AI賽道「賺到手軟」！群核科技3天飆升逾400%，還有哪些「待漲」個股不容錯過？

華盛資訊4月22日訊，近期港股AI賽道持續演繹！「全球空間智能第一股」群核科技股價3天累漲逾400%；與此同時，智譜、MiniMax乃至各大雲廠商均在近期明顯走強，智譜年內漲幅已超700%，Minimax亦升逾440%。

在如火如荼的行情之下，不少投資者認為，未來行情的重點或從硬件賽道蔓延至軟件及應用方向，此觀點亦得到國金、華泰等機構認同。那麼，在AI行情再度發力背景之下，港股有哪些方向及具體標的值得關注？本文將為投資者帶來AI領域的三大最新催化，或直接影響后續行情演繹方向。

AI開闢新戰場，群核科技股價「爆了」！世界模型正邁向商業化臨界點？

作為「杭州六小龍」之一，群核科技股價緣何飆升？背后或與世界模型賽道的崛起以及資本市場的追捧有關。

據相關統計，截至2026年4月，全球已有超12家公司佈局世界模型賽道，其中既包括英偉達、谷歌、Meta等巨頭，也涵蓋群核科技等垂直領域創新企業。值得注意的是，國內騰訊、阿里等也相繼在世界模型賽道上持續投入：阿里旗下HappyOyster、騰訊旗下Hunyuan 3D 2.0均屬於世界賽道模型。機構普遍認為，阿里與騰訊的密集行動，標誌着世界模型技術達到了一個關鍵的商業化臨界點。中金即指出，騰訊的HY-World 2.0能夠直接嵌入遊戲工作流，加速地圖與關卡生成，顯著提升研發效率與創意空間。這與騰訊自身將AI視為遊戲核心戰略護城河的佈局一致。

值得注意的是，世界模型與傳統的大語言模型（LLM）有很大不同，傳統的大語言本質僅是文字生成器，其應用場景也多為寫作、日常問答、編程等傳統方向。但世界模型的本質則是空間邏輯生成器，其目標為「預測」下一幀物理世界，未來或在機器人、自動駕駛、手術、遊戲場景創作等複雜場景中創造巨大商業價值。

據業內人士分析，在港美股具體標的方面，世界模型的參與者多為英偉達、谷歌、阿里等科技巨頭。儘管上述巨頭的模型能力不容否認，但由於其業務龐大，單一突破很難對股價產生充足催化。相較而言，群核科技作為全球領先的「雲原生空間設計」軟件提供商，其較小的市值遇上強大的行業催化，或更容易產生股價彈性，這或許是該股上市數日即遭資金持續瘋搶的原因之一。

賽道關鍵催化：Deepseek宣佈融資，新模型或擺脫英偉達！哪些概念股將受益？

近日，外媒The Information曝出，DeepSeek正尋求首次外部融資，並計劃以超100億美元的估值，募集不少於3億美元資金。此前，Deepseek曾多次拒絕國內頂級風投及科技巨頭的投資意向。此次宣佈啟動融資，或是公司的一次重大轉向。有分析指出，Deepseek的資本策略調整主要是爲了應對高昂的模型開發成本，同時通過擴大算力投資和提高薪酬待遇以應對激烈的人才與技術競爭。

與此同時，Deepseek V4模型也成為當前市場的關注焦點。據路透社報道，V4將運行在華為最新的昇騰芯片上，而並非像之前的模型那樣基於英偉達芯片進行訓練。為此，工程師們花了大量時間來解決V4模型與華為芯片的適配問題，包括重寫核心代碼、將英偉達CUDA生態遷移到華為CANN架構等工作，這也是該模型姍姍來迟的重要原因。

值得注意的是，東吳證券、申萬宏源等多家機構將此視為AI產業鏈投資的關鍵催化因素。大行普遍認為，DeepSeek-V4若基於泄露的Benchmark跑分數據被證實達到全球頂級水平，將成為全球首個基於國產芯片打造的頂級前沿大模型，這標誌着國產大模型與國產算力底座實現了歷史性的深度綁定。DeepSeek優先全面適配國產算力芯片，將直接帶動國產AI芯片、算力配套產業鏈的需求爆發。

分析師指出，當前市場的投資邏輯或將圍繞 「國產替代」 和 「生態共建」 兩大主線展開。其中，直接承接算力需求的GPU及晶圓代工廠、大模型軟件與AI應用企業，以及互聯網科技巨頭均成為關注焦點。詳細標的及受益邏輯如下：

AI智能體引爆Token需求！雲廠商集體漲價，背后有哪些機遇？

3月開始，騰訊、阿里、百度等雲服務相繼開啟漲價，其中騰訊雲將混元系列模型的輸入價格漲幅高達463%，並對AI算力、容器服務TKE-原生節點及EMR相關產品價格統一上調5%；阿里雲則一個月內三次調價！與此同時，百度智能雲、智譜等也多次宣佈對算力相關產品進行調價。

雲服務廠商集體漲價背后有何原因？大摩、高盛等外資大行普遍認為，本輪雲服務漲價是AI驅動的結構性變化，而非成本波動的周期性調整，標誌着雲計算行業長達二十年的「價格通縮」邏輯被徹底打破。

具體觀點方面，大摩指出，本輪提價的核心驅動力是AI推理需求的爆炸式增長。以OpenClaw為代表的AI智能體應用滲透加速，使Token消耗量呈幾何級躍升。同時，上游硬件成本上漲和供給瓶頸也構成了成本壓力。該行測算，以阿里云爲例，每提價1%，其EBITA利潤率即可提升約1個百分點，或推動EBITA預測上調11%。若整體合同價格提升10%，EBITA利潤率將擴張4個百分點。這種巨大的利潤彈性是當前市場尚未充分定價的核心變量。

高盛則認為，OpenRouter為代表的「開源代理」生態在C端迅速下沉，直接推動了Token使用量與API請求的爆發式增長，並尤其看好阿里、騰訊兩大巨頭。

在整體規模上，IDC數據預測，中國AI雲市場（生成式AI相關的IaaS+MaaS）在2024至2029年的複合年增長率將高達72%，市場規模將從2024年的150億元人民幣躍升至2029年的2180億元；其中，生成式AI在IaaS+PaaS中的佔比將從2024年的6%躍升至2029年的39%，成為雲計算最核心的增長引擎。

基於此，國金、華泰等國內券商認為，在AI Token需求持續膨脹背景下，除AI模型公司（Minimax等）及基礎設施公司（萬國數據、金山雲等）將受益外，還會對AI產業鏈投資的邏輯產生新催化：雲漲價反映產業邏輯從「規模降本」轉向 「AI需求驅動溢價」 ，當前市場焦點多在GPU，但Agent的興起將顯著拉動CPU和存儲的需求，這是一個正在形成的新邏輯。

各位聰明投資者是否看好AI賽道？歡迎評論區留言討論~

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