財報速睇 | Annaly資管 2026財年Q1營收17.25億美元，同比增長31.0%；歸母淨利潤2.50億美元，同比增長168.8%

華盛資訊4月22日訊，Annaly資管公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收17.25億美元，同比增長31.0%，歸母淨利潤2.50億美元，同比增長168.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 盈利能力大幅提升，本季度歸屬於普通股股東的淨利潤達到2.50億美元，相較於去年同期的0.93億美元，同比增長168.8%，顯示出強勁的增長勢頭。

② 可供分配收益（EAD）表現穩健，本季度每股EAD為0.76美元，高於上一季度的0.74美元，並再次超過了0.70美元的每股股息，表明股息支付具有良好的盈利覆蓋。

③ 住宅信貸業務增長顯著，該部門投資組合規模環比增長30%至103.00億美元。得益於其強大的渠道和證券化平臺，本季度該業務的注資額達到創紀錄的52.00億美元，同比增長37%。

④ 抵押貸款服務權（MSR）業務持續擴張，其投資組合市值環比增長9%，達到42.00億美元，這主要得益於強勁的批量及流量採購活動。

⑤ 證券化活動創下新紀錄，自年初以來，公司已完成12筆住宅全額貸款證券化交易，總收益達66.00億美元，鞏固了其在住宅信貸市場作為領先發行人的地位。

2、業績不足：

① 公司賬面價值出現下滑，每股普通股賬面價值從2025年第四季度的20.21美元下降至本季度的19.82美元，環比下降1.9%。

② GAAP每股收益環比大幅下降，從上一季度的1.40美元降至本季度的0.33美元，主要受投資組合未實現收益/損失變動的影響。

③ 資產收益率面臨壓力，不含PAA的平均生息資產收益率從2025年第四季度的5.44%小幅下降至本季度的5.35%，表明資產端的盈利效率略有減弱。

④ 公司面臨顯著的利率風險敞口，根據披露，若利率平行上行75個基點，公司投資組合的淨資產價值預計將下降5.9%，顯示出其對利率變動的高度敏感性。

⑤ 抵押貸款利差風險突出，報告顯示，若MBS利差擴大25個基點，公司投資組合的淨資產價值預計將大幅下降9.1%，凸顯了其在MBS利差波動面前的脆弱性。

三、公司業務回顧

Annaly資管: 我們在本季度實現了連續第十個季度的正經濟回報，可供分配收益（EAD）再次超越了股息。我們戰略性地增加了對住宅信貸和抵押貸款服務權（MSR）投資組合的資本配置，以抓住具吸引力的相對價值機會。公司維持了嚴謹的槓桿和流動性狀況，經濟槓桿率為5.7倍，同時擁有90.00億美元的總可用融資資產，其中包括50.00億美元的現金及無負擔機構MBS。此外，我們的住宅信貸部門創下了又一個證券化活動的紀錄季度，年初至今完成了總額66.00億美元的證券化交易，進一步鞏固了市場領先地位。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司宣佈了每股普通股0.70美元的季度現金股息，與此前連續多個季度的派息水平保持一致，體現了股息政策的穩定性。本季度每股可供分配收益（EAD）為0.76美元，高於股息支付額，為股息的持續性提供了支持。

六、重要提示

報告指出，地緣政治不確定性，特別是中東地區的衝突，給全球經濟帶來了風險。這可能導致大宗商品和能源價格上漲，使得2026年通貨膨脹率持續高於美聯儲的目標，從而對公司的經營環境和利率策略產生影響。此外，公司披露其投資組合對市場波動高度敏感，利率的顯著上升或MBS利差的擴大都可能導致公司淨資產價值出現較大幅度的下降。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Annaly資管: 我們認為，儘管宏觀環境存在不確定性，但固定收益市場的技術面在多年來一直處於最有利的時期，受到資金流入強勁、美聯儲購買國庫券以及銀行資本規則更為寬松的支撐。對於機構MBS市場，儘管近期利差有所擴大，但低淨發行量和強大的需求為市場提供了支撐。在住宅信貸領域，我們預計2026年的非機構債券發行量將創下后危機時代的紀錄。同時，抵押貸款服務權（MSR）業務將繼續受益於較低的提前還款率和穩定的估值。我們將繼續利用我們多元化的平臺，在各個投資策略中靈活部署資本，以實現最佳風險調整后回報。

八、公司簡介

Annaly Capital Management, Inc.（Annaly資管）是一家內部管理的、在美國上市的房地產投資信託基金（REIT）。公司通過一個多元化的投資平臺進行運營，專注於三個互補的核心業務：機構業務（Agency），主要投資於由政府機構擔保的抵押貸款支持證券；住宅信貸（Residential Credit），投資於非機構擔保的住宅抵押資產；以及抵押貸款服務權（MSR）。憑藉其規模化的平臺和專業的管理能力，Annaly資管致力於在不同的市場環境中為股東創造有吸引力的風險調整后回報。截至2026年第一季度末，公司總投資組合規模達到1067.00億美元。

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