同步預計2026年每股收益為9.10 - 9.50美元，同時授權65億美元的回購計劃

盈利電話洞察：同步金融（SYF）2026年第一季度

「今年年初，同步勢頭強勁，發佈了第一季度財務業績，其中第一季度採購量達到創紀錄的430億美元。」（總裁、首席執行官兼董事Brian Doubles）

「Zimmer的聯名信用卡，包括我們的多卡，佔我們第一季度總購買量的51%，比去年增長了20%。」（總裁、首席執行官兼董事雙打）

「第一季度，同步繼續執行我們的關鍵戰略優先事項，增加或續簽了超過15個合作伙伴，包括Indian Motorcycle、Harbor Freight和Miracle Ear。」（總裁、首席執行官兼董事雙打）

「同步產生了430億美元的採購量，創下第一季度紀錄，比去年增長了6%。」（執行副總裁兼首席財務官布萊恩·温澤爾）

「總結Serial第一季度業績，我們的淨利潤為8.05億美元，即稀釋后每股2.27美元。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「一季度我們的淨沖銷率為5.42%，比上年的6.38%下降了96個基點。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「我們的董事會批准了一項價值高達65億美元的公司普通股的新股票回購計劃，該計劃將於2026年第二季度開始，與我們之前的股票回購計劃相比，該計劃沒有到期日期。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「我們繼續預計，隨着今年的發展，購買量和平均活躍賬户將加速增長，而不會進一步進行廣泛的信貸細化。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「結果應該足以抵消支付率上升的影響，以推動年底期末應收貸款實現個位數增長。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「這將受到我們核心投資組合的增長以及最近推出和即將推出的計劃的組合的推動，包括沃爾瑪OnePay、Bob ' s Discount Furniture、RH以及約7.25億美元的Lowe商業聯合品牌應收貸款，該貸款於4月初增加。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「我們預計全年淨沖銷將低於5.5%。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「綜合所有這些因素，同步公司的稀釋每股收益仍有望在9.10至9.50美元之間。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「期末應收貸款持平於1000億美元，儘管我們在期末應收貸款方面確實取得了積極的轉變，第一季度末增加了約4.77億美元。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「淨利息收入增長4%，達到46億美元。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「我們第一季度淨息差較去年增加76個基點，達到15.5%。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「信用損失撥備減少1.56億美元至13億美元。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「其他費用增加了6%，達到13億美元，主要是由於技術投資相關成本和運營損失增加。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

巴克萊銀行研究部門Terry Ma：被問及是什麼支撐了「中等個位數」的應收賬款增長信心;執行副總裁兼首席財務官Wenzel：「今年第一季度，我們看到新賬户創建率強勁，達到15%」和「在四月份的前幾周，我們已經看到這與我們退出的方式一致，從購買量的角度來看，可能會稍微走強一些。」

瑞恩·納什（Ryan Nash），高盛集團公司，研究部門：被問及每股收益9.10美元-9.50美元範圍內會出現哪些變化;執行副總裁兼首席財務官温澤爾：「我們不會在該範圍內進行指導」，並列舉了包括支付率動態和拖欠表現在內的波動因素，並補充道「我們必須關注不確定性，因為它與當今存在的地緣政治風險有關。」

瑞恩·納什（Ryan Nash），高盛集團公司，研究部門：被問及回購節奏和巴塞爾協議;執行副總裁兼首席財務官温澤爾：「我們不會給出季度節奏」，在《巴塞爾協議III》中，標準化將是有利的，「你會看到我們的RWA下降，我們的資本得到125至150個基點的緩解」，而增強的基於風險的方法「如果該規則完全按照原樣採用，這對我們來説是一個淨負面。」

Darrin Peller，Wolfe Research，LLC：費用增長和人工智能/代理商務面臨壓力;執行副總裁兼首席財務官Wenzel：運營損失「第一季度有點特殊，隨着我們的前進，應該會減少」，而總裁、首席執行官兼董事Doubles表示，在代理商務方面，「這是我們關注的一個重要領域」，在GenAI的採用方面，「90%的專業勞動力正在使用它。」

L.瑞銀投資銀行研究部門Erika Penala：被問及指導是否包含準備金釋放;執行副總裁兼首席財務官Wenzel：「我們尚未就是否釋放準備金發表任何看法」，並補充道，「我們繼續評估環境，並逐季度退出。」

分析師語氣略顯消極，集中在資本回報速度、巴塞爾協議結果、費用增長紀律以及指導是否意味着隱藏的抵消（例如，埃里卡·佩納拉（Erika Penala）的「目前市場上存在激烈的爭論」）。

中立到稍微積極的管理基調，強調韌性和控制力，同時避免對節奏做出點承諾：「我們不會給出季度節奏」和「我們不會在範圍內進行指導」。（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

與上一季度相比，2026年第一季度問答仍然集中在資本/巴塞爾和運營槓桿上，而本季度的問題中沒有提出最尖鋭的上一季度監管話題（「四月上限」）。

隨着2026年第一季度開始，「第一季度採購量創紀錄，達到430億美元」（總裁、首席執行官兼董事Doubles），增長和參與度語言得到加強，而2025年第四季度「採購量超過490億美元」和「同比增長3%」。（總裁、首席執行官兼董事雙打）

資本回報框架發生變化，因為2026年第一季度引入了「高達65億美元的新股票回購計劃……[該計劃]沒有到期日」，（執行副總裁兼首席財務官温澤爾），而2025年第四季度強調資本回報「受制於……監管限制或預期以及我們的資本計劃」。（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

指導水平得到了重申，而不是修改：2026年第一季度表示「仍有望實現9.10美元至9.50美元之間」，（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）與2025年第四季度一致：「預計實現稀釋后每股淨收益9.10美元至9.50美元之間。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

「其他費用增加……主要是由與技術投資相關的成本和更高的運營損失推動的」，同時管理層預計運營損失「具有特殊性……並且應該隨着我們的前進而減少」。（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

關於宏觀不確定性，管理層將範圍結果與「宏觀環境中發生的事情」聯繫起來，並列舉了「與當今存在的地緣政治風險有關的不確定性」。（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

管理層強調了NII預期內的滯納金阻力：「這些趨勢將部分抵消較低的滯納金發生率。」（執行副總裁兼首席財務官温澤爾）

Serial的管理層將2026年第一季度定為一個勢頭季度，強調「第一季度採購量創紀錄的430億美元」、「結束應收貸款的積極變化」以及全年每股收益指引「在9.10美元至9.50美元之間」，同時還宣佈了一項新的「高達65億美元」回購授權，沒有到期日期。在問答中，分析師一再強調中等個位數應收賬款增長的持續性、費用紀律、巴塞爾資本結果和回購節奏，而管理層始終拒絕提供回購節奏，並圍繞支付率動態、信貸季節性以及包括沃爾瑪OnePay在內的計劃的增長來定位2026年的業績，Bob ' s Discount Furniture、RH和Lowe的商業聯合品牌應收賬款。

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