下任美聯儲主席持有哪些倉位？

Kevin Warsh，下任美聯儲主席的熱門候選人。近期，爲了參議院聽證會，他提交了一份 69 頁的財務披露文件。

它不僅披露了 Warsh 名下高達數億美元的龐大資產，更曝光了其大量且極度前沿的加密相關持倉。投資版圖不僅涵蓋了主流的公鏈和 DeFi 項目，還包括了 2018 年極具實驗性質的算法穩定幣 Basis。

他在加密領域的參與深度和前衞程度，遠超任何傳統的華爾街精英或華盛頓政策制定者，甚至比許多 Crypto 圈內的原住民都要Degen。

Basis 與算法央行

在 69 頁的資產清單中，Basis 是個早已死去的項目。相比當下活躍的公鏈與 DeFi，它只是一具遺骸，卻暴露了Warsh最核心的底色。

2018 年，Basis 拿下 1.33 億美元融資。這不僅是一個發幣項目，而是一場金融極客實驗：拋棄美元抵押，用多代幣模型動態吞吐流動性。它的本質，是試圖在區塊鏈上寫出一個「算法美聯儲」，將現實里的公開市場操作全部轉化為智能合約。

實驗最終撞上 SEC 的監管紅線，被迫退款關停。但 Warsh 當年的資金入局，留下了一個鋭利的歷史切面：早在八年前，這位距離美聯儲主席僅一步之遙的人，就已經在用真金白銀丈量代碼接管貨幣發行權的邊界。

如果順利上任，未來的美聯儲決策層將不再只圍繞傳統的利率模型和國債周期運轉。

當一個真正摸過智能合約、見證過算法如何試圖取代法幣調控的人坐上主位時，任何試圖用去中心化敍事挑戰美元體系的新型協議，迎來的將不再是隻會調息的傳統官僚，而是一位徹底看透其底牌的頂級對手。

Top 5%風險偏好與風投底牌

從披露的持倉清單來看，Kevin Warsh 的投資路徑有別於常規的二級市場交易。加密資產多通過 Polychain 等行業頭部基金的有限合夥人（LP）身份間接持有，是典型的一級市場風險投資佈局。

這種配置呈現出明確的"Beta + Alpha"組合特徵。在底層資產方面，他重倉了 Solana 等高性能公鏈以及 Optimism 等以太坊 Layer 2 網絡，這類資產通常被視為捕捉區塊鏈網絡使用量增長的 Beta 基礎。

在應用層，資金流向了 dYdX（去中心化衍生品）、Compound（鏈上借貸）和 Lighter（訂單簿 DEX）等DeFi 基建。

持倉中還包含機制設計更為複雜、風險係數更高的項目：早期算法穩定幣 Basis，以及強調原生收益（Native Yield）和積分分配機制的 Layer 2 網絡 Blast。這兩個名字，放在任何一位傳統華爾街從業者的資產清單里，都會顯得格格不入。

投資組合也涵蓋了 Polymarket 預測市場和去中心化社交網絡 DeSo，這類項目長期遊走在監管灰色地帶：Polymarket 曾被 CFTC 重罰，在大選博彩周期里持續受到監管審視；DeSo 則試圖從底層撼動巨頭壟斷的信息分發邏輯。

這些持倉背后有一條統一的認知線索：Warsh 將加密項目視為優化現有清結算體系的軟件協議，而非資產炒作的籌碼。

這種從基礎設施和金融效率角度出發的配置邏輯，讓他對去中心化網絡的運行機制有了遠超概念層面的實操理解。

在那些加密協議之外，穩穩壓陣的是雅詩蘭黛等老牌消費巨頭的家族股權，是UPS與Coupang的董事席位，以及單筆超過5000萬美元的Juggernaut Fund大型私募宏觀基金。

資本觸角同步伸向 SpaceX 與 Delphi AI 等前沿領域。

這種橫跨傳統宏觀、硬核基建與鏈上協議的配置結構，打破了外界炒作虛擬幣的片面解讀。這更接近頂級投資者的底層邏輯：用穩健資產做底，用高賠率資產押未來。

監管的雙軌邏輯與清倉悖論

對待加密世界，Warsh 的態度有着極其現實的雙標。

面對比特幣，他展現出了傳統資本的包容，公開承認 BTC 是對衝法幣超發的優質資產。但當面對試圖重構信貸、甚至想繞開央行自己發幣的 DeFi 和民間穩定幣時，這種包容就會徹底消失。

過去，不懂技術的傳統美聯儲官員只能靠加息和縮表來粗放地管理市場。但 Warsh 不同，他親自跑過智能合約，算過協議收益率，非常清楚這些去中心化項目的命門在哪里。

這意味着，他未來的監管不會是外行盲目的一刀切，而是精準的定向打擊。他衡量一切的標準只有一條：這項創新是否威脅到了美元的主權地位。

按照華盛頓的合規要求，一旦聽證會通過，Warsh 必須在正式上任前徹底清倉所有的加密資產。

賬面上的代幣雖然會被清零，但他多年在一級市場積累的認知，將隨他一起踏入全球金融權力的絕對中心。從某種意義上説，這位準美聯儲主席曾經的重倉買入，是對 Web3 底層技術價值的一次最高規格的背書。

只懂傳統法幣模型的舊官僚正在退場。隨着這份資產清單的曝光，加密行業即將面對的，不再是盲目的打壓，而是一場由真正懂行的頂級對手主導的全面洗牌。

Kevin Warsh財務披露核心持倉一覽（加密+非區塊鏈重要項目）

其中Juggernaut Fund LP是最大持倉，兩個位置各超5000萬美元（合計超1億美元），部分THSDFS LLC單筆持倉達100萬-500萬美元。

此外，他還通過Abstract Holdings（DCM系列）、AVF/AVGF系列、THSDFS LLC等多隻基金間接持有Coworker AI、Flashnet、Kinetic、Mirror、Bessemer等數十個項目。

其與妻子合計資產規模約1.31億-2.09億美元，69頁披露文件中近1800項資產里，非區塊鏈的傳統金融與前沿科技佔絕大多數，加密持倉雖僅30余個，卻屬於深度VC佈局。

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