意法半導體報告2026年第一季度業績：完整收益電話會議記錄

謝謝傑羅姆。大家早上好，感謝大家參加ST 2026年第一季度財報電話會議。我將首先概述第一季度的概況，包括業務動態，並將把詳細的財務概況交給Lorenzo。然后我將對前景發表評論並在回答您的問題之前結束。因此，從第一季度開始，我們第一季度淨收入為31億美元，其中包括與我們在本季度收購的恩智浦EM傳感器業務相關的約4000萬美元收入。如果不計這一連續貢獻，淨收入高於我們業務前景範圍的中點，這主要是由於我們在個人電子產品和通信設備計算機外圍設備領域的參與客户計劃的收入增加。毛利率為33.8%或34.1%，不包括所謂的PPP購買價格分配的影響。在我們收購恩智浦機電傳感器業務后，不包括收購恩智浦機電傳感器業務的減損、重組費用和其他相關逐步淘汰成本以及收購價格分配影響，第一季度每股稀釋收益為0.13美元。我們資產負債表中的庫存略有增加，我們繼續減少庫存和分配。它們現在已正常化。我們產生了負7.2億美元的自由現金流，其中包括與收購恩智浦機電傳感器付款相關的8.95億美元現金。現在讓我們討論第一季度的業務動態。首先，我們在第一季度有一個強勁的預訂勢頭，本季度所有汽車終端市場和地區的預訂量都遠高於1，收入同比下降10%，收入同比增長15%，標誌着整體增長的迴歸。汽車設計的勢頭隨着各種OEM和Tier One生態系統的發展而不斷發展。我們在電動、混合動力和傳統車輛的設計上取得了成功，涵蓋車載充電器、DC DC轉換器、動力系統、主動懸架、車輛控制電子設備。主要產品包括功率半導體、智能功率器件、汽車微控制器、模擬器件和傳感器。二月份，我們完成了對恩智浦機電傳感器業務的收購。收購的技術和產品組合與eSteeze高度互補，並加強了我們的汽車傳感器業務。我們正在按計劃推進，整合到我們的投資組合和運營流程中。工業環比下降1%，同比提高26%。重要的是，分銷庫存進一步減少，現在在工業領域已經正常化我們廣泛的微控制器、傳感、模擬和功率器件產品組合與工業轉型趨勢和物理人工智能不斷變化的需求密切相關。本季度，我們在工業自動化和機器人、樓宇自動化、電力系統、醫療保健和家用電器等領域取得了設計勝利。我們宣佈與Nvidia合作，將ST傳感器、微控制器和電機控制解決方案與Nvidia機器人生態系統集成。這旨在幫助開發人員設計，訓練和部署人形機器人和其他物理AI系統，以提高效率，可讀性和可擴展性。根據UBDIA的研究，我們也很自豪連續第五年被評為全球通用微控制器的頭號供應商。今年3月，我們宣佈，由我們的合作伙伴Waiwan為意法半導體在中國生產的首批STM 32晶圓已經交付給中國的客户。這是St China 4中國個人電子產品供應鏈戰略的重要一步第一季度收入環比下降14%，反映了我們參與客户計劃的季節性，同比增長21%，反映了內容的增加。在本季度，我們鞏固了在移動平臺和互聯消費設備領域的地位，這兩個領域都得到了參與計劃和廣泛的開放市場產品組合的支持。Nning傳感器、安全解決方案和電源管理。我們宣佈了Super Formation Sensing和高通科技公司新推出的基於ST智能傳感器的個人人工智能平臺以及用於通信設備和計算機外圍設備的安全NFC控制器的Super Formation Sensing和安全無線技術。第一季度收入超出了我們的預期，環比增長3%，同比增長41%。我們將繼續鞏固我們作為關鍵半導體供應商的地位，這些半導體為人工智能數據中心從電網到核心以及從核心到用户的供電、冷卻和連接。ST現在的戰略定位是利用專業技術來支持不斷發展的人工智能基礎設施，從新的人工智能驅動計劃中抓住優勢。我們確認我們的數據中心收入預期將遠高於5000億美元

