財報速睇 | 霍頓房屋 2026財年Q1營收75.58億美元，同比下降2.3%；歸母淨利潤6.48億美元，同比下滑20.0%

華盛資訊4月22日訊，霍頓房屋公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收75.58億美元，同比下降2.3%，歸母淨利潤6.48億美元，同比下滑20.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨銷售訂單表現強勁，訂單量同比增長11%至24,992套，訂單價值達91.54億美元，反映出市場需求的韌性。

② 公司積極回報股東，本季度通過股票回購和現金分紅，向股東返還了總計10.33億美元的資本，彰顯了強勁的現金流生成能力。

③ 旗下土地開發分部Forestar表現穩健，季度營收達到3.74億美元，同比增長6.6%；税前利潤為0.44億美元，同比增長7.9%。

④ 公司有效管理庫存，與去年同期相比，未售出的已完工房產數量減少了35%，顯著提高了運營效率和資本周轉率。

⑤ 公司資產價值穩步增長，截至報告期末，每股賬面價值增至82.91美元，同比增長了5.0%。

2、業績不足：

① 公司盈利能力有所減弱，本季度歸母淨利潤為6.48億美元，較去年同期的8.10億美元下滑20.0%。

② 整體營收面臨壓力，總營收從去年同期的77.34億美元下降2.3%至75.58億美元，主要受核心房屋銷售業務下滑影響。

③ 公司毛利率出現收窄，從去年同期的24.6%下降至22.5%，這反映了市場銷售激勵增加或成本上升帶來的壓力。

④ 租賃業務分部表現不佳，營收為2.12億美元，同比下降10.5%；税前利潤更是大幅下滑46.1%至0.12億美元。

⑤ 金融服務業務同樣面臨挑戰，其營收同比減少8.8%至1.93億美元，税前利潤同比下降29.2%至0.52億美元。

三、公司業務回顧

霍頓房屋: 我們在第二季度取得了穩健的業績，税前利潤率達到11.5%，超出了我們指導範圍的上限。憑藉我們平衡的資本配置方法和強勁的現金流，本季度我們通過股票回購和分紅向股東返還了10.33億美元。儘管可負擔性限制和謹慎的消費情緒持續影響新房需求，但我們經驗豐富的運營團隊執行紀律嚴明，推動淨銷售訂單同比增長11%，同時將未售出的已完工房產數量較一年前減少了35%。

四、回購情況

在2026財年第二季度，公司回購了600萬股普通股，總耗資9.04億美元。截至2026年3月31日，公司剩余的股票回購授權額度為17億美元。

五、分紅及股息安排

報告期內，公司共支付了1.30億美元的現金股息。季度結束后，公司宣佈派發每股0.45美元的季度現金股息，將於2026年5月14日支付給截至2026年5月7日登記在冊的股東。

六、重要提示

公司的税前利潤率和房屋銷售毛利率均受益於一項有利的訴訟結果和較低的保修成本，合計帶來了40個基點的正面影響。投資者應注意，此為非經常性收益。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

霍頓房屋: 我們預計在2026財年，銷售激勵措施將保持在較高水平，具體取決於市場需求、抵押貸款利率等條件。基於上半年的業績和當前市場狀況，我們更新了2026財年全年指引，預計合併營收將在335億美元至345億美元之間，房屋銷售結案量在86,000至87,500套之間。同時，我們重申全年運營現金流至少為30億美元，股票回購約25億美元，以及股息支付約5億美元的預期。我們對實現原定的財年業績指引保持信心。

八、公司簡介

霍頓房屋（D.R. Horton, Inc.）是美國的「建房者」，自2002年以來一直是美國銷量最大的住宅建築商，在其47年的歷史中已交付超過120萬套房屋。公司業務遍及美國36個州的126個市場，從事高品質住宅的建造和銷售，產品組合多樣，售價通常在20萬美元至100萬美元以上。此外，公司還建造和銷售單户及多户出租物業，併爲購房者提供抵押貸款融資、產權和保險代理服務，同時也是上市的全國性住宅地塊開發公司Forestar Group Inc.的大股東。

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