完整成績單：Valley Ntl 2026年第一季度盈利電話會議

謝謝你，安德魯。Valley再次實現強勁的季度，淨利潤約為1.64億美元，即稀釋后每股0.28美元。不包括某些非核心項目。調整后淨利潤為1.69億美元，即稀釋后每股0.29美元。儘管第一季度存在傳統的不利因素，包括工資税上漲和天數減少，但調整后的撥備前淨收入在本季度增至2.53億美元，為今年剩余時間提供了一個強勁的起點。雖然Travis將提供有關財務業績的更多細節，但我想花時間討論戰略執行長期價值創造，我們在過去幾年里刻意重塑了這個組織。我們加強了資產負債表並升級了運營模式，同時支持對人才、技術和能力的增量投資，我們認為這些投資從長遠來看將具有影響力。這些努力的累積影響在我們最近的財務業績中變得越來越明顯。同樣重要的是，這些改進對我們的日常運營和戰略工作方式產生了積極影響。我們的重點是一貫和明確的。首先，我們正在建立一個更高質量和更有彈性的融資專營權。我們對核心存款的重視不僅僅是短期的定價優勢。我們專注於贏得主要運營關係、深化客户群的參與度，並創建一個穩定的融資引擎，以支持我們跨周期的增長願望。可擴展的專業存款垂直領域、增強的資金管理能力和改善的客户體驗相結合，使我們能夠更好地跨市場和渠道競爭。其次，我們正在追求以多元化關係為重點的貸款增長。我們有意將資本分配給我們看到持久需求和強勁風險調整回報的企業、地區和垂直行業。這包括我們高質量市場中的業務、銀行和中間市場機會，以及醫療保健等特定利基市場，我們在這些領域擁有差異化的價值主張來資助這一戰略增長。我們對選擇性退出不符合我們未來戰略重點的低迴報交易客户保持紀律。這不是爲了最大化短期增長。我們正在建立一個以關係為重點的投資組合，我們相信該組合將在整個經濟環境中保持一致。第三，我們繼續專注於運營槓桿和可擴展性。我們在過去幾年中進行的許多投資，包括我們的核心轉換，數據基礎設施增強和組織重新設計，都是從長期角度進行的。因此，我們越來越能夠以比固定成本投資更快的速度增長存款、貸款和收入，而不會增加不必要的複雜性。我們認為，對於一家在服務不足的規模範圍內運營但仍經常與高端機構競爭的地區性銀行來説，這是一個關鍵優勢。這讓我想到了硅谷圍繞人工智能的定位，我們認為這代表了銀行業的一個有意義的拐點。Valley對人工智能的處理方式反映了我們務實的關係主導的文化與承認這些技術可以使我們能夠重新構想整個公司的工作方式之間的平衡。我們相信，這些快速加速的能力可以提高我們員工的生產力、增強決策、提高運營效率，最重要的是，使Valley能夠更好地為我們多元化的客户群服務。過去幾年，我們致力於改善數據的粒度、一致性和基礎設施，這是我們有效利用人工智能工具能力的關鍵基礎。今天，我們很早就投資了人工智能人才和高級分析，並在我們的運營模式中嵌入了某些功能 核心轉換。人工智能已經在幫助我們的銀行家優先考慮機會並更好地瞭解客户需求。我們已經利用人工智能來改善對內部知識庫的訪問，以重新思考傳統后臺流程，包括卡服務請求、承保的某些元素和風險監控，以加速數據分析和軟件開發。迄今為止實施的具體用例包括面向客户的語音人工智能代理，該代理主動聯繫逾期汽車貸款客户，以激勵支付欺詐工具來驗證交易合法性，並優先考慮可疑活動警報和人工智能增強對我們的銷售流程進行，以優化下一個最佳產品報價這些只是一個小例子，説明我們為解鎖我們的員工花更多時間做他們最擅長的事情，建立關係並提供高價值的建議。我們預計這些能力將繼續轉化為更高的生產力，更好的風險結果和更一致的客户體驗，減少摩擦，同時保留定義我們品牌的人性化元素。展望未來，我們的優先事項將保持一致。我們計劃繼續有選擇地投資於增長，維持我們的資產負債表紀律，並深思熟慮地部署資本。我們相信，我們所建立的基礎無法應對不確定性、利用周圍的機會並隨着時間的推移提供可持續回報。説完，我將把電話轉給特拉維斯，讓他走過

