平安均衡優選1年持有混合季報解讀：C類淨值跌5.49% 份額贖回超11%

2026年一季度，平安均衡優選1年持有混合A、C兩類份額均出現虧損。其中，A類本期已實現收益-5,996,058.90元，本期利潤-6,471,887.49元；C類本期已實現收益-311,091.91元，本期利潤-334,536.59元。兩類份額合計虧損6,806,424.08元。

從加權平均基金份額本期利潤看，A類為-0.0261元，C類為-0.0283元，C類單位份額虧損幅度更大。期末基金資產淨值方面，A類為123,975,182.09元，C類為5,995,775.87元，合計129,970,957.96元；期末份額淨值A類0.5229元、C類0.5044元，均低於1元面值。

一季度，該基金A類份額淨值增長率為-5.32%，同期業績比較基準收益率為-2.74%，跑輸基準2.58個百分點；C類淨值增長率-5.49%，跑輸基準2.75個百分點。拉長時間維度，基金各階段表現均顯著落后於基準：

• 過去六個月：A類-11.72%（基準-2.98%），跑輸8.74個百分點；C類-12.05%（基準-2.98%），跑輸9.07個百分點。
• 過去一年：A類-7.88%（基準11.01%），跑輸18.89個百分點；C類-8.59%（基準11.01%），跑輸19.60個百分點。
• 過去三年：A類-29.56%（基準12.90%），跑輸42.46個百分點；C類-31.22%（基準12.90%），跑輸44.12個百分點。
• 自2021年9月成立以來：A類累計淨值增長率-47.71%（基準0.87%），跑輸48.58個百分點；C類-49.56%（基準0.87%），跑輸50.43個百分點，意味着投資者持有至今本金已虧損近半。

基金管理人在季報中表示，一季度市場主線圍繞優質成長企業展開，行業輪動速度加快，年初AI半導體等科技板塊活躍，隨后消費、地產鏈有所修復，2月下旬至3月「極挖掘AI浪潮下的優質成長股」。但從業績結果看，該策略未能有效轉化為收益，基金淨值持續下跌且跑輸基準，反映出管理人對市場節奏把握不足，成長股篩選能力有待驗證。

截至3月31日，A類份額淨值0.5229元，季度淨值增長率-5.32%，跑輸基準（-2.74%）2.58個百分點；C類淨值0.5044元，季度增長率-5.49%，跑輸基準2.75個百分點。無論是絕對收益還是相對收益，均未達到「追求資產淨值長期穩健增值」的投資目標。

報告期末，基金總資產133,282,083.36元，其中權益投資（全部為股票）佔比87.72%，金額116,913,789.39元；固定收益投資（全部為債券）佔比6.84%，金額9,119,470.68元；銀行存款和結算備付金合計佔比5.33%，金額7,106,891.16元。高權益倉位（接近90%）在市場下跌時未能有效分散風險，是淨值大幅波動的重要原因。

境內股票投資中，製造業佔比高達66.95%（87,010,808.00元），採礦業佔3.63%（4,723,992.00元），科學研究和技術服務業佔1.71%（2,218,400.00元），其他行業均為0配置，行業集中度極高。港股通投資中，非周期性消費品佔11.48%（14,916,385.12元），能源佔3.81%（4,947,627.98元），原材料佔1.21%（1,577,902.29元），信息科技佔1.17%（1,518,674.00元）。製造業單一行業佔比超三分之二，一旦該行業遭遇系統性風險，基金淨值將面臨巨大壓力。

前十大重倉股合計公允價值62,344,888.43元，佔基金資產淨值比例48.04%，集中度較高。其中，港股李寧（02331）持倉56.5萬股，公允價值10,675,748.45元，佔比8.21%，為第一大重倉股；美的集團（000333）、海天味業（603288）、寧德時代（300750）持倉佔比分別為5.30%、5.21%、4.95%，位列第三至第五。前十大重倉股涵蓋消費、製造、能源等領域，但第一大重倉股佔比超8%，存在個股集中風險。

一季度，A類份額期初260,303,142.51份，期間申購904,101.32份，贖回24,137,934.83份，淨贖回23,233,833.51份，期末份額237,069,309.00份，贖回比例9.27%；C類份額期初12,470,203.56份，期間申購829,121.37份，贖回1,411,654.14份，淨贖回582,532.77份，期末份額11,887,670.79份，贖回比例11.32%。C類份額贖回比例更高，反映短期持有人對基金業績的不滿，資金持續流出可能加劇流動性壓力。

風險提示：該基金存在四大風險點：一是業績持續跑輸基準，成立以來累計虧損近50%，投資目標達成能力存疑；二是高權益倉位與行業集中，權益佔比87.72%且製造業單一行業佔比66.95%，市場波動下淨值易受衝擊；三是個股集中風險，前十大重倉股佔比超48%，第一大重倉股李寧佔比8.21%；四是贖回壓力，C類份額贖回比例超11%，資金流出可能影響組合穩定性。

投資建議：對於持有該基金的投資者，需密切關注管理人后續策略調整效果及業績改善情況，若長期跑輸基準的局面未改變，可考慮調整配置；對於潛在投資者，建議謹慎參與，優先觀察基金在市場反彈中的表現、行業配置分散化程度及風險控制能力的提升。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。 本文為AI大模型基於第三方數據庫自動發佈，不代表新浪財經觀點，任何在本文出現的信息均只作為參考，不構成個人投資建議。如有出入請以實際公告爲準。如有疑問，請聯繫biz@staff.sina.com.cn。