哈里伯頓表示北美正在復甦，中東風險可控

哈里伯頓公司（紐約證券交易所代碼：HAL）公佈了強於預期的2026年第一季度業績，超出盈利和收入預期，同時預示着北美地區將提前復甦。

哈里伯頓公佈的2026年第一季度業績超出預期，調整后每股收益為55美分，超出了50美分的共識，收入為54億美元，超出了53億美元的預期。

淨利潤從去年同期的2.04億美元增至4.61億美元，而收入同比基本持平。營業利潤率為13%。

這家石油服務公司產生了2.73億美元的運營現金流和1.23億美元的自由現金流，本季度末現金20億美元，債務約72億美元。

Halliburton通過股票回購返還了1億美元，並支付了17美分的股息，同時承擔了4200萬美元的SAP S4遷移成本。

首席執行官傑夫·米勒（Jeff Miller）表示，北美正處於「復甦的早期階段」，而儘管中東地區出現干擾，導致每股收益減少約2美分至3美分，但國際業務仍保持彈性。

完工和生產收入下降3%至30億美元，營業收入下降17%至4.39億美元，原因是北美活動減弱和中東需求疲軟。

鑽井和評估收入增長4%至24億美元，營業收入持平於3.51億美元，這得益於拉丁美洲和歐洲的強勁增長。

受拉丁美洲和歐洲/非洲增長的推動，北美收入下降4%至21億美元，而國際收入增長3%至33億美元，部分被中東/亞洲地區13%的下降所抵消。

哈里伯頓管理層預計，2026年中東以外地區以拉丁美洲為首的國際增長將出現中高個位數，並警告稱，衝突可能會影響第二季度每股收益7美分至9美分。

第二季度，完工和生產收入預計將環比增長4%至6%，利潤率擴大50至100個基點，而鑽探和評估收入預計將持平至下降2%，利潤率下降75至125個基點。

高管們強調北美地區的狀況正在改善，理由是壓裂能力收緊、現貨需求增強以及下半年的可見性更好，同時繼續關注回報而不是產能擴張。

哈利伯頓還指出，在阿根廷簽訂了價值數十億美元的YPF合同，這標誌着Zeus Electric壓裂技術的首次國際部署，以及蘇里南持續的海上勢頭。

哈里伯頓預計全年資本支出約為11億美元，中東中斷的成本壓力仍在可控範圍內。

高盛分析師Neil Mehta維持買入評級，並將價格預測從40美元上調至44美元，基於EV/EBITDA和自由現金流收益率，這意味着上漲約20%。

該公司表示，哈里伯頓調整后EBITDA實現了9.74億美元，比預期和共識高出約3%。

北美收入超出預期6%，而國際收入超出預期2%。完工和產量利潤率略有優於，但被鑽探和評估趨勢疲軟所抵消。

由於流動資本阻力，1.23億美元的自由現金流未達到預期，1億美元的股票回購低於高盛2.5億美元的預期。

該公司強調中東風險敞口、北美定價、利潤率和資本回報是關鍵關注領域。

價格走勢：截至周二發佈時，HAL股價上漲4.23%，至38.24%。

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