智通港股解盤 | 美伊最后會談等待謎底揭曉 有催化的品種繼續漲

【解剖大盤】

市場繼續圍繞中東局勢展開，暫時未見異常，兩地股市今天震盪走高，港股收盤漲 0.77%。

美伊停火將於明日到期，形勢複雜多變，霍爾木茲海峽上演驚人逆轉：周六過境船隻逾 20艘，創近七周新高，涵蓋沙特原油及伊朗油品;周日受美伊衝突升級影響，通行量驟降。美軍動武強扣伊朗"TOUSKA"號貨船，伊朗隨即宣佈重新限制航運報復。周一下午 1 點，伊朗外交部發言人表示，目前暫無與美國進行第二輪談判的計劃。港股一度走弱，之后情況發生變化：伊朗伊斯蘭議會國家安全和外交政策委員會主席易卜拉欣·阿齊茲表示，伊朗已決定繼續與美國進行談判，但這「並不意味着不惜一切代價進行談判」，也不意味着接受「對方採取的任何做法」。

據新華社、央視新聞等報道，美國代表團已抵達巴基斯坦首都伊斯蘭堡，或為伊朗與美國新一輪談判做準備工作。按照上述變化來分析，伊朗掌握了主動權，美國看上去想達成成果。當然，最終結果不到揭曉那一刻都是未知。

按照市場近期運行特點，只要在談一律當利好處理。這個當口，有催化的就容易漲。據多家媒體報道，中國大模型企業 DeepSeek 正啟動成立以來的首次外部股權融資，以超 100 億美元的估值，計劃募集不少於 3 億美元資金。24 年估值 30 億美元，現在就到 100 億了，相當驚人，這樣來看有錢都不一定能搶到額度。這對其它大模型的估值也會提升，智譜(02513)漲超 9%，MINIMAX-W(00100)漲超 6%。

上周五談到了賺錢的 AI 應用端受到追捧，五一視界(06651)繼續催化，官微消息，近日阿聯酋阿布扎比王儲哈立德率高級別代表團對中國進行訪問。會議期間，五一視界與阿聯酋領先的智慧化商業服務機構 UXE 正式簽署諒解備忘錄(MOU)。UXE 是阿聯酋智慧城市與安防科技領域的重要企業之一，長期致力於為迪拜數字化轉型提供技術支持，並與 SIRA、RTA 及 DubaiPolice 等政府機構保持緊密合作關係。這相當於中東的市場有望打開，今天漲近 5%;上次提到的邁富時(02556)今天再度大漲近 13%，提到的雲知聲(09678)再漲超 9%、其它匯聚科技(01729)、萬國數據-SW(09698)、偉仕佳傑(00856)均漲幅 4%。

底部品種範式智能(06682)今天發動，去年成功扭虧，核心產品 AI Platform(原先知 AI 平臺)收入同比增長 32%，佔總收入比重超 91.8%，Agentic AI 業務收入同比增長 93.2%，API業務收入同比增長 129.2%，三大業務板塊均實現高速增長，在手訂單規模超 89 億元，覆蓋了 2025 年全年營收總額。3 月 26 日，範式智能正式披露啟動 A 股 IPO 輔導備案，要想估值提升，股價需要起來，今天漲超 12%。

據媒體報道，谷歌重磅會議 Google Cloud Next 計劃於 2026 年 4 月 22 日至 24 日舉行，預計將發佈新一代 TPU 架構，並披露內存池化和光路交換機(OCS)等技術的應用進展，這對 AI算力產業鏈產生重要影響。據報道，日前，晶圓代工廠聯電向客户發出漲價通知，預告 2026年下半年將調整晶圓價格。相關芯片類上海復旦(01385)漲超 6%、華虹半導體(01347)、萬國數據-SW(09698)、偉仕佳傑(00856)均漲幅超 4%。

商業航天類消息也比較多，上周五板塊聚焦提到了該板塊，還有近日 SpaceX 正計劃帶領潛在的主要投資者參觀其在加利福尼亞州和得克薩斯州的基地，以展示其設施。該公司已祕密提交上市申請，尋求以超過 2 萬億美元的估值籌集高達 750 億美元的資金。據知情人士透露，SpaceX 預計將於 5 月下旬正式提交 IPO 申請，IPO 預計將於 6 月 15 日當周定價。提到的品種參股藍箭航天 8.3%的金風科技(02208)大漲超 9%、亞太衞星(01045)漲超 7%。太空光伏的鈞達股份(02865)漲近 4%。

光伏反內卷終於有效果，4 月 17 日，國家幾大部門開會要求紮實推進光伏行業「反內卷」。4 月 20 日，多晶硅期貨主力合約漲停。福萊特玻璃(06865)、信義光能(00968)、新特能源(01799)均漲幅超 7%。

