完整成績單：西部聯盟2026年第一季度盈利電話會議

感謝並歡迎參加西部聯合銀行2026年第一季度電話會議。今天我們的演講者是總裁兼首席執行官Ken Vecchione和首席財務官Vishal Adnani。在我將電話交給Ken之前，請注意，今天的演示文稿包含前瞻性陳述，這些陳述受風險、不確定性和假設的影響。除法律要求外，公司不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務。如需更完整地討論可能導致實際結果與任何前瞻性陳述存在重大差異的風險和不確定性，請參閱公司向SEC提交的文件，包括昨天提交的8-K表格，可在公司網站上獲取。現在，我想把電話轉給肯·維奇奧內（Ken Vecchione），作為開場白。大家下午好我將對我們2026年第一季度的業績發表一些簡短的評論，然后將電話交給Vishal，以更詳細地討論我們的財務業績和驅動因素。在回顧了修訂后的2026年展望后，達里爾和蒂姆將加入我們進行問答。與往常一樣，西部聯盟第一季度的財務業績反映了強勁的核心業務表現，以及對之前披露的兩項欺詐相關信貸採取的果斷行動。根據這些行動進行調整后，我們的每股收益為2.22美元，這與我們在3月6日宣佈沖銷之前的報告跟蹤情況一致。重要的是，這些問題現在基本上已經過去了。通過消除這些揮之不去的干擾，我們可以將注意力重新集中在我們的基本經營業績的軌跡上。在討論我們的核心結果之前，我將簡要回顧這些相關的沖銷和緩解措施。正如先前宣佈的那樣，我們將剩余的1.264億美元貸款余額全部沖銷給Leucadia資產管理公司（LAM）的一個基金。我們於公佈時已採取法律行動，並正積極透過該等法律程序追討款項。鑑於這一過程的性質，結果可能需要時間來解決，在此事持續期間我們不會提供進一步評論。如前所述，上個月我們執行了證券銷售，產生了5050萬美元的税前收益。這些收益，加上已確定的費用節省和其他收入計劃，大大抵消了這筆費用的影響。我們還提供了Cantor Group 5貸款的最新情況。我們相信，第三季度設立的2，960萬美元特定準備金已經通過所有抵押品財產的當前評估值以及我們更新的抵押權頭寸進行了驗證。我們相信，這筆貸款的收回將在未來通過多種來源實現，包括超高淨值擔保人的彈性擔保和抵押貸款欺詐政策。由於解決過程的複雜性和潛在持續時間，我們在本季度扣除了這筆貸款中的2600萬美元。轉向第一季度業績，存款增長異常，季度達到56億美元，使我們領先於實現2026年80億美元的存款增長目標。這種優異的表現使我們能夠加快存款優化計劃，即使今年沒有降息，這也應該進一步降低融資成本並支持淨息差。第一季度，附息存款成本下降21個基點，淨息差季度增長3個基點至3.54%。本季度貸款總額增加了9.03億美元，HFI和HFS投資組合之間幾乎平均分配。我們的HFI貸款按季度年率計算增長了3.2%，與上年相比增長了8%。我們故意以較低的風險調整權重擴大HFS投資組合，以便我們可以回購股票並保持在11%的目標CET 1比率。這一策略為我們提供了將貸款增長推迟到第二季度並重新評估信貸宏觀經濟和地緣經濟增長的機會政治環境。我們沒有放棄60億美元的目標。整體核心資產質量保持穩定，不包括欺詐相關信貸的本季度淨沖銷略高於指導上限。我們相信該投資組合已經過去了峰值壓力，特別是在辦公室CRE內，因為我們看到分類貸款越來越多地轉向解決方案，而不是進一步惡化。分類資產與總資產之比上季度下降9個基點至1.08%。我們預計不良貸款將在今年下半年下降，其中一些信貸將在第三季度得到解決。我們繼續在不斷變化的宏觀環境中動態管理我們的資本。在本季度，我們以70年代低點的加權平均價格回購了70萬股股票，反映了我們對特許經營權內在價值的信念。強勁的資本生成推動調整后的平均資產回報率和平均有形普通股權益回報率分別為1.07%和14.2%。這支持了11%的穩定的CET一級比率和87個基點的ACL比率，同時複合每股有形賬面價值。年增長13%。總體而言，我們實現了強勁的資產負債表增長，淨息差擴張和持續的核心盈利勢頭，這得益於健康的風險調整后的PP和R，同時還通過加速股票回購來保護股票。西部聯盟繼續受益於高度多元化的特許經營權、差異化的營銷定位以及與客户的深度整合關係，使我們目前能夠在廣泛的經濟場景中表現出色。Vishal現在將更詳細地向您介紹我們的結果。

