成績單：Pegasystem 2026年第一季度盈利電話會議

Pegasystem（納斯達克股票代碼：PEGA）周三公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://events.q4inc.com/attendee/156449953

Pegasystem Inc報告Pega Cloud收入同比增長30%，ACV接近10億美元，凸顯了雲採用率的強勁。

該公司強調了其對人工智能的戰略關注，特別是通過Pega Blueprint，這正在推動管道增長並加快客户實現價值的時間。

管理層對影響第一季度業績的地緣政治挑戰發表了評論，但由於更新周期和人工智能驅動的舉措，對2026年下半年的需求持久性和ACV增長加速仍持樂觀態度。

Pegasystem Inc的自由現金流達到2.07億美元，其中超過80%通過股票回購和股息返還給股東。

該公司計劃戰略性地利用人工智能，專注於其作為企業運營工具的作用，而不是在所有流程中依賴人工智能，這與其基於結果的定價模式一致。

操作者

感謝您的等待。我的名字是Carli，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我歡迎大家參加Pegasystem Inc 2026年第一季度財報電話會議和網絡廣播。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1即可。如果您想撤回您的問題，請再次按STAR 1。謝謝我現在想將電話轉給企業發展和投資者關係副總裁Peter Welburn。請繼續。謝謝

Peter Welburn（企業發展和投資者關係副總裁）

非常感謝你，彼得。我剛剛結束幾周穿越中東和太平洋地區和美國的旅程回來，上周還參加了一場人工智能會議。這很有趣，因為我認為我們非常擅長區分炒作與真實內容。但仍然存在很多困惑。我從領導者、客户、潛在客户和合作夥伴那里聽到了一致的主題。在一個不斷顛覆的世界中，客户想要並且需要創新，而不犧牲可靠性。他們希望解決方案能夠重新構想其業務的運作方式，同時仍然以可預測的方式運營業務並提供可衡量的結果。這意味着平臺是針對規模、互操作性和持續變化而構建的，人工智能在工作流程中受到治理、可解釋和利用，而不是固定在一起。這就是PEGA為企業人工智能藍圖提供的工具，以幫助重新構想工作應該如何運行並讓人們重新思考他們的業務。然后是PEGA平臺充滿信心地運營它，並隨着監管需求的發展而發展它。關於軟件行業本身的未來有很多噪音，它正在製造一些真正的混亂以及一些真正的懷疑和偏見時刻。我遇到的一些投資者不確定未來會是什麼樣子，甚至質疑企業軟件供應商的長期生存能力。好吧，我們認為人工智能對某些人有利，對另一些人不利。對於pega來説，這將是件好事。現實情況是，企業不會依靠過去使用人工智能編碼的替代方案取得成功。他們的成功取決於他們是否能夠設計正確的結果、以可預測的方式執行並隨着時間的推移安全地發展。人工智能生成的代碼可以取代架構的假設是倒退的。在任務關鍵型企業中，人工智能增加了為可預測性、治理、互操作性和持續變化而構建的平臺的價值。那就是我們。當結果與客户、監管機構和必須經過幾十年發展的系統很重要時，人工智能生成的代碼仍然需要結構來滿足我們所做的事情的類型。是的，非常小的事情，你可以把它們五個編碼在一起。但人工智能並不能取代對業務系統的需求。或者，如果人們使用人工智能一遍又一遍地動態推理每個流程，我們所看到的，現在會產生成本，並在削弱企業平臺的那一刻給出不確定的結果，你就會讓整個業務變得薄弱。將人工智能以一種不受控制的方式置於中間，我認為這只是一個災難的根源。因此，無論您使用人工智能來生成您希望能夠協調和整合的代碼，無論您使用人工智能來運行或處理您業務的某些部分，其中您希望發揮代理人與代理人交互的創造力，或者您是否想要pega，無論您是否想使用人工智能來整合和整合多個業務功能，並通過PEGA等工具來推動這一點。在所有這些情況下，Pega都增加了巨大的價值。那麼讓我們來談談關鍵任務企業軟件是如何構建的。企業應用程序總是圍繞着一個連續的生命周期，而不管技術如何。沒有一個構建的時刻，你需要設計和依賴於軟件必須做什麼，它必須如何執行。這種設計確實涉及多方的協作，並擁有像藍圖這樣的協作環境，它將互聯網的力量、AGA最佳實踐的力量以及客户和/或合作伙伴的思維的力量以他們可以理解、體驗和改進的方式結合在一起，這絕對是核心。爲了取得偉大的結果，你必須構建它。構建它的方法有很多種。但關於你在藍圖中所做的事情的好消息是，它基本上已經構建好了。您需要能夠執行或操作它，以大規模安全地運行它，確保它的性能被監視和管理，並且使用tenacloud，您會看到這是非常非常連續的NG成長得美麗。我們為客户提供了一個無與倫比的執行場所。然后你需要能夠發展它並在循環再次開始時對變化做出反應。這個周期風險很高。讓企業不僅在兩周、四周或六周內完成他們想要完成的事情，而且讓他們在多年的業務中運營絕對至關重要。PEGA模型是Pegasystem的核心，是大多數關鍵因素的關鍵。它讓你設計，讓你協作，讓構建變得簡單，它實際上執行它並編排人工智能。最重要的是，它可以讓你回到它並擁有一個你可以查看、可以理解並可以指導改變的結構。對我們來説，最終是這個生命周期在這個新的人工智能編排時代如何運作。雖然LLM顯着加速了構建，但它們取代了這些其他關鍵因素，但它們也無法取代這些因素。這就是為什麼客户需要，你知道，有些人會去，嗯，我只是軟件，當然人工智能可以快速生成代碼，但單獨提示代碼是不夠的。它不會告訴企業應該改變什麼。你知道，我們之間的差距不是編碼速度，而是理解那里有什麼，並確保當你以提示的速度操作時，你不會意外地改變一些東西，產生意想不到的后果。