更詳細的財務結果。謝謝艾拉。我想首先簡要介紹一下我們2026年財務預期的最新情況。由於核心存款持續強勁增長、市場穩健的貸款需求以及有利的收益率曲線背景，我們相信年度淨利息收入增長將趨於之前提供範圍的高端。我們預計今年下半年將出現更有意義的加速，我們對非利息收入、非利息支出或信貸成本的預期不會發生重大變化。我們認為，我們之前的指導範圍和現有的共識估計有適度的上行空間。從資產負債表的角度來看，我們仍然相信我們的CET 1比率將保持在我們目標範圍的高端。幻燈片12顯示了本季度我們資本戰略的執行情況。本期我們產生了超過30個基點的監管資本。其中一半以上支持資金充足的有機貸款增長，我們將大約三分之一的資本用於回購股票。相對於上季度，回購使用的資金略有增加。幻燈片13展示了我們收集存款工作的強勁勢頭。在本季度。我們的直接客户存款增加了超過9億美元，使我們能夠償還近3億美元的到期較高成本經紀存款和3.5億美元的較高成本FHLB預付款。由於直接存款強勁增長，非經紀存款貸款從上季度的107%和一年前的112%提高到106%。本季度總存款成本下降了18個基點，反映了核心客户存款成本的主動降低和我剛纔提到的資金輪換。我們仍然專注於改善我們的融資狀況，以進一步降低我們的資產負債表風險並推動盈利能力的持續提高。我們預計今年存款總額增長將接近5%至7%指導範圍的高端。請參閱幻燈片16，本季度貸款總額增長近7億美元，年化增長5.5%。由於監管CRE温和下降，業主佔用的CRE，特別是在我們的醫療保健專業垂直領域，繼續為我們的增長做出貢獻。本季度CNI貸款增長近1.5億美元，反映了現有地區和業務線的實力以及新入職人才的貢獻。我們預計今年的貸款增長將介於之前4%至6%範圍的中點和高端之間。幻燈片19顯示了淨利息收入連續第四個季度擴張，儘管第一季度遇到了日數阻力。這一增長是貸款穩健增長、核心存款產生和資產負債表兩側重新定價動態的結果。淨息差與第四季度持平，加上我們持續的重新定價，我們很好地實現了我們之前制定的年底利潤率指導。儘管預期非利息收入將從第四季度開始正常化，但與一年前相比，我們公佈了強勁的第一季度業績。非利息收入同比增長18%，主要受資本市場和存款服務費收入的推動。該等業績符合我們的預期，並相信為全年進一步改善奠定基礎。轉到幻燈片22，報告的非利息支出從第四季度的2.99億美元增加到第一季度的3.1億美元。然而，非利息支出實際上持平，因為季節性工資税的不利因素在很大程度上被其他補償成本、專業和法律費用以及調整后的FDIC保險費用的適度減少所緩解。由於我們注重費用控制的文化，硅谷的效率比率從第四季度的53.5%和一年前的55.9%下降到第一季度的53.1%。我們 繼續相信，全年正運營槓桿將加速增長，預計到2026年底效率比將趨於50%。幻燈片23說明了我們的資產質量和儲備趨勢。非應計和應計逾期貸款在本季度均小幅下降，主要是由於CRE正從每桶中移出。淨沖銷佔貸款總額的比例從上季度的18個基點下降至14個基點，撥備費用的小幅上升反映了該季度貸款的強勁增長。津貼覆蓋率總體保持在1.2%左右，我們預計全年這一水平不會發生重大變化。轉向幻燈片24，本季度有形賬面價值增長約1%，因為穩健的保留收益增長被與我們的可供出售證券投資組合相關的OCI逆風部分抵消。由於貸款強勁增長和我們的股票回購活動，監管資本比率小幅下降。根據我們的初步分析，我們估計根據擬議的巴塞爾協議III標準化方法，監管資本比率將增加80至100個基點。在這些規則正式化之前，我們繼續預計我們的CET 1比率將保持在目標指導範圍的高端。説完，我就把電話轉回接線員開始。問答。謝謝

