天岳先進去年歸母淨利潤由盈轉虧，補繳IPO報告期税金成重要推手

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（來源：經參證券）

作為國內碳化硅襯底龍頭企業，天岳先進（688234.SH；02631.HK）交出了一份「市佔率登頂，業績卻承壓」的2025年年度報告。公司2025年導電型碳化硅襯底全球市佔率達27.6%，首次位居全球第一，但全年營收同比下降17.15%，歸母淨利潤由盈轉虧，虧損2.08億元。更值得關注的是，天岳先進在2026年初披露一則補繳税款公告，涉及金額達8297.28萬元（含滯納金），該筆支出直接計入當期損益，成為2025年虧損擴大的重要推手。

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全球市佔率登頂

利潤卻由盈轉虧

近期，天岳先進發布2025年年度報告，交出了一份喜憂參半的成績單。根據日本富士經濟2026年3月發佈的測算數據，2025年公司在全球導電型碳化硅襯底市場份額達到27.6%，登頂全球第一，成為全球碳化硅材料領域的領軍企業。然而亮眼的市場地位背后，公司經營業績卻出現明顯下滑。

年報顯示，2025年天岳先進實現營業收入14.65億元，同比下降17.15%；歸母淨利潤為-2.08億元，2024年同期為盈利1.79億元，由盈轉虧；扣非淨利潤為-2.46億元，同樣由正轉負。公司主營業務毛利率大幅下滑至17.10%，較上年同期下降15.82個百分點。

分業務板塊看，天岳先進境內外業務表現分化明顯。2025年公司境外業務毛利率維持在35.97%，保持較高水平；但境內業務毛利率為-6.22%，陷入「賣得越多虧得越多」的局面。天岳先進在年報中解釋，業績下滑主要受多方面因素影響，一是行業供需調整疊加公司主動「以價換量」，產品售價下調導致營收下滑；二是為鞏固技術壁壘和把握商業化機遇，研發與銷售費用同比上升；三是歷史税務補繳、匯兌損失、資產減值及港股上市費用等多重因素集中影響。

產銷數據顯示，天岳先進2025年碳化硅襯底產量69.04萬片，同比增長68.31%；銷量63.33萬片，同比增長75.33%，銷量大幅增長未能轉化為利潤增長。與此同時，公司經營活動產生的現金流量淨額2.31億元，同比增長249.79%，貨幣資金增至31.78億元，現金流與資金儲備相對充裕，為行業競爭與持續研發提供了緩衝空間。

不過，作為全球少數實現8英寸碳化硅襯底量產的企業，天岳先進在技術層面保持領先，2025年研發費用1.66億元，同比增長16.91%，重點投向12英寸襯底、8英寸產業化、P型襯底以及光學、先進封裝等新興領域。

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補繳税金計入當期損益

時間點涉及IPO報告期

2026年1月1日，天岳先進公告披露一項税務事項：公司根據税務部門要求開展自查，發現2019年-2020年應補繳企業所得税及滯納金合計8297.28萬元。該筆支出未做前期會計差錯追溯調整，而是全額計入2025年當期損益，直接成為公司當年由盈轉虧的關鍵因素之一。

寧波地區某上市公司財務總監表示，一般而言，上市企業尤其是高新技術企業的研發投入大、政府補助多，税務處理複雜，容易出現對相關政策理解差異、扣除口徑不一致等問題。

根據《中華人民共和國税收徵收管理法》（簡稱「税收徵管法」）第五十二條規定，因納税人、扣繳義務人計算錯誤等失誤，未繳或者少繳税款的，税務機關在三年內可以追徵稅款、滯納金;有特殊情況的，追徵期可以延長到五年。

與此同時，税收徵管法明確指出，對偷税、抗税、騙税的，税務機關追徵其未繳或者少繳的税款、滯納金或者所騙取的税款，不受前款規定期限的限制。

從時間節點上看，2019年和2020年，正是天岳先進衝刺科創板IPO的核心報告期。公司於2022年1月登陸科創板，此次補税涉及的正是上市前兩個完整會計年度的税務事項。此次補税涉及IPO報告期，且金額較大，使得市場對天岳先進當時的税務處理與財務規範提出更多疑問。

《經濟參考報》記者注意到，在2021年科創板IPO審覈問詢中，上交所曾專門就天岳先進子公司山東天岳晶體材料有限公司（簡稱「天岳晶體」，已註銷）納税更正事項提出問詢。公司當時回覆稱，2020年其他營業外支出主要系天岳晶體納税更正所繳納滯納金364.86萬元，涉及土地未使用期間的城鎮土地使用税、房產税計税基礎及內部租賃房產對應的房產税、內部收入開票時間差等納税更正事項。

與此同時，上交所在「關於税收優惠與政府補助」相關問詢中，要求中介機構覈查，報告期內天岳先進享受的税收優惠、收到的主要政府補助是否合法合規，是否存在被追繳的風險；是否存在利用合併範圍內相關主體的税收優惠規避税收繳納義務的情形，並發表明確覈查意見。彼時，保薦機構及發行人律師認為，報告期內天岳先進享受的税收優惠、收到的主要政府補助合法合規，不存在被追繳的風險；報告期內天岳先進不存在利用合併範圍內相關主體的税收優惠規避税收繳納義務的情形。

知名財税審專家劉志耕分析認為，天岳先進在IPO時對享受税收優惠合規性的表述，應是基於當時自身對税法的理解和税務申報情況，后續由於税務機關在日常徵管中發現該公司存在與税務政策不一致的情況，從而導致需補繳税款。該情況本質上應屬於企業對税收政策的理解偏差，而非故意造假或隱瞞。「天岳先進在IPO招股書中未披露上述潛在税務風險，可能引發市場對其信息披露完整性、合規性的質疑，但這還需監管機構進一步認定。」他進一步指出。

作為國家戰略性新興產業企業，天岳先進在碳化硅領域的技術突破與進口替代成效值得肯定。但資本市場對科創企業的認可，不僅在於技術與市場份額，更在於規範運作、合規經營與穩健治理。針對公司補繳企業所得税及滯納金具體原因、IPO招股書中未披露潛在税務風險等問題，《經濟參考報》記者聯繫到天岳先進董事會祕書採訪，截至發稿尚未收到回覆。

記者：張紋 實習記者：桂榕

來源：經參證券微信公眾號