港股異動 | 光通信概念漲勢延續！劍橋科技直線拉漲近11%，長飛光纖光纜、南方通信漲超15%

4月22日訊，港股CPO概念再度走強，CPO概念持續走高，劍橋科技直線拉漲近11%，長飛光纖光纜、南方通信漲超15%。

消息面上，根據TrendForce集邦諮詢最新研究，全球AI專用光收發模塊市場進入高速成長階段，預估市場規模將從2025年165億美元，一舉擴大至2026年260億美元，年增超過57%。
今年以來，光纖行業整體呈現"產品量價齊升"的強勁態勢。業內人士指出，2026年一季度光纖產銷量同比大幅增長近5倍，價格呈現爆發式上漲。以G.657.A2光纖為例，其單價從去年的每芯公里32元躍升至今年的240元，漲幅高達650%。

加之機構指出，自2026年1月以來，光纖預製棒持續呈現供不應求局面，全球產能已接近滿負荷運轉。值得關注的是，長飛光纖在光纖預製棒、光纖、光纜三大核心產品的市場份額自2016年起連續九年穩居全球第一，有望在此次供需反轉的上行周期中獲得深度受益。

光通訊股獲持續看好

摩根士丹利在4月20日發佈專題研報指出，OFC(光纖通訊大會)后，新一波投資者持續湧入光通訊板塊，買方力量仍在不斷擴大，為板塊股價提供持續支撐。研報同時強調，當前多家光通訊企業年度產能已基本售罄，營收不確定性顯著降低，未來幾個季度的利潤率表現將成為市場關注的核心指標。

繼續關注AI狂潮下的光通信。大摩認為，在AI算力持續升級的大背景下，光通信的故事遠沒到終點，下一輪上漲，依然會留給真正掌握供需、技術與盈利確定性的企業。

大摩同步上調四隻主要光通訊股票目標價：康寧(GLW.US)從127美元上調至140美元；Lumentum(LITE.US)從595美元上調至710美元；Coherent(COHR.US)從250美元上調至290美元；Ciena(CIEN.US)從286美元上調至405美元，顯示出國際投行對行業長期發展前景的堅定信心。

當前光通訊板塊估值水平在歷史上屬於偏高區間。若市場出現利潤率不及預期、博通激光器產能大幅擴張導致供需再平衡、或OCS競爭格局惡化等情況，板塊估值存在向歷史高點十幾倍水平迴歸的潛在風險。

長飛光纖光纜H股迎來大漲

受前述行業利好消息提振，長飛光纖光纜的H股再度強勢上揚，漲幅突破10%，而其A股對應標的同期漲幅接近8%，港股表現顯著優於A股市場。

對於這一現象並非個例，而是眾多科技龍頭企業在港股市場的普遍特徵。其背后原因可從四個維度解析：

港股市場長期以來以金融、地產、消費等傳統行業為主導，優質的硬科技標的（如新能源、半導體、AI算力等）供給嚴重不足。這些領域作為全球資本佈局的"黃金賽道"，供需失衡使得登陸港股的硬科技龍頭企業成為稀缺資產，國際資金願意為其稀缺性支付顯著溢價。

許多科技龍頭企業的H股流通股本遠小於A股。以行業標杆為例，寧德時代H股流通盤僅佔A股的約3.7%，兆易創新H股流通比例也僅為4.98%。在南向資金和國際資金同步湧入的背景下，較小的流通盤結構更容易被資金快速推升，顯著放大了H股的股價彈性。

伴隨中國經濟向科技驅動轉型，全球資本對中國硬科技資產的價值重估進程正在加速。寧德時代、瀾起科技、兆易創新等企業憑藉其全球市場份額和技術壁壘優勢，持續獲得國際資金青睞，推動其H股在國際估值體系下實現價值重估。

近年來，通過滬深港通渠道的南向資金規模持續擴大，已成為港股市場最重要的增量資金來源之一。這些資金將A股市場對科技成長板塊的高景氣預期有效傳導至港股市場，為H股溢價提供了穩定且持續的資金支撐，進一步強化了科技龍頭H股的相對優勢表現。