務官）

是的，嗨，早上好。吉姆和埃文想問一個關於自由現金流的問題。第一季度的大量使用，我認為正如預期的那樣，增加了營運資金。我只是想驗證這是F35，或者在第一季度和第二季度是否還有其他需要指出的地方，當您思考全年指南時。我們應該如何考慮第二季度和下半年的節奏才能達到全年自由現金指南？謝謝是啊早上好，肯。所以我認為第一季度發生了一些事情。首先，正如我們所披露的那樣，我們對去年關閉的一個業務領域進行了企業資源規劃計費系統改造。因此，我們本季度完成了這一過程，預計第二季度將重回正軌。當然，值得注意的是，我們非常努力地增加收藏量，以結束前一年的收藏，因為我們知道這就在我們面前。這就是我們能夠為養老金做出額外貢獻的原因，這有助於降低我們的現金流風險。今年F-35繼續取得進展。隨着我們交付的進展，我們將有更多的現金變現機會。我認為，隨着您全年的情況以及我們的交付速度和計劃里程碑，我們將繼續看到全年現金增長。它將是后臺加載的，與前幾年沒有什麼不同。但我認為我們已經證明了我們有能力強勁地結束今年並達到我們的現金流指引。然后，在我們從税收政策中獲得的支持下，税收政策有助於推動和激勵對美國製造業的投資，這給了我們更多的信心，讓我們今年達到最高水平。

操作者

您的下一個問題來自TD Cowan的Gautam Khanna。您的線路已開通。

高塔姆·卡納

謝了早上好夥計們。想知道您是否可以評論一下提高MFC容量的關鍵點。我知道你們正在與通用動力公司（GD）建立固體火箭發動機合資企業，只是想看看導彈產能的速度有多快。實際上是被提高的，你知道，如果你投入更多的錢，它是否能比人們想象的更大程度地向前拉。謝謝.

Jim Teicklett（董事長、總裁兼首席執行官）

因此，我們的目標是在我們目前的生產水平的基礎上有一定的增長，去年到2000年，每年生產650枚愛國者導彈。根據供應鏈和其他考慮，這將需要三到四年的時間。但我們確實認為我們可以在三到四年內完成這一任務。我們正在追求的供應鏈改進，通用動力公司、洛克希德·馬丁公司聯手開發固體火箭發動機。此外，諾斯羅普·格魯曼公司正在考慮將其固體火箭發動機業務擴展到愛國者公司，我們認為其中的一些承諾將取得一些成果。另一個關鍵點，所以我認為我們有了固體火箭發動機。我不想説涵蓋了，但我們對此很感興趣。您可能聽説過，哈里斯三家公司都在分拆其固體火箭發動機（SOM）業務，並且還得到了美國政府的支持，為他們的擴張提供資金和資金，他們已經宣佈了擴張的地點以及如何發生。所以這是一個好兆頭。其次，諾斯羅普的承諾是一個好兆頭。第三，通用動力公司與我們的合作伙伴關係是固體火箭發動機（SRC）夾點風險方面的另一個好兆頭，我想我會這麼稱呼它。第二個領域是愛國者的探索者。波音公司也做出了類似的公開承諾，並向政府做出了承諾，説，嘿，我們將投資於搜索者業務。我們將獲得您要求我們提供的卷。事實上，在過去的一兩年里，他們在交付這個非常複雜的組件方面的能力也在提高。所以這是兩個最大的，我想，風險領域。在中小企業供應鏈中，我們將有少數其他公司，正如埃文剛纔所説，政府將向這些公司提供援助。除了政府戰略資本辦公室之外，我們還在尋找資本市場提供商，為這些中小型公司提供現成和有效的融資，因為他們將與洛克希德·馬丁公司簽訂七年合同，洛克希德·馬丁公司與美國政府簽訂了七年合同。信用額度很高所以我認為我們將能夠管理這些關鍵點，但這些是主要的。