2026年為美元，2027年為遠超過10億美元。在一項重大進展中，我們通過多年數十億美元的商業合作擴大了與亞馬遜網絡服務的戰略合作，為雲和人工智能數據中心提供新的高性能計算基礎設施。此次合作涵蓋利用ST專有技術產品組合的廣泛半導體解決方案。在本季度，我們在基於硅和碳化物的電源解決方案方面獲得了多項設計勝利。這支持下一代人工智能計算機和數據中心架構提高功率密度和能源效率。我們宣佈與Nvidia合作，通過新的12伏和6伏架構擴展800伏DC AI數據中心電源轉換產品組合。藉此，ST現在為千兆瓦規模計算基礎設施內的800 V直流配電提供完整的產品組合，利用ST電源、模擬和混合信號以及微控制器產品。我們還宣佈開始大批量生產我們的基於硅Photonics的Photonics IC 100 PIC 100平臺，該平臺供超級擴展器用於數據中心和人工智能集群的光互連。該技術實現了更高的邊界、更低的延迟和更高的能源效率。正如我上個季度提到的那樣，光互連技術的發展勢頭也推動了對我們可插入光學領域高性能微控制器的需求增長。我們還看到對數據服務器電源單元中的安全元件的初步需求，以支持身份驗證和檢測數據操縱攻擊。我們的低地軌道衞星業務主要基於自行車和麪板級包裝技術，在本季度取得了強勁進展。我們被我們的主要低地Orbike客户選中開發基於我們專有的BCD技術的直接到蜂窩衞星的功率放大器控制器，並且我們將繼續向第二大客户增加發貨量。對於可持續發展，我們在本季度發佈了年度綜合報告。該報告整合了我們的可持續發展聲明，詳細介紹了我們2025年的業績。我們取得了進一步進展，並繼續朝着到2017年在範圍一和範圍二以及產品、交通、商務旅行和員工通勤方面實現碳中和的承諾邁進。對於範圍三，我們的目標是到2027年採購100%的可再生電力，併到2025年實現86%的目標。現在交給洛倫佐，他將介紹我們的關鍵財務數據。謝謝Jean Marc大家早上好。讓我們從第一季度的詳細回顧開始。從可報告分部的同比收入開始。模擬產品、微機電系統和傳感器增長23.2%，主要是由於成像和微機電系統，模擬電源和分立產品在較小程度上下降了1.8%。由於通用MCU的增長，嵌入式處理收入增長了31.3%，而在較小程度上，定製處理以及RF和光通信終端市場增長了33.9%。通信設備和計算機外圍設備同比增長41%，工業增長26%，個人電子產品增長21%，汽車增長15%。對OEM和分銷商的銷售額分別增長24.5%和19.2%。按順序計算，模擬產品、微機電系統和傳感器下降了9.1%，功率和離散型下降了5.4%，嵌入式處理下降了4%，射頻光通信下降了9%。按終端市場順序來看，通信設備和計算機及外圍設備上漲3%，而其他終端市場則下跌。工業產品下跌1%，汽車產品下跌10%，個人電子產品下跌14%。現在來看盈利能力，第一季度毛利潤為10.5億美元，同比增長24.3%。毛利率為33.8%，同比增長40個基點，主要是由於未使用容量費用下降和產品結構連續改善。毛利率下降140個基點。毛利潤包括1100萬美元的收購價格分配 我們收購恩智浦機電傳感器業務的影響。不包括該項目的非美國GAAP毛利率為34.1%。剔除恩智浦機電傳感器業務的影響和相關BPA影響，毛利率為33.9 20個基點，比ST指引的中點高出30個基點，該指引不包括與我們收購恩智浦機電傳感器業務相關的影響。第一季度毛利率包括與我們的製造業重塑計劃相關的非經常性成本造成的約50個基點的負面影響。上述非經常性成本對毛利率的負面影響預計將在今年剩余時間保持在類似水平。第一季度不包括重組的淨運營費用總額為9.04億美元。不包括我們收購恩智浦MEM傳感器業務的購買價格分配PPA影響，非美國公認會計原則運營成本為8.85億美元。非美國通用會計準則淨運營支出包括與收購的恩智浦MEMS傳感器業務相關的運營支出，以及與供應商結算相關的一次性影響。不包括這兩項，非美國GAAP淨運營支出大致符合1月份的預期，其中不包括與我們收購相關的任何影響。我們預計2026年第二季度非美國GAAP淨運營支出將在9.5億至9.6億美元之間。環比增長主要是由於日曆日效應、啟動成本以及與收購的恩智浦機電傳感器業務相關的一個月的運營支出增加。不包括這些項目，鑑於我們收購恩智浦的EM傳感器業務和新的人工智能收入機會，26第二季度和非美國GAAP淨運營支出將小幅下降。讓我向您介紹一下2026年全年的運營支出，我們現在預計2026年淨運營支出將同比上升中高個位數，而我們之前對低個位數增長的預期是低個位數，因為我們正在加速投資新的業務機會，包括恩智浦的EM傳感器業務收購和匯率影響淨運營支出應該會在一年內上升兩位數年第一季度，我們報告營業收入為7000萬美元，其中包括7100萬美元的減損、重組費用和其他相關逐步淘汰成本。這些費用與之前宣佈的全公司計劃的執行有關，該計劃旨在重塑我們的製造足跡並調整我們的全球成本基礎。第一季度的營業收入還包括我們收購恩智浦MEMS傳感器業務產生的3000萬美元的購買價格分配效應。不包括這些項目，第一季度非美國通用會計準則營業收入為1.71億美元。非美國通用會計準則營業利潤率為5.5%，其中模擬產品、MEMS和傳感器為12.2%，功率和分立器件為負21.5%，嵌入式處理為16.9%，射頻光通信為14。2026年第一季度淨收入為3700萬美元，而去年同期的淨收入為5600萬美元。稀釋后每股收益為0.0美元04美元，而一年前為0.06美元。非美國GAAP淨利潤為1.22億美元，非美國GAAP稀釋每股收益為0.22億美元13.第一季度運營活動產生的淨現金總額為5.34億美元，而去年同期為5.74億美元。第一季度淨資本支出為3.62億美元，而去年同期為美元。第一季度自由現金流為負，為7.23億美元，而2025年第一季度為正3000萬美元。第一季度26自由現金流包括與收購nxts付款相關的8.95億美元現金支出。