謝謝Ken，在幻燈片3的右下角，我們重點介紹了本季度的兩次盈利調整。一系列證券銷售的執行產生了總計5050萬美元的税前收益。這些收益部分抵消了LAM撥備的影響，並使淨利潤總共減少了6，210萬美元，即每股淨利潤0.57美元。因此，我對調整后業績的評論不包括這些項目，因為我們不認為它們反映了業務的持續運行率前景。轉向第四幻燈片的利潤表，淨利息收入為7.66億美元，與第四季度持平，同比增長約18%。附息存款成本下降推動的融資成本下降有助於抵消貸款收益率下降的壓力，而平均收益較高的資產也支持了NII的穩定。非利息收入環比增長18%，至約2.53億美元。如果不包括第一季度和第四季度實現的證券收益，非利息收入將小幅下降500萬美元，這主要是由於抵押貸款活動減少。服務費和手續費環比增長1500萬美元，主要反映了我們的法律銀行業務的強勁表現，其他非利息支出相應抵消了較小的影響。抵押貸款銀行業務收入同比穩定，但較上一季度下降了1800萬美元。重要的是，整個抵押貸款業務的基本面繼續改善，銷售利潤率同比增長18個基點至37個基點，貸款產量增長18%。第一季度抵押貸款收益受到利率大幅回升的影響，3月份10年期美國國債收益率上漲33個基點。本月利率波動加劇也給對衝業績和服務收入帶來了適度的阻力。4月初的結果顯示，抵押貸款銀行業務正在恢復到1月和2月利率回升之前的水平。非利息費用較上季度增加約2200萬美元，達到5.74億美元。剔除上季度確認的FDIC特別評估回扣，非利息費用僅增加約1500萬美元。這一增長反映了薪酬費用的增加，並與年度績效增加和其他典型的第一季度成本有關。由於第四季度聯邦基金兩次降息的整個季度影響，存款成本下降。如前所述，其他非利息費用的增加部分是由塞浦路斯銀行手續費收入和相關費用增加推動的。調整后撥備前淨收入為3.94億美元，比去年同期增長42%。撥備費用為8700萬美元，不包括之前提到的林鄭月娥費用。普通股股東調整后的淨利潤為2.41億美元，較一年前有顯着增長，調整后的每股收益為2.22美元，較上年同期報告的每股收益增長24%。現在轉向幻燈片5的資產負債表，在存款強勁增長的推動下，現金和證券在季度末大幅增長。當我們執行存款優化策略時，我們預計現金和證券與總資產的相對規模將恢復到第四季度更為正常化的水平。雖然我們的貸款與存款比率恢復到70年代中期，但貸款總額比上一季度增加了9.03億美元。抵押貸款倉庫、Juris、HOA和區域銀行業務的多元化和有意義的貢獻推動了56億美元的季度存款增長。我們認為這種巨大的增長為進一步優化全年存款融資成本提供了靈活性。隨着存款增長接近2026年80億美元的目標，我們的資產負債表比年底總額擴大了61億美元，資產規模略低於990億美元。總權益輕微下降乃由於更積極的股份回購及我們的AOCI頭寸的利率變動所致。減輕持續有機盈利增長的影響。我們趁機回購了 本季度回購了5000萬股，使迄今為止的計劃回購達到160萬股，平均價格為76.55美元。仔細觀察幻燈片6中的貸款增長趨勢，投資持有（HFI）貸款增長繼續受到CNI貸款類別的推動。季度持有投資（HFI）增長中近2/3來自CNI，其余集中在住宅貸款。從業務線的角度來看，區域銀行業務是Homebuilder Finance引領的季度增長的主要驅動力，市場創新銀行業務、商業銀行業務和酒店特許經營融資業務也做出了堅實的貢獻。現在翻到第7位，56億美元的存款強勁增長是我們資產負債表的亮點。第一季度增長。抵押貸款倉庫存款的強勁增長以及Juist和HOA等專業存款渠道的穩健增長，使我們遠遠領先於今年的計劃。平均存款增長18億，比期末存款增長少38億。轉向幻燈片8上的淨利息驅動因素，儘管平均余額有所增長，但附息存款成本因持續成本下降而下降了21個基點。總體負債融資成本較第四季度下降了12個基點，主要是由於存款成本下降以及對短期聯邦儲備銀行借款依賴減少而導致借款成本下降。資產方面，由於日數縮短，證券收益率較上季度上升5個基點，至4個現貨59。儘管本季度證券銷售水平有所提高，但由於最近利率的回升，我們能夠以略高的利率進行再投資。繼10月底和12月降息的整個季度影響后，持有投資（HFI）貸款收益率壓縮了16個基點。從第9張幻燈片來看，淨利息收入與第四季度相比穩定，為7.66億美元，得益於11億美元的平均收益資產增長和較低的融資成本。盈利資產增長是由CNI貸款增長以及持有待售余額增加推動的。淨息差連續擴大三個基點至354，反映融資成本大幅下降。盈利資產的利息成本下降12個基點，而盈利資產收益率僅壓縮8個基點，四捨五入導致利潤率淨增長3個基點。強勁的后裝存款勢頭增加了季末的流動性，儘管本季度平均余額略有下降，但期間和現金余額仍顯着增加。轉向幻燈片10，56%的效率比和48%的調整后效率比均同比提高了約8個百分點。我們繼續實現強勁的經營槓桿，收入同比增長超過非利息支出增長約三倍。如前所述，第一季度非利息費用增加了2200萬美元，根據第四季度記錄的FDIC特別評估回扣進行調整后，非利息費用增加了約1500萬美元。這一增長主要是由於季節性上漲的薪酬成本以及為支持JURIS銀行手續費收入增加而產生的增量費用。由於利率下降，存款成本下降了800萬美元，儘管HOA和JURIS勢頭推動的余額增加部分抵消了幻燈片11利率下降的好處，您會看到，當考慮到抵押貸款銀行收入增長對盈利的潛在影響時，我們在淨利息收入的基礎上仍然對資產敏感。存款費用減少。我們的模型現在表明，在下降100個基點的上升情況下，我們對按風險基準盈利略有負債敏感。在這種情況下，目前預計盈利將增長1.7%，主要是由於抵押貸款銀行業務預測的改善。在幻燈片12中，我們重點介紹了幾項指標，證明核心資產質量保持穩定，不包括與欺詐相關的沖銷。分類資產佔總資產的比例繼續提高ove同比下降36個基點，至108個基點。受批評資產基本穩定，小幅增加6000萬筆至約14.7億筆，而特別提及的貸款環比增加7800萬筆。這一變化不是主題性的，余額仍比2025年第一季度的水平低5700萬美元。奧利奧不良貸款佔總資產的比例環比下降7個基點。現在讓我們轉到幻燈片13，回顧我們的津貼和保險比率。撥備費用為8700萬美元，不包括LAM沖銷和補充其他淨沖銷，以及支持主要是CNI的增量貸款增長。我們的貸款損失撥備保持不變，為4.61億美元，即已融資的持有投資（HFI）貸款的78個基點。總貸款ACL與融資貸款之比也保持在87個基點不變。在中期內，我們預計貸款損失準備金將趨於80個基點的低水平，反映出投資組合中CNI貸款增長的比例較高。我們的總ACL仍然完全覆蓋不良貸款，在第一季度末，覆蓋率從一季度前的102%提高到105%。從幻燈片14的資本來看，由於資產增長約60億美元，股票回購增加了5000萬美元，以及AOCI頭寸的利率變化，我們的有形普通股與有形資產的比率從年底下降了約50個基點，降至6.8%。我們認為，我們在第一季度的積極回購是對資本的謹慎使用，並且考慮到我們的股票在3月初的交易價格與我們的每股有形賬面價值之間的適度差異。儘管如此，我們的CET 1（普通股一級）比率仍保持在11%的目標水平。轉向下滑15，每股有形淨價值同比增長13%，自2015年底以來複合年增長率為18%。歷史有形賬面價值積累與同行之間的差距為四倍。西方聯盟在中長期創造股東價值方面一直是領導者。在第16張幻燈片中，我們提供了10項指標，重點介紹了我們在盈利增長、盈利能力以及推動財務業績和創造持久特許經營價值的其他關鍵因素方面與同行的情況。我們認為這些指標對於複合有形賬面價值並最終產生長期卓越的股東總回報非常重要。過去10年來，我們的每股盈利增長和每股有形賬面價值積累相對於同行排名前四分之一。我們也是10年期貸款存款和收入增長以及調整后效率的領導者。我們繼續朝着平均資產和平均有形普通股回報率的前四分之一邁進。我現在會把電話還給肯。