這實際上更容易做到，而不是更難，特別是如果你還沒有提出一個很好的堅實的架構，使正在發生的事情可見。現在，我們確實遇到了一些人，他們説他們只相信人工智能的執行。為什麼我需要一個工作流引擎？為什麼我需要揹帶？為什麼你不簡單地將一切移交給通用人工智能代理並管理它，並擁有發言權，一種監視正在發生的事情、報告並保持一切正常的控制權呢？但我告訴你，這會創建一些難以測試、運行成本高昂、幾乎不可能安全進化的系統。LLM非常明智，對即使是最微小的額外數據和新版本的LLM也敏感，讓我們看看它們推出的速度有多快，通常與您前一天使用的LLM的表現不同。我認為可以肯定地説，對於許多類型的工作來説，即興發揮並不是一個合理的商業策略。人們想要可預測性和可靠性。但上周真正崩潰的另一件事是，這種人工智能推理方法的成本越來越高。我聽到越來越多的關於人工智能一代的成本以及團隊如何跳躍的討論，以及在代幣匹配（他們試圖告訴團隊使用盡可能多的代幣）、配給代幣、使用上限來提供賬單。這些擔憂是真實的，但它們反映了人工智能在錯誤的時間使用錯誤的人工智能的濫用。當您要求絕地在運行時一遍又一遍地為您已經驗證的流程推理時，每次交互都會成為一個新的實驗並消耗令牌。你最終會為同樣的想法反覆付出代價，這是昂貴的、不可預測的且難以擴展的。相反，做人工智能藍圖所做的事情。在設計時進行超級繁重的推理，Gen AI可以出色地探索選項，為流程映射工作，讓您進行協作和壓力測試決策，然后使用正確的AI執行，專注於一致性和速度。成本變得可預測，價值可以自信地進行衡量。人工智能是廉價的，但誤用是，聰明的組織將停止支付法學碩士重新學習他們的業務每五分鍾。企業的成功並不來自於人工智能對所有事情的快速推理。它來自於在明確的治理結構內執行重新設計的工作、重新構想的工作。我們的架構獨特地允許企業設計智能來了解工作如何完成，而不是事后再束縛。自從我們上次發言以來，我們在PEGA藍圖中引入了新的光纖編碼工具， 這將人工智能的速度、增強設計與藍圖賦予的安全性和可預測性相結合。您可以在pega.com藍圖上嘗試一下，請記住，藍圖促進了關鍵工作的重新想象，而不僅僅是應用程序的開發，而且想象力不僅僅是過程。它包括重新定義角色、決策權、技能和經驗。人工智能可以有意地應用於這些，而不是加速已經存在的事情。用户使用自然語言與藍圖設計進行交互，現在通過打字或説話來描述更改，結果是企業準備好的治理工作流程。我們從看到並使用人工智能藍圖的客户、合作伙伴和分析師那里獲得了對pega在整個行業領導地位的持續認可。最近，Forrester將PEGA評為客户服務解決方案領域的領導者，表彰了PEGA客户服務、PEGA藍圖和PEGA Process Mining的自動化和代理功能。因此，我們的軟件也贏得了獎項。今年，我們已經獲得了四項與如何利用人工智能相關的創新獎項，其中包括年度產品獎。現在我們喜歡因我們的工作而獲獎，但就我個人而言，看到我們的客户因使用我們的軟件所做的工作而獲獎甚至更好。就在上個月，為蘇格蘭550萬公民提供24小時數字和電話醫療服務的國家醫療服務體系因利用pegasoftware的工作而獲得了公共部門獎。這些類型的認知增強了我們的實力，以及能夠協調複雜服務旅程並可預測地應用人工智能的需求。現在這根本不是理論上的。如果你看看這是如何發展的。最近，我們的客户之一、比利時最大的電信運營商Proximus使用PEGA對關鍵任務B2B安裝應用程序進行現代化改造。從脆弱的遺留工具精心策劃的雲就緒解決方案轉變。他們在15分鍾內建立了他們的第一個原型和藍圖，並在幾周內上線，許多其他偉大的名字Ngen，沃達豐，澳大利亞國民銀行真的能夠推動變革，包括重新設計，包括廣泛的自動化所有人工智能供電。我很高興客户對此感到興奮，他們將大量來到Pegaworld詳細談論他們正在做的事情，你剛剛聽到的這些故事和其他人將於6月在拉斯維加斯分享給Begaworld，因為我認為我們都學習的方式是通過看到其他客户正在做什麼，這是一種榮譽，客户願意來真是太好了然后這樣做。這是從6月7日至9日，我會説這是一個必須看到的事件，一個與來自世界各地的數千名轉型領導者互動的機會，並在200多個不同的人工智能驅動的演示中看到令人難以置信的新發展。我們有這些令人興奮的主題演講，來自60個組織的近100多名客户將參加詳細的分組會議。這將展示一家受到高度監管的保險公司如何從人工智能實驗轉向大規模人工智能。將討論利用Pega、Blueprint和AWS轉型來重新構建數十年的遺留核心系統的大規模遺留現代化。我想説的是，同樣令人興奮的是行業的廣度。富國銀行將談論他們如何在數十億客户互動中強調人工智能驅動的決策。因此，我們將有很棒的客户故事，但我也要告訴您，今年我們將發佈一個巨大的產品議程，因為今年將是產品意義重大的一年。您已經看到了Blueprint所做的事情，Blueprint AI從根本上改變了前期設計和人們如何使用系統的重新構想。我們今年正在做的事情以及您將在PEGA上看到我們能夠展示的是Blueprint AI如何融入整個開發和支持套件，以便測試界面、人工智能驅動的指導和力量將從Blueprint的可視化和初始化時刻開始，一直到您如何完成系統以及如何支持生產系統。我認為這是我所見過的對底層技術最重要的變化，它支持我們擁有的代理過程結構技術，然后允許您的所有Pegasystems甚至非Pegasystems能夠作為下一代技術的連接協調網絡進行操作。我認為只有PEGA擁有高效的運行時智能，深厚的設計時技能，這些關鍵工作流工具的經驗，並且能夠將我們的工具交給您。我們期待着繼續對話，我們可以在6月8日星期一中午在拉斯維加斯繼續與投資者對話，屆時我們還將舉辦投資者會議。所以謝謝大家，我們正在努力工作，爲了數字。讓我把它交給肯。