意法半導體（NYSE：STM）周四召開了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

訪問www.example.com的完整電話webcastid = fXICoiPS

意法半導體公佈第一季度淨收入為31億美元，其中包括恩智浦機電傳感器業務收購。

該公司在汽車和工業等領域經歷了強勁增長，在電動汽車和人工智能數據中心方面取得了重大設計勝利。

毛利率為33.8%，受到製造業轉型導致的暫時性次優效率的負面影響。

自由現金流為負7.2億美元，主要是由於收購恩智浦機電系統產生了8.95億美元現金。

戰略舉措包括將ST產品與Nvidia的機器人生態系統集成，以及擴大與AWS的合作以建立人工智能數據中心。

未來前景包括預計第二季度收入為34.5億美元，毛利率為34.8%，計劃在2026年實現兩位數增長。

莫伊拉（操作員）

女士們、先生們，歡迎參加意法半導體2026年第一季度盈利發佈電話會議和網絡直播。我是莫伊拉，合唱團呼叫接線員。我想提醒您，所有參與者都將處於僅聽模式，並且會議已錄製。演講結束后將進行問答環節。您可以隨時通過電話按1來註冊問題。如需操作員幫助，請按和0。此時不得錄製會議以供出版或廣播。我很高興將職務移交給企業發展和綜合外部溝通副總裁Jerome Bramel。請繼續。

Jerome Bramel（企業發展和綜合外部溝通副總裁）

謝謝Moira感謝大家加入我們2026年第一季度財務業績電話會議。今天主持電話會議的是ST總裁兼首席執行官Jean Marc Cheri。與Jean Marc一起參加電話會議的還有總裁兼首席財務官Lorenzo Grandi以及模擬功率和分立機電和傳感器集團總裁兼ST微電子戰略系統、研究和應用以及創新辦公室負責人Marco Courier。這些實時網絡廣播和演示材料可以在意法半導體投資者關係網站上訪問。這次通話結束后不久將提供重播。此次電話會議將包括前瞻性陳述，其中涉及可能導致ST業績與管理層預期和計劃存在重大差異的風險因素。我們鼓勵您查看今天上午隨結果發佈的新聞稿中包含的安全港聲明以及ST最新監管調查結果中包含的安全港聲明，以完整描述這些風險因素。此外，爲了確保所有參與者都有機會在問答環節中提出問題，請僅限一個問題和簡短的跟進。現在我想將電話轉給ST總裁兼首席執行官Jean Marc Cheri。

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

Lorenzo Grandi（總裁兼首席財務官）

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

本季度末的EM傳感器業務庫存為31.7億美元，而2025年第四季度為31.4億美元，2025年第一季度為30.1億美元。季度末庫存銷售時間為140天，符合我們的預期，而上一季度為130天，上年同期為167天。2026年第一季度向利益相關者支付的現金股息總計7100萬美元。ST保持財務實力，截至2026年3月28日，淨財務狀況保持穩定，為20億美元，流動性總額為45.7億美元，金融債務總額為25.7億美元。現在回到Jean Marc，他將對我們的前景發表評論。感謝你的評分現在讓我們轉向2026年第二季度的業務展望。我們預計2026年第二季度的收入為34.5億美元，中點加負350個基點。我們的2026年第二季度淨收入將環比增長11.6%，同比增長24.9%。我們預計毛利率約為34.8%加上負200個基點，其中包括約100個基點的未使用容量費用。非美國GAAP毛利率預計約為35.2%。與當前情況相比，這一業務前景不包括對全球貿易關税潛在進一步變化的任何影響。總而言之，儘管宏觀經濟存在不確定性，但我們看到需求有所改善，預訂強勁，分銷庫存正常化。我們預計第二季度的收入將遠高於平均季節性，毛利率也會增加。我們有一條明確的途徑來提高毛利率，同時保持創新的前沿。我們預計2026年收入將出現兩位數的增長，超出我們可預見的市場動態和我們已經參與的客户計劃。這種增長將由新的人工智能計劃推動，我們利用我們的專業技術來實現不斷發展的人工智能基礎設施。在移交給傑羅姆之前，我很高興地宣佈，就像我們在3月份為雲、人工智能和智能傳感所做的那樣，5月4日，我們將在ST的低地軌道衞星上舉辦專門電話會議，解釋我們將如何實現我們的雄心壯志，即26日至28日期間累計收入遠超過30億美元。對於這個機會，您今天將收到邀請。謝謝，我們現在準備回答您的問題。