西部聯盟（紐約證券交易所代碼：WAL）周三舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

訪問https://events.q4inc.com/attendee/403697580

儘管處理了之前披露的兩筆欺詐相關信貸，西部聯盟銀行（Western Alliance Bancorp）報告稱，2026年第一季度核心業務表現強勁，每股收益為2.22美元。

該公司全額償還了向Leucadia Asset Management提供的1.264億美元貸款，並扣除了與Cantor Group 5貸款相關的2600萬美元，同時採取行動以5050萬美元的證券銷售收益抵消這些影響。

第一季度存款增長異常出色，達到56億美元，領先於2026年80億美元的目標，使該公司能夠優化存款成本並支持淨息差（淨息差增至3.54%）。

貸款總額增長了9.03億美元，重點是降低風險調整后的權重，以維持11%的CET 1比率。

管理層強調了強勁的資本創造，每股有形淨資產同比增長13%，平均有形普通股調整后回報率為14.2%。

該公司的未來展望包括維持11%的CET 1比率，預計淨利息收入增長將接近11-14%的上限，並繼續優化存款成本。

Western Alliance Bancorp計劃於5月12日舉辦首屆投資者日，以深入瞭解其增長戰略和運營業績。

操作者

大家好。歡迎參加西部聯合銀行公司2026年第一季度財報電話會議。您今天還可以通過公司網站www.westernalliancebankCorporation.com通過網絡廣播觀看演示文稿。我現在想將電話轉給投資者關係和企業發展總監Miles Pontlik。請繼續。

Miles Pontlik（投資者關係和企業發展總監）

肯·韋基奧內

Vishal Adnani（首席財務官）

謝謝維沙爾。我們更新的2026年展望如下。由於我們的業務渠道保持強勁，我們重申對HFI貸款增長60億美元的預期。我們將繼續積極評估整個管道的風險調整回報。如果利差變得不那麼引人注目，我們對其中一些貸款的興趣可能會改變。我們的80億美元存款增長目標保持不變。正如您在我們準備好的講話中聽到的那樣，今年迄今為止良好的存款增長提供了充足的流動性和靈活性，以重新混合存款集中度，以降低附息存款成本，改善NIM，並使銀行更好地實現每股收益目標，同時仍實現2026年存款余額目標。因此，可以合理地假設第二季度的存款余額應該持平，從第三季度開始，業績將恢復到更加正常的水平。我們的CT1目標與第一季度結束時保持11%的一致。我們繼續評估相對於同行的資本水平，並相信我們目前的狀況仍然合適。因此，我們預計資本比率在短期內不會從這些水平發生有意義的變化。淨利息收入增長預計將繼續在11%至14%之間。雖然該範圍沒有變化，但我們現在預計結果將趨於該範圍的上限。這反映了三個關鍵因素。首先，我們基本上是可變利率的貸款組合受益於前景，該前景現在假設今年不會降息，而之前假設的第二季度和第三季度降息。其次，我們的全年貸款增長前景不變。第三，隨着利息收入隨着貸款增長而加速，優化存款結構將提供降低利息支出的機會。總而言之，我們預計淨息差將相對於2025年全年水平温和擴張。不包括證券銷售影響的非利息收入預計將增長13%至17%。這反映了整個業務範圍內強勁的潛在動力，這是由我們的法律銀行業務預期增長的更高以及抵押貸款銀行活動恢復到3月份利率波動之前的穩健軌跡所推動的。預覽四月份的結果，抵押貸款表現已開始恢復到一月份和二月份的水平。商業銀行手續費的改善增長也在擴大，預計將有助於更高的手續費收入增長。目前預計非利息費用總額將增長7%至11%。我們的存款成本範圍為6.5億至7億美元，反映了部分存款業務表現強勁以及2026年預測中取消了預期降息，從而導致平均余額增加。由於可變薪酬增加、與法律銀行手續費收入增加相關的增量成本以及對新業務和技術的持續投資，運營費用預計將在16億至16.5億美元之間。重要的是，這些預測包括了3月初確定的5000萬美元的預計費用節省，這不會影響LFI準備或我們的關鍵戰略增長計劃。我們的收入和支出前景繼續反映出穩健的經營槓桿，這得益於我們在資產質量方面的調整后效率比率的持續改善。我們重申我們的核心淨沖銷指引為25至35個基點，不包括第一季度確認的兩項欺詐相關沖銷。根據當前的移民趨勢和不良貸款解決工作的預期節奏，我們預計全年業績將處於或略高於該範圍的中點，而下半年的沖銷將下降。我們的2026年全年有效税率展望仍約為19%。最后，我們很高興在不到三周的時間內舉辦首屆投資者日。我們期待着5月12日在那里見到你們中的許多人。至此，維沙爾、戴爾、蒂姆和我現在將回答你們的問題。

