發射擠壓是真實的：太空瓶頸惡化時值得關注的5只股票

華爾街關於太空的流行説法--越來越便宜的軌道飛行將解鎖從巨型星座到軌道數據中心的一切--正在與發射臺上的現實發生衝突。

根據美國銀行在科羅拉多斯普林斯舉行的第41屆太空研討會的要點，航天器運營商將發射通道列為最大的瓶頸。

發射價格非但沒有下降，反而在攀升。

一些買家計劃在未來五年內每年提高約10%的首發價格，並且某些貨物清單在兩到三年后就被預訂了。

市場領導者已經開始計算。

SpaceX於2月下旬將獵鷹9號專用定價從7,000萬美元提高至7400萬美元，拼車費率從6，000美元/公斤提高至7，000美元/公斤。

以下是擠壓發射市場的一些力量：

新進入者不斷下滑。Blue Origin的New Glenn經過多年的延誤，剛剛擱淺了AST SpaceMobile Inc.。（納斯達克股票代碼：ASTS）衞星在第三次商業飛行中進入了錯誤的軌道。

成功的供應商正在吃掉自己的供應。隨着SpaceX將重點轉向Starship，儘管Starlink消耗了大部分可用插槽，SpaceX的獵鷹9號節奏今年趨於平穩。

據Via Satellite報道，Rocket Lab Corp.（納斯達克股票代碼：RKLB）的中升Neutron火箭--最可靠的近期獵鷹9替代品--已推迟到2026年第四季度。

Amazon.com Inc.據Ars Technica報道，（納斯達克股票代碼：AMZN）最近與SpaceX預訂了10次發射，理由是「近期發射能力短缺」。

United Launch Alliance的目標是在2025年只管理了6次發射，而United Launch Alliance的目標是在2026年發射20至25次。

火箭實驗室可能是發射瓶頸中最明顯的純粹贏家。即使在Neutron升空之前，該公司的積壓量也同比增長了73%，到2025年底達到18.5億美元。

據知識分子稱，Neutron的目標是每次發射以約1500萬美元的價格擊敗獵鷹9號，並且是在獲得認證后吸收溢出需求的主要候選產品。

Rocket Lab還擁有垂直一體化的航天器業務，包括價值8.16億美元的18顆衞星主合同，為其提供了SpaceX正在使用的同樣的慣性。

無論哪家發射公司獲勝，卡曼控股公司（紐約證券交易所代碼：KRNN）都可以被視為鎬鏟受益者。

卡曼為高超音速飛行、導彈防禦和太空發射提供有效載荷整流罩、級間結構和推進系統。更多的發佈--無論價格如何--意味着更多的卡曼內容。

Firefly Aerospace（納斯達克股票代碼：FLY）定位為第二家中小型提升選項（Alpha）和月球着陸器業務。由於Neutron要到2026年底才能飛行，而New Glenn也步履蹣跚，Firefly是SpaceX/Rocket Lab軸之外為數不多的硬件實際飛行的替代方案之一。

Intuitive Machines（納斯達克股票代碼：LUNR）是一家發射消費者，但值得關注，因為該公司已通過IM-4獲得了SpaceX的清單插槽--隨着積壓的增加，這是一項越來越有價值的資產。

AST SpaceMobile嚴重面臨發射瓶頸，因為其藍鳥星座依賴New Glenn來提高質量，而藍色起源最近的失敗可能會使其年底發射45至60顆衞星的目標面臨風險。

發佈短缺給整個行業帶來了壓力。對於SpaceX和Rocket Lab這樣的發射器或卡曼這樣的推進供應商來説，稀缺性就是定價權。

對於沒有自己火箭的星座運營商來説，這是一個利潤和進度問題--而且選擇錯誤發射夥伴的懲罰變得更加嚴厲。

在Neutron、Vulcan全速前進和穩定的New Glenn共同增加實際產能之前（最早可能在2027年發佈），預計擠壓和價格上漲將持續下去。

照片：Artsiom P / Shutterstock