謝謝，艾倫。正如上季度討論的那樣，我們的業務節奏預計將在2026年第一季度恢復到更典型的季節性模式。今年我們知道，考慮到2025年第一季度ACV淨廣告額為6000萬美元，第一季度也將是一個具有挑戰性的比較，毫無疑問，這是一個異常值，比去年任何其他季度高出約20%。艾倫提到的所有人工智能實驗，這是2026年一個有趣的開始。聯邦政府關門、歐洲和中東的兩場戰爭顯然給整個環境帶來了壓力。因此，第一季度的增長率確實較低也不足為奇。我們仍然相信我們的平臺需求的持久性，尤其是我們的雲產品。Pega Cloud 2000年第一季度Pega Cloud 2026年第一季度收入同比從1.51億增長至2.05億，也增長了30%。如果你看看Pega Cloud收入增長，據報道，Pega Cloud ACV同比增長29%，以固定匯率計算，增長27%，略高於9億美元，增幅超過2億美元。看到Pega Cloud ACV現在迅速接近10億美元大關，真是令人興奮。正如我們所説，ACV的增長和組合反映了我們業務的演變。Pega Cloud ACV目前約佔ACV總數的56%。我們對發展Pega Cloud的關注給期限和維護ACV以及收入帶來了壓力。當然，隨着Pega Cloud ACV佔整體acV的比例持續增長，這將影響短期和季度的定期和維護收入。轉向自由現金流2026年第一季度自由現金流達到2.07億美元，標誌着今年的良好開局。請注意，我們的自由現金流主要由我們的運營效率和ACV增長驅動，ACV增長是訂閲計費增長的代理。出於幾個原因，我們對推動自由現金流和ACV增長的戰略仍然充滿信心。首先，在我們現有客户群內的擴張仍然是進入市場的核心舉措，我們的銷售團隊將繼續成功地交叉銷售和追加銷售到我們的客户群中。其次，我們正在以PEGA藍圖作為關鍵推動因素，加速新的徽標管道構建。Blueprint使賣家更容易展示PEGA平臺的強大功能，同時使買家能夠重新構想其傳統的關鍵任務工作流程。因此，Blueprint已經在新Logo和現有客户端之間推動有意義的管道創建。我們預計，隨着交易以更快的速度在銷售周期中取得進展，這一新的渠道將在今年下半年開始轉換為ACV。由於藍圖，這也是一個不尋常的高水平的新標誌管道的增長，這只是真棒看到。第三，我們已經看到了Blueprint加速價值實現能力的早期證據。上個月我會見了一家大型醫療機構。我們的這個現有客户使用Blueprint設計並構建了兩個新應用程序，其中一個在92天內上線，第二個在70天內上線。這是我們平臺在藍圖支持下可以做的事情的一個有力例子。第四，隨着越來越多的企業尋求利用人工智能和雲來實現運營現代化，我們看到人們對傳統轉型的興趣重新濃厚。Blueprint正在通過簡化客户重新構想和重新設計其工作流程的方式來釋放這些傳統轉型機會，以推動增長、降低成本和改善客户體驗。Blueprint和Pega Infinity共同創建了一個強大的組合，由Blueprint設計和重新構想工作，由Infinity運行工作，鞏固了Pega作為大規模關鍵任務工作流程轉型首選平臺的地位。解鎖傳統轉型只是Blueprint轉型我們業務的一種方式。早期信號顯示，Blueprint正在加速管道增長並幫助我們捕獲新客户。例如，在第四季度，我們簽署了一份新的財務報告 服務徽標利用Blueprint的新遺留轉型功能，計劃將30多個應用程序從遺留應用程序平臺遷移到PEGA Cloud。藍圖還推動了有意義的市場效率，而交易曾經需要一整套支持角色。如今，我們的客户高管現在可以在利用藍圖時與客户接觸更多領域。最后，我們也看到了研發的好處。我們新的代理工程方法將使我們能夠更有效地執行產品路線圖，使我們能夠加快創新步伐。由於Blueprint在PEGA雲上運行，因此我們可以快速向客户和潛在客户提供新功能和功能。我們很高興能在六月份即將舉行的投資者會議上與您分享有關這種新方法的更多信息。轉向資本配置，我們繼續保持平衡的方法，優先考慮對ACV長期增長的投資，同時酌情向股東返還資本。在第一季度，我們向股東返還了超過80%的自由現金流，根據回購計劃以1.67億美元回購了350萬股股票，並支付了500萬美元的季度股息。截至2026年3月31日，我們的流通股比2025年底減少了160萬股。展望未來，我們將繼續把握機會，在保持策略靈活性的同時，爭取資本回報。我們的回購反映了我們對現金流持久性的堅定信心。如您所知，這些回購會增加收益和Comfort以及Comfort基於股票的薪酬稀釋。這種強勁而持久的現金流使它們成為可能。接下來，談談關於建模的一些想法。我們在年初提供全年指引，通常不會在年內發佈季度指引或更新展望。正如我之前提到的，我們今年的續約組合是后端負載，這意味着我們預計下半年的業務活動將更高。我們的管道形狀也影響了長期許可收入的時間，這在很大程度上是在客户合同續簽的季度提前確認的。因此，我們預計2026年下半年的長期許可收入將佔更大比重。與此同時，我們專注於推動PEGA Cloud ACV的增長，也給ACV的期限和維護帶來了壓力。我們PEGA Cloud銷售工作的成功已經反映了這一轉變，我們預計這種轉變將持續下去，因為PEGA Cloud ACV將隨着時間的推移擴大到我們總ACV的75%或更多。簡而言之，我們PEGA雲ACV增長的一部分正在取代期限和維護ACV，我們預計隨着我們邁向雲混合目標，這種動態將持續存在。此外，我們開始看到企業客户對人工智能的看法發生了有意義的變化。人工智能的經濟學正在發生變化。前沿模型提供商正在收緊貨幣化，在低成本時代，所有你可以使用的補貼實驗似乎即將結束。因此，人工智能的使用越來越多地被視為真正的運營費用。每個API調用都必須有明確的商業價值。鑑於這種變化，買家正在從人工智能的實驗階段進入投資回報階段。這種向盈利人工智能的轉變直接發揮了我們的優勢。PEGA始終專注於提供可衡量的業務價值。人工智能不僅關乎效率，還關乎產生切實的回報。這正是PEGA的初衷。重要的是，我們的定價模式與基於案例的PEGA定價結果的轉變保持一致，PEGA是PEGA平臺執行工作量的衡量標準，將我們的經濟直接與交付的業務價值聯繫起來，而不是用户或席位。這與許多模型提供商形成鮮明對比，其中定價由代幣或API調用等使用指標驅動。隨着人工智能成本受到更嚴格的審查，我們相信我們基於結果的定價模型提供了一個循環為客户提供更有效的途徑來產生和衡量其人工智能投資的回報。正如艾倫早些時候提到的，我們將於6月8日星期一在拉斯維加斯的米高梅大酒店舉行年度投資者會議，我們期待着就我今天討論的幾個話題為您提供更多的顏色。我們還計劃提供更多的見解，以瞭解我們如何設想客户通過PEGA推動傳統轉型，以及我們如何實現去年制定的長期目標。我們還計劃讓您深入瞭解幾個關鍵的藍圖指標，包括渠道建設和交易進展的影響，以及圍繞新徽標勢頭的一些指標中最有趣的部分。最后，我們期待在未來幾個月的會議和非交易路演以及六月份在pegaworld舉行的投資者會議上見到您，我們鼓勵您所有人加入我們。另請注意，我們計劃參加7月13日星期一在紐約納斯達克市場舉行的納斯達克開盤儀式，慶祝Pega與該運營商首次公開募股30周年。請打開提問熱線