操作者

此時，如果您想問問題，請按Star，然后按電話鍵盤上的數字1。要撤回您的問題，只需按Star One即可。再次，我們請您將問題限制在1和1。跟進今天的電話會議，我們將暫停片刻，整理問答名單。你的第一個問題來自馬修·克拉克（Matthew Clark）和派珀·桑德勒（Piper Sandler）的臺詞。請繼續。

馬修·克拉克（Piper Sandler股票分析師）

嘿，早上好。想談談Cantor Group 5嗎？我相信，您預訂的不到3000萬美元中，您註銷了2600萬美元。我認為這表明你只剩下大約7000萬人與該暴露有關。您能給我們一點顏色嗎，您知道，您是否依賴個人擔保來支付剩余金額嗎？因為我相信他們正在互相起訴，但不確定獲得流動性有多容易。是的，是的，我想我明白了你的問題。因此，在我們上次的財報電話會議上，我們表示我們正在獲取和接收評估值，我們所有的房產都已進行評估，所有評估值均符合我們最初預測或最初在舊評估中擁有的水平。這是個好消息。1.第二個好消息是，我們面前的扣押權比我們想象的要少。因此，我們所做的就是制定了幾種不同的策略來解決這個問題，試圖收集目前位於這些建築物后面的股權來解決這個問題。我們認為取消2650萬美元的費用反映了我們將提出的策略，以收集所有房產背后的剩余股權價值。在提出2650萬美元時，我們尚未納入任何超高淨個人、高淨值個人擔保。我們也沒有獲得抵押貸款債券，該債券在扣除500萬美元后高達2000萬美元。所以這就是為什麼我們説我們接受了2650萬美元。現在我們已經有了許多解決策略。這需要一些時間。我們不會每個季度都談論這個問題。但當我們完成解決策略並最終得出結果時，我們會將注意力轉向高淨值個人並追捕他們。然后，無論我們沒有從他們那里收取什麼，我們都會將抵押貸款債券作為抵押貸款。所以我們認為2650萬是合適的。現在，我們沒有看到來自該港口的任何其他減記或儲備，我們相信復甦將在稍后的過程中進行。我希望這能回答你的問題。這很有幫助，謝謝。然后，在Juris的推動下，服務收費再次上漲，我們應該如何考慮那里的正常化運行率？我知道這很難，我確信可以猜測，但你知道，你認為什麼是更正常的運行率？我認為我們應該會看到該業務的相關費用重新調整。

Vishal Adnani（首席財務官）

我是維沙爾謝謝你的問題。我們説的是，我們同意做到這一點很難。正如我們提到的那樣，這些費用往往有點不確定。你知道，我們有一個領先的實踐，你知道，與MAS一起解決這里的問題。我們確實討論了我們與Facebook Cambridge Analytica達成的和解，我認為我們第一季度從中獲得的收入比我們最初預期的要多。這就是為什麼第四季度和第一季度的數字較高。我們確實預計第二季度和第三季度這個數字會下降。然后在第四季度，你也可以看到更高的峰值。但很難讓您對此有更多的清晰度，因為這隻取決於它是如何實現的。但我們要説的是，業務繼續表現良好，我們已經贏得了下一次大額和解。所以這只是一個時間問題。

操作者

您的下一個問題來自巴克萊資本的Jared Shaw。請繼續。

Jared Shaw（巴克萊資本股票分析師）

嘿，早上好。謝謝.當我們查看指南中的押金成本時，在這種沒有削減的環境下，我們應該如何考慮ERM Beta，應該在哪里

Vishal Adnani（首席財務官）

我們認為這最終會解決嗎？嘿，我是維沙爾。因此，我想説，總體而言，當我們考慮收益信用利率（MCR）存款Beta時，我認為它是一致的。我們之前的想法是，稱之為65%到70%。當您考慮三家俱有收益信用利率（MCR）的企業時，顯然它們對每家企業都非常具體。在抵押貸款倉庫業務中，我們傾向於認為Beta值高達100%，可能在90至100%範圍內。我們擁有的另外兩家企業是Juris和房主協會（HOA）。我認為存款Beta值往往在35%左右。因此，當你將它們混合在一起時，你會得到65%到70%。你的下一個問題顯然是，你知道，我們的存款成本上升了，因為我們確實將降息從預測中剔除了。那麼我們預計這種情況會怎樣呢？我們正在繼續降低成本。鑑於第一季度存款大幅增加，我們將齊心協力，在今年剩余時間優化整個公司的存款成本。我還想告訴您的是，在收益信用利率（MCR）的組合方面，我們計劃保持抵押貸款倉庫存款更加平穩，並專注於房主協會（HOA）和Juris的更多增長。因此，這也應該有助於在今年內降低收益信貸利率（MCR）成本。

