風頭蓋過英偉達！美股CPU雙雄股價齊創新高，AI屬性漸獲市場認可

「在人工智能數據中心中，CPU變得越來越重要。」在昨日舉行的Q1業績法説會上，臺積電如是説。

該公司表示，由於此前無法識別售出CPU的具體用途，因此尚未將CPU銷售收入納入對AI HPC（高性能計算）收入的統計之中，但是未來可能會考慮。

不只是臺積電，資本市場同樣在重新定價CPU。昨晚，美股CPU雙雄一齊爆發，AMD收漲7.8%，創下自2025年10月29日以來的收盤新高；英特爾收漲5.48%，續創歷史新高。需要注意的是，上述兩股本月累計漲幅已分別達36.78%和55.22%，上升趨勢明確。

與此同時，曾被視作「算力之王」的英偉達本月累計漲幅僅為13.73%。Vanda Research在最新報告中指出，散户投資者似乎正拋售「人工智能寵兒」英偉達的股票。

股價差異背后是AI對CPU的實在需求，AMD CEO蘇姿豐在2026年不止一次強調CPU已全面售罄，其預計未來三到五年內數據中心業務收入年增長率有望超過60%。AMD數據中心業務負責人福里斯特·諾羅德（Forrest Norrod）更是直言，短期內需求沒有任何放緩或停止的跡象。

Trendforce研究報告指出，AI數據中心的CPU與GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體AI時代，這一比例預計將演變至1:1至1:2。

今年以來，由於持續的供需不平衡，AMD和英特爾已分別在3月和4月宣佈提價。自2026年2月底以來，CPU平均價格上漲了10%至15%，交貨期從1至2周延長至8至12周，極端情況下可能長達6個月。

行業大好前景甚至引來了其他芯片巨頭：今年3月，英偉達和Arm接連進軍CPU市場，前者在GTC大會上發佈Vera CPU，其搭載88個自研Olympus核心，計劃於2026年下半年開始交付。后者推出了AGI CPU，旨在為下一代人工智能基礎設施提供核心算力支撐。

華鑫證券指出，AI Agent時代正在重估CPU價值。人工智能正從回答問題的大模型（LLM）邁向自主行動的智能體，這一範式轉移徹底重構了算力供需格局——CPU從被視為理所當然的基礎設施底座，躍升爲決定AI響應速度和成本的前線關鍵。在Agent時代，CPU需承擔三大核心任務：

驅動沙箱VM作為Agent的「數字身體」，執行文件I/O、代碼解釋、進程隔離等密集型任務；

支撐高併發與長在線特性（會話從分鍾級進入小時級，併發需求指數級增長）;

在存算分離架構中充當「第二顯存」，承擔檢索、篩選和數據轉發。

就投資視角而言，財通證券認為，受益於服務器CPU 的不斷更迭，適配服務器CPU的PCIe 代際和通道數有望逐步提升，並帶來相關產業鏈的增量需求空間。建議關注：鴻騰精密（PCIe插槽供應商）、瀾起科技（PCIe Retimer芯片供應商）、萬通發展（收購PCIe Switch芯片供應商數渡科技）。