Valley Ntl（納斯達克股票代碼：VLY）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問www.example.com。

完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取

Valley Ntl報告財務表現強勁，2026年第一季度淨利潤為1.64億美元，調整后淨利潤為1.69億美元。

該公司專注於戰略舉措，包括加強其資產負債表，提高核心存款生成，並追求以關係為中心的貸款增長。

Valley Ntl正在投資人工智能，以提高運營效率並增強客户服務，早期實施顯示出良好的效果。

未來前景樂觀，高端淨利息收入增長和正運營槓桿的預期將推動效率率到2026年接近50%。

鑑於貸款渠道強勁，管理層仍然致力於嚴格的資本配置，重點關注支持貸款增長和適度的股票回購。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加Valley National Bancorp 2026年第一季度盈利電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的星號11。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請再次按星11。請注意，今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的演講者，投資者關係部的Andrew Giannetti。請繼續。

安德魯·吉安內蒂（投資者關係）

早上好，歡迎參加Valley 2026年第一季度財報電話會議。今天，首席執行官Ira Robbins和首席財務官Travis Lan加入了我的行列。我們的季度收益發布和支持文件可在valley.com上獲取。電話會議中提到的任何非GAAP指標的確認可以在今天的收益發布和演示中找到。另請注意我們盈利演示的幻燈片2。請記住，今天發表的評論可能包括有關Valley National Bancorp和銀行業的前瞻性陳述。有關這些前瞻性陳述和相關風險因素的更多信息，請參閱我們向SEC提交的文件，包括8 K、10 Q和10 K表格。説完，我就把電話轉給艾拉·羅賓斯。

艾拉·羅賓斯（首席執行官）

Travis Lan（首席財務官）

操作者

謝謝爲了提醒提問，請按電話的星號11並等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。我們的第一個問題來自摩根士丹利的馬南·戈薩利亞（Manan Gosalia）。您的線路現已開通。

馬南·戈薩利亞

嗨，早上好。我的第一個問題是關於淨利息收入（NII）方面。您指的是淨利息收入（NII）指南的高端。存款增長已經強勁，貸款增長強勁。您能否談談今天淨利息收入（NII）展望與一月份展望的一些意見，即使我們沒有進一步降息，也可以如何降低融資成本？

Travis Lan（首席財務官）

是的，謝謝曼農。這是特拉維斯。相對於今年的情況，我們假設美聯儲截至12月31日將兩次降息，顯然這些都超出了預期。但正如我們一貫所説，你知道，我們對曲線的前端持中立態度。因此，消除模型中的這些削減不會對我們的NII前景產生太大影響。我們更多地暴露在腹部和曲線的較長一端。那里有一些更高的遷移，你知道，從存款成本的角度來看，這是越來越有幫助的。即使我們無法在真空中大幅降低核心客户押金成本，我們仍然面臨着我們認為成本較高的批發融資向成本較低的核心融資的結構性輪換的相當重要的順風。這就是我認為讓我們對過去一兩年所看到的利潤率軌跡充滿信心的原因，以及為什麼我們在今年年底和2027年繼續保持信心。

馬南·戈薩利亞

這真的很有幫助。謝謝，特拉維斯。然后艾拉，也許對你來説，你談到了早期投資人工智能以及這應該推動未來的好處。您認為有哪些領域需要加快投資支出，或者大量投資支出將從這里自籌資金？所以，您知道，如果您能幫助我們如何思考今年和明年的支出前景以及我們應該如何思考未來的運營槓桿。

