嘉實全球產業升級股票發起式(QDII)季報解讀：A類份額增長23.29% 三個月超額收益6.91%

報告期內（2026年1月1日-3月31日），嘉實全球產業升級股票發起式（QDII）A類與C類基金均實現正收益。其中，A類本期已實現收益5527.89萬元，本期利潤1682.62萬元；C類本期已實現收益6812.99萬元，本期利潤2309.54萬元。

過去三個月，A類基金份額淨值增長率為3.55%，業績比較基準收益率為-3.36%，超額收益達6.91%；C類淨值增長率3.40%，超額收益6.76%。長期來看，A類自基金合同生效起至今淨值增長率167.97%，大幅跑贏業績比較基準的39.47%，超額收益128.50%。

A類基金淨值表現與基準對比

C類基金淨值表現與基準對比

基金管理人指出，2026年一季度市場呈現「先揚后抑」特徵：年初AI硬件股受青睞，光/存儲/半導體設備等邊際變化顯著的方向表現較優；3月受國際形勢動盪（伊朗戰爭、原油價格飆升）影響，成長股估值承壓，行業表現急轉直下。

管理人認為，AI行業正從訓練向推理過渡，部分領域（如編程）已形成商業閉環，頭部企業ARR快速提升。硬件需求隨模型變化呈現新趨勢：組網從Scale Out過渡到Scale Up，追求低延時、低冗余、大容量，這直接導致硬件內部結構化行情。展望未來，Agentic AI到Physical AI的演進將持續推動硬件需求升級。

報告期末，基金總資產21.51億元，權益投資佔比88.57%（19.06億元），其中普通股佔80.19%（17.25億元），存託憑證佔8.39%（1.80億元）；固定收益投資佔5.09%（1.095億元），銀行存款和結算備付金合計佔5.35%（1.15億元）。

按彭博行業分類，基金股票投資中信息技術行業佔比85.53%（17.72億元），顯著高於其他行業；工業、原材料、非必需消費品佔比分別為1.53%、1.91%、1.61%，必需消費品、能源、金融等行業配置為0。

報告期末，基金前十大重倉股均為信息技術領域企業，其中美國市場股票佔8只，中國市場2只（中科寒武紀、臺灣積體電路）。博通（AVGO）以5.37%的淨值佔比居首，美光科技（MU）、美滿電子（MRVL）分別以4.85%、4.37%緊隨其后，前三大重倉股合計佔比14.59%。

報告期內，A類基金總申購1.14億份，總贖回0.49億份，淨申購0.65億份，期末份額3.44億份，較期初2.79億份增長23.29%；C類總申購1.73億份，總贖回1.09億份，淨申購0.64億份，期末份額4.37億份，較期初3.73億份增長17.16%。

風險提示

1. 行業集中度風險：信息技術行業配置佔比85.53%，若AI硬件需求不及預期或行業政策變化，可能導致淨值波動加劇。
2. 地緣政治風險：基金43.78%資產投資於美國市場，國際形勢動盪（如伊朗戰爭）可能通過匯率、市場情緒等渠道影響業績。
3. 規模增長風險：A/C類份額季度增長率超17%，快速規模擴張可能對基金經理選股和交易執行能力構成考驗。

投資機會

管理人認為，AI從推理向Agentic AI、Physical AI演進的產業趨勢明確，硬件需求（如低延時組網、大容量存儲）將持續提升，相關光模塊、半導體設備、存儲等細分領域或具備長期投資價值。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。 本文為AI大模型基於第三方數據庫自動發佈，不代表新浪財經觀點，任何在本文出現的信息均只作為參考，不構成個人投資建議。如有出入請以實際公告爲準。如有疑問，請聯繫biz@staff.sina.com.cn。

責任編輯：小浪快報