公民金融集團2026年第一季度盈利電話會議記錄

周四，公民金融集團（NYSE：CFG）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

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Citizens Financial Group報告稱，2026年開局強勁，每股收益增長47%，正經營槓桿率為7%，淨息差（NIM）擴大24個基點。

佔税前收入10%的私人銀行和財富業務繼續增長，為每股收益貢獻0.11美元，ROE超過25%。

「重新構想銀行」、紐約擴張和私人銀行業務等戰略舉措進展順利，到2028年，損益目標再次確定為4.5億美元。

該公司預計監管變化和壓力測試將帶來有利結果，並對應對外部挑戰保持謹慎樂觀。

管理層強調商業、消費者和私人銀行部門的貸款強勁增長，重點是保持穩健的信貸質量。

Ivy（接線員）

大家早上好，歡迎參加公民金融集團2026年第一季度財報電話會議。我叫艾薇，今天我是你們的接線員。目前，所有參與者都處於只聽模式。演講結束后，我們將進行簡短的問答環節。作為提醒，這一事件正在記錄。我將把電話轉給投資者關係主管Kristen Silverberg。克里斯汀，你可以開始了。

克里斯汀·西爾弗伯格（投資者關係主管）

謝謝艾薇。大家早上好，感謝大家加入我們。今天上午，我們的董事長兼首席執行官Bruce Van Sorn和首席財務官Anoy Banerjee將概述我們第一季度的業績。總裁Brendan Coughlin和商業銀行主管Ted Swimmer也在這里提供額外的色彩。我們將參考位於投資者關係網站上的第一季度演示文稿。演講結束后，我們很樂意回答問題。我們今天的評論將包括前瞻性陳述，這些陳述受到風險和不確定性的影響，可能導致我們的結果與預期存在重大差異。這些內容已在演示文稿中概述，供您查看。我們還參考非GAAP財務指標，因此審查演示中的GAAP結果和附錄中的對賬非常重要，然后我將把它交給Bruce。