操作者

您的下一個問題來自美國銀行的羅恩·愛潑斯坦。您的線路已開通。

Jim Teicklett（董事長、總裁兼首席執行官）

嘿夥計們。謝謝你回答我的問題，吉姆。我只想問一下不斷變化的格局，大量的新問題，新進入者。這對人才競爭有什麼影響？這對收縮有何影響？也許令人反感的是，您在準備好的講話中發表了一些關於它可能如何影響投資或戰略合作伙伴關係的機會的評論。我很想廣泛瞭解您的看法。因此，我們歡迎競爭，我們歡迎我們所謂的其他人的金錢和其他人的才華與我們一起參與這項工作，或者與我們競爭。所以這個傳統的國防工業基地需要擴大。多年來，我們一直在努力與一些主要科技公司和電信公司一起擴大這一範圍。就像我們之前公開表示的那樣，Verizon、IBM、Microsoft、Nvidia等。與此同時，也許不太明顯，我們自己也一直在投資此類初創公司和新的入口空間。我們在洛克希德·馬丁公司內部對一些相對早期階段的公司進行了收購。但在很多情況下，我想説在大多數情況下，我們可以通過我們的風險集團成為投資者，擁有一兩個董事會席位，獲得技術並弄清楚如何將其再次融入我們的產品和系統，以有利於我們的投資，我們擁有我們投資的公司並將加速我們的能力。再次使用其他人的錢和其他人的人才來做這些業務，我們可能沒有帶寬或人員來做。所以我認為這對於國防企業、政府和我們的行業以及我們的公司來説都是一個積極的發展。我們正在擁抱這一點。我們還有另一家名為洛克希德·馬丁Evolve的實體，我們可以在那里開展中型合資企業或聯合投資。我們正在之前宣佈的野火戰鬥空間中這樣做，例如，如果你願意的話，可以通過某種進化實體來這樣做。因此，我們渴望接觸中小型新進入者公司等並與之合作。坦率地説，在某些情況下，我們是Palantir和Anduril的分包商。因此，我們全面將這些公司視為其他供應商。這個行業的藝術術語是有競爭力的，對吧？諾斯羅普也是如此，波音防務也是如此。我們有時與他們合作，有時與他們競爭。這個行業已經習慣了這一點，也對此感到滿意，我們也是如此。我們的目標是獲得最好的技術，並通過我們所需的任何工具訪問它，為我們的客户提供任務技術路線圖。對的因此，如果我們的目標是如何在美國空軍中擁有最好的空對空戰鬥能力，那麼我們希望利用我們擁有的平臺，我們希望從最好的可用來源引入人工智能。實際上，我們現在正在愛德華茲空軍基地與空軍合作，這是一所試飛員學校，擁有一架自主F16，其戰術將更容易生存，即使是有人駕駛的飛機在鬥狗或必須對導彈進行非常艱難的轉彎時也可以接管並優化戰鬥中的反應，可以這麼説。因此，坦率地説，我們希望通過我們的平臺或與其他人的網絡來提升這些任務能力。我們希望將這些資源納入這些任務集中。坦率地説，我們對它們來自哪里並不太瞭解。那麼這如何影響我們的人才管理呢？我想説我們的保留率很高。大約佔一般工業的一半。就自願流失人員而言，我們的流失率約為4%，廣泛行業的流失率約為8%至10%。所以我們的保留力相當穩固。但在某些地方，例如人工智能數據科學家和其他地方，競爭很激烈，我們制定了薪酬計劃，我們認為可以滿足這一要求並留住我們需要的關鍵人才。我要在Talen上説的第三件事來到洛克希德·馬丁公司的人想來這里是有原因的。這個原因通常與他們以前的兵役、他們的家庭、他們的成長地點有關，或者與他們與這些任務有某種聯繫的任何因素有關。就像我們談論的這個防空任務是如此重要。如果愛國者、薩德和宙斯盾系統不使用，以及我們其他競爭對手和合作夥伴的其他系統，中東的局勢將會大不相同。但人們被這項使命所吸引，如果這就是他們來這里的原因，他們往往會留下來。承包方昨天在阿靈頓的辦公室里與大約30名關鍵人員舉行了會議。我也對他們說了同樣的話。現在這是一個千載難逢的機會，取決於政府中的哪些人、他們的經驗、他們改變的意願、他們對我們所做的事情以及我們行業中的合作伙伴所做的事情的需求。我們可以將合同體系從聯邦採購，基於監管，基於成本，我們都有真相和談判法案的負擔，並將其更多地轉向商業合同體系，這正是我們現在與戰爭部在這些框架中達成的協議。現在正是時候我想説，新進入者和風險投資支持的公司在這方面是有建設性的。他們正在幫助我們和政府擺脫傳統，進入一個更靈活的合同場景。我們擁抱這一點。然后就投資而言，如果你的合同正確，你就可以留住人才。我們未來的投資將獲得更好的投資回報率，我們也將獲得更好的風險管理。同樣，我們可以合作並出售某些類型的技術或某些類型的實物投資，而其他人比我們做得更好。因此，正如你所問的那樣，我對不斷變化的環境中的所有這些感到鼓舞。我認為我們有能力根據我們更可用的資源為我們的公司、美國政府和我們的盟友充分利用優勢。