操作者

我們現在開始問答環節。任何想要提出問題或發表評論的人都可以在試金石電話上按星號和1鍵。您將聽到確認您已進入隊列的提示音。如果您希望將自己從問題隊列中刪除，可以按星號和2。要求參與者在提出問題時僅使用手機。爲了節省時間，請僅回答一個問題。任何有問題或評論的人都可以此時按Star和One鍵。第一個問題來自道明證券的Joshua Buchalter。請繼續。

Joshua Buchalter（TD Securities股票分析師）

嘿夥計們，謝謝你們回答我的問題。祝賀取得非常紮實的結果。因此，今年數據中心、Silicon Photonics、Leo Satellite以及您最大的客户正常季節性增長，有很多獨特的增長動力。您能幫助我們瞭解年份的形狀以及我們應該如何期望它們融入模型中嗎？就像我們是否應該預計今年第三季度和第四季度也會因為這些公司特定的增長動力而高於季節性嗎？謝謝

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

嗯，我很好地接受了這個問題。當然我不會指導26日，但也許我們首先可以分享一些元素，好吧，第一季度的強勁預訂表明絕對沒有拉入順序。可以説，2026年季度與季度的負載情況非常平衡。因此，2026年我們第一季度收到的預訂量約佔我們收到的預訂量的85%至90%。因此，這是一個積極的因素，讓我們相信在H2我們可以實現H2與H1通常的季節性模式，那麼2026年什麼會再次成為積極的因素？從目前的增長動態來看，在汽車領域，我們確認26將是ADAS、傳感器的增長，當然還有恩智浦對微機電系統的收購的推動，而工業領域的硅碳化物，我們將看到穩健而強勁的增長和個人電子領域的通用微控制器。正如我們在第一季度已經看到的那樣，我們在傳感器和模擬領域的參與客户計劃將是上半年增長的貢獻者，但不會是上半年增長的主要貢獻者，因為數據中心引入新設備時的概況發生了變化。很明顯，我們在需求加速方面看到了非常強勁的增長，包括雲光互連，這兩個都適用於我們的BiMOS PIC 100。但我對我們的通用微控制器以及模擬和功率分立式微控制器重複一遍。因此我們確認收入遠高於5億美元。但26收入的唯一負面方面是容量預訂費，與去年相比將減少1.4億美元。這就是我們對2026年的看法。所以我重複一遍積壓的事情。對於H2與H1在通常的季節性中處於領先地位，信心很大

Joshua Buchalter（TD Securities股票分析師）

高級駕駛員輔助系統（ADAS）、序列號、傳感器、通用微型、明顯人工智能基礎設施和低地軌道衞星將對2026年St的表現做出非常重要的貢獻。感謝您提供的所有顏色，真的很感激。我希望您能對定價背景發表評論。我的意思是，你的一個大型競爭對手昨晚表示，你知道，它的收益會比他們最初的計劃好一點，現在預計定價持平。您是否看到過去三個月定價環境的變化？您對今年定價有何期望？謝謝

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

所以是的，我讓洛倫佐進來了。

Lorenzo Grandi（總裁兼首席財務官）

是的，謝謝你的問題。但是，如果你還記得上個季度我們談論的價格下降低至中等個位數的預期，但顯然有一些演變方面的預期。我想説的是，在第一季度，我們的價格下降是預期的低個位數。我們今天所看到的，我們看到的環境實際上有一些選擇性的價格上漲，我們也是如此。所以在這一點上我想説，在定價方面，我們的期望是非常低、非常低、低的個位數，比如價格下降。這意味着實際上就定價而言，我們看到了幾個月的情況更好。謝謝你，洛倫佐。

