隨着「現金停車」交易的放松，短期債券ETF將出現70億美元資金外流

短期債券ETF正在突然出現逆轉，資本流從防禦性頭寸流出並回流到風險資產。路透社援引LSEG Lipper的數據，上周截至4月15日，全球短期債券基金資金流出70.8億美元，扭轉了前一周75億美元的流入。

這是現金類產品總體資金流逆轉的一部分，貨幣市場基金出現了異常大的資金外流，達到1，732.4億美元，這是至少2018年以來的最大規模資金外流。這一轉變反映出，隨着風險偏好上升，投資者不願意繼續持有低期限證券並將其配置到股票和信貸。

由於短期債券ETF一直被視為停放工具，因此它們在前幾周獲得了穩定的資金流入，因為投資者更喜歡沒有相關風險的收益率。iShares 0 - 3個月期國債ETF（NYSE：SGov）、SPDR Bloomberg 1 - 3個月期國債ETF（NYSE：BIL）和iShares空頭國債ETF（NYSE：SHV）等產品是一些選擇。

這種貿易現在正在逆轉。最新的每周數據顯示，曲線短端出現資金外流，這表明這些ETF越來越多地被用作資金來源而不是目的地。此次放松之際，油價回落以及對中東局勢潛在緩和的樂觀情緒降低了防禦立場的必要性。

退出短期產品的資金似乎正在轉移到市場中更激進的部分。全球股票基金流入金額達312.6億美元，創下三周來最大周流量，其中高收益債券基金流入金額為36.4億美元。

包括iShares iBoxx $高收益企業債券ETF（NYSE：HyG）和SPDR Bloomberg高收益債券ETF（NYSE：JNK）在內的信貸ETF將很可能成為此類資金流的受益者，從而帶來更高水平的收入並增加風險。

然而，政府債券基金的流入要小得多，僅為8.27億美元，這再次表明沒有發生重大的優質轉變。

貨幣市場和短期債券ETF的負流動標誌着投資者情緒的明確轉變。由於信心的增強，這種等待好日子的擁擠交易顯然已經開始放松。

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