智通港股解盤 | 美伊談判擱淺后期再度不明朗 CPO巨頭集體創出歷史新高

【解剖大盤】

由於美伊直接又沒談成，油價出現上漲，外圍風偏降低，外資跑路的偏多，港股今天跳空跌1.22%，不過 A 股走勢堅挺，創業板創出 2015 年以來的新高、滬指突破了 4100 點。

這次不怪特朗普，他是很想談判的，已經派出了以萬斯為代表的談判團，但伊朗方面表示不去談判，理由是美國沒有解除海上封鎖，而且提出侵犯伊朗權利的過分要求，參加談判純屬浪費時間。特朗普這次又退縮了，説好的協議到期之前談不成就要轟炸。之后發帖説：應巴基斯坦的請求，美方暫緩軍事打擊，延長停火時間。這次也沒有設置期限，因為他自己也知道，到期還是沒有協議，還得妥協，有點太難看了。這一回合，明顯伊朗佔了上風。不過，如果認為就這樣風平浪靜，未免也太小看特朗普，后面還是會找時機開打的，或是搞出什麼新動作都不好説。另外昨日沃什聽證會保持獨立性的言論，讓市場認為偏鷹。因此，資金今天相當謹慎，為規避風險就提前先撤。

昨天說了要相信「光 」，沒有辦法，基本面實在強悍，巨頭都在往這個方向投錢。有消息稱， AMD 將與格方羅德合作開發 CPO 解決方案。此前 3 月份，英偉達宣佈向兩家光子技術公司合計投資 40 億美元，直指英偉達正在大力推進的共封裝光學(CPO)技術路線。A 股光模塊幾大巨頭均創歷史新高，中際旭創（300308.SZ）盤中漲超 3%，最高觸及 893.20 元，創歷史新高，總市值逼近萬億大關，達 9910 億元。新易盛（300502.SZ）漲超 7%，續創歷史新高，總市值突破 6000 億，該股年初至今漲 43%。長光華芯（688048.SH）20cm 漲停創歷史新高，東山精密（002384.SZ）漲停同創歷史新高，市值達 3413 億元。

此外，跟漲的品種一大堆，數據顯示，光模塊(CPO)指數近一周區間漲幅高達 9.94%。港股這邊昨日提到的劍橋科技（06166）午后再度大幅拉起，有小作文稱公司與 Meta 深度配合 NPO 方案，此次審廠的核心匯報技術方案之一 ;與諾基亞子公司簽署戰略合作協議，三方合作 NPO，客户 AMD。公司已全面切入北美大廠的技術生態，今天漲幅超 21%。

昨晚，美股 CPU 雙雄一齊爆發，AMD 收漲 7.8%，創下自 2025 年 10 月 29 日以來的收盤新高；英特爾收漲 5.48%，續創歷史新高。 由於持續的供需不平衡，AMD 和英特爾已分別在 3 月和4 月宣佈提價。受益於服務器 CPU 的不斷更迭，適配服務器 CPU 的 PCIe 代際和通道數有望逐步提升，並帶來相關產業鏈的增量需求空間。相關港股PCIe Retimer 芯片供應商瀾起科技（06809）、PCIe 插槽供應商鴻騰精密（06088）分別漲超 8%和 2%。

再來看光纖光纜，最新刺激是因為中東地緣局勢依舊緊張，作為光纖預製棒(光棒)生產關鍵惰性氣體的氦氣出現供應短缺與價格攀升，對光纖供給端形成新的約束，今年一季度光纖產銷量同比增長近 5 倍，產品價格也出現大幅上漲，長飛光纖（06869）大漲超 17%。

據 TheElec 報道，包括三星電子、SK 海力士在內的半導體客户已收到日本供應商通知，稱其韓國分公司在光刻膠等產品原材料的採購環節已出現中斷。兆易創新（03986）存儲國產替代預期增強，漲超 2%。存儲代工的華虹半導體（01347）漲超 4%。

碳化硅襯底成為能源變革與 AI 基建的 " 核心基石 "，需求持續高增。 電力轉換效率愈發關鍵，碳化硅憑藉高頻、低損耗等優勢，成為 xEV、光伏儲能、數據中心等領域的 " 能效倍增器 "，推動能源體系低碳化。核心品種天岳先進（02631）漲超 2%。

昨日提到的消費類奶茶龍頭滬上阿姨（02589）持續走強，公司 10-20 元大眾價位帶仍是茶飲行業持續擴容的長坡厚雪賽道，且龍頭集中度提升空間大。公司擁有北方及下沉市場優勢，具備較強錯位競爭與長期穩居所處價位帶頭部品牌的能力，再度漲近 14%。

據媒體報道，蘋果同意以原價兩倍的價格向三星電子採購 DRAM 芯片。報告指出，蘋果已將今年 iPhone 出貨目標上調至 2.4 億台，並通過激進採購策略鎖定內存產能。果鏈的高偉電子（01415）漲超 8%。