布魯斯·範桑

大家早上好。正如布魯斯提到的那樣，公民們在新的一年中開局良好。參考幻燈片3和4。我們第一季度的每股收益為1.13美元，ROTC為12.2%。淨利息收入（NII）強勁，反映了淨息差持續擴張和貸款穩健增長。由於商業銀行的強勁表現，我們還實現了有史以來最好的第一季度佣金業績。儘管持續投資私人銀行和我們的其他戰略優先事項，但穩健的收入表現和支出紀律推動了同比超過700個基點的正運營槓桿率。除了加強我們的「重塑銀行」計劃外，這家俬人銀行的盈利能力繼續增長，為每股收益貢獻了0.11美元，高於上一季度的0.10美元，因為該業務再次實現了非常強勁的季度存款增長。現在讓我更詳細地介紹第一季度業績，從幻燈片5上的淨利息收入開始。受淨息差擴大和生息資產（包括強勁的貸款增長）的推動，第一季度淨利息收入增長1.6%，這足以抵消約2200萬美元的日計影響。正如您從下滑底部的淨息差（NIM）走勢中看到的那樣，我們的利潤率提高了7個基點至3.14%，這主要是由於終止掉期和非核心徑流帶來的阻力減少以及五個基點的綜合影響，固定利率資產重新定價收益1個基點，最后1個基點的淨影響與融資成本和組合的改善有關，在很大程度上被抵消資產收益率較低。我們繼續在競爭環境中做好存款優化工作。我們的附息存款成本下降了16個基點，存款總成本下降了12個基點。由於我們受益於上次降息后的重新定價，累計生息存款Beta提高至50%。即使美聯儲現在預計將在26日保持穩定，我們仍預計該周期的Beta值將達到40多s。轉向下滑6非利息收入同比增長11%，但相關季度下降2%，正如我提到的，儘管地緣政治緊張局勢加劇和市場波動加劇，但這是我們有史以來最強勁的第一季度費用業績。資本市場表現體現了特許經營權的實力和多樣性，費用同比增長34%，與強勁的第四季度相比下降4%。MA在本季度取得了良好的業績，我們的管道強勁且仍在繼續建設。債券承銷較上一季度大幅增長。我們的股票承銷業績環比穩定，同比大幅上升。鑑於市場波動，貸款指標較低。我們繼續保持強勁的市場份額，在中型市場排名第四。贊助商Bookrunner交易量為第一季度和過去12個月。儘管環境不穩定，我們在併購債務和股權資本市場的交易渠道仍在繼續建立。隨着利率產品和能源相關大宗商品的客户對衝活動增加，我們的全球市場業務季度增長了1000萬美元。隨着私人銀行的進步和零售網絡的實力，我們的財富業務繼續發展。財富管理費季度環比增長2%，同比增長23%。這些結果反映了更高的諮詢費，以及基於費用的AUM同比增長的持續積極勢頭。第四季度業績反映了正的淨流入，部分被市場對AUM的影響所抵消。抵押貸款下降了19%，因為MSR估值較低，部分被幻燈片7上略高的生產和服務費用所抵消。支出管理嚴格，相關季度增長了2.6%，這主要反映了薪資和福利通常的季節性，以及為提高地區收入而花費的約600萬美元的實施成本gine。銀行計劃平均下滑8，期末貸款增長了1%，相關季度我們看到每個業務的貸款都穩健增長。不包括私人銀行的商業貸款現貨增長了1%。這是由淨新資金來源和更高的商業線路利用率推動的。這被CRE支付部分抵消。我們繼續減少商業銀行CRE余額，本季度下降約4%，同比下降16%。這家俬人銀行本季度再次實現了良好的貸款增長，受多家庭和住宅抵押貸款增長的推動，期末貸款增加了約6億美元。非核心零售貸款現貨增長約3億美元，其中房地產擔保類別領先。這被本季度非核心汽車投資組合約5億美元所抵消。接下來，在第9張和第10張幻燈片上，我們繼續做好存款工作，平均存款環比增長1%，即15億美元，這主要是受私人銀行增長的推動，該銀行在本季度末達到166億美元。這被商業年度的季節性影響部分抵消了，平均余額增加了86億美元，即5%，反映了私人銀行和商業的合併增長112億美元，部分被成本較高的國庫券經紀人現貨存款減少約20億美元所抵消。無息余額環比增加13億美元（3%），同比增加41億美元（11%），使總體余額佔賬簿的23%。我們的無息和低成本存款總額穩定在43%，消費存款佔存款總額的64%。相比之下，同行平均水平約為56%。轉向第11幻燈片信貸繼續保持有利趨勢，淨扣除額從上季度的43個基點下降了39個基點。非應計貸款季度小幅下降，反映出商業貸款的減少，主要是由CNI推動的，但部分被抵押貸款的增加所抵消。轉向第12張幻燈片，本季度的津貼基本穩定，ACL覆蓋率為1.52%。這反映出我們的投資組合持續改善，包括非核心徑流、CRE的減少以及較低損失含量的cni、住宅房地產擔保和私人貸款的強勁發起支持該津貼的經濟預測預計將出現温和衰退，與上季度相比略有惡化，反映了能源價格上漲的潛在影響。當我們廣泛審視整個投資組合時，信貸前景仍然樂觀，儘管我們繼續仔細監控宏觀經濟環境。下滑至13，我們保持了出色的資產負債表實力，本季度CET 1為10.5%。第一季度，我們向股東返還了約5億美元，其中包括1.98億美元的普通股息和3億美元的股票回購。轉到幻燈片14，這家俬人銀行繼續取得出色進展。這家俬人銀行本季度存款再次強勁增長，達到166億美元。重要的是，整體存款組合和成本仍然非常有吸引力。我們在本季度還實現了穩健的貸款增長，增加了約6億美元的貸款，與存款成本的息差為4%，本季度末貸款總額為77億美元。本季度結束時，我們的客户資產總額為101億美元，部分淨流入被市場影響所抵消。我們在這里有更多的跑道，因為我們計劃繼續在關鍵地區增加高質量的團隊。我們在第一季度在梅爾諾公園和勞雷爾村開設了辦事處，我們預計今年將在佛羅里達州的西棕櫚灘和康涅狄格州的格林威治再開設至少兩個辦事處。轉到幻燈片15，我們的「重新構想銀行」計劃有了一個良好的開端。我們的目標是通過在整個銀行採用一系列新的創新技術，簡化我們的業務模式，ch將重塑我們的客户體驗，並推動生產力和效率的重大改進。該計劃正在順利進行，並已開始在幾個關鍵工作流上開展工作。例如，在技術方面，我們正在利用人工智能來幫助編寫代碼，並期望在軟件開發中提高生產力，縮短周期時間。我們還使用人工智能來改善與客户的互動，我們預計這將大大減少呼叫量並改善整體客户體驗。我們預計2026年税前福利年化運行率約為1億美元。現在轉到幻燈片16，我們提供第二季度的展望。我們預計，受淨息差持續擴大和盈利資產增長的推動，淨利息收入將增長3%至4%。非利息收入預計將增長3%至5%，其中資本市場領漲，如果市場波動加劇，則存在一定風險。外匯和衍生品、財富和卡等其他費用類別也應該為本季度帶來提振。我們預計費用將穩定增長1%，並增加與「重塑銀行」相關的實施成本，並繼續投資其他關鍵業務計劃。我們預計重新構想銀行節省的費用將惠及下半年的費用。預計沖銷水平將穩定至小幅下降，第二季度結束時CET 1比例應在10.5%至10.6%之間，其中包括約2.25億美元的股票回購。此外，我們的全年展望仍與我們在1月份提供的指南大致一致，該指南預計全年商業活動將有所回升。展望未來，我們看到到2017年底實現16%至18% ROTC目標的明確道路。擴大我們的淨息差是一個重要的驅動因素，我們繼續預測2026年第四季度的淨息差（NIM）將在322%至328%之間，2027年第四季度將在330%至350%之間。幻燈片17提供了我們到2017年底的淨息差進展的詳細信息。這一點，再加上成功執行我們的戰略舉措和信貸正常化的影響，應該會推動后備軍官訓練隊達到我們的目標範圍。總而言之，我們將迎來26個良好的開端，淨利息收入的強勁增長和季節性疲軟季度的良好費用業績凸顯了業績。我們的資產負債表強勁，我們繼續以強勁的勢頭推進我們的戰略舉措，發展私人銀行和重塑銀行計劃。這樣，我就把它還給布魯斯。