大家早上好，歡迎參加Pegasystem 2026年第一季度財報電話會議。在我們開始之前，我想閲讀我們的安全港聲明。本演示文稿中包含的某些陳述可能被解釋為1995年私人證券訴訟改革法案中定義的前瞻性陳述。期望、預期、意圖、計劃、相信、將、可能、應該、估計、可能、預測等詞語旨在識別這些前瞻性陳述。這些陳述僅限於陳述之日，並且基於當前的預期和假設。由於這些陳述與未來事件有關，因此它們受到某些風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與我們當前對2026財年及以后的預期存在重大差異。公司宣佈2026年第一季度業績的新聞稿和我們向證券交易委員會提交的文件中描述了可能導致此類差異的因素，包括我們截至2025年12月31日年度的10 K表格年度報告，以及最近提交的其他SEC文件。請投資者不要過度依賴這些前瞻性陳述，因為除非法律要求，否則無法保證預期的結果將會實現。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述以反映隨后的事件或情況。此外，這次電話會議上討論的非GAAP財務措施應與我們根據GAAP編制的合併財務報表一起考慮，而不是替代我們的合併財務報表。固定貨幣衡量標準是通過將2025年3月31日的外匯匯率應用於所列的所有時期來計算的。GAAP指標與非GAAP指標的調整可在我們的盈利新聞稿中找到。就此，我將把電話轉給Pegasystem創始人兼首席執行官Alan Treffler。