Jared Shaw（巴克萊資本股票分析師）

好的，好的，謝謝。然后，作為我的后續報道，看看資產質量，也許是受到批評的機密資產，您如何看待您對技術和創新領域軟件公司的接觸？這是否會推動這里的信貸遷移？不，目前這並沒有推動任何信貸遷移。你知道，市場上的對話實際上是圍繞私人信貸的。我們在私人信用賬簿中對技術尤其是軟件公司的敞口非常有限，不到我們總賬簿的5%。更重要的是，我們在業務賬簿中採用了這樣一種細緻的方法，即我們授予客户的所有信貸大約為4，000美元，平均承諾為400萬美元，從400萬美元的承諾中提取200萬美元。因此，我們目前在那本書中沒有看到任何問題，也沒有反映在我們的批評或分類資產觀點中。

操作者

您的下一個問題來自Casey Hare的Autonomous系列。請繼續。

Casey Hare（Autonomous股票分析師）

是的，太好了，謝謝。早上好，夥計們。所以我收到了一百萬個關於淨利差（NIM）的問題。我想我會從維沙爾開始。我聽到你説你計劃獲得正常化現金並恢復到70%中期的貸款存款比率。就時間而言，您預計多快到達那里？如果可以的話，在存款優化計劃中添加更多色彩。

Vishal Adnani（首席財務官）

是的，我想説關於貸款與存款比率，當你考慮我們的貸款和存款時，這是目標。或者正確的。六億，八億。當你考慮目標時，這是75%。所以我想説，到今年年底，這就是計劃。這一切都取決於存款優化，我們實際上可能會在第二季度看到存款。考慮到這種優化，您從我們那里看到的典型運行率不是這樣的。所以我會説在今年年底制定計劃。希望我們能儘快實現這一目標，因為我們正試圖通過存款優化將貸款增長提高到今年早些時候，我們將繼續努力解決這一問題。我認為，正如你從第一季度看到的那樣，存款增加了56億美元，已經接近我們80億美元的目標。我認為這給了我們很大的靈活性，可以去銀行存款成本最高的地方，看看我們可以在哪里壓低這些利率。

Casey Hare（Autonomous股票分析師）

好的太好了然后在首都前線，任何。你們看過《巴塞爾協議III》提案嗎？這對資本比率提高來説對你們意味着什麼？是的，實際上這對我們所有人來説都是非常積極的。根據我們正在閲讀的規則，我們預計CET 1將提高81個基點。

操作者

您的下一個問題來自Truist Securities的David Smith。請繼續。

大衞·史密斯（Truist Securities股票分析師）

嘿，早上好。如果在採取5000萬美元的緩解行動后，運營費用指南比1月份減少了2000萬美元，這是否意味着您預計生產額外的3000萬美元可變補償？還有其他什麼支撐這一點嗎？好吧，你是對的，我們提到了50個，但我們只減少了20個。答案有雙重。第一，我們的法律銀行手續費收入高於我們預期。因此，您看到的是進入運營費用的費用。我們在準備好的講話中説的第二件事是，我們預計抵押貸款業務將比我們最初計劃的表現更好。可變補償與我們將僱用人員來支持抵押貸款收入的增加有關。所以這三件事加起來，運營費用就減少了2000萬。好吧然后您提到了一項計劃，在今年內保持抵押貸款倉庫存款持平。你知道，如果市場從三月份的低迷水平反彈，這是否意味着你預計會在抵押貸款倉庫中損失一些份額，或者你可以擴大這一份額？是啊所以讓我們在這里非常坦誠。我們正在努力調整該銀行的存款增長和存款定價。我們從倉庫貸款開始，我們有一些成本較高的押金。我們將與客户合作，看看是否可以將一些價格較高的存款移出銀行。我們預計第二季度的總體存款增長將持平，因為我們將加速將其中一些存款轉移到銀行之外。然后我們預計第三季度產量將出現季節性高，並且由於我們在第二季度將大量存款移出銀行，因此我們預計第四季度的徑流量將減少。但這是一項巧妙的操作，我們將在投資者日向您提供更多信息，並提供更多色彩，同時我們也與客户合作做到這一點。但這有點難以預測。但方向非常明確，那就是我們正在努力降低存款成本，降低利息支出，幫助支持NIM未來，並實際提高我們的貸款與存款比率，這樣我們就不必以持平或負拖累的方式承受過剩的流動性。銀行。

操作者

您的下一個問題來自聯合銀行的Timor Braziler系列。請繼續。

東帝汶巴西人

嗨，很好。早上好.早上好.肯，在談到將部分貸款增長推迟到第二季度時，您對重新評估信貸、宏觀經濟背景和地緣政治環境發表了評論。您能否稍微解釋一下這條評論，如果情況發生變化，這對未來的貸款構成意味着什麼？是的，我只是認為我們在這里有點保守，我們沒有推動加速本季度關閉，我們有時間進行談判。客户沒有緊急要求在第一季度結束前關閉，我們只是採取了一點觀望的態度。我們所看到的、我們所感受到的、我們所讀到的，你的猜測和我們的一樣好。但我們認為某種形式的停火將會繼續下去。我們當然看到我們面前有強大的管道，我們仍然對我們將在未來實現60億美元感到鼓舞。蒂姆·布魯克納（Tim Bruckner）負責地區事務。他坐在這里。蒂姆，你有什麼想補充的嗎？是的，我認為當你特別關注第一季度時，它標誌着我們對未來的看法，

