罕見！年薪2.27億的女CFO上位CEO!

2026年3月26日，香港 —— 小家電巨頭JS環球生活（01691.HK）昨日深夜發佈公告，宣佈公司重大人事變動。被稱為「豆漿機之父」的王旭寧正式卸任首席執行官（CEO）一職，僅保留董事長身份；而原首席財務官（CFO）、46歲的韓潤女士正式接任CEO。

隨着任命落地，一份驚人的薪酬數據再度浮出水面：根據公司2024年年報，韓潤女士去年賬面總薪酬高達3327.4萬美元（約合人民幣2.27億元），其中超過96%來自於股票獎勵。

一、事情經過：韓潤接棒CEO，老王退而不休

2026年3月26日，JS環球生活（01691.HK）一紙公告，宣佈董事長王旭寧不再兼任CEO，由原首席財務官（CFO）韓潤接任。

理由寫得很體面——「集團內職務重新分工」，外加一條硬性合規需求：港交所上市規則的企業管治守則第C.2.1條明確要求，董事長和CEO應該由不同人擔任，避免權力過度集中。

所以，老王把CEO交出去，但自己還是董事長、提名委員會主席、戰略委員會主席——權力核心一個沒丟。而韓潤從CFO升級到CEO，公司還特意補了一句：「不會因獲委任而獲得任何額外酬金」。

不過，這種「不加薪」的升職，對韓潤來説完全不是事兒——因為她本來就賺得足夠多。

二、2.27億的薪酬賬本，到底怎麼來的？

韓潤2024年的薪酬合計3327.4萬美元，按當時的匯率折算約合2.27億元人民幣。

這個數是怎麼來的？拆開看看她2024年的薪酬明細：

真相一目瞭然：韓潤的實際現金收入只有100多萬美元（約合人民幣720多萬元），剩下的3,200多萬美元，全是「股份獎勵開支」——也就是股權激勵在財報上記賬的費用。

換句話説，這2.27億的「年薪」，大頭不是現金工資，是股票。這些股票不是馬上就能賣，有鎖定期和歸屬條件，股價跌了還會縮水。所以嚴格來講，這個數字叫「賬面薪酬」更準確，不能簡單等同於「實際到手的錢」。

同樣的邏輯也適用於王旭寧。他2024年的總薪酬約5.2億港元，在Webb-site統計的港股董事薪酬榜上高居全港第二，僅次於理想汽車的李想（6.8億港元）。兩人的薪酬中，股份獎勵同樣佔了絕對大頭。

三、天價薪酬最扎眼的地方：業績崩了，老闆照拿

這纔是最讓外界吐槽的地方。

2024年（韓潤拿2.27億的那年）：公司全年淨利潤約4829萬港元。王旭寧拿了約5.2億港元，相當於公司全年淨利潤的1077%；韓潤拿了約2.5億港元，相當於淨利潤的535%。

2025年（韓潤升任CEO的年份）：營收16.6億美元，同比增長4.1%，但歸母淨利潤虧損2415萬美元，直接由盈轉虧。

一邊是公司賺錢越來越少、甚至開始虧損，另一邊是老闆們因為股權激勵解鎖而出現賬面上的「天價薪酬」——這種錯配，是這起事件引發外界關注的核心原因。

從市值角度看更直觀：截至2026年4月，JS環球生活的市值僅約54.77億元人民幣。而王旭寧和韓潤兩人的賬面薪酬加起來，已經超過公司市值的十分之一。

四、港股的遊戲規則：股權激勵纔是主角

理解了港股的薪酬統計規則，才能看懂這個「2.27億」的真正含義。

根據Webb-site的統計口徑，董事總報酬包括了薪金、津貼、花紅、退休金供款以及「以股份為基礎的付款」。股權激勵不管有沒有實際變現，只要滿足會計上的授予條件，就要按公允價值計入當期薪酬費用。

這也是為什麼理想汽車李想的6.8億港元薪酬中，6.36億都是股權激勵。劉強東在京東更是長期只領1元工資，全部收入都來自與股價掛鉤的股權激勵。

港股CFO的薪酬天花板也遠遠高於A股。2024年港股CFO平均年薪160萬元，中位數107萬元，約為A股的1.6-1.9倍；A股CFO最高年薪是美的集團的946萬元，而港股已有一批CFO年薪突破千萬元級別。