好的，謝謝克里斯汀，大家早上好。感謝您參加我們今天的電話會議。我們很高興新的一年有個好的開始。儘管地緣政治緊張局勢和宏觀經濟環境的不確定性，我們在季節性疲軟的季度中取得了良好的財務業績，每股收益同比增長47%，正經營槓桿率為7%，淨利潤增長24個基點。我們的資產負債表狀況繼續強勁，CET 1率為10.5%，貸款損失備抵率為1.52%。我們投資組合的信貸趨勢繼續有利，我們的貸款組合繼續轉向更深層次的關係，信用較低。我們戰略舉措的風險執行繼續跟蹤財富。私人銀行和財富業務的客户資產負債表和盈利能力進一步增長，目前約佔我們税前收入的10%，而淨資產收益率超過25%。本季度，我們又開設了三家PBO，使總數達到九家。重新想象銀行有了一個良好的開端，我們重申了到2028年底4.5億損益目標。我們估計2026年退出運行率收益約為1億。目前，我們對私人資本的定位仍然很好。我們預計私募股權發起人活動將迎來強勁的一年，這將為我們提供資產負債表和費用機會。我們已經詳細審查了向私人信貸工具提供的所有貸款，我們對我們的信用風險感覺良好。紐約市地鐵倡議也繼續取得進一步進展。我們在零售、小型企業和中型市場都在增長。我們正在分析公民現有的分支機構足跡的過程中，淨新的投資和優化。隨着紐約市在未來幾年可能會看到分支機構的增長，我們應該有更多的細節與大家分享今年年中。我們還專注於一項名為One Citizens的計劃，該計劃系統地尋找在整個企業中工作的方法，為我們的客户提供有價值的解決方案。現在，我們已經建立了私人銀行，並繼續建立我們的企業銀行，我們有能力為成功的企業主，投資者和企業家提供個人和企業服務。隨着今年的進展，我們將對此進行更多的報道，但我們已經獲得了真正的牽引力，因為我們展望第二季度和全年。我們仍然謹慎樂觀地認為，我們將能夠應對外部挑戰，並在今年實現我們預計的強勁業績。到目前為止，儘管戰爭持續，股市保持穩定，信貸利差僅略有擴大，但市場表現理性。除非宏觀經濟出現有意義的惡化，否則我們打算繼續執行今年的投資計劃。我們對華盛頓特區的監管變化感到高興，並期待即將到來的CCAR壓力測試結果，我們希望該結果將為公民提供比我們過去看到的更準確的結果。總而言之，這是一個良好的開端，有着良好的戰略和一支優秀的團隊，並且對2026年的強勁表現持樂觀態度。這樣，我就會把它交給Anoy以獲取財務細節。謝謝你，布魯斯。阿尼。