操作者

謝謝.羅什·梅拉，請下一個問題。

Francois Bouvigny（瑞銀股票分析師）

下一個問題來自瑞銀集團的Francois Bouvigny。請繼續。非常感謝也許只是定價的后續行動。我的意思是，我們已經看到一些公告，你知道，你將在四月份提高定價，而且你不是唯一一個。那麼您能否告訴我們您的收入有多少會受到利潤率的影響？另外，洛倫佐，定價上漲的毛利率怎麼樣？我的意思是，我們應該，我想這需要一點時間來為你的P和L加油。因此，當我們預計我們在價格中看到的毛利率增長會對毛利率產生一些影響時。這是我關於定價成本利潤的第一個問題。

Lorenzo Grandi（總裁兼首席財務官）

不，很明顯，讓我們説，當我們看看價格環境，我會説，在這個階段，是的，有一些選擇的價格上漲是不是一個價格上漲，我們所關心的所有，讓我們説客户和產品。無論如何，我能説的是，當我們看到動態，當然。從第一季度到第二季度，我們的毛利率動態變化，我們可以説定價在這方面是相當中性的，讓我們説，這種動態意味着最終不是一個推動，但它甚至不是一個貶低者。它將基本上保持平坦。當我們觀察毛利率的演變時，這並不是正常趨勢。當我們考慮這兩個季度之間的季節性時，肯定是積極的。當我們看毛利率時，就會發現混合情況。可以説，Mix對我們的毛利率發展仍然持積極態度。但顯然，未使用容量費用也較低。我們的晶圓廠容量更大。容量費用正在下降，從第一季度下降到第二季度，但仍有一些負增長。負面影響主要與我們的製造效率有關。為什麼？因為存在一些暫時的次優效率。在我們重塑工廠的背景下。我們正在從200家轉移技術產品

Francois Bouvigny（瑞銀股票分析師）

從150毫米到200毫米的碳化硅到300毫米的碳化硅。我們確實處於這種計劃之中，可以説，這些計劃肯定會在某種程度上損害我們晶圓廠的效率。我想説，當我們按順序看待毛利率的演變時，這是主要的批評者。正如我所説，現階段定價確實是中立的。謝謝你，勞倫。這是一個非常詳細的答案。也許給讓·馬克一個。我的意思是，如果你看一下你的客户計劃，如果我排除個人電子產品，那麼如果我考慮一下硅碳化物、植物學和衞星，那麼你的大計劃，我們是否應該預計你的收入將從這里開始逐季增長？就像，你知道，基本面，你知道，正在逐漸增加，所以我想沒有季節性。因此，您應該能夠在這里看到全面的增長。全年逐季增長。這是正確的假設嗎？不包括個人電子產品嗎？

Francois Xavier

當然了不包括個人電子產品。這就是我們所期望的。謝謝謝謝謝謝

操作者

弗朗索瓦·澤維爾，請下一個問題。

讓納爾·達爾曼

下一個問題來自傑弗里斯的Jeannard d ' Armen。請繼續。嗨，早上好。感謝您回答這個問題。只是毛利率的后續調查。洛倫佐，展望下半場，您認為毛利率演變的各種看跌期權和看跌期權是什麼？您的收入增長速度可能比我們幾個月前想象的要快得多。那麼，利用率和欠載費用會更快地用完嗎？你知道，收入趨勢和毛利率之間通常存在滯后。因此，如果你能給我們一些關於如何進行的評論，不是實際數字，而是下半場的看跌和看跌。考慮到您在市場上看到的優勢和您現在看到的有利的產品組合，您對達到45%的模式有何看法？謝謝.

Lorenzo Grandi（總裁兼首席財務官）

不，關於毛利率，我能説的肯定是毛利率，假設今年會比去年有所改善，並且會依次改善。當我們查看Q1、Q2、Q3和Q4時，這絕對是我們所期望的。這是我們預計第三季度和第四季度將繼續看到的連續增長和連續改善。比如説，我們所期望的驅動因素顯然是什麼，正如您所説，由於我們將獲得更高的收入，未使用的容量充電器將會改善。即使我確認這不會完全消失，我們仍然會在一些領域，特別是與遺留技術相關的領域，我們仍然會有一點未使用的容量費用，但比我們去年看到的交易要低得多。製造效率肯定會逐步提高。即使我重複我之前説過的話，我們還沒有被優化，因為假設我們正處於這個轉變中。我們將開始看到過渡的好處，主要是在2027年，然后是2026年，但肯定會有一些改善。移動收件箱將是另一個積極影響。我們將繼續對混合產生積極影響，但顯然我們知道容量預訂費現在已經取消了。不會有顯着的，我的意思是低得多，假設第二季度、第三季度和第四季度不會有顯着的變化，但與去年相比，要低得多。正如我所説，這種成本與我們製造基礎設施的轉型有關。考慮到總體情況，假設下半年我們的製造投入成本會稍微高一點。但我絕對確認，從第二季度毛利率為35.2開始，我們將繼續看到第三季度和第四季度的逐步改善。