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

肯（首席財務官）

操作者

此時我想提醒大家，要問問題，請按Star，然后按電話鍵盤上的數字1。我們將暫停片刻來編制問答名單。您的第一個問題來自摩根大通的Alexi Gogolev。

Alexi Gogolev（股票分析師）

大家好Ken，您介意為ACV全年加速增長提供更多色彩嗎？

肯（首席財務官）

我記得您談論過令人信服的客户事件和更新周期，推動2026年下半年的潛在增長。是的，早上好，亞歷克西。所以有兩個不同的因素。一個是我們的更新周期是向202026年底傾斜，這是更，這是更常見的分佈比不尋常。但在2025年，情況發生了逆轉。沒有，因為今年下半年沒有那麼多引人注目的事件。因此，這是存在更新周期時的一個因素。在這種情況下，如果客户要擴大關係，他們往往會在更新周期內進行。這是一個因素。第二個因素是，我們對新的徽標焦點和藍圖重新產生了興趣，隨着我們建立的管道將自然增長，管道的轉換也將增長，機會往往也會出現在年底。因此，有兩個不同的因素真正將我們的業務勢頭推向了年底，這與去年截然不同，去年我們在2025年年底的業務勢頭非常非常不尋常。

Alexi Gogolev（股票分析師）

謝謝Ken和Alan，過去你們談到了人工智能採用脱節，你們能更多地談談你們在行業敍述方面看到的情況，並向我們通報第一季度代理採用方面的最新趨勢嗎？

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

是的，我認為有些事情應該得到正確的對待，你必須真正笑或哭，視情況而定。我和人們交談，你知道，聽着，我把我的全部時間都花在現場與人們談論他們在做什麼。人們談論法學碩士，人們談論agentic這個詞，人們談論。我們談論了很多LLM技術，因為我們大量使用了載體數據庫，這是使用LLM技術的一種方式，但以非常經濟的方式進行。我遇到的是，有一些人，實際上有一篇關於這個問題的文章，他們認為當他們儘可能多地使用LLM時，他們就會取得最成功。老實説，這太瘋狂了。LLM做着神奇的事情，但你想做的是將它們用於正確的事情，而不是用於這個問題中統計性的部分，也不是用於問題中應該提前計劃的部分，也許是在藍圖所做的LL內計劃的部分，但不應該只是計劃和重新計劃並支付這種令人難以置信的税或重新思考你已經知道的。但有些人非常迷戀LLM，以至於愛上了它。我認為一些企業已經告訴他們的團隊，嘿，我們只是希望你們使用這些東西。我可以理解他們正在努力讓人們理解它，但這不會是最終堅持的結果。不僅是成本，而且缺乏可靠性。這就像你可以做的最不環保的事情一樣，你知道，就電力使用而言。因此，我認爲了解正確使用LLM絕對是關鍵。老實説，我認為我們已經做到了這一點。我在其他測試中看到的，在結構上與所有測試不同。謝謝謝謝艾倫

操作者

你的下一個問題來自巴克萊的Ramo Lynchau。

Ramo Lynchau（股票分析師）

嘿，謝謝。我只是想繼續關注新的徽標。我們喜歡，你知道，如果我看看你們，你知道，多年來你們一直是一個真正的高端提供商，非常適合複雜的場景等。但在新徽標方面，這總是像一個有點問題。你有一個非常大的安裝基礎。多談談對新徽標的新關注我可以看到藍圖如何真正幫助您，但我只是想讓您更好地理解這一點，然后是Ken，一個適合您的。此外，在維護方面，我聽説推廣Pega Cloud將影響維護。我們本季度看到的數字是我們今年看到的情況，還是第一季度我們應該注意的其他因素？謝謝

肯（首席財務官）

我會談到維護問題。我想您會看到，隨着我們繼續向Pega Cloud邁進，您會看到維護費用隨着時間的推移而減少，並且您會看到期限許可證也會持平或下降。儘管有些客户端仍將繼續在客户端雲上運行。我想你會開始看到這種轉變。當然，在可預見的未來的任何時候都不是100%，但它會朝着這個方向發展。我會談談你問的第一個問題，因為我們的看法，這只是一個框架，如果你看看像Gartner這樣的公司，他們大約有15，000個客户。我認為Forrester的客户數量略少於這個數字，但仍然有數千名，可能接近10，000名客户。願意向Gartner或Forrester尋求建議的公司類型顯然擁有一定規模的企業支出。我們相信所有這些組織都是Pega的機會。還有其他人實際上也沒有訂閲Gartner。但我們認為宇宙非常大。我們並不是在談論通過小組織來獲得這個機會。有很多公司我們歷史上沒有出售過。這對我們來説是一項新的動議，但不是一項全新的動議。我們總是添加一些新的徽標。只是藍圖完全改變了我們接觸新徽標的速度以及我們驗證是否有興趣的速度的動態。這就是為什麼我們從未真正努力推動這一點的原因。原諒我過去，因為我們沒有。在某些情況下，可能需要兩年的銷售周期來看看是否有動力。這就是為什麼我們非常考慮新的徽標和藍圖。這確實改變了遊戲規則。