蒂姆·布魯克納

我們確實看到了我們一直在談論的那些核心商業全面關係細分市場的資產增長優勢。在這次電話會議上，我們在一些特定於資產的金融領域有所退縮或表現出一些猶豫，主要是商業房地產相關領域。因此，我們真的致力於這種全面的關係，我們在這些細分市場的管道全面增長是強勁的，當然對市場狀況具有適當的敏感性。好吧然后是我的信用卡。只是也許調和你的評論是過去的高峰信貸與只是皮卡和特別提到和30至89天的拖欠。我想知道78個基點的準備金比率，隨着我們接近或突破千億美元的水平，是否需要在那里做任何增量。是的，我會和布魯克納一起回答這個問題。但第一部分就特別提到。特別提到的是，增加7500萬美元真的不是什麼大不了的事情。好吧我不會對此感到緊張。當我們看我們的同業集團第四季度的業績時，例如，它由22家銀行組成，我們的總批評資產，好的。其中包括特別提到的，是15.7%的批評資產，以一級資本加ACL。這遠低於25.5%的同行中位數。它實際上使我們在22個同齡組中排名第三。因此，就我們的規模而言，有東西進出並不一定意味着我們的資產質量正在惡化或變得非常非常好。我們在這里所做的事情，我們有一個。您已經聽説過這一點，這是一個早期識別、升級和解決的早期過程。蒂姆，我不知道你是否想在其他部分添加任何內容。好吧，我真的特別提到這是一個過渡評級。這是一個發出預警和問題貸款的評級。我們以非常直接的方式使用它作為過渡性的。有些東西具有隨着時間的推移會產生問題的特徵。我們將其標記為問題貸款。因此，我們的信貸流程在這方面是保守的，我們正在努力解決問題。早提升、早解決是我們在那里的座右銘。是啊在ACL和準備金方面，我認為我們上個季度所説的，這個季度仍然適用，因為我們遷移和改變了這里的貸款構成，將更多的貸款轉移到cni，你會看到貸款損失準備金從今天的78個基點上升到80多個基點，你會看到全年都是如此。我希望這項規定能隨之而來。所以你應該做好相應的計劃。這和我們上次講的是一致的。

操作者

您的下一個問題來自KBW的Chris McGrady。請繼續。

Chris McGrady（KBW股票分析師）

太好了早上好肯尼斯.關於回購的速度，你提到的顯然是在本季度股價疲軟時介入的。我們如何考慮平衡巴塞爾協議的長期利益？你的股票估值很低，資本狀況很好，有沒有一種情況，你可以放慢或進一步優化資產負債表，在估值較高的情況下，更多地依靠回購？所以你知道，從戰略上來説，對我們來説非常重要的是努力繼續降低存款成本。我們有多個業務、企業信託、商業託管服務、我們的數字資產集團和借記銀行業務，這些業務實際上依賴於評級機構的信用評級。我們是投資級別的，維持這一級別或提高這些投資評級非常重要。因此，我們認為將CET 1比例保持在11%是合適的做法。隨着時間的推移，這個數字會繼續向上移動。因此，長期價值，對我們來説保持收視率更重要。其次，與許多同行不同的是，我們面前仍然看到一個非常強大的管道。從長遠來看，我們認為擁有長期增長的資本支持將有助於投資者，並在我們繼續發展銀行的過程中支持投資者對我們的信任。所以克里斯，我們並不指望深入市場進行股票回購。它們目前不在我們的模型中。如果該股有原因，如果它在市場中受到干擾，那麼我們會回來並像第一季度一樣尋求支持它。好的，明白了，謝謝。謝了然后就，稍微挖掘一下抵押貸款，你可以嗎。您提到了四月份的趨勢，有點回到了第一季度初。您能幫助我們對第二季度抵押貸款收入進行估計嗎？我的意思是，我錯過了它，但我知道在服務和生產之間存在移動部分。謝謝.給我一秒鍾，克里斯。

Vishal Adnani（首席財務官）

是的，克里斯，我可以加入這個。對的因此，我將對抵押貸款銀行業務發表一些評論，我們可以討論一下。對的所以我要説的第一件事是，我們與一年前的同一季度保持一致。顯然生意是季節性的。我們比去年第四季度減少了1800萬。正如肯提到的那樣，我們對2026年抵押貸款銀行業務的發展軌跡非常有建設性，特別是考慮到現任政府對住房負擔能力的關注。一月和二月是好月份。顯然，三月份隨着利率飆升而放緩。幸運的是，我們實際上看到這種活動在四月份捲土重來。因此，我們實際上預計全年抵押貸款銀行業務收入將比去年增長約15%。當你觀察抵押貸款業務的潛在趨勢時，我想説的是非常令人鼓舞的是，銷售利潤率環比上升7個基點，比去年同期上升18個基點。利潤率的提高實際上是由Amerihome零售業回購量增加推動的。我們希望看到這種情況繼續下去。因此，你知道，雖然第一季度的銷量與第四季度相比有所下降，但銷量比去年第一季度大幅增長18%。今年剩余時間的軌跡看起來不錯。

操作者

您的下一個問題來自加里·坦納（Gary Tenner）和DA Davidson的團隊。請繼續。

Gary Tenner（DA Davidson股票分析師）

謝謝.早上好.我只是想檢查一下，確保我理解您分析貸款人財務的方式幻燈片20上的數據，私人信貸幻燈片，是23億，這基本上代表了最右邊的幻燈片，NDFI幻燈片24，還是佔了絕大多數？這是正確的思考方式嗎？抱歉，我沒聽到。