艾拉·羅賓斯（首席執行官）

謝謝.謝謝我認為這對我們乃至整個行業來説都是一個重要的機會，我們將如何從運營費用的角度考慮如何為客户服務，以及如何提高收入方面。我認為對我們來説，當我們考慮其中的費用時，我們一直非常關注組織內部的效率比以及我們如何自籌資金我們在這里所做的很多事情。過去七到八年里，我們在資本支出上花費了約4.5億美元，而之前七到八年的累計數字為5000萬美元，同時仍然保持着一個非常高效的組織。當我成為首席執行官時，我認為我們有3，350名員工，規模為200億美元。如今，我們擁有3，607名員工，規模為640億美元。因此擁有一個更高效的組織。，我們壓縮得越多，顯然就提供了真正增加人工智能支出以及組織內其他機會的機會。就在去年，我們拒絕了組織內約100名員工。當我們考慮減少其中一些角色時，我們肯定會增加機會，並將其中一部分重新投資回人工智能，我們認為人工智能將提高生產力，不斷前進。太好了感謝來電者。謝謝

操作者

謝謝謝謝我們的下一個問題來自Hauvadi Group的Fetty Strickland系列。您的線路現已開通。

Fetty Strickland（股票分析師）

嘿，早上好。我只是想知道您是否可以談談零售存款方面的競爭格局，也許這是如何變化的，以及隨着更多削減似乎已經失敗，廣泛的預期是否真的發生了變化。

Travis Lan（首席財務官）

是的，謝謝貝蒂，這是特拉維斯。看，它確實仍然具有競爭力，因為我想説消費者存款。我的意思是，由於利率有所備份，您可以在分行和網上發佈的利率中看到這一點。我只想對我們説，我的意思是，顯然消費者因素是我們預期存款增長的一個組成部分，但大多數確實來自商業方面，這也包括小企業和商業銀行業務。在那里，我們正在與關係、我們擁有的服務模式、我們可以提供的財務平臺競爭。所以，你知道，顯然利率將永遠是你爭奪存款的一個因素，但它不是唯一的因素。我認為這就是我們能夠從存款增長的角度脫穎而出的原因，同時也降低了成本。

Fetty Strickland（股票分析師）

太好了謝謝，特拉維斯。就在普通股一級指南中，您在開場白中提到了這一點，但您能向我們介紹一下資本優先級嗎？那麼，CET在一個方向上是否意味着更少的回購還是僅僅意味着更多的資本產生？或者您考慮到美聯儲在那里的舉措？只是想知道您是否可以更多地談談相對於CET 1比率的回購。

Travis Lan（首席財務官）

謝了因此，我們非常一致地認為，CET 1的這個範圍或目標範圍為10.5%至11%。但在整個2026年，我們預計將保持在該範圍的高端。我認為一個關鍵因素，我的意思是，對我們來説，資本利用的首要任務是支持高質量、資金充足的貸款增長。正如我們所看到的，第一季度的活動和管道的建設也很好。正如我們所説，我們預計貸款增長將趨於我們範圍的高端。我們希望能夠支持這一點。所以我們本季度回購了400萬股。總體而言，我們用於回購的資本約為5200萬美元。我預計這會有所回落，因為當我們考慮未來幾個季度的貸款增長機會時，我們希望確保我們保留資本來支持這一點。因此，我們預計會在某種程度上保持活躍，但如果比第一季度的回購量少一點，我也不會感到驚訝。好吧，太好了。感謝您回答我的問題。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自大衞·基亞瓦里尼（David Chiavarini）與傑弗里斯（Jefferies）的作品。您的線路現已開通。

布魯克斯·達頓（股票分析師）

嘿夥計們，布魯克斯·達頓今天早上為戴夫出場。您知道，隨着您的商業房地產（CRE）集中度下降至329%，該指標的長期目標是什麼？這將如何影響您的員工2026年剩余時間4%至6%的貸款增長指南？

Travis Lan（首席財務官）

我認為在過去的兩年里，我們非常努力地確定了對我們來説真正具有交易性的某個決選投資組合。他們並沒有真正帶來我們正在尋找的存款關係。因此，這些三級客户繼續流失，這為組織內的大量其他貸款增長創造了能力。我認為，當我們考慮絕對值時，絕對值低於300%是我們的長期優先事項。我們認為我們正在向那里發展，但來自外部角度的壓力真的很小，我們認為我們需要加速這些貸款是優質貸款。但我認為也許這只是沒有達到我們正在尋找的迴歸障礙。因此，對我們來説，問題實際上是如何將客户的盈利能力從某些投資回報率低於的客户轉向更高的投資回報率客户。這就是我們如何看待CRE投資組合的真正原因。