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

是啊藍圖是一個很好的開始。但事情就是這樣。但我們所做的其他一些事情也改變了這一遊戲。首先，藍圖可以讓您設計那些您必須成為首席系統架構師、擁有多年和數十年綜合經驗才能真正完成的事情。現在，我們已經積累了很多專業知識，而且每個月我們都積累了更多專業知識。因此，我們從根本上改變了培訓所需的曲線，我們從根本上改變了專業知識所需的曲線，坦率地説，所有這些也都調整了成本曲線。與此同時，在提高交付速度的同時，我們還添加了蘇格拉底式教育，這是我們現在可以更容易地教導人們他們的差距，而不是讓他們參加大型的正式課程。因此，這是一個巨大的簡化，當我們思考和談論我們希望如何從我們真正將銷售給並作為全球客户的850家左右的公司，我們將繼續真正努力為他們做好工作，説10，000家是一個更容易接受的群體，我們可以追求的數十億公司，我們現在有了一個為此配備精良的工具。現在它在PEGA雲上運行，而PEGA雲與我們的預測診斷雲綁定，該雲可以進行大量自我維護，大量確保性能運行在kubernetes上處理出色的擴展，我們正處於一個位置，我們可以真正追求這一點。因此，這不僅僅是追求的選擇，多年的產品演變和業務演變也使這成為可能。是的，有道理。是的，這很令人興奮。謝謝

操作者

您的下一個問題來自花旗的Steve Enders。

史蒂夫·恩德斯（股票分析師）

好的太好了感謝今天早上回答問題，很高興見到大家。上周在我們的會議上，我想我想開始討論人工智能，重點是成為企業的工具。我想您想更好地瞭解這對您的客户來説意味着什麼，具體來説，您知道，當您試圖成為利用層時，您看到的用例，就像您如何思考您擁有的一些大客户中的採用曲線。

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

是的，我看到的是，客户和你知道，想想我們剛剛提到的Proxima，想想其他一些人希望使用我們的人工智能，你知道，由藍圖提供動力，但仍然能夠在工作流程的關鍵點呼叫，你知道，即使是非pega代理。我們的想法是，我們實際上可以使用我們的代理人、客户、代理人，但這一切都是在他們能夠思考和設計的業務目標的背景下進行的。我相信這為客户提供了一定程度的可靠性和可互換性，這是他們無法與任何其他替代方案相媲美的。所以我，我看到客户花時間理解他們不想一直重新推理一切。你知道，你們可能都使用Claude、Gemini和OpenAI。你知道，今天早上我們用了克勞德，你知道，提出了一些問題，它開始向我解釋，這是，你知道，這是推理，使用了諸如嬉戲、親熱之類的術語。嗯，當它這樣做時，它就是在給自己餵食代幣。我的意思是，我們正在為它正在進行的這些智力研究之旅付費。我很高興能做到這一點。當它與那天早上所做的事情不完全相同時。你知道，那些認為他們要通過將信用卡糾紛移交給法學碩士來處理信用卡糾紛的人，以瞭解每個人的細節和細微差別。客户錯過了為這些運營帶來穩定性和效率的機會。當我們解釋安全帶概念時，我認為客户確實明白了這一點。

肯（首席財務官）

我只在那里添加一個額外的想法。如果你考慮艾倫提到的PEGA作為安全帶的概念的價值，你就會得到艾倫提到的效率和風險管理。你還有彈性方面，因為我們正在使用多種模型，並且能夠實際使用正確的，你知道，這些模型，你知道，它們的性能、速度、環境都有變化。因此，我認為我們能夠真正創建所有模型中最好的模型，在設計時和運行時有選擇地提供該價值時利用它。好吧，這是有幫助的背景。也許就ACV的動態而言，我認爲了解什麼是全新ACV會有所幫助。如果我們看看本季度的4025不變貨幣，然后我猜就本季度的水平而言，我猜這種情況是否如您所預期的那樣出現？就像你今年指導時所假設的水平一樣嗎？這是否會改變您對今年ACV增長的看法？是的，所以我會談論第一季度，實際上我還會提到我們在上季度開始時談論過的上半年。去年上半年，我們有大量淨資產，我所説的一切都是以固定貨幣計算的。Steve.去年上半年，我們的固定匯率大幅增長。這是不尋常的，你知道，我提到的今年不會重演。我們的后臺負載將會更多。因此，第一季度的穩定貨幣增長約為2000萬美元。我想説，這是我想象的幾百萬美元。這可能比我想象的要低幾十億美元，但相當接近。我想説，這更多的是一個舍入誤差，而不是增長方面的顯着誤差。我會説Q2。同樣，Q2也不是一個大的更新季度。實際上是Q3和Q4。所以，我認為這一年和我想象的情況並沒有太大的不同，只是從數字上來看。我們知道第一季度的現金流會更強，因為第一季度通常是一個現金流強勁的季度。所以我想説是全面的。事實並非如此，它與我們的計劃並沒有太大不同。

史蒂夫·恩德斯（股票分析師）

好吧好吧，這很有幫助。感謝您回答問題。

肯（首席財務官）

沒問題

操作者

您的下一個問題來自rBC的Rishi Jupia。

Rishi Jakenia（股票分析師）

哦太好了感謝您回答我的問題。對我來説可能是兩個。肯，讓我從你開始。在您準備好的講話中，您談到了一些我們看到的宏觀或至少是宏觀背景。顯然，由於政府和地緣政治緊張局勢以及人工智能方面的影響，那里發生了很多事情。也許你可以根據今年迄今為止所看到的情況再多一點或再延伸一點。讓我們先把人工智能放在一邊，因為顯然在這方面花了很多時間，但特別是在一些地緣政治方面、政府等方面。到目前為止，這對您的業務有何影響？當你思考未來的事情時，你知道，我知道你沒有更新指導，這符合你的歷史實踐。但您應該如何考慮今年剩余時間對您的業務的潛在影響？然后我必須跟進。