讓納爾·達爾曼

也許只是快速跟進您的第二季度展望11.6。數據中心的光連接是否已經做出了非常重要的貢獻，從而推動了這一趨勢的上升？或者説，第二季度更多的是受到工業通用微控制器等產品的推動，而光學產品在今年下半年更有意義。

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

光學儀器開始起作用了。事實上，由於Q1主要是通過高性能微控制器進行的。但光學整體的主要部分和光電子學，自行車也將成為利基市場。但微控制器已經參與到這一增長中。

讓納爾·達爾曼

明白謝謝

操作者

謝謝Mayra下一個問題

吉安馬爾科·博納西納

下一個問題來自來自阿克羅斯班卡的吉安馬科、博納西納。請繼續。是的，早上好。期中考試我還有一個問題。您提供了一些明年人工智能收入的數字。大約10億。我只是想了解商業活動方面，我們與aws評論了這份大合同。那麼，您是否在商業基礎上工作，只是爲了從其他超大規模商那里獲得潛在的收入？假設您通過AWS實現的機會也可以通過其他超大規模企業產生，您有多有信心？也許我指的是中期選舉，而不僅僅是短期選舉。謝謝再見

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

不，你知道，如果我們談論Minterm，我們對超大規模者的策略如下。基本上，如果您將其分解，那麼我們可以説三個主要應用程序領域的基礎設施，即我們所説的網絡流。這就是我們談論的地方。比如光纜和近技術。讓我們説隨着封裝、近距離光學器件或近距離光學器件的演變。顯然，這里的主要驅動力之一將是aws。但顯然，ST的定位是成為光纜產品和解決方案的提供商，遠遠超出了AWS的範圍。這是第一點。那麼第二個相當衆所周知的領域是我們所説的功率流。這意味着電子設備能夠為處理器提供20，000伏至0.8伏的電源。ST現在從事一系列大型產品，例如sps、低壓ASIC、微控制器驅動器傳感

吉安馬爾科·博納西納

等等等等。當然，這將遠遠超出aws範圍。好吧，我們將使用我們將提供的這個組件，我們的競爭將遠遠超出AWS。最后但並非最不重要的是圍繞該基礎設施熱冷卻的所有基礎設施。我們已經推出了電源解決方案微控制器和模擬產品。因此，顯然AWS將成為ST未來三、五年收入增長的絕佳推動力。但得益於我們的產品組合，我們的雄心遠遠高於我們。我再説一遍，ST是一家獨特的公司，能夠在這一基礎設施上提供即將推出的光解決方案。微控制器明確為開關、電源驅動器、控制器和其他傳感器供電。因此，這一獨特的地位顯然使ST在未來成為該業務線供應的重要貢獻者。謝謝如果可以的話，我只是快速跟進一下Lorenzo，opex中指導的變化只是爲了正確理解。所以您談論的是乾淨的運營支出，不包括PPA和重組。謝謝

Lorenzo Grandi（總裁兼首席財務官）

是的，是的，當然我們排除PPA和重組。正如我之前最后所説，在我們添加了nhp之后，我們之前談論時沒有考慮到這一點。但我不得不説，由於我們在收入方面看到了重大的機會，我們有一些項目在開發方面加速，並帶來了更多的費用水平。謝謝

操作者

我不得不説，無論如何，當我們觀察2025年的淨運營支出（費用與銷售比）與2026年相比時，假設2026年的費用與銷售比將比之前大幅下降。是的，謝謝。謝謝吉安馬爾科·梅拉下一個問題。求你了

安德魯·加德納（股票分析師）

下一個問題來自CD中的安德魯·加德納（Andrew Gardiner）。請繼續。早上好，先生們。感謝您回答這個問題。我想只是一些已經討論過的主題的后續內容。首先，在人工智能方面，Jean Marc，我認為這是對你上個月所説的話的重複，今年的收入遠高於5億美元，明年的收入遠高於10億美元。只是我認為，温和地説，他們在市場的這一部分進展非常快。那里的上行潛力有多大？我想對您來説更重要的是，您目前在哪里看到的產能限制確實可能限制相對於您所看到的需求的上漲水平？洛倫佐，給你一個快速的消息，就在運營支出方面，你再次提到了您正在查看的其中一個項目的25中出現了兩位數的低增長26。您能給我們提供一個基線嗎？當你在準備好的評論中説這句話時，我錯過了這一點。謝謝

