拼多多暴力抗法坐實，罰沒15億！黃崢標榜的「本分文化」還剩幾分可信？

　　本文為橡樹財經原創

　　作者丨墨舟

4 月 17 日，國家市場監督管理總局就「幽靈外賣」系列案，對美團（03690.HK）、餓了麼、京東（09618.HK）、抖音、淘寶、天貓、拼多多（PDD.US）7 家電商平臺作出行政處罰決定，責令其改正違法行為，暫停新增蛋糕店鋪3至9個月不等，合計罰沒款35.97億元。同時，對7家平臺企業法定代表人及食品安全總監處以罰款共計1968.74萬元。

值得關注是，拼多多在此次受罰平臺中處罰最重，堪稱互聯網平臺經濟領域史上最嚴厲的一次懲戒。處罰決定書顯示，拼多多運營主體上海尋夢信息技術有限公司（下稱「尋夢公司」）因長期縱容「幽靈外賣」亂象，並存在暴力及軟性對抗執法等嚴重違法行為，被依法罰沒合計15.22億元。

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三項違法事實觸目驚心

本次處罰源於2025年12月8日立案調查的「幽靈外賣」系列案件。經現場覈查、電子取證、數據分析等手段，監管部門查實拼多多平臺存在三項主要違法事實。

關於拼多多的處罰決定書顯示，尋夢公司運營的拼多多平臺內裱花蛋糕經營者中，4522家裱花蛋糕經營者未上傳食品經營許可證，4941家上傳的許可證範圍不含裱花蛋糕，合計9463家違規進入平臺。相關交易額達97，089，306.49元，平臺違法所得5，841，558.67元。

另查明，重慶百分網絡科技有限公司、宣城市夢晟花卉有限公司作為服務商入駐拼多多，通過API接口獲取訂單數據，為商家提供「一鍵轉單」服務，即在未告知消費者的情況下將訂單轉交其他食品經營者加工。市場監管總局認定該行為侵害消費者知情權，拼多多明知或應知卻未予制止，違法所得8664.24元。

更為惡劣的是，處罰決定書還稱，在本案調查過程中，國家市場監督管理總局多次出具《限期提供材料通知書》《責令改正通知書》，拼多多運營主體公司多次出現無正當理由拒絕提供有關材料、信息，或提供虛假材料、信息等行為，甚至採用暴力、軟對抗等手段阻礙監管執法。綜合拼多多違法行為的事實、性質、情節、社會危害程度等因素，對其按每未履行 1 家店鋪的資質審查義務處以 16 萬元罰款。

02

被罰金額靠前

依據《中華人民共和國食品安全法》《中華人民共和國電子商務法》等規定，監管部門對拼多多開出互聯網平臺史上數額最高的罰單：

沒收違法所得585.02萬元，罰款15.16億元，合計15.22億元；同時責令平臺暫停新增非預包裝蛋糕類店鋪9個月，為同期受罰7家平臺中最長整改期限。拼多多法人代表趙佳臻被個人罰款693.73萬元。

橫向對比同期處罰結果：美團被罰7.46億元，京東6.35億元，餓了麼5.58億元，抖音、淘寶、天貓分別為5689萬元、4697萬元、3174萬元。拼多多一家罰沒金額佔七家總罰沒款比例超過42%，為第二名美團的兩倍有余。

同爲平臺違規，拼多多遭受最嚴厲處罰的核心原因在於，除食品安全管理失職外，其在配合監管這一底線問題上嚴重失守。

有行業人士指出，拼多多以暴力、造假等手段對抗執法，無視國家法律權威與監管尊嚴，情節嚴重，因而被從重處罰。

2025年12月3日，市場傳聞稱，市場監管總局工作人員在拼多多上海總部檢查時，與該公司員工發生肢體衝突，上海長寧警方以「阻礙執行職務」對涉事員工處以行政拘留。

12月16日，財新發布報道《拼多多高管與市監局工作人員肢體衝突 辭退多名政府關係員工》，但隨即被刪除；同期社交媒體相關帖文亦遭大量清理，拼多多未作公開回應。

儘管傳聞細節已無從查證，但市場監管總局本次處罰決定書首次以官方文件形式予以側面證實。本次處罰的立案時間為2025年12月8日，恰在傳聞中的衝突發生5天之后。處罰書中「暴力、軟對抗」等措辭，被行業人士解讀為監管部門對上述事實的正式確認。有行業人士表示，拼多多暴力抗法至此「坐實」。