Brooks Dutton（股票分析師）

太好了，謝謝。僅就手續費收入而言，本季度資本市場活動有所下降。隨着今年的進展，你們能談談對2026年的運行率預期嗎？

Travis Lan（首席財務官）

謝了我們確實在第四季度電話會議上表示，費用收入總體上以各種方式增加了約700萬美元。其中之一是從掉期角度來看，第四季度上漲了400萬或500萬美元。所以情況如預期正常化。總的來説，資本市場的1000萬美元是一個很好的起點。我預計今年剩余時間我們將看到增長。很好，謝謝你回答問題。

操作者

謝謝謝謝.我們的下一個問題來自Janet Lee和TD Cowan的線路。您的線路現已開通。

Janet Lee（股票分析師）

早上好.對於貸款增長來説，更多的增長是否來自非交易性CRE，那麼那里的CNI仍然相當強勁？我們應該期待這種組合嗎？我們是否應該預計未來幾個季度的CRE也會帶來更多增長，而不是您對上一季度的預期？或者，在進入2026年剩余時間時，我們應該如何思考貸款增長的組合？

Travis Lan（首席財務官）

是的，珍妮特，也許我會開始，吉諾可以就我們在管道中看到的內容添加一些評論。但進入今年，我們引導貸款增長約25億美元，其中10億美元是CNI，10億美元是CRE，5億美元是消費者和資產。在這十億CRE中，我們預計有數億將是監管CRE。是的因此，正如您所看到的第一季度那樣，投資者和多家庭。對的這是略有下降。我預計今年我們可能會看到一些監管信條的增長。但大多數仍將是業主佔領的形式，並在消費者領域的支持下CNI。所以也許是吉諾，就像你在整個市場上看到的那樣。

吉諾

我只想補充一點，我們將繼續投資新人才，主要包括CNI人才、高端CNI、專注於CNI和存款豐富業務的商業銀行家。自今年年底以來，我們的CNI管道已增加10億美元。因此，我們預計CNI將在整個2026年持續增長，這既是因為我們所做的投資，也是因為我們的客户繼續投資。我們的經濟相對強勁。我們所在的市場富裕，無論是Coral Gables、坦帕、莫里斯敦、曼哈頓還是花園城市。所有這些市場在我們的客户中仍然保持強勁和強勁。儘管存在噪音和投入成本帶來的一些阻力，但我們的客户繼續保持信心並繼續投資，我們正在支持他們。

Janet Lee（股票分析師）

這很有幫助。本季度您的信用非常穩定，但在CNI特別提及貸款的推動下，您受到批評的分類貸款有所增加。您能就您所看到的趨勢提供一些色彩嗎？我們是否仍然預計受到批評的貸款和分類貸款的軌跡將從此時開始下降，還是應該在短期內穩定下來？

馬克·薩格

嗨珍妮特。馬克·薩格（Mark Sager），一季度受到批評的真正穩定只是年終財務收款和一些移民的正常現象。我們確實預計全年受到批評的人數仍會下降。注意到第三季度和第四季度的業績大幅下降，並且我們仍然預計今年會下降。明白了。謝謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Truist Securities的David Smith。您的線路現已開通。

大衞·史密斯（股票分析師）

嘿，早上好，大衞。您能否向我們介紹一下今天新增貸款的情況，以及考慮到當前發生的一切，本季度息差的趨勢？

Travis Lan（首席財務官）

是的，這是特拉維斯。新貸款收益率小幅下降，我認為約為675。上個季度可能是655、660。本季度我們看到某些資產類別的利差適度壓縮。在商業房地產方面，我認為這導致克里監管書籍中的決選可能比我們今年預期的要多一些。但我們的大多數目標投資組合的利差總體保持穩定。顯然，對於我們所經營的高質量客户來説，它仍然具有競爭力。但我確實認為，你知道，從規模的角度來看，我們已經達到了一個氣穴，我們是該規模類別中為數不多的能夠提供大銀行所有產品和服務的銀行之一，具有高接觸度的服務、快速響應和信用承保的更面向社區的銀行。我認為這對我們來説很好，我們能夠在不一定看到利差崩潰的情況下實現增長。

