濟安金信 | 2026Q1基金季報點評3：寧德時代、興業轉債總市值持倉第一

（來源：濟安基金評價中心）

核心摘要：一季度，公募基金一季度寧德時代持股總市值最高，興業轉債持倉總市值最高。

基金持股市值

1. 寧德時代持股總市值最高

從一季報基金持股總市值前十的重倉股來看，與四季報基金持股總市值前十的名單多數保持一致，上期前十榜單中的招商銀行本期退出榜單，招商銀行一季度下跌4.60%。而海光信息為本期新晉個股，海光信息一季度下跌6.52%。從證監會行業分佈來看，製造業個股持股總市值增加明顯。

圖表1：基金持股總市值TOP10

從一季報基金A股持倉總市值前十的重倉股來看，與四季報基金持倉總市值前十的名單多數保持一致，上期前十榜單中的招商銀行、美的集團和中芯國際本期退出榜單，招商銀行一季度下跌4.60%，美的集團一季度下跌3.17%，中芯國際一季度下跌24.93%。而海光信息、藥明康德和中微公司為本期新晉個股，海光信息一季度下跌6.52%，藥明康德一季度上漲6.75%，中微公司一季度上漲12.34%。從證監會行業分佈來看，製造業下的個股持股總市值增加明顯。

圖表2：基金A股持倉總市值TOP10

從一季報基金港股持倉總市值前十的重倉股來看，與四季報基金持倉總市值前十的名單多數保持一致，上期前十榜單中的快手-W和香港交易所本期退出榜單，快手-W一季度下跌30.05%，香港交易所一季度下跌3.38%。而長飛光纖光纜和石藥集團為本期新晉個股，長飛光纖光纜一季度上漲252.26%；石藥集團一季度上漲7.06%。

圖表3：基金港股持倉總市值TOP10

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2. 興業轉債持倉總市值最高

從一季報基金可轉債持倉總市值前十來看，與四季報基金持倉總市值前十的名單多數保持一致，上期前十榜單中的聞泰轉債本期退出榜單，而和邦轉債為本期新晉轉債。聞泰轉債一季度下跌3.46%；和邦轉債一季度上漲21.42%。

圖表4：基金可轉債持倉總市值TOP10

3. 亨通光電持股總市值增加最多

2026年一季度，公募基金持股總市值增加最多的個股是亨通光電、長飛光纖光纜和中天科技等，從證監會門類來看，持倉總市值增加前十的主要為製造業；公募基金持股總市值減少最多的個股是美的集團、中國平安和紫金礦業等，從證監會門類來看，持倉總市值減少前十的主要為製造業個股。

圖表5：公募基金持倉總市值增加個股TOP10

圖表6：公募基金持倉總市值減少個股TOP10

圖表7：公募基金A股持倉總市值增加個股TOP10

圖表8：公募基金A股持倉總市值減少個股TOP10

圖表9：公募基金港股持倉總市值增加個股TOP10

圖表10：公募基金港股持倉總市值減少個股TOP10

4. 興業轉債持倉總市值增加最多

2026年一季度，公募基金可轉債持倉總市值增加最多的是興業轉債、廣核轉債和微導轉債等；公募基金可轉債持倉總市值減少最多的是匯成轉債、雙良轉債和希望轉2等。

圖表11：公募基金可轉債持倉總市值增加TOP10

圖表12：公募基金可轉債持倉總市值減少TOP10

5. 亨通光電主動增持市值最多

下面以增持股數和一季度各公司平均前復權股價這個維度來進行分析，估算出公募基金主動買入和賣出導致持有的個股市值的變動。通過下表可以看出，2026年一季度公募基金增持市值最多的個股有亨通光電、中天科技和思源電氣等；一季度公募基金減持市值最多的個股有寧德時代、紫金礦業和貴州茅臺等。增持方面來看，公募基金一季度顯著增持通信行業，在增持市值TOP10中，亨通光電、中天科技和長飛光纖光纜等通信行業個股增持市值較多；減持方面來看，公募基金一季度減持較多的為金融行業，在減持市值TOP10中，中國平安和招商銀行等金融行業個股減持市值較多。

公募基金主動增持市值TOP10個股在一季度的平均收益率為59.69%；公募基金主動減持市值TOP10個股在一季度的平均收益率為-6.35%。公募基金主動增持A股市值TOP10個股在一季度的平均收益率為47.68%；公募基金主動減持A股市值TOP10個股在一季度的平均收益率為-6.35%。公募基金主動增持港股市值TOP10個股在一季度的平均收益率為46.24%；公募基金主動減持港股市值TOP10個股在一季度的平均收益率為-73.85%。

圖表13：公募基金增持市值TOP10

圖表14：公募基金減持市值TOP10

圖表15：公募基金A股增持市值TOP10

圖表16：公募基金A股減持市值TOP10

圖表17：公募基金港股增持市值TOP10

圖表18：公募基金港股減持市值TOP10

6. 可轉債增持市值最多的為興業轉債

2026年一季度公募基金增持可轉債市值最多的有興業轉債、晶能轉債和重銀轉債等；一季度公募基金減持可轉債市值最多的有睿創轉債、柳工轉2和雙良轉債等。公募基金主動增持可轉債市值TOP10在一季度的平均收益率為1.11%；公募基金主動減持可轉債市值TOP10在一季度的平均收益率為-2.91%。

圖表19：公募基金可轉債增持市值TOP10

圖表20：公募基金可轉債減持市值TOP10

小結

一季度A股市場呈現先揚后抑的分化走勢。公募基金股票配置上，股票型和混合型基金權益倉位均下降，一級債、二級債和可轉債基金可轉債倉位均下降；從行業配置來看，公募基金在製造業持倉佔比增加，在金融業持倉佔比減少；從股票配置來看，一季度公募基金持倉市值最大的前十個股中，製造行業股票佔比提高；從公募基金主動調倉增減持的操作來看，公募基金一季度顯著增持通信行業，而減持較多的為金融行業。