2026 年的日本櫻花季來得比往年早一些，但赴日旅遊的熱度卻降到了冰點。最新航班數據顯示，3 月份共有 53 條中日往返航線取消全部航班，中國大陸赴日航班的取消率高達 49.6%，接近一半的航線癱瘓，背后的原因大家都懂。企業也要賺錢，調整航線轉向熱門的東南亞及歐洲方向，預計能改善被動局面。五一也是一個催化，據航班管家預測，2026 年五一假期日均航班量近 1.63 萬架次，預計同比 2025 年增長 0.4%;民航旅客量約 1135.9 萬人次，日均近 227.2 萬人次，預計同比 2025 年增長 1.9%。東方航空(00670)、南方航空(01055)、中國國航(00753)均漲幅 4%。

智通 4 月兩隻金股業績不錯，農夫山泉(09633)：2025 年全年實現營收 525.53 億元，同比增長 22.5%，首次突破 500 億元大關;歸母淨利潤為 158.68 億元，同比增長 30.9%。在輿論影響減弱后市佔率穩步恢復，也扛住了外賣平臺百億"補貼大戰"的衝擊，茶飲料戰略順利推進成為利潤增長點，今天漲超 5%;TCL 電子(01070)昨日發公告，預期一季度將錄得收入約 278 億港元至 304 億港元，較去年同期增長約 10%至 20%;及經調整歸母淨利潤約 3.6億港元至 4.0 億港元，較去年同期增長約 125%至 150%。公司實施「全球化」和「中高端化」戰略取得成功，加上降本增效，今天漲超 3%。

4 月 17 日，恆生指數有限公司宣佈截至 2026 年 3 月 31 日恆生中國高股息率指數的年度指數檢討結果。有關變動將於 2026 年 4 月 27 日(星期一)起生效，新入選的品種均有不同程度上漲，要注意一些未能入選的，如安徽皖通高速(00995)按照基本面都符合，但市值不到 100 億，日均成交也不夠，補足了這兩個問題，下此就有希望入選，就會帶來被動資金的配置，今天漲超 5%。還有類似其它品種大家可自行挖掘。

【板塊聚焦】

在 4 月 20 日下午舉行的華為終端新品發佈會上，華為首款鴻蒙 AI 眼鏡亦正式亮相。該產品搭載 1200 萬像素超感光攝像頭，支持 AI 構圖矯正，具備 0.7 秒超清 AI 閃拍功能。內置小藝智能體，可提供 AI 實時視頻交互，並支持"看一眼"支付寶支付。

目前該款眼鏡是同類產品中最輕，續航時間最長的產品，與鴻蒙生態深度綁定，他國產品牌方面，4 月 15 日亮相廣交會的訊飛 AI 眼鏡，將成為首批搭載「龍蝦」能力的智能眼鏡產品。未來眼鏡與龍蝦等大模型的進一步結合將進一步提升用户體驗。

港股主要品種：康耐特光學(02276)、TCL 電子(01070)、舜宇光學(02382)、瑞聲科技(02018)。

【個股掘金】

海天味業(03288)：一季報持續穩健增長派息給力 海外佈局加速

海天味業預計一季度收入 70.99 億元，同比增長 3.65%;調整后每股收益 0.29 元，同比增長 3.70%;EBIT 為 18.80 億元，同比增長 17.93%。公司向全體股東按每 10 股派發現金股利8 元(含税)，擬派發現金紅利 46.77 億元(含税)。

點評：公司去年業績就不錯，一季報還能穩定增長實屬不易。2025 年業績實現高質量增長，連續 15 年 C-BPI 調味品行業第一，銷量穩健增長。2025 年醬油收入為 149.34 億元，較上年同期增長 8.55%;來自蠔油收入為 48.68 億元，較上年同期增長 5.48%;調味醬收入為 29.17億元，較上年同期增長 9.29%。公司有全球最大產能：450 萬噸+，約等於行業第 2-5 名總和。全球醬油行業唯一燈塔工廠(高明基地)，AI+5G 全流程智能製造。180 天發酵、135℃滅菌、零添加技術領先，健康化產品增速 30%+。採購/生產/分銷成本比同行低 15%-20%，單噸成本優勢顯著。經銷商 6700+，覆蓋 500 萬+終端，縣鎮鄉村全覆蓋。餐飲渠道佔比 60%，廚師使用粘性 83%，轉換成本極高，線下佔比 94%+，餐飲+商超+流通全渠道掌控，線上增速快(2025Q1+43.2%)，全渠道協同。

核心亮點：產品結構升級，零添加系列佔比提升至 20%+，健康化驅動單價與毛利雙升。 醋、料酒、複合調味料快速起量。餐飲復甦+渠道深耕，市佔率持續提升(醬油超 30%)，海外加速：東南亞/北美佈局，目標 3 年海外營收翻倍， 線上+新零售發力，C 端滲透率進一步提升。公司業績穩健、現金流強、2025 年合計現金分紅金額佔淨利潤比例為 112.95%，股息率吸引力強。受益成本改善與餐飲復甦，必需品需求超預期，看好公司競爭力持續提升。