大衞·史密斯（股票分析師）

謝謝你有3月31日的現貨存款利率嗎？

Travis Lan（首席財務官）

是的，我願意。附息現貨存款成本為2.95%，而12月份為3.02%。全部支持率為2.26%。現貨存款成本與12月31日的232相比。因此，從12月底到3月底下降了6個基點。明白了。非常感謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自摩根大通的安東尼·埃利安（Anthony Elian）。您的線路現已開通。

Mike Petrini（股票分析師）

早上好.這是邁克·佩特里尼為託尼配音。所以我想我將從淨利差（NIM）開始。我想是吧你們如何看待今年剩余時間的淨息差（NIM）趨勢？我知道你們提到今年330點大關有點像你們所期望的那樣。你們如何看待這個趨勢

Travis Lan（首席財務官）

即將到來的一年？我們預計第一季度利潤率將略有下降，然后到第四季度將達到330的水平。現實是我們提出了一個更好的起點。因此，我預計我們制定的第四季度3.30 26目標還有一些上行空間。同樣，我認為，你知道，331的資金狀況比我們預期的要好。利率背景仍然支持利潤率擴大。我們看到了我們在淨利息收入方面概述的結構性順風，顯示了固定利率資產重新定價，然后是固定利率負債重新定價。因此，當你把所有這些加起來時，我認為我們對保證金指南的感覺比我們今年的感覺要好。儘管進入今年，它也很強勁。

Mike Petrini（股票分析師）

太好了在貸款增長方面，現在你們已經進入了4%至6%範圍的中高端，我猜是4至6範圍。您現在在哪些類別上比以前感到更受鼓舞？或者，今年剩余時間內任何不同類別的預期增長軌跡上的任何顏色都會很好。

吉諾

我們的管道仍然非常強勁。基本上是一年前的兩倍。主要集中在CNI和醫療保健領域。我們擁有非常出色的醫療保健特許經營權，擁有經驗豐富的人員，並且業務持續增長。我們確實有合理數量的CRE需求，但被非監管書籍的徑流所抵消。因此，我們預計我們所有地區都會出現強勁增長，無論是佛羅里達州、紐約州、新澤西州，甚至是我們的成長型市場。我們看到伊利諾伊州、路易斯安那州等地的良好增長。因此，我們預計創始年將非常強勁。太好了謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自馬修·布里斯（Matthew Breese）與史蒂文公司（Steven Inc.）的關係。您的線路現已開通。

Matthew Breese（股票分析師）

嘿，早上好。也許先簡單地談一下費用。你知道，考慮到一些變動因素、遣散費等，第二季度薪資支出的良好起點是什麼？1.5億是正確的選擇嗎？那里還有其他活動部件嗎？

Travis Lan（首席財務官）

是的，馬特，我認為這是正確的。我只想説，第一季度工資税的影響約為700萬美元。第二季度減少了約400萬。與此同時，我們的績效獎金在三月中旬纔開始實施，因此第一季度沒有產生真正的影響。所以這兩件事有效地平衡了。所以如果你把遣散費從補償線上去掉，我認為這是一個很好的起點。唯一的因素是，這一季度之間的變化是，我們確實看到第一季度該行業的保險成本有所上升。所以，你知道，從這個角度來看，我們有可能表現出色，但我不認為這會太重要。好吧

Matthew Breese（股票分析師）

然后，你知道，有一件事我沒怎麼聽説過，但我聽很多同行談論過，那就是回報和預付款的極端水平。你知道，首先，也許只是你對此的想法。您是否也看到了這一點，但能夠抵消它？其次，在那里。預付款罰款收入是否會進入Nim？我只是想了解一下這是如何發展的。如果它是廣泛的，你知道，我們也是。你知道，我們現在是否建模了太多，只是想讓你的想法在那里。