值得注意的是，2026年1月，新華社報道，上海尋夢信息技術有限公司因未按《互聯網平臺企業涉税信息報送規定》要求報送涉税信息，被税務機關責令限期改正，后因逾期未完成整改被罰款10萬元。

　　這是拼多多年內第二次領罰。

03

「本分文化」的虛偽底色

15.22億元罰款在拼多多的財務盤面中量級幾何？

2025年，拼多多全年歸母淨利潤為993億元（同比下滑12%），本次罰款約佔其全年淨利潤的1.5%。從絕對金額看，這是一次性損失，不傷及經營根基；截至2025年末，拼多多賬上現金及短期投資達4223億元，支付罰款毫無壓力。但值得警惕的是其背后暴露的企業管理風格和文化問題。

　　處罰公佈后，拼多多在財經圈及投資平臺引發熱議，部分投資者情緒激烈。

　　「作為小股東，心中萬分悲痛，感覺企業犯了低級錯誤。怎麼看待員工的反抗行為，符合拼多多一直倡導的本分誠信文化嘛？出現多次抵抗行為，還產生暴力行為，管理層在這個過程中干什麼去了呢？」

更有行業人士發帖：「不能因為公司大，就只是罰錢了事，也不能僅僅讓下屬們‘背鍋’！拼多多的老闆黃崢，有沒有被列為犯罪嫌疑人？有沒有被傳喚？有沒有被上網追逃？如果黃崢長期在海外，要不要通過國際刑警組織，將他列入紅通？」

值得關注的是，拼多多此番被監管點名暴力對抗執法，恰與其長期標榜的「本分文化」形成對立。

在拼多多招股書中，創始人黃崢稱：「拼多多價值觀核心是‘本分’。」2018年他接受採訪時表示，做企業最重要的三件事是團隊、本分誠信的企業文化、產品迭代。2020年在拼多多五周年講話中，他再次強調：「本分就是首先要搞清楚自己的定位，為誰創造什麼樣的價值……拼多多存在的核心是為消費者創造價值，孜孜不倦地為消費者爭取‘多實惠，多樂趣’是我們的本分。」

　　彼時字字珠璣，如今聽來卻頗具諷刺。

「我説的沒錯吧，拼多多罰款最多，餓了麼最少。而且拼多多涉及暴力對抗執法，這就是所謂的‘本分’文化？」一位投資人直言，拼多多的風格是極致效率、極致競爭、不惜代價要贏——這更像「能力強」而不是「本分」。

説能力強，某種程度上是一種美化。有投資人認為，拼多多為追求效率輕視合規問題，更像是「裸奔」，對股東亦不友善。

某知名私募基金經理曾點評：「大股東視小股東如草寇，小股東視大股東為仇寇。」原因在於該公司多年堅持零分紅、零回購。

截至2025年末，拼多多現金、現金等價物及短期投資合計4223億元，較2024年末增長27%；全年經營活動現金流淨額為1069億元。但在股東回報上，不分紅、不回購的態度引發廣泛不滿，包括機構投資者。

雪球論壇上，有股民直言：「拼多多又不分紅，又不回購，也不做資本投入，小散户就別想着掙的錢跟自己有關係了，10pe完全是合理估值，甚至還能更低。」

有觀點認為，拼多多商業模式不錯、有能力但「人品」差，只適合估值修復，不宜長期持有。一位投資人則認為，這次處罰是好事，「希望是對偏緊文化的一次撥亂反正。拼多多有一些做法明顯是非長期主義的，短視近利的。當前的發展階段和社會影響下，早期的做法已經不適配了。」

問題在於，拼多多這樣的「裸奔」還能持續多久？