肯（首席財務官）

好吧，所以，所以我會再次跟隨你的腳步，把話題放在一邊，我認為政府和政府應該下臺以及政府所做的一些改變。第一季度確實有一些交易和一兩筆續約。我們不相信這些就像失去的交易一樣。更重要的是，我們經歷的過程，比如政府的採購變化，肯定在第一季度造成了一些混亂，特別是在三月份造成了更多混亂。是的因此，我不懷疑這種情況會持續很長一段時間，但第二季度可能仍然會有點混亂，因為GSA開始更直接地進行交易等等。因此，毫無疑問，有一些積壓的工作需要通過政府處理。這發生在第一季度。關於戰爭，我認為，你知道，順便説一句，戰爭是兩場戰爭，而不是一場。對的這兩場戰爭對歐洲的影響非常大。對的我們30%左右的業務來自歐洲。所以我認為説有人是準確的。僅僅因為油價上漲、暫時通脹、貨物流動中斷等的影響，不僅會進入亞太地區，而且還會進入依賴這些地區的歐洲部分地區，就有可能降低風險。所以我認為政府，是的，一些延誤，我認為這可能會在今年剩余時間里得到解決。你知道，這場戰爭以及這場戰爭持續多久，將有可能損害整個地區的消費環境，你知道，它和所有其他一切。我的意思是，只是因為，你知道，因為供應鏈的中斷。是的我們開始聽到一些對話。我不會説，你知道，我可以指出第一季度的交易，但我認為這絕對是我們正在關注的事情。我認為就歐洲而言，有更多的推動力推動其中一些，引用主權雲，例如，你知道，aws，正在研究其中之一。但僅僅擁有它作為額外的複雜性就有能力將事情拖出來。是啊現在，值得慶幸的是，我們有了雲選擇，因此我們能夠與地區不同的超大規模運營商合作。但是，你知道，肯定有，你知道，。我們提供商與世界其他地區之間肯定存在一些緊張關係。而且，你知道，我們必須盡最大努力度過難關，因為這場戰爭，你知道，繼續進行。這些戰爭，我應該説，繼續進行。

Rishi Jobalia（股票分析師）

好吧好的謝了不，這是，這是非常有幫助的。然后也許，肯，我想擴大範圍，這是爲了你們倆。你知道，肯，你談到了這個想法，也許那種補貼的、無限代幣的時代，你知道，可能正在減少。我想你知道，每個人與克勞德等人的經歷都表明，由於他們已經多了一點，他們至少已經大量限制了一些使用。我認為這是有道理的。但爲了進一步擴展這一點，你能談談這種趨勢的發展嗎？第一，你知道，這對你自己的成本結構有什麼影響，你知道，藍圖以及你在設計和構思方面使用LLM，而不一定是在運行時，正如你所説。第二，這是否會改變一些對話的性質，你知道，也許過去客户會説，嘿，我們將嘗試在一切方面使用人工智能，無論這樣做是否有意義。不使用LL或對所有內容都使用LL，無論它是否有意義。也許這可以改變對話的性質。這已經出現了嗎？謝謝.

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

是的，上周在Anthropic宣佈價格變化之后，我真的看到了這些。這對我們來説將會非常棒，因為藍圖。是的，藍圖和其他任何東西一樣具有消耗性。但當你設計一次東西並運行20萬次時，你知道，設計成本並不真正相關。所以這確實很成功。我確實認為代幣已經開始更接近現實真是太好了。他們仍然得到非常非常大量的補貼，我認為這種補貼將會持續下去，因為人們試圖將數字推到你們中的一個人身上，並將其公開。很有幫助，謝謝。

操作者

您的下一個問題來自KeyBank Capital Markets的Devin Al。

Devin Al（股票分析師）

嘿肯。嘿艾倫。感謝您在這里回答我的問題。也許只是爲了Ken在第一個問題上，我知道您提到了歐洲、中東和非洲地區正在發生的一些地緣政治干擾，但當我查看您本季度在美國和亞太地區的收入表現時，似乎這兩個地區都出現了相當明顯的下降。我知道收入不是最好的衡量標準

肯（首席財務官）

評估各季度的業務，但我們很想更多地瞭解是什麼導致了本季度這些地區的下滑。Devin，這只是期限許可收入的時間，以及第四季度和第一季度的同比和季度的同比比較。就商業活動而言，我不認為我們在這兩個地區的預訂或新業務方面看到了任何影響。我的評論是更多的這將是合理的認為他們將面臨壓力，但我們有它。收入只是有關長期許可證收入。這不是結構性的，這只是會計的時間。

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

我們討厭收入的表現方式。沒有什麼比能夠定期報告一切更讓我們高興的了。

Devin Al（股票分析師）

明白是的，感謝聯繫。然后只是快速跟進。我知道您談到了有關Blueprint發佈的新Vibe編碼功能的一些評論。我們很想與您交談，讓您瞭解自Blueprint發佈以來，使用參與度的趨勢。我的意思是，您是否看到用户使用該側編碼工具進行更大擴展活動的任何早期跡象或信號？

肯（首席財務官）

是的，我們變得很棒，我們得到了很好的評論。它就在藍圖的表面上。藍圖左側有一個小面板，上面寫着「AI Assistant」。在任何頁面上，如果你説，嘿，你知道，在這個旅行請求中添加一份保險單，你知道，它會將數據結構、字段和一切都設計到藍圖中。所以你不必把它直接放在前面。彼得會很高興向你演示這一切，但任何人都可以繼續這樣做。這絕對是我們正在做的事情和很好的反饋的核心。很高興聽到這個。謝謝