韓潤的薪酬即便只算現金部分（約720萬元），也穩穩站在了港股CFO的頭部梯隊。而如果把股權激勵計入，她的賬面薪酬在2024年港股董事榜上排到了全港第9位。

五、韓潤其人：從九陽到JS環球，一路干上來的「內部人」

韓潤的履歷很紮實，屬於典型的「內部培養型」高管。

1979年出生，北大光華EMBA。2007年加入九陽，從副總裁做起，2015年擔任董祕和副總，2019年升任九陽副董事長。同年JS環球生活上市，她同時出任執行董事兼CFO。

她還是中國家用電器協會副會長、山東省濟南市政協委員，在行業協會和政商圈都有一定地位。

最關鍵的是她的股權：韓潤通過家族信託等方式，被視作持有約24.09億股JS環球生活的股份權益，是公司的核心股東之一。她不是「打工人」，她是老闆之一。

所以這次CFO接任CEO，本質上是一次所有權與經營權的內部再分配——王旭寧退CEO留董事長，專注戰略和董事會治理；韓潤上CEO，負責日常經營。股權大頭還在王旭寧手上，韓潤是「自己人接班」。

六、韓潤面臨的真正挑戰

接任CEO只是開始，韓潤面前的局面並不輕松：

第一，業績要止血。 2025年公司歸母虧損2415萬美元，主要受金融資產公允價值虧損和股份獎勵開支等非經營性項目拖累。華泰證券指出，經營層面其實已出現改善，九陽分部利潤從736萬美元修復到1295萬美元，SharkNinja亞太分部收入大增55.6%。但這些改善能不能轉化成真金白銀的利潤，是韓潤需要交的第一份答卷。

第二，分拆后的戰略要落地。 2023年SharkNinja非亞太業務分拆到紐交所獨立上市后，JS環球生活保留了九陽股份和SharkNinja亞太業務。亞太市場擴張投入大、利潤承壓，如何在增長和盈利之間找到平衡點，考驗韓潤的操盤能力。

第三，高薪酬的「合法性」要繼續扛住。 王旭寧和韓潤的賬面薪酬已經引發了「薪酬佔淨利潤十倍」的質疑。如果公司業績持續不給力，這種「老闆拿大頭、股東喝稀粥」的局面，迟早會引發更多外部壓力。

注：文中2.27億元為美元折算人民幣的約數，具體金額以公司公告爲準。薪酬構成、業績數據均來源於公司年報及港交所公告。本文不構成任何投資建議。

韓潤女士，46 歲，自 2019 年 6 月 25 日起擔任執行董事兼首席財務官，並自本公司上市日期起擔任本公司薪酬委員會成員。自 2025 年 3 月 27 日起，她亦擔任本公司提名委員會成員。韓女士曾在本集團內擔任多個職位，包括自 2019 年 4 月起擔任九陽副董事長，2015 年 3 月至 2019 年 3 月擔任九陽的董事會祕書及副總經理，以及 2007 年 3 月至 2015 年 3 月擔任九陽的副總裁。在本集團重大戰略重組完成后，韓女士不再擔任 SharkNinja SPV 董事。此外，韓女士亦曾在非商業機構擔任多個職務。她自2015 年 12 月起擔任中國家用電器協會副會長，並自2022 年 1 月起擔任第十五屆中國人民政治協商會議（政協）山東省濟南市委員會委員。2012 年至 2022 年 1 月期間，她先后擔任第八屆和第九屆政協槐蔭區委員會委員。韓女士於 2019 年 4 月獲新財富雜誌授予 「新財富金牌董祕」，2018 年 12 月在中國家用電器協會30 周年慶典上獲授予 「行業精英獎」，2016 年 12 月獲國家知識產權局授予 「企業知識產權工作先進個人」 稱號，2014 年獲中國輕工業聯合會頒發 「中國輕工業聯合會科學技術進步一等獎」。韓女士於 2014 年 1 月獲中國北京大學光華管理學院高級工商管理碩士學位。