阿努瓦·班納吉

布魯斯·範桑

好的，謝謝Anoy接線員，讓我們打開問答。

操作者

電話的問答部分。如果您現在想參加。如果您想問問題，請取消手機靜音，按Star one並在提示時清楚地記錄您的姓名。如果您需要隨時撤回您的問題，請按星號二。再説一遍，這是明星一號提出問題。我們的第一個問題來自Piper Sandler的Scott Siefers。請繼續。

Scott Siefers（股票分析師）

早上好夥計們。感謝您回答這個問題。讓我們看看，我希望您可以首先談論資本市場動態。顯然，看到了第一季度的數據，但很好奇你認為第一季度的實際表現如何，因為環境之間的相互作用與我們所有人想象的有很大不同。

布魯斯·範桑

但是第二，我知道你們都有一些交易從第四季度推到了第一季度，所以也許只是結果與預期的對比，然后如果你能談談前瞻性，你知道，比如管道，對渡過難關的信心，等等。斯科特我來吧我是布魯斯我會先拿走它，然后把它交給特德以提供更多的顏色。但你知道，我想説，綜合考慮各方面，我們對資本市場在波動性增加和不確定性增加的環境中的表現感到滿意，特別是在三月份戰爭爆發后。但我們在不同的服務和資本市場上實現了良好的多元化。所以我們有併購、債券承銷、股票承銷和銀團貸款。我認為多樣性幫助我們打印了一個很好的季度。我會説，從3月份開始有一些泄漏，準備在4月份進行，現在我們對市場有了更樂觀的基調，我們實際上開始看到這一點。所以我們可能處於這樣一種情況，我們的管道非常滿。考慮到特許經營的實力，以及人們想要交易的可能性，我們非常樂觀。但如果存在這種外部波動，就會消退

Ted Swimmer（商業銀行主管）

和流動，你可以看到人們靠邊站，等待合適的時機，例如，進入市場，希望這能清理乾淨。我們當然不會降低今年的數字。事實上，考慮到我們看到的活動水平和我們擁有的管道強度，我們對此感到非常滿意。泰德，交給你了。基於布魯斯剛纔説的話。我們已經看到，我們在3月份進行了幾筆交易，這些交易本應進入市場，但考慮到整體市場的波動性，我們將它們推到了4月份。但在這段時間里，我們繼續簽署新的交易。我認為真正令人興奮的是，我們正在簽署的交易是基於我們在企業融資和行業專業化方面的投資，我們現在正在進行更復雜的交易，並簽署了比以往任何時候都更復雜的交易，並且對管道，這些交易是什麼以及管道是如何建立的感覺非常好。更重要的是，布魯斯剛剛説過，3月份推迟的交易，特別是本周，我們已經看到它們重新進入市場。我們正在啟動幾項交易，以及3月份推迟的幾項交易的一部分，這些交易在4月份得到了非常好的反響。因此，我們繼續對管道感到非常樂觀，尤其是在併購方面。在整個動盪時期，我們確實看到了新授權的增加，尤其是在業務的MA方面。

布魯斯·範桑

是的，最后我應該説，這是我們在資本市場創紀錄的第一季度，費用不應該被忽視。

Scott Siefers（股票分析師）

是的，完全同意。好的，完美。謝謝這非常有幫助。然后我希望你們也能談論私人信貸投資組合。我知道附錄里有很多很好的細節。只是好奇，不僅是爲了更新信貸質量動態，而且考慮到你多年來對團隊的建設，我知道這是一個重點領域，只是你的胃口繼續增長的投資組合給定某種當前，只是某種行業環境。

