深度｜氫能賽道升溫，上海某企業卻裁員超30%：熱鬧錶象下的行業生存真相

（來源：預見能源）

氫能行業遇冷，企業裁員融資停滯，新政能否破局待觀察。

一邊是政策不斷加持，一邊卻是資本退潮、融資遇冷、營收下滑、裁員自救……

曾經備受追捧的氫能賽道，正迎來一輪深度調整周期。

據預見能源瞭解，上海一氫能公司3月份被曝大規模裁員，生產線歇業，資金鍊正大幅承壓。而這，並非孤立經營危機，而是整個氫燃料電池產業在技術落地、成本瓶頸與政策拐點三重壓力下的縮影。

本文以這一風波為切口，覆盤頭部企業經營現狀，剖析產業化核心痛點，並結合新政導向，解碼凜冬之下氫能行業的生存邏輯與未來走向。

市場傳聞四起

裁員與欠款消息攪動行業神經

2026年一季度末，氫燃料電池賽道寒意加劇。業內消息披露，上海一氫能公司被曝完成新一輪人員優化，整體裁員比例達30%以上，旗下子公司江蘇某氫能科技有限公司裁撤規模更是達60%左右。疊加拖欠鴻基、唐鋒等供應商五六千萬元合作款項的市場傳聞，這家企業資金鍊緊繃的現狀，徹底暴露在行業視野之下。

作為國家級專精特新「小巨人」，這一氫能公司曾在2022年初斬獲數億元A輪融資，一度是資本追捧的氫能潛力標的。如今境遇已然反轉：有消息稱早在2025年，該公司品牌部門就遭整體裁撤，全資子公司更因合同糾紛陷入司法訴訟。更致命的是，A輪之后，后續融資全面停滯，失去資本活水補給，成為企業經營失速的關鍵誘因。

不止一家遇險

行業正在經歷整體性下行壓力

這一氫能公司的相關傳聞並非行業孤例，而是氫燃料電池產業集體下行的真實縮影。頭部上市企業財報數據，直觀印證了賽道的景氣度滑坡。

億華通2025年營收2.62億元，同比下滑28.51%；淨虧損擴大至6.28億元，連續六年虧損不止，累計虧損總額超16億元。另一邊，國鴻氫能同樣步履維艱，全年營收同比下降32.22%，歸母虧損增幅接近兩成。

降本自救成為行業共識，裁員潮席捲頭部玩家。億華通年度員工縮減336人，國鴻氫能裁員比例達36%。融資環境遇冷疊加終端需求疲軟，曾經靠資本輸血成長的企業，不得不通過縮減人力成本維繫現金流，行業盈利困境已然凸顯。

硬核技術難掩商業化落地的現實阻礙

深耕研發多年，氫能企業在技術層面並非毫無突破。以這一被爆裁員的氫能公司為例，其自研的某金屬板電堆峰值功率突破410kW，使用壽命超3萬小時，核心性能指標據稱穩居行業第一梯隊。但亮眼的技術參數，始終沒能順利轉化為市場訂單與營收增量，至少目前還沒看到。

終端市場需求低迷是首要痛點。中汽協數據顯示，2025年上半年氫燃料電池汽車產銷同比腰斬，降幅接近47%，規模化應用迟迟難以打開局面。全鏈條成本高企更是攔路虎：綠氫製備成本居高不下，相較廉價灰氫形成顯著價格倒掛；氫氣儲運半徑受限、運輸成本佔比過高，進一步削弱商業化經濟性。

除此之外，行業長期依賴政策扶持的短板愈發明顯。2021年落地的四年期補貼政策即將收官，后續扶持節奏尚不明確。業內專家直言，政策紅利退坡后，產業鏈技術成果雖有積累，但市場裝機量應聲下滑，缺乏長效支撐機制，行業發展不確定性大幅攀升。

頂層設計迎來調整

多元應用試點重塑產業格局

行業寒冬之下，頂層設計正在為賽道注入新變量。2026年3月，多部委聯合發佈氫能綜合應用試點新政，一改過往聚焦車載領域的單一扶持模式，為產業發展劃定全新路徑。

本次試點採用「揭榜掛帥」機制，篩選五大優質城市群落地推進，周期長達四年。核心亮點在於搭建1+N+X立體化應用生態：以燃料電池汽車為基礎場景，延伸至綠氨化工、氫冶金、摻氫燃燒等工業領域，同時鼓勵船舶、航空、備用電源等前沿創新場景探索。中央財政配套資金以「以獎代補」形式落地，單個城市群試點補貼上限達16億元。

政策還錨定清晰量化目標：2030年前推動終端用氫成本降至25元/公斤以下，優勢地區力爭觸碰15元/公斤關口；燃料電池汽車保有量實現翻倍增長。業內普遍認為，25元/公斤是氫能重卡對標燃油車的經濟性臨界點，這一目標設定，有望從根源破解成本難題，加速產業化進程。

洗牌加劇

企業在生存壓力下艱難權衡取捨

政策紅利可期，但短期行業洗牌的殘酷性並未消減，頭部企業正在經歷陣痛式調整。

億華通中期數據顯示，研發人員規模縮水過半，研發投入佔比同步下滑。為應對現金流壓力，企業不得不收縮研發戰線、精簡核心團隊，在長期技術佈局與短期生存之間艱難平衡。國鴻氫能營收同比鋭減超五成，即便堅持高比例研發投入，依舊難以扭轉大額虧損局面。

對於一氫能這類腰部企業而言，新政策是突圍契機，亦是嚴峻考驗。應用場景擴容帶來增量市場，固定式發電、工業氫能替代等賽道提供轉型方向；但同時，政策利好將吸引更多跨界玩家入場，市場競爭烈度勢必升級。固守單一賽道、缺乏核心壁壘的企業，很容易在新一輪競爭中被淘汰出局。

縱觀全產業鏈，當前氫能產業正處在示範應用向商業化過渡的陣痛期。前期研發、產線投入成本高昂，終端回款緩慢、盈利能力薄弱，疊加資本市場熱度退潮，行業徹底告別「燒錢擴規模」的野蠻生長階段，正式邁入以場景變現為核心的高質量發展周期。

拋開短期經營壓力與行業波動，氫能作為清潔低碳能源的戰略價值毋庸置疑，仍是未來能源轉型的重要抓手。

眼下行業面臨的核心矛盾，在於技術成熟度、成本控制能力與市場商業化需求之間的錯位。未來，企業不能再單純依賴政策補貼與資本輸血，唯有聯動上下游產業鏈協同創新，攻克制氫、儲運、應用各環節成本痛點；深耕細分應用場景，打造可持續盈利的商業模式，才能真正實現從「概念炒作」到「市場落地」的跨越。

這場席捲全行業的生存博弈，既是一輪優勝劣汰的洗牌，也是氫能產業走向成熟的必經之路。誰能扛過資金寒冬、錨定技術與場景雙突破，誰就能在未來能源格局中佔據一席之地。