Travis Lan（首席財務官）

是的，我不認為，首先，它確實經過了我們的NII，儘管它不是一個過於重要的數字。你知道，本季度預付款下降至約12億美元。他們的運營額一直在14億美元左右

Matthew Breese（股票分析師）

在過去的幾個季度里。因此，我們看到預付款活動略有下降，但當你回顧過去，你知道，大約五到八個季度時，情況相當一致。因此，我認為就NII的平衡而言，這並不是一件重要的作品。好吧你能提醒我們通過邊際流動的可增值收益是多少嗎？

Travis Lan（首席財務官）

是的，這一季度大概有1000萬，一直都是這樣。大約有400萬在抵押方面，600萬在貸款方面。好吧上個季度也是如此。是的，這個季度。是的，這個季度是950萬。上個季度是1090萬，

Matthew Breese（股票分析師）

就像衰落

馬克·薩格

最后一個是關於資產質量，你知道，這個行業關注的大領域，你知道。我喜歡你對NDFI的看法。並不是説你有很多這樣的東西。然后是辦公室商業地產，只是喜歡那種顏色，如果你看到任何形式的綠色萌芽，或者任何讓你晚上睡不着覺的東西，這就是我所擁有的。謝謝嘿馬特，我是馬克·薩格。NDFI從來都不是我們投資組合的重要組成部分。我們的NDFI投資組合約佔2.6%，而同行的這一比例為7%。對於我們來説，這個數字我們過去也提到過，我們一直專注於基金融資集團的資本募集設施。這些實體的結構非常良好，具有悠久的歷史和非常強大的機構LP基礎。因此我們認為這是安全的貸款。但是的，正如您提到的，這只是我們投資組合的一小部分，因為它與辦公室投資組合有關。我們的團隊中有突破。我們在這個領域仍然非常細緻。地理位置多樣化，郊區多於城市。我們肯定會看到辦公空間中發生更理性的交易。如果所有市場都沒有觸底，那麼它已經接近觸底，我們正在看到新的租賃活動，大多數市場的分包減少。因此，不要積極擴大該投資組合。但我們對該投資組合的擔憂肯定已經出現。

吉諾

嘿，這也是吉諾。我只想補充的是，過去兩個季度紐約市的租賃量創下了歷史新高。因此，在創紀錄的租金下，尤其是A級房產，你會看到每平方英尺的租金超過200美元。因此，對蒙達尼和其他正在發生的事情的一些擔憂至少在企業的租賃策略中沒有實現。感激謝謝

操作者

謝謝爲了提醒此時提問，請按按鍵電話上的star 11。我們的下一個問題來自KBW的克里斯托弗·麥格雷迪（Christopher McGrady）。您的線路現已開通。

克里斯托弗·麥格雷迪

哦太好了早上好，特拉維斯。回到首都只是爲了推動一點回購。我的意思是，你的ROE正在朝着正確的方向發展，產生更多的資本。你不能同時做高端增長和回購嗎？或者，你知道，當你談論短期貸款增長時，這更像是半年后的情況。但我想猶豫是什麼，尤其是在《巴塞爾協議III》提案中？

Travis Lan（首席財務官）

是的，我不認為有任何猶豫。我只是認為我們有一個非常強大的管道，我們希望確保我們有能力支持貸款增長。克里斯，我們在第一季度回購了5000萬美元的股票。你知道，在4000萬到5000萬的範圍內，我仍然認為是合理的。我們買回來的平均價格低於今天的市場價格。所以這是另一個因素，但我們將繼續積極參與回購。我只是表示我認為

克里斯托弗·麥格雷迪

會比第一節輕一點好吧，這個顏色更好。謝謝然后艾拉，我沒有聽到MA或戰略提到。如果有變化，可能會有更新的視圖。謝謝.

艾拉·羅賓斯（首席執行官）

是的，我的意思是，從MA的角度來看，我認為一切都沒有真正改變。我認為，從歷史的角度來看，對我們來説，保持股東友好，做符合股東最佳利益的事情是很重要的。我不認為這會改變。謝謝

操作者

謝謝我目前沒有提出進一步的問題。現在我想將會議交還給艾拉·羅賓斯（Ira Robbins）致閉幕詞。

艾拉·羅賓斯（首席執行官）

我只想感謝大家的關注，並期待着下個季度與你們交談。謝謝

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。