布魯斯·範桑

是的，我會重新開始並轉向特德，但你知道，我想説，我們在選擇的交易對手方面一直非常有紀律。通常情況下，私募股權發起人通常會轉向更廣泛的商業模式來獲得私人信貸，並且他們正在更多地成為另類資產管理公司。因此，我們幫助他們成長並進入這個行業，併爲其中許多名字提供影響力。因此，客户選擇始終是關鍵。然后確保我們擁有正確的結構，以便我們在結構上受到保護，免受投資組合中可能出現的任何問題的影響。因此，我們已經仔細研究了我們的風險敞口和廣泛的投資組合，研究了所有潛在因素，誰為散户投資者提供流動性閘門，誰在一天結束時擁有軟件風險敞口，我們感到非常非常有信心，認為我們在結構上受到了良好的保護，免受信用損失的影響。我認為，儘管這成為頭條新聞，並且人們對私人信貸感到擔憂，但如果你想這麼稱呼的話，這個資產類別將繼續存在。它們提供了一定程度的槓桿和交易結構，超出了銀行歷史上願意發揮的水平。而且肯定有很多機構需求，人們或私人信貸經理正在繼續籌集新資金。因此，我認為我們將像過去一樣有選擇地隨着市場增長。但我們沒有看到這種情況發生逆轉並開始縮小。它只會越來越大。我認為市場上的每一個參與者都將更加有選擇性，我們將繼續有選擇性，但我們希望這是一個我們繼續致力於的領域。

Ted Swimmer（商業銀行主管）

TED除了布魯斯在我們與私人信貸的多次對話中所説的話之外，自從噪音真正開始以來，我們確實沒有看到食慾下降。事實上，在我們準備推出的許多對話和交易中，我們都會收到來自業務私人信貸方面的來電。因此，他們現在對技術和軟件確實不太感興趣。但在大多數情況下，他們的大部分投資組合仍然非常飢餓，而且需求很大。

Scott Siefers（股票分析師）

太完美了。好的，非常感謝大家。

操作者

好吧，我們將轉到摩根斯坦利的Manon Ghassalia的線路。請繼續。

馬農·加薩利亞

嗨，早上好。也許從NII開始，我知道您廣泛重申了今年的指南，包括NII指南和退出NIM，但您注意到公民稍微偏向資產敏感。在利率更長時間保持較高水平的情況下，我們要到年底纔會降息。你認為NIM中的NII趨勢在哪里？這里最有可能的結果是什麼？

布魯斯·範桑

是的，所以我們對我們提供年初指導方針中給出的NII和NIM的能力感到非常滿意。因此，但正如你所説，環境將在某種程度上產生影響，美聯儲會暫停一點。因此，考慮到資產敏感性，今年利率稍高的情況對我們來説是適度積極的，然后收益率曲線稍陡，我們假設425至450是10年期，我們處於那個區域。但如果氣温上升並且更加陡峭，這也可能對前景有利。但我不會説這改變了遊戲規則。這些都是一些邊際好處，讓我們更加相信我們可以實現數字或稍微領先於數字，如果你想添加任何顏色，我會把它交給你。

阿努瓦·班納吉

是的，我認為按照布魯斯的觀點，我們非常有信心實現我們給出的NIM和NII展望。我認為，在NIM方面，正如您在第一季度的情況下看到的那樣，很多好處來自終止的掉期和非核心決選，這些決選與利率無關，這是今年剩余時間的另外12個基點。正如布魯斯所説，排名前的書籍動態在這種環境下會很有幫助。因此，我們對實現這一目標仍然充滿信心，正如你所看到的，我們有一些良好的貸款增長，我們在這方面有良好的牽引力和管道。所以我們有信心到達那里

馬農·加薩利亞

完美的，然后考慮到我們幾周前收到的新提案，也許可以轉向資本。如果您能告訴我們您的初步想法以及風險加權資產的收益幅度，考慮到您特定的業務組合，或者您是否對公民是否會採用erba有任何想法。