Vishal Adnani（首席財務官）

是的，我明白了。好的。我想，如果我答對了你的問題，你就會試圖在第24頁弄清楚我們在哪里解決NDFI問題，就像貸款機構財務所在的位置。所以，你知道，在該行業中，信貸中介，貸款賬簿5%的很大一部分，你知道，大約是30億美元，將成為我們的貸方融資賬簿。因此，當您查看NDFI貸款時，我們第20頁的貸方融資書中的金額為23億美元。

Gary Tenner（DA Davidson股票分析師）

好吧，這是有道理的，這就是我的想法。所以我只是好奇。你指出，每個狂熱者的平均資助金額相當少。我只是對這個水平感到好奇，你知道，我認為平均水平約為4000萬。所以我只是想知道基金層面的範圍是多少以及風險敞口的上限是多少。我們私人信貸組合中任何一項信貸的最高承諾約為6000萬美元，其中我們已獲得約3000萬美元的資金。這是最高端的，也是我們擁有的最大的信用。因此，正如我們所説，在我們的私人信用賬簿中非常細。好的，這很有幫助，謝謝。是啊是啊我只想補充一點，大約三四周前，當所有私人信貸噪音進入我們最大的私人信貸客户市場時，我就進行了一次巡演，你們都會通過名字、品牌名稱來認識他們，他們告訴我們的正是我們在書中看到的，那就是信用仍然存在，信用表現良好。有贖回請求，主要來自其LP基礎的零售方面，機構LP對業績保持信心。我們在書中也清楚地看到了這一點。是啊

肯·韋基奧內

肯，如果我能在書中添加一些東西，我想在第20頁，你會看到它是多麼細緻。我認為我們在右下方的項目中要指出的另一件事是，我們實際上還擔任其中約60%的受託人，我認為這實際上在監督和監控一系列交易的現金流方面對我們有很大幫助。

操作者

您的下一個問題來自Janet Lee和TD Cohen的線路。請繼續。你好所以，就借用前面的問題，我可以將其解釋為，在貸方金融中，沒有貸款規模超過1億美元。如果我們將其擴展到貸款機構金融之外，總體而言，您能否分享規模超過1億的風險敞口數量為例？

Janet Lee（TD Cohen股票分析師）

不，我們不會分享這個。但你知道，基金內部對基金的貸款要大得多。該基金內部客户或他們貸款的借款人的構成是我剛剛報告的數字。但是是的，我們有，你知道，更大的。我們有更大的尺寸。我們有，我們有40個主要基金或類似基金，我們正在與之開展業務，而且規模更大。

肯·韋基奧內

好吧，明白了。如果我將貸款人融資投資組合視為23億美元，當您談論中期準備金率隨着時間的推移降至80年代低點時，準備金方法是否有任何變化，您會以不同的方式嵌入未來貸款人融資組合中？或者我們應該如何思考。讓我為您改變一下這一説法。我們正在將貸款損失準備金從78提高到80以下。我們不會把它拿下來。好吧，所以我們，你不會，你不會在這里看到發佈。我們希望隨着時間的推移建立我們的供應。事實上，我昨晚大約3/4前，也許4/4前就在看這個。我們的同行群體平均將其撥備減少了11個基點。與此同時，我們也增加了我們的。抱歉，他們的準備金增加了11個基點。與此同時，我們的準備金增加了10個基點。但我們不打算發布任何內容。

Vishal Adnani（首席財務官）

Janet，您可能正在查看資助HFI貸款的總ACL，目前為87個基點。您會看到這種趨勢進入90年代。因此，正如Ken提到的那樣，資助HFI貸款的貸款損失準備金為78比特。這一數字季度持平。我們將把它推到80多度。隨着貸款余額的自然流動，您會看到這一點。融資貸款的總ACL將從87降至90以下。

Janet Lee（TD Cohen股票分析師）

對，這就是我所説的。感謝您的澄清。那麼，貸方融資投資組合是否會隨着貸款賬簿其余部分的規模進一步增長，或者是否存在。您是否希望出於任何原因減緩該領域的增長？

肯·韋基奧內

我認為它會隨着其他投資組合的增長而增長。我不認為我們會在這個時候把任何增量加速到私人信貸賬簿。

操作者

您的下一個問題來自富國銀行的克里斯托弗·斯帕爾（Christopher Sparr）。請繼續。

Christopher Sparr（富國銀行股票分析師）

嗨感謝您回答這個問題。我只是想早些時候跟進東帝汶的問題。貸款準備金（如果你願意的話）達到1%需要多少錢？好吧，只要取這個數字，乘以結束貸款即可。那是你的號碼。但你想知道數字。如果你問需要什麼，那就需要經濟惡化，而我們沒有看到經濟強勁。好吧我們這里有一個流程，第一行呈現和開發貸款損失準備金。第二行進入並對其進行評論和評論。我們有第三行進入以確保第一行和第二行正確執行。然后我們有美聯儲，然后我們的外部審計師進來審查整個過程。所以我不能走到這里説，天哪，讓我們把它調高20個基點。我必須為此有一個基礎。一切都基於經濟預測，我們以穆迪為基礎。然后我們看看我們的整體投資組合。我要提醒你，我們一半的投資組合從來沒有虧損過。

肯·韋基奧內

克里斯，我只想補充一件事，那就是當你查看融資貸款的總ACL時，87個基點，你就會知道我們有80億個RESI抵押貸款，我們已經出售了信用鏈接。只需將其移出貸款基礎即可。融資貸款的ACL為1%。