操作者

您的下一個問題來自Patrick Wall Ravens與Citizens。

帕特里克·沃爾烏鴉隊

哦太好了謝謝你艾倫兩個給你。所以您在劇本中談到了企業軟件的長期可行性

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

供應商和你説，好吧，我們認為人工智能對一些人來説是好的，對另一些人來説是壞的。會對誰不利呢？這是我的第一個問題。嗯，我們已經看到它是非常糟糕的。有一些、有一些產品是生成性人工智能剛剛推出的功能。你知道，例如，我們使用過，我們曾經使用過一家公司來許可文檔處理軟件，如果客户想要，例如，從物理文檔中剝離字段，它們真的很好。現在，您只需讓客户致電mlm即可做到這一點。因此，我將其描述為點特徵發生了巨大變化或消失。我認為低端工作流程公司也有很多。你知道，像Asana和Monday這樣的人，我認為他們確實在市場上遭受了損失。他們被稱為工作管理公司，這個綽號有時也用在我們身上。但我會告訴你，我們從未真正與他們競爭過，因為我們所做的事情的類型是根本不同的。我認為他們所做的事情類型，你知道，對於10人工作組來説，通常往往是一個小的小系統，而這些事情類型的人可能能夠通過編碼來增加它，甚至在一個500人的公司層面上開展工作，在一個5000人的公司中，你知道，這是我們的麪包和黃油。正如我所説，我認為人工智能只是為此增加了巨大的價值，並沒有真正讓我們面臨風險。然后第二個問題是這有點離題，但我相信你對此有自己的觀點，而且我覺得它符合你的言論的某個地方。那麼SpaceX以600億美元的價格收購Cursor，或者以100億美元的分手費收購Cursor，這告訴我們人工智能世界正在發生什麼？我想我必須依靠像你這樣的人來告訴我。聽着，我，我想有很多，你知道，上周我開着101的車，那里有一個又一個的人工智能公司廣告牌，我沒有聽説過。他們中的許多人，你知道，我們有一個龐大的代碼編寫者集合，其中一些已經成為即時獨角獸。這告訴我，人工智能正處於，你知道，它的一部分正處於泡沫階段，我都會擺脫困境。無論SpaceX是否讓Cursor成為少數倖存者之一，都會有一些倖存者。我不知道克勞德是否會殺死他們。我沒有，我沒有在那個擂臺上戰鬥。所以我沒有興趣捲入其中。

肯（首席財務官）

我只想談談我們上周在人工智能會議上聽到的一個小觀點，那就是指針是一種揹帶，對吧？所以我確實認為對於程序員來説可能是這樣，但對於程序員來説。但我確實認為，但我確實認為這有點像表明，你知道，人工智能模型確實需要以不同的方式進行正確的治理。

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

所以當我使用「馬具」這個詞時，這個詞是其他人使用的，但我有點喜歡它。它，它確實在考慮在運行時成為一個馬具。你知道，它是一個藍圖，是一個揹帶，一個設計時間，它引導你進行設計，確保你以正確的方式思考設計，這兩件事是正確的，以正確的結構和順序等等。但我認為你需要一個，一個設計時間揹帶和一個運行時揹帶。我同意鼠標是一個好東西。

肯（首席財務官）

這是護欄。這是人工智能模型的護欄。對的所以我想這是我能理解的。好吧，真是幫了大忙。謝謝你們倆。謝謝，帕特。

操作者

您的下一個問題來自Loop Capital Markets的Mark Schattel。

肯（首席財務官）

嘿，謝謝你，謝謝你帶我進來。肯問你個問題你能談談你的管道現在的哪一部分，比如説，人工智能驅動與更傳統的平臺ACV？所以我想我會重新定義你的問題，因為我認為你的建議是我們的管道有多少是由藍圖主導的？我想説的是，我們幾乎所有新的管道增長都以某種方式與藍圖的使用有關，我會把它放在人工智能陣營中。就我們擁有的人工智能加速器而言，就像我們談到的，像知識，巴迪，教練等等，我們擁有的一些特定的運行時人工智能加速器，我們通常認為這些加速器是一種溢價，可以説，是通過平臺發生的活動的價值。但是，如果你想考慮我們所有的新管道，當然任何新的標識和任何新的工作流程，這些都是由藍圖和Peg AI領導的。好的謝謝

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

然后，艾倫，我想知道你是否能評論一下你所看到的傳統規模現代化項目的需求是如何發展的，特別是在政府和受監管的行業。所以我們要訂婚了。這很慢，但是，你知道，我們，我們實際上現在有許多遺留轉型項目正在進行，我對此感到非常興奮。這是一個非常大、非常大的市場。因此，我們正在積累我們的專業知識，我們正在獲得一些好的例子。當你來到佩加瓦爾時，你會看到一些非常令人驚奇的事情來支持這一點。好的謝謝

操作者

這結束了我們電話的Q和A部分。我現在把電話轉給艾倫，請他做總結發言。

Alan Treffler（創始人兼首席執行官）

非常感謝大家。我們正在努力工作，我們感謝我們的投資者，我真的非常希望在Pegaworld見到你們所有人。您應該啟動您的人工智能代理，讓他們為您預訂6月7日至9日在拉斯維加斯的預訂。正如我們提到的，8日我們將舉行一場非常非常好且非常重要的投資者會議。而且我們有很多新東西要展示，所以它應該很棒。到時候見謝謝.

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