是啊嘿，早上好夥計們。你好嗎？嘿，羅恩。Jim.吉姆，只是回顧一下您在準備好的講話中提出的有關如何在企業和一些武器系統中部署人工智能的一些評論。您對此有何總體看法？您正在自己開發工具嗎？洛克希德公司是在嘗試開發自己的大型語言模型，還是在使用外部的東西？只是廣泛地思考你的人工智能策略以及你在那里所做的事情。是的，謝謝，羅恩。因此，洛克希德·馬丁公司的人工智能採用實際上有兩個方面。一個是內部業務系統生產系統、erp、供應鏈管理，所有這些內部關鍵活動。我們正在那里應用人工智能，一切都應用到結案過程中，對吧。合同和投標條款以迴應我們的客户。你能想象到的每一個地方人工智能（AI）都可能有幫助，缺陷管理和發現，工廠里的此類事情，供應鏈故障，此類事情。我們正在使用人工智能（AI）來為我們提供更好的所有業務流程。我們正在做並在前面提到的第二件事是，我們正在將人工智能（AI）引入我們的產品和服務中，在有意義的情況下這樣做，但必須遵循從國防部的標題中採用的道德標準。因此，我們正在將人工智能（AI）引入目標識別、戰鬥管理、指揮和控制、目標武器匹配等領域。如果你能將其融合，快速將情報帶入其中併爲指揮官和飛行員提供選擇，那麼你擁有大量數據的地方。如果您願意的話，這基本上就是我們將人工智能（AI）納入我們的任務解決方案的方式。所有這一切都在我們所謂的洛克希德·馬丁人工智能中心（LMAIC）內進行。所以我們和當時才華橫溢的總工程師一起做出了一個決定。我們今天有了另一個，莎拉·海塞特，但她的前任，當我五六年前第一次加入公司時，説，嘿，我想為整個洛克希德·馬丁公司建立一個單一的人工智能（AI）中心，而不是讓每個企業都這樣做或類似的事情，並整合圖形處理單元（GPUs），整合基礎設施，確保我們擁有一個完全封閉的系統，可以在機密級別運行，並且沒有與外部互聯網的連接，這樣我們就不會在這方面面臨網絡和其他風險。我們還有自己的數據集。我們不會使用公司外部或客户外部提供給我們的任何數據。所以我們有這個內化的人工智能（AI）中心，但我們利用外部模型來實現它。所以有一系列人工智能（AI）模型，其中許多模型都是非常衆所周知的，我們可以以代幣或其他方式訪問那些我們在人工智能（AI）中心運行的模型，在我們自己的圖形處理單元（GPUs）、我們自己的基礎設施上，這是網絡安全和黑客安全的。這就是我們的做法。在過去的五六年里，我們進行了相當大的投資。事實上，我認為我們可能擁有一個同類最好的人工智能（AI）中心，至少在我們的行業中是這樣。因此，我們不是在構建基本的人工智能模型，而是在使用其他模型。但我認為我們正在以非常積極、有用、有影響力的方式將它們應用到我們的內部業務運營和產品集中。

操作者

您的下一個問題來自花旗集團的約翰·戈登（John Godden）。您的線路已開通。

Jim Teicklett（董事長、總裁兼首席執行官）

Mark Kvasnik（投資者關係副總裁）

嘿，莎拉，我是馬克。我們準時到了。我們再回答一個問題。

操作者

謝謝下一個問題來自富國銀行的大衞·斯特羅斯。您的線路已開通。

David Stross（富國銀行股票分析師）

哦，早上好。謝謝你安排我來這里。一個快速澄清問題，然后是一個關於現金流和流動資本以及CapeExceptive的問題，排除澄清問題是關於如果本季度工作周數相同，排除工作周比較，您的增長率會是多少。然后在現金流方面，埃文，想知道你今年在流動資金方面投入了什麼？

埃文·斯科特（首席財務官）

收回您較高的資本支出投資。以及Arrow和MFC機密計劃的現金消耗概況，我們今年正在關注的內容，也許還會關注其他內容。謝謝.當然.因此，想象一下本季度較短的一周或較短的時間段就相當於數億美元的收入。所以我們將在第四節獲得額外的時間。就像我們都在跟蹤同一個日曆，關於我們的分類項目的現金燃燒，我仍然認為這是今年和明年每年5億到7億美元。然后，我們預計將看到一個相當大的削減，現金提取，這取決於如何去。最后一個問題是資本支出（CapEx）。資本支出（CapEx）因此，從資本支出（CapEx）的角度來看，正如Jim提到的那樣，租户的一個關鍵部分是現金流保護，因為我們在規模化之前進行了大量投資。因此，如果你考慮到資本支出（CapEx）同比增長的10億美元，我們會想到大約一半與這些具有這種現金流保護的協議相關。因此，這就是我們現在在指導中假設的，隨着我們投資資本以在未來迅速擴大規模，就會產生抵消。謝謝

Jim Teicklett（董事長、總裁兼首席執行官）

好的，再次感謝大家加入我們。因此，在2026年第一季度，洛克希德·馬丁公司，我們的產品和系統在衝突局勢和外太空一次又一次地證明了自己。從字面上講，我們的積壓是有彈性的。我們在產能、數字化轉型和人員方面的投資將使我們能夠兑現我們對您和客户做出的承諾。所以最后，這是非常重要的，我們要感謝服務人員誰把自己在那里，並執行這些任務的技能，奉獻精神和勇氣。這就是為什麼我們中的許多人在這家公司工作，是爲了幫助他們完成任務，並安全返回。因此，感謝大家的加入，我們將在下個季度與你們聯繫。謝謝.

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。