財報速睇 | Armour住宅房產 2026財年Q1營收2.49億美元，同比增長44.1%；歸母淨利潤虧損0.58億美元，由盈轉虧

華盛資訊4月23日訊，Armour住宅房產公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收2.49億美元，同比增長44.1%，歸母淨利潤虧損0.58億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨利息收入實現強勁增長，同比增長94.6%至0.71億美元，去年同期為0.36億美元，主要得益於公司投資組合平均余額的擴大。

② 總利息收入同比增長44.1%至2.49億美元，去年同期為1.73億美元，這主要受公司平均生息資產規模從138.39億美元增至204.16億美元的推動。

③ 衍生品投資業績顯著改善，本季度實現淨收益0.83億美元，而去年同期為淨虧損1.91億美元，主要原因是利率互換合約的公允價值變動帶來了正向貢獻。

④ 股東權益穩步增長，截至2026年3月31日，公司總股東權益增至23.37億美元，較2025年底的22.61億美元有所提升，顯示了公司的價值韌性。

⑤ 公司展現出強大的市場融資能力，通過「市場化發行」計劃（ATM Sales Agreement）成功發行普通股和優先股，合計募集淨資金約2.22億美元，為業務發展提供了資金支持。

2、業績不足：

① 公司由盈轉虧，歸屬於普通股股東的淨虧損為0.58億美元，而去年同期為淨利潤0.24億美元，業績出現大幅逆轉。

② 機構證券投資出現鉅額虧損，其交易淨虧損高達1.83億美元，與去年同期2.08億美元的收益形成鮮明對比，主要原因是本季度后半段的市場波動導致了未實現的公允價值損失。

③ 融資成本大幅攀升，總利息支出同比增長30.7%至1.78億美元，主要由於為支持資產擴張，回購協議的平均借款余額從116.02億美元大幅增至185.79億美元。

④ 運營開支有所增加，本季度總費用上升至0.15億美元，高於去年同期的0.13億美元，部分原因是其管理人ACM終止了自願放棄管理費的安排，導致管理費用全額計提。

⑤ 美國國庫券投資持續錄得虧損，本季度淨虧損為0.11億美元，雖然虧損額較去年同期的0.13億美元有所收窄，但仍對整體盈利造成了負面影響。

三、公司業務回顧

Armour住宅房產: 我們將私人資本引入抵押貸款市場，以支持廣泛且多樣化的美國人擁有住房。我們尋求通過對槓桿化和多元化的MBS投資組合進行審慎的投資和風險管理來創造股東價值。在2026年第一季度，中東衝突顯著增加了美國利率的波動性，主要通過其對能源市場的影響。市場預期轉向更持久的「更高更久」的美聯儲立場。儘管4月8日宣佈的停火部分逆轉了最嚴重的影響，但我們預計在衝突得到更明確解決之前，波動性將保持高位，因此在此不確定性加劇的時期，我們將繼續優先考慮風險管理。

四、回購情況

根據財報披露，公司設有普通股和C系列優先股的回購計劃。在截至2026年3月31日的三個月內，公司根據普通股回購授權，以0.02億美元的總成本回購了12.5萬股普通股。同期，公司未回購任何C系列優先股。截至2026年3月31日，普通股回購計劃下仍有74.1萬股的授權額度，並且該授權額度自2026年4月21日起已增加至500萬股。

五、分紅及股息安排

公司在報告期內維持了穩定的分紅政策。對於普通股，公司支付了每股0.24美元的季度股息（按月支付），三個月合計支付股息總額為0.86億美元。對於C系列7.00%累積可贖回優先股，公司支付了每股約0.14583美元的月度股息，三個月合計支付優先股股息總額為0.03億美元。公司已進一步宣佈了直至2026年5月的普通股股息和直至2026年6月的優先股股息計劃。

六、重要提示

公司在報告期內披露了以下重要信息：

1、市場與地緣政治風險：管理層在報告中強調，2026年第一季度爆發的中東衝突已導致美國利率波動性顯著增加，並對機構抵押支持證券（Agency MBS）市場造成了更具挑戰性的技術環境，預計市場波動將持續。

2、管理協議變更：公司管理人ARMOUR Capital Management LP (ACM) 通知公司，自2026年1月起終止自願放棄部分管理費的安排，這意味着未來管理費用將全額計提，增加了公司的運營成本。同時，公司已將與ACM的管理協議合同期限延長至2033年3月31日。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Armour住宅房產: 我們預計，在當前地緣政治衝突得到更明確解決之前，市場波動性將保持在較高水平，因此，公司計劃在這一不確定性加劇的時期繼續將風險管理放在首位。考慮到潛在的 renewed 市場波動及相關金融風險，我們將繼續優先考慮保持充足的流動性。機構抵押貸款支持證券市場仍然高度依賴美聯儲未來關於利率以及資產購買和持有量的決策路徑和時機，我們將持續密切關注其動態，並相應調整我們的業務計劃。公司未在報告中提供具體的下季度業績數據預期。

八、公司簡介

Armour住宅房產（ARMOUR Residential REIT, Inc.）是一家於2008年成立的馬里蘭州公司，由外部管理人ARMOUR Capital Management LP (ACM) 負責管理。公司已選擇作為房地產投資信託（REIT）進行税務申報。其主要業務是通過投資由美國政府資助企業（GSE）如房利美、房地美或政府機構吉利美發行或擔保的抵押貸款支持證券（MBS）以及美國國庫券，為股東創造價值。公司致力於將私人資本引入抵押貸款市場，以支持美國人的住房需求，並通過審慎的投資、風險管理以及槓桿化和多元化的投資組合策略來實現這一目標。

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