東吳證券：美股暴力反彈至新高 港股何去何從？

智通財經APP獲悉，東吳證券研究所海外團隊發佈研究報告稱，美股13連陽，相比之下港股反彈力度較弱。本周美伊停火即將到期，美股科技巨頭財報來臨，美聯儲主席沃什提名聽證會，市場依舊高波。海外地緣和科技財報會明顯影響港股節奏。霍爾木茲海峽仍有變數。美伊脆弱停火期，美方通過封鎖措倒閉伊方，海外投資者認為特朗普TACO勝利，階段性對美伊問題脱敏。伊朗17日宣佈開放海峽后，18日反轉，再次關閉海峽。接下來，22日美伊停火協議到期，雙方未來能否快速達成協議，仍有不確定性，進而影響資金風偏。

東吳證券表示，美股科技巨頭財報來臨，全球將回歸討論科技企業基本面，投資回報率仍是考察重點。若美股科技財報超預期，可提振市場信心；反之，港股會受到明顯影響。上周ASML、TSM業績發佈后，表現一般。本周海外科技巨頭財報，仍需觀察。現階段港股配置策略：仍建議價值紅利做底倉，AI科技上游硬件是價值錨，但接下來很有可能受海外節奏影響，或需階段性逐步止盈。此外，仍建議關注中國全球稀缺資產方向：新能源、創新葯。

上周回顧(2026/4/13-4/17)：全球主要市場普遍走強，漲幅居前的為納斯達克指數、韓國綜合指數、標普500，漲幅最小的為英國富時100。港股全部上漲，恆生科技上漲3.8%，恆指上漲1.0%，恆生中國企業指數上漲2.2%。行業上，非必須消費(+4.4%)、醫療保健業(+2.0%)、資訊科技業(+2.1%)領漲；必需性消費(-3.1%)領跌。

上周港股反彈。市場在地緣衝突的尾部風險大幅下降后進一步走強：地緣層面，雖然美伊談判進程反覆搖擺，特朗普多次釋放「戰爭接近結束」的緩和信號提振市場。臨時停火期間，當地時間4月16日，美國又宣佈對伊啟動「經濟狂怒」制裁並威脅封鎖霍爾木茲海峽，但烈度最大的時刻和進一步升級的概率大幅減弱。行業層面，港股科技受益於海外科技的大反彈，迅速修復；同時，醫療保健業上漲，主要受到監管機構發佈優化創新葯定價機制新規的提振。

南向資金淨流入。上周淨流入257億港元，較上周增加375億港元。港股通成交額佔全部港股成交從上周46%降至上周42%。行業方面，淨流入：信息技術、醫療保健業、材料；淨流出：能源、金融業、可選消費品。個股方面，淨買入TOP：泡泡瑪特、中國人壽、小米集團-W。

上周內地投向中國香港市場的ETF(港股通+QDII)淨流入。總規模增加至4289.8億元，增加7.1億元。其中港股通ETF淨流入15.9億元，QDII ETF淨流出13.9億元。港股寬基淨流出0.1億。淨流入行業主題：醫藥。

上周港股回購32億港元，較上周減少4億港元；上周IPO數額82億港元，比上周增加82億港元；解禁市值為112億港元，較上周減少52億港元。