4 月 21 日，由紫金山實驗室與未來移動通信論壇聯合主辦的「2026 全球 6G 技術與產業生態大會 」在南京上秦淮國際文化交流中心開幕。開幕式上，國內首個 Pre6G 試驗網在南京正式投入運行。昨日板塊聚焦提到的中興通訊（00763）漲超 6%。

寧德時代（03750）昨晚召開超級科技日，發佈了多款新產品，包括「6 分 27 秒滿電 」的第三代神行超充電池、重量僅 625 千克的第三代麒麟電池、續航 1500 公里的麒麟凝聚態電池、純電續航 600 公里的第二代驍遙超級增混電池。同時，鈉新電池將於四季度量產。超充與鈉電成為發佈會的亮點。先導智能（00470）在鈉離子電池設備領域，公司具備全流程整線交付能力，擁有完全自主知識產權，產品覆蓋全形態，已批量服務國內外頭部企業，漲超 2%。博泰車聯（02889）午間發佈消息：與地平線共同簽署了戰略合作協議。雙方將結合各自在智能汽車領域的互補優勢，推動 AI技術在智能座艙、智能駕駛和機器人的融合創新，共同打造汽車智能化、國產化的平臺級解決方案。公司聚焦高通驍龍 8295/8397 與華為麒麟 9610A三大核心平臺，已成為唯一一家在高通和華為兩大主流AI座艙算力平臺上實現規模化量產交付的供應商。全球化方面，公司與某歐洲豪華汽車 OEM 的合作持續深化，相關智能座艙產品將於 2026 年交付；另與一家國際知名 OEM 的合作亦進展順利，今天大漲近 25%。

【板塊聚焦】

4 月 22 日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳《關於更高水平更高質量做好節能降碳工作的意見》對外發布。

意見要求，嚴格控制化石能源消費，深入推進減煤控油，推動煤炭消費和石油消費逐步達峰。大力發展非化石能源和新型儲能，加快建設新型電力系統，科學佈局抽水蓄能，創新發展綠電直連、智能微電網等業態，促進綠色電力消納，推動新增清潔能源發電量逐步覆蓋全社會新增用電需求。

發展新型電力是大方向，但純綠電廠硬傷是不賺錢，因此政策方向受益的應該是儲能這塊，主要品種：寧德時代（03750）、思格新能（06656）、中創新航（03931）、龍蟠科技（02465）、瑞浦蘭鈞（00666）。

【個股掘金】

康方生物（09926）：臨牀試驗陸續兑現 創新產品增長性強

近日 ， 在 2026 年美 國癌症研 究協會 (AACR)年會上 ， 公 司獨立 自主開發 的全球 首創PD-1/CTLA-4 雙特異性抗體卡度尼利聯合化療一線治療晚期胰腺癌(PDAC)的 II期臨牀研究(COMPASSION-26)數據重磅發佈 。 公司 25 年實現收入 30.56 億元 ， 同比增長 43.9% 。

點評：最新數據相當優異，意味着朝商業化又邁進了一步。公司創新管線持續兑現，推動創新產品加速增長。公司兩款全球首創雙抗卡度尼利和依沃西首次納入國家醫保目錄，推動銷售快速放量。2025 年商業銷售收入同比增長 51.5%，主要得益於卡度尼利 (PD-1/CTLA-4)和依沃西 (PD-1/VEGF) 首次納入醫保及新獲批一線適應症的銷售貢獻。公司 5 款自研新葯的全部 12 項適應症均已納入國家醫保目錄，銷售團隊擴充至約 1,300 人，覆蓋腫瘤與特藥兩大核心領域。未來創新產品將分階段、源源不斷獲批上市，持續注入增長動力。依沃西在肺癌領域完成多線治療佈局，一線治療 PD-L1 陽性 NSCLC 的 III 期臨牀頭對頭擊敗帕博利珠單抗，降低疾病進展 / 死亡風險 49%，海外合作方 Summit 已向 FDA 提交上市申請並獲受理，四項國際 III 期臨牀全面推進。卡度尼利一線治療胃癌 III 期臨牀長期隨訪 OS獲益顯著，成為 CSCO 指南唯一 「不限 PD-L1 表達 I 級推薦 」 的一線胃癌免疫治療藥物，國際多中心 III 期臨牀已啟動 。

此外 ， 自免代謝領域新增伊喜寧  (PCSK9) 、 愛達羅(IL-12/IL-23) 兩款商業化產品，古莫奇單抗 (IL-17)、曼多奇單抗 (IL-4R α) NDA 已獲受理。新一代 ADC 藥物 AK138D1 (HER3ADC) 和 AK146D1 (Trop2/Nectin4 雙抗 ADC) 已獲批開展聯合雙抗的 II 期臨牀，「IO2.0+ADC2.0 」 療法組合正式進入 II 期階段，有望克服現有 ADC 藥物治療窗口較短的侷限。公司創新管線價值較大，產品出海能力突出，未來創新產品將分階段、源源不斷獲批上市，持續注入增長動力。