財報速睇 | 金德爾摩根公司 2026財年Q1營收48.28億美元，同比增長13.8%；歸母淨利潤9.76億美元，同比增長36.1%

華盛資訊4月23日訊，金德爾摩根公司公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收48.28億美元，同比增長13.8%，歸母淨利潤9.76億美元，同比增長36.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨利潤大幅增長：歸母淨利潤達到9.76億美元，相較於去年同期的7.17億美元，實現了36.1%的強勁增長。

② 天然氣管道業務表現卓越：得益於冬季風暴Fern和持續的寒冷天氣，該核心部門的調整后EBDA同比增長17.2%，達到17.97億美元。

③ 碼頭業務盈利能力提升：由於休斯頓航道中心設施的費率和輔助費用提高，以及部分倉儲協議提前終止帶來收益，碼頭業務調整后EBDA同比增長20.0%，達到3.30億美元。

④ 成品油管道業務穩健增長：受益於商品價格上漲、有利的法院判決帶來的費率追溯回收，該部門調整后EBDA同比增長18.6%，至3.25億美元。

⑤ 自由現金流增長迅猛：季度自由現金流（FCF）達到6.87億美元，較去年同期的3.96億美元大幅增長73.5%，顯示了公司強大的現金生成能力。

2、業績不足：

① 成品油運輸量下滑：成品油管道部門的總精煉產品運輸量同比下降2.0%。

② 原油和凝析油運輸量顯著減少：由於Double H管道轉換為天然氣液體服務，該部門的原油和凝析油運輸量同比大幅下降12.0%。

③ CO2業務面臨價格壓力：儘管可再生天然氣業務有所貢獻，但該部門的盈利能力受到原油和天然氣凝析液（NGL）實現價格低於去年的部分抵消。

④ 碼頭業務利用率微降：液體碼頭的利用率從去年同期的94.3%小幅下降至93.5%。

⑤ 銷售成本增速超營收：本季度銷售成本同比增長18.5%，達到17.49億美元，其增長速度超過了13.8%的營收增長率，對利潤率構成一定壓力。

三、公司業務回顧

金德爾摩根公司: 我們在本季度所有業務部門（不計特殊項目）的業績均遠高於2025年第一季度。天然氣管道部門是業績超群的主要驅動力，主要受益於冬季風暴Fern和持續的寒冷天氣。公司實現了9.76億美元的歸母淨利潤，調整后每股收益和調整后EBITDA分別比2025年第一季度高出41%和18%。我們持續為高質量資本項目提供內部資金，同時運營現金流達到14.91億美元，資本支出后的自由現金流為6.87億美元。公司資產負債表保持健康，季度末的淨債務與調整后EBITDA之比為3.6倍。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會批准了第一季度每股0.2975美元的現金股息（年化1.19美元），將於2026年5月15日支付給截至2026年5月4日收盤時登記在冊的股東。該股息較2025年第一季度增加了2.0%。

六、重要提示

公司宣佈，首席運營官James E. Holland計劃於2026年9月4日退休，現任副總裁兼首席項目官Kenneth W. Grubb已被任命為繼任者。此外，公司已同意以5.05億美元的現金對價收購Monument Pipeline，這是一個服務於休斯頓及周邊都市區的天然氣管道系統，交易預計將在2026年第二季度完成。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

金德爾摩根公司: 我們預算2026年歸屬於公司的淨利潤為31.00億美元，與去年持平。調整后淨利潤預計比2025年高5%，調整后每股收益為1.36美元，同樣增長5%。我們預計2026年宣佈每股1.19美元的股息，並預算調整后EBITDA為86.00億美元，同比增長2%。得益於第一季度的優異表現，我們目前在調整后EBITDA等盈利指標上比預算表現好3%以上。此指引不包括對Monument Pipeline收購的預期貢獻。

八、公司簡介

金德爾摩根公司是北美最大的能源基礎設施公司之一，致力於以安全、高效和環保的方式提供能源運輸和儲存服務。公司擁有或運營約78,000英里的管道、136個碼頭以及超過7000億立方英尺的天然氣有效儲存能力。其管道系統負責運輸天然氣、成品油、原油、二氧化碳等多種產品，碼頭則儲存和處理汽油、柴油、航空燃料、化學品等大宗商品。

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