Christopher Sparr（富國銀行股票分析師）

是的，明白了。好的，謝謝。然后只是爲了澄清一下，您是否可以給出服務費的運行率數字，或者只是這樣。你只是給出了一些方向

Vishal Adnani（首席財務官）

未來幾個季度它將走向何方？是的，我們不會在這里提供運行率。我認為我們已經對費用收入在今年的表現給出了指導，你可以撤回證券收益並看到15%的增長。然后我們就抵押貸款銀行業務將在其中做什麼提供了指導。所以我認為你可以回到這個數字。但我們要告訴你的是，我們確實看到第二和第三季度的服務費和費用數字呈下降趨勢，然后在第四季度回升。但它會讓您瞭解我們在甲板上提供的完整運行速率指南。

操作者

您的下一個問題來自德意志銀行的伯納德·馮（Bernard Von）。請繼續。

Bernard Von（德意志銀行股票分析師）

嘿夥計們。就在您之前提到的解決過程中，在本季度，土地貸款的1.26億美元扣除，您確定了5000萬證券收益、5000萬美元的成本節省，剩余的2600萬美元可能已經包含在更新的費用指南中，但只是任何更新的顏色。

肯·韋基奧內

沒有抱歉你是對的我們有5千萬的收入，5千萬的支出。我們還沒有明確説明在過去的2000萬或2600萬美元之后我們將如何行動。我們將看看是否能在今年內努力解決這個問題。但我們面前有足夠多的事情要做，坦率地説，您和您的許多同事建議我們不應該完全解決1.26億美元的沖銷問題，並確保我們有足夠的資金用於產品開發、增強服務，並確保我們的貸款增長和存款增長繼續沿着當前的軌跡發展。所以我們一直在，我們一直在，我們一直在把這個指導或那個、那個建議牢記在心里。我們只拿走了，我們只拿走了，我們只提供了1億美元對1.26億美元作為解決方案。

Bernard Von（德意志銀行股票分析師）

太好了然后我想從這里開始，你知道，投資者日即將到來。您今天可以與我們分享您打算傳達的內容的預覽，或者您今天可以與我們分享的任何大局信息嗎？

肯·韋基奧內

好吧，我們不像米高梅，我們會預覽即將到來的情況。但我認為我們要談論的一件事是，我們一直面臨的問題是，為什麼你可以增長，而其他銀行卻不能增長？我們將花時間向您展示我們是如何成長的，以及我們如何在多個層面上思考成長的，以及我們的成長如何不是偶然的，也不是我們追求當今流行的任何東西，而是經過深思熟慮的很長一段時間。我認為，讓你看看背后的情況，看看我們如何為銀行內部的增長做好定位，這會很有趣。

操作者

您的下一個問題來自摩根大通的安東尼·埃利安（Anthony Elian）。請繼續。

安東尼·埃利安（摩根大通股票分析師）

嗨，肯。您之前關於加速部分存款退出公司的評論。我想我以前沒有聽説過這個。對的對於一家像您一樣快速發展的公司來説，這完全是因為更加關注MCR成本嗎？現在，作為存款優化計劃的一部分，將存款移出公司的計劃是否會在第二季度和任何其他重點領域完全完成？是啊因此，退后一步，從大局來看，我們的銀行每年的規模大約相當於一家小型區域性銀行。

託尼

大多數其他銀行不會這樣做。這是第一點、第二點。我們的季度存款增長驚人。它超出了我們最瘋狂的想象。我們認為我們可能會獲得5.6億美元的30億美元，遠比我們想象的要多。第三，這些存款來自我們一些價格較高的客户，這導致我們退一步，然后詢問我們如何在這里進行優化以及我們正在嘗試做什麼？正如我前面所説，這是一個技巧遊戲。因此，我們已經開始重新混合、可能重新定價並鼓勵一些存款離開銀行。我們正在努力採取積極主動的態度，並試圖在第二季度結束前迅速完成這一任務。這就是為什麼我們向其提供建議或指導，即我們的存款可能逐季持平。好吧但這在很大程度上也取決於我們的客户的人以及他們想做什麼。這就是遊戲計劃，我們將能夠在投資者日更詳細地報告它。但目標是努力降低存款成本。通過這樣做，要麼是利息費用，要麼是存款成本。謝謝那麼假設不削減而不是之前的兩次削減，那麼更高的MCR成本的前景是否完全從現在開始？或者這種臨時改變，即存款優化計劃，是否嵌入您預期的存款增長前景中？謝謝

Vishal Adnani（首席財務官）

是的，託尼，當然。很高興接受那個。我想説，最大的優勢是取消兩次降息，對吧？我認為超過一半的三角洲，你會看到存款成本上升了1.15億美元的中點。其中一半以上支持這兩次降息。另一件事與什麼有關，你知道，只是音量。對的第一季度的成交量要高得多。因此，如果您實際上要維持這些余額，您的存款成本也會更高。然后對此的抵消就是Ken所説的，我們將在下個季度討論這個問題，你如何對此進行調整？如何優化它？所以基本上，我們在這里為您提供了更高的存款指南，幷包括我們現在擁有的基本案例運行利率。但推動這一增長的是費率和成交量的結合，主要是費率。

操作者

我們的問答環節就此結束。我現在將把電話轉回肯·貝喬內，請他發表閉幕詞。

肯·韋基奧內

是的，我唯一要説的是，我們期待着5月12日在紐約見到你們。我認為第一個投資者日的開始時間是8：30，我們期待着與您共度更多時間。再次感謝您今天的時間和關注。

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