港股概念追蹤 | 大模型、智能體採購迎政策紅利 Token消耗有望持續高速增長(附概念股)

智通財經APP獲悉，國務院日前印發《關於推進服務業擴能提質的意見》。意見明確，到2030年，服務業總規模邁上100萬億元臺階。意見指出，深入實施「人工智能+」行動，加快智能編程工具研發使用，支持採購大模型、智能體服務。推動5G-A網絡發展，加強第六代移動通信(6G)技術研發。適度超前建設移動物聯網。發展衞星互聯網應用服務。有序推進算力佈局與邊緣算力建設，完善智算雲服務體系。

據悉，自大模型技術爆發以來，國內科技企業經歷了激烈的「百模大戰」，但如何從高昂的算力消耗與研發投入中走向盈利，完成商業閉環，一直是懸在全行業頭頂的達摩克利斯之劍。上述《意見》的發佈，給出了最強有力的破局方案——政策背書下的採購支持。這標誌着中國AI應用正從「對話閒聊」全面走向「干活辦事」的生產力階段，為AI企業提供了最渴求的真金白銀的造血能力。預示着未來在教育、醫療、諮詢、法律等更多專業服務領域，垂直大模型將迎來井噴式的發展與採購潮。

產業界預計，2026年將成為中國「AI應用與商業化爆發的真正元年」。數據顯示，截至今年3月，AI應用的整體用户規模達4.46億，較25年11月增長13495萬，增速達43.4%。其中，國內前五大AI應用總月活(非去重)僅半年時間就從2025年三季度的3.55億飆升至7.22億。豆包、千問、DeepSeek位居前三位，月活用户規模分別為3.45億、1.66億和1.27億，行業單季度新增超1.3億用户。同時，三者在整個一季度的平均活躍率分別達到33.5%、17.1%、21%，顯示出用户粘性在快速提升。

近期海內外AI大模型廠商密集發佈新版模型，行業技術迭代持續提速。其中，阿里連續發佈多款新模型，包括全模態大模型Qwen3.5-Omni、CoPaw1.0版本、Qwen3.6-Plus模型等；智譜發佈GLM-5V-Turbo多模態Coding基座模型；階躍星辰上線Step3.5Flash新版本；谷歌發佈Gemma4開源大模型。

4月4日，國際知名的大模型API三方調用平臺OpenRouter通過官方X賬號發佈推文稱，阿里千問新模型Qwen3.6-Plus日調用量突破1.4萬億詞元(Token)，打破了該平臺單日單模型調用量的全球紀錄。4月2日，火山引擎公眾號發文稱，截至今年3月，豆包Token(詞元)使用量已突破120萬億，在三個月內增長一倍，比2024年5月發佈時增長1000倍。

開源證券稱，AI應用正從生活場景向生產力工具轉化，並從Chat向Agent進化，有望帶動推理深度與調用鏈路不斷加長，從而推動底層Token消耗持續高速增長。需求端隨Token調用量呈指數級增長，供給端上游核心硬件採購成本顯著上漲，雲計算行業有望進入以AI算力溢價為核心的新階段。

中郵證券表示，隨着AI應用深度滲透，Token消耗量持續爆發式增長，算力供給瓶頸日益突出，算力供需存在失衡，看好未來從算力租賃到雲到大模型持續漲價。建議關注：1)算力租賃/IDC(算力需求增長迎來漲價預期)；2)雲服務(最直接的「賣鏟人」，享受用户增長紅利)；3)大模型(受益於API調用激增)；4)IM入口；5)算力硬件(底層算力支撐)。

相關概念股：

阿里巴巴-SW(09988)：阿里發佈國產最強編程模型Qwen3.6-Plus，編程和智能體能力實現突破。在國際知名大模型競技場Arena的編程能力子榜中，Qwen3.6-Plus預覽版排名中國第一，阿里也因此成為編程能力全球排名第二的AI機構。

MINIMAX-W(00100)：4月12日，MiniMax M2.7在全球正式開源，攜華為昇騰、摩爾線程、沐曦、崑崙芯、NVIDIA，以及TogetherAI、Fireworks、Ollama等海內外芯片廠商、推理平臺，在開源首日即完成模型接入與推理適配工作。

智譜(02513)：以2024年收入計，智譜是中國最大的獨立大語言模型廠商及第二大大語言模型廠商，市佔率達6.6%，2022、2023、2024、2025H1公司日均token 消耗量分別為5 億、21 億、0.2 萬億及4.6 萬億。