QXO以170億美元收購TopBuild

工業分銷公司QXO，Inc. (NYSE：QXO）周日宣佈將以170億美元的價格收購TopBuild Corp.（紐約證券交易所代碼：BLD）。

該交易是現金加股票交易，每股價值505美元。這些公司預計將於2026年第三季度關閉，具體取決於股東批准和習慣條件。

QXO股價在周一的盤前交易中下跌，而TopBuild股價上漲。

QXO表示，此次收購將使其成為北美第二大上市建築產品分銷商。

合併后的公司將擁有約180億美元的收入，超過20億美元的調整后EBITDA，以及近500億美元的企業價值。

合併后的公司將在關鍵類別中佔據領先地位，包括隔熱行業第一、屋頂行業第二和防水行業第一，同時將QXO的總潛在市場擴大至超過3000億美元。

TopBuild 2025年收入約為62億美元，調整后EBITDA為11.4億美元，利潤率接近18%。QXO表示，這筆交易將立即且有意義地增加其盈利。

合併后的平臺將在住宅、商業和工業市場多元化，維修、改造和新建築之間約佔50/50。

QXO的目標是到2030年實現約3億美元的協同效應，由採購、物流、定價和技術舉措推動。該交易意味着估值為2025年調整后EBITDA的14.9倍，或包括預期協同效應的11.8倍。

QXO首席執行官布拉德·雅各布斯（Brad Jacobs）將此次交易描述為該公司迄今為止最大的交易。他表示，它的目標是加強QXO在絕緣領域的地位，並擴展到數據中心等高增長領域。

他列舉了需求驅動因素，包括住房供應不足、基礎設施老化和能源效率要求。

「TopBuild交易還將使我們在隔熱領域擁有足夠的規模，並擴大我們對數據中心等大型複雜項目的影響，這些項目規模很重要。TopBuild擁有一支一流的運營商隊伍，這體現在其行業領先的調整后EBITDA利潤率約為18%，」Jacobs評論道。

合併后的公司將運營約1，150個地點，約28，000名員工。

TopBuild將受益於提高的服務水平、交叉銷售機會和運營效率。該公司制定了到2030年收入達到90億至100億美元、調整后EBITDA達到17億至20億美元的長期目標。

截至2025年12月31日，QXO持有現金、現金等值物和限制性現金23.65億美元。

價格走勢：周一盤前交易，BLD股價上漲17.63%，至482.66美元，QXO下跌4.44%，至23.89美元。

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