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

很明顯，我們正在研究能夠為客户提供解決方案的某些技術和組件。我們正處於光電子學和相關技術的加速模式。

Lorenzo Grandi（總裁兼首席財務官）

我們正處於加速模式。但總的來説，我今天可以確認的是，我們今天對26號和27號的不受限制的需求遠遠超過5億美元和10億美元。我們的目標是滿足這種不受約束的需求。但該公司首先必須像今年下半年那樣提高已經安裝的產能，以實現額外的產能。我們的目標是盡我們所能滿足客户的無限需求。我將在下次會議上明確提供七月的更多顏色。但我確實確認26將顯示我們收入的重大突破。鏈接到人工智能數據中心以解決運營支出問題。我確認，與2025年相比，2026年淨運營支出銷售率將下降。我們現在的預期是什麼，當我們説運營支出喜歡時，我們所期望的是相同的效果和相同的周長意味着不包括恩智浦的收購，比如説2026年與2025年相比，處於中上位數。你必須考慮到，增加的一半與我們的啟動成本有關，假設300毫米，假設200毫米，也就是説與我們從200轉移到300、150轉移到200有關。這意味着這不是結構性的，今年將到來，但不會永遠存在。如果我們將恩智浦微機電業務收購包括在內，它還包括匯率的影響。不包括重組，我們應該比2025年低兩位數。這是假設匯率在115，116的範圍內有效，當然包括，讓我們説，XPMEM的業務，我們可以估計在5000萬美元的範圍內為我們的額外費用的操作。

安德魯·加德納（股票分析師）

謝謝你，安德魯。謝謝你們

操作者

瑪拉，請下一個問題。

塞巴斯蒂安·斯塔博維茨

下一個問題來自塞巴斯蒂安·斯塔博維茨。來自Kepler Scheverer的請繼續。是啊大家好，感謝回答我的問題。關於轉型計劃。在能力建設等方面，您現在處於什麼位置？您預計什麼時候能夠獲得充分的協同效應？2028年是27歲還是更多？第二個問題是關於碳化物和您在中國與三安的GV，您在GV的坡道模式下處於什麼位置？你預計第一卷什麼時候開始在中國有意義地增長？

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

進行改造計劃很明顯，我們現在正在執行死刑。顯然，我們必須尊重客户的資格時間。當模擬技術從200毫米發展到300毫米時，他們有很好的動力去做，因為很明顯，我們的容量潛力增加與300毫米的阿格拉有關。我們預計AGRAD全速運行的好處將在27年底和28年到來時更多。與我們在內部資質方面沒有走得太快無關，更多的是與客户正常約束有關。他們必須對自己的申請進行資格。

塞巴斯蒂安·斯塔博維茨

更多關於碳化硅，事實上有點相似，因為這里我們正在從6英寸移動到8英寸，這是強制性的。這里也是一樣的。我們在卡塔尼亞和重慶三安都不受自身能力的限制，限制更多地與客户的資格時間有關。你知道，我們正在與歐洲的一位重要參與者合作一個非常非常著名的平臺，該平臺目前在電動汽車領域的新平臺上取得了巨大成功。當然，在這里我們不能冒任何風險，需要時間才能移動到8英寸。所以這里肯定是一樣的。好處將是27年底更多，並進入28年，我們預計將從2026年底開始生產並加載這個良好的基礎設施。好的謝謝

操作者

謝謝你，塞巴斯蒂安。瑪拉，請下一個問題。

桑迪普·迪什潘迪

下一個問題來自摩根大通的Sandeep Dishpandi。請繼續。是的，嗨，感謝您讓我上車。我的問題是關於恩智浦人口普查業務的收購。該業務過去如何增長？這將如何促進今年的增長？然后我的后續問題是關於公司的毛利率。您説您的未充分利用費用今年不會完全消失，但我們是否應該假設27年未充分利用費用會消失，並且產品組合將更多地轉向人工智能產品以及一些衞星產品等。27全年毛利率可能會有更大的變化？

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

謝謝你，桑迪普。因此，Marco Courier將回答有關恩智浦、前恩智浦微機電系統的第一個問題，當然是關於恩智浦的第二個問題。

Marco Courier（模擬功率和分立式機電系統和傳感器集團總裁兼ST微電子戰略系統、研究、應用和創新辦公室負責人）

兩家公司能力的結合正在加速轉化，當然與汽車市場相關，而且顯然正在以汽車的速度發展，但也是設計機會和設計勝利的加速，因為我們正在將兩個世界中的最好的結合在一起，這是恩智浦微機電系統在加速計中的非常強的定位抱歉，有點技術問題，但它是單硅晶體，在汽車的温度性能和我們在六軸上的能力方面非常好。因此，我們確實看到，我們與恩智浦的合作將以比NPX安全應用的通常市場增長更快的速度增長。因此，這將為整個微機電系統業務的增長做出貢獻。我希望我回答了你的問題，桑迪普。

