惡性財政部緊急情況出現在我們家門口？

這位美國政府核心人物剛剛通過全球金融危機發出了可怕的警告。現在有什麼警告？

亨利·保爾森剛剛打破了多年的無線電沉默，發出了一個嚴肅的警告。這位在2008年金融危機中管理美國財政部的人現在表示，美國國債市場本身正在走向惡性緊急狀態。

「我們需要一個有針對性的、短期的緊急破窗計劃，這樣當我們遇到困難時就可以實施了。"

我們揹負着39萬億美元的聯邦債務，利息支出目前每年超過1.2萬億美元，並且在過去六年中以可怕的17%的複合年增長率增長。每天約為35億美元。

年度利息費用，自2020年以來的複合年增長率。

隨着利息成本飆升，我們不會增税--相反，我們只是發行更多債務（增加聯邦財政赤字，或聯邦支出與收入之間的差距）。隨着更多債務供應的發行，如果需求沒有以相應的速度上升，價格肯定會下降。

保爾森表示，外國對美國國債的需求不再是我們可以指望的。

事實上，外國和國際投資者持有的政府債務份額14年來一直在下降：

外國持有債務，佔政府債務總額的份額

如果買家開始后退，即使是一點點，也可能引發價格下跌，因此國債收益率飆升（收益率和債券價格相互相反）。長期以來，世界被認為是最終安全資產的東西可能會迅速失去信心。

在本周接受彭博社採訪時，保爾森並沒有粉飾它：

「這是一件危險的事情。他接着説，如果有足夠多的投資者撤資，美聯儲將被迫作為最后的買家介入。

換句話説，美聯儲將被迫印鈔來購買我們自己的債務。

美國國債是支撐回購市場、衍生品、銀行資產負債表和美元全球儲備地位的抵押品。請記住，當大多數人談論「美元」作為儲備貨幣時，美國國債是他們實際談論的核心部分（UST是生息美元）。

對美國債務的擔憂並不新鮮，儘管這種擔憂已開始迅速加劇，正如黃金最近的表現所示：

近年來，對美國債務的擔憂不斷加劇，僅過去四年就推動金價上漲161%

當國債波動時，整個金融體系的反饋循環可能會變得非常醜陋、非常快。

我們以前看過這部電影的片段--2020年的財政部閃電崩盤和2023年3月的銀行業壓力都需要美聯儲緊急干預。每次它只會加速相同的結構性轉變：全球資本從無限、集中和基於許可的法定抵押品轉向具有相反屬性的資產。

從歷史上看，黃金是此類替代方案的唯一選擇。然而，現在我們有了比特幣，它提供與黃金相同的所有屬性，但有幾個優點：

- 比特幣更具可驗證性、更具替代性、更容易運輸、更容易存儲、交易更便宜且速度更快。

「人們説，‘你什麼時候會撞牆？「我顯然不知道--不可能知道。當我們擊中它時，它會很惡毒，所以我們必須為這種可能性做好準備。"

雖然美國國債市場越來越接近這個臨界點，但比特幣繼續悄悄地做着它在最近每一次貨幣和財政壓力中所做的事情：壓倒性的優異表現。

不依賴外國買家。沒有債務上限戲劇。不需要緊急支援。在一個意識到傳統避風港的脆弱性的世界里，固定的供應滿足不斷增長的需求。

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