桑迪普·迪什潘迪

過去幾年該業務的增長有多少？

Marco Courier（模擬功率、分立式機電系統和傳感器集團總裁兼意法半導體戰略系統、研究、應用和創新辦公室負責人）

嗯，它處於個位數低增長範圍內，這是汽車安全應用的典型增長。

Lorenzo Grandi（總裁兼首席財務官）

你希望加速就是你所説的加速嗎？是的，明白了。好吧，也許，也許我拿毛利率一個，比如確認，我之前説過的毛利率將從第二季度本季度的35.2開始改善，比如説今年一個季度又一個季度，

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

受收入季節性驅動，未使用產能持續減少。正如我之前所説，假設今年下半年仍然會有一些，但會減少，然后繼續證明手段。顯然，讓我們説這是我們走向40%以上道路的趨勢。我們説過，當該公司季度收入超過40億美元時，我們預計毛利率將達到40%。之后我們的重塑計劃就會完成。所以這是朝着這個方向發展的。所以我今天能説的是，顯然，我們的毛利率對這個重塑地球仍然存在一些負面影響。由於我們正在做的活動，暫時的負面影響將逐漸下降和轉變，當我們開始擁有這些計劃的好處時，我們會説積極的影響。因此，是的，我確認最后，假設您將在第三季度和第四季度看到我們的成長營銷逐步改善。當然是在2027年。謝謝謝謝桑迪，我們還有時間回答最后一個問題。

Lee Simpson（摩根士丹利股票分析師）

今天的最后一個問題來自摩根士丹利的李·辛普森。請繼續。

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

太好了謝謝大家。謝謝你把我擠進來。如果我可以就數據中心的功率提出幾個問題，然后在光方面，就數據中心的功率而言，看起來你確實在説你已經看到了一些設計的勝利。看起來就像是硅、碳化硅，大部分都是。第一階段。我只是想知道您是否能讓我們瞭解一下您在氮化鎵周圍看到的接觸，這些接觸可能會在區域上出現，然后可能只是在第二階段的電壓調節方面。那里真的發生了什麼嗎？當然，我們期待27。謝謝.因此，Marco將為你們所有人和Lenny有趣地回答這個細節，也許我可以告訴你們，26年超過5億美元的資金將大約分佈在40%與模擬和電源相關，60%與微控制器和射頻光纜相關。只是爲了讓您瞭解我們2026年的收入範圍。我讓馬可回答細節。

Marco Courier（模擬功率和分立式機電系統和傳感器集團總裁兼ST微電子戰略系統、研究、應用和創新辦公室負責人）

是的，與我們的定位相比，什麼是額定功率一年前，我們在擴大產品組合方面投入了大量精力，以確保我們基本上可以覆蓋從電網到驅動GPU的範圍。這貫穿了ST的整個產品組合，這是一種基於硅的碳化硅，具有不同的電壓和我們正在推出的新封裝。當然還有GAN，這對我們在插座中的800伏電壓很重要，我認為這將在今年和明年實現。因此，就投資組合而言，目前的整體狀況比過去強得多。這將轉化為26年期間的收入，但主要是27年期間。這貫穿不同的供應商生態系統，這意味着在許多情況下，電源製造商位於臺灣，當然還有我們所擁有的生態系統。因此，總體而言，趨勢正在經歷st的完整投資組合，投資組合也已擴大，現已豐富，涵蓋電力轉換的所有階段。

Lee Simpson（摩根士丹利股票分析師）

謝謝，這很清楚。

Jean Marc Cheri（總裁兼首席執行官）

也許我可以把它移到光子學方面。你知道，ST似乎總是非常善於獲得一個大的領先客户，管道清潔一個新的市場機會，並創造優勢，如果你願意，在技術上，利用一些內部知識產權。但對我們來説，向市場標準產品的過渡總是感覺像是真正的投資回報率，利潤率可以增加。當我們看到PIC和您在市場上的一些參與時，我們是否看到PIC 100成為市場標準產品的可能性？謝謝.標準產品。好吧我不會把它歸類為標準產品。好吧，也許是應用標準。也許是的。但有一件事是好的，我寧願再次與你分享

Lee Simpson（摩根士丹利股票分析師）

展示ST的現狀，並將成為硅光電子學的參考。首先，我們是唯一一家能夠在12英寸上提供硅光技術的公司。因此，我們有能力增加克羅爾的產能，並可能稍后在阿加特的產能。因此，ST肯定會在這個市場上進行大規模競爭。但要成為純粹的標準，您將有許多創新。再次是光纜和光學解決方案，近封裝光學器件、CO封裝光學器件。所有這一切都會到來，而且可能比預期的要快。硅光電子是所有這些技術的關鍵推動者。太好了非常感謝，本季度做得很好。謝謝

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