布魯斯·範桑

好的可以.因此，現在還處於早期階段，我們正在經歷評論期，但根據我們現在看到的情況，這可能會使風險加權資產減少10%左右，這將轉化為超過100個基點。你知道，稱其為CET 1提高110個基點左右。累積其他綜合收入（AOCI）階段如果現在發生，基本上會緩解這種情況。但隨着時間的推移，一些阻力將會消散。因此，即使考慮到累積其他綜合收益（AOCI），我們預計良好淨淨值至少會達到30個基點，可能高達50個基點。因此，我們只需要看看利率曲線從這里開始如何發展。但無論如何，這是一個很好的問題，現在説我們計劃如何處理這個問題可能還為時過早。會有很多考慮因素。什麼是利益相關者、期望、市場、評級機構、監管機構等。但無論如何，這是一個值得我們思考的好問題。另一件事是，在這個erba上，你知道，即使比修訂后的標準方法也有適度的改進，但還有很多工作要做。所以你必須退一步決定，你想這樣做嗎？這兩種方法之間最明顯的區別之一是IRBA下投資級信貸的風險權重較低。我們必須看看它是否會被導入到修訂后的標準方法中。因此，沒有什麼區別，或者是否存在可能會讓您想要改變並採用ERBA方法的差異。

阿努瓦·班納吉

Anoy，有什麼要補充的嗎？

馬農·加薩利亞

是的，我認為，正如布魯斯所説，我們正在經歷布魯斯提到的一些事情的所有宣傳。我們還在研究ERBA上需要完成的所有工作，而不是針對存在的內容進行標準化。現在有了很多新技術，事情在某些方面可能會真正不同。所以這里還有很多事情要做。但正如布魯斯所説，我們正朝着正確的方向前進，我們對此感覺很好。我欣賞所有的顏色。

操作者

謝謝，布魯斯。謝謝，阿尼。

瑞安·納什

當然.我們將前往高盛的瑞安·納什（Ryan Nash）。請繼續。早上好，布魯斯。早上好.所以，布魯斯，你已經連續四個季度的貸款連續增長。如果我看看增長的驅動力，顯然私人資本呼籲、私人信貸都是貢獻者。因此，也許您只需談談您對貸款增長的信心以及您認為的關鍵驅動因素。其次，我知道您提到了更高的利用率。是什麼導致了這種情況？您希望看到更多這樣的情況嗎？謝謝

布魯斯·範·桑恩

是的，我想説，瑞安真正令人印象深刻的是，我們在三個主要業務領域的每一個領域都取得了增長。因此，私人銀行正處於初創階段，他們的業務正在良好且持續地增長。我認為這更傾向於消費者和多家庭方面。這種情況應該繼續下去。實際上，我們的客户群的線路利用率很低，這應該會反彈。因此，我們看到私人銀行做出了貢獻，我認為商業銀行也做出了貢獻。我們的mbfi有所增長，但也開始看到整個企業賬簿上的一些交易活動有所增加。別忘了，我們還有擴張市場。因此，我們將銀行團隊帶到佛羅里達州和加利福尼亞州，並加強了我們的紐約地鐵團隊。所以這確實做出了一些貢獻。然后在消費者銀行，我們一直是HELOCs領域的搖滾明星，抵押貸款領域也持續增長。所以很高興看到它的基礎相當廣泛。然后是我們過去經歷過的一些事情的拖累，例如非核心的崩潰，一些薄弱關係的商業BSO退出等等，工作人員有點回到了我們想要的水平。商業危機。投資者收購后，所有這些都開始減弱，這使得固有的增長得以閃耀。我想我會問也許去

布倫丹·考夫林（總裁）

布蘭登先給消費者和私人銀行一些顏色，然后泰德，我會問你一些顏色的商業。是的，謝謝布魯斯。謝謝，瑞安。再加上布魯斯，只是爲了給你更多的顏色和數據的零售方面的業務，我們上升了約4%，同比核心貸款，主要是由抵押貸款和抵押貸款。正如布魯斯提到的那樣，你剛剛獲得了2025年的聯賽積分榜。我們是美國房屋股權貸款領域的頭號發起人，風險狀況令人難以置信，ltv低，FICO評分高。所有存管關係客户對此感到非常自豪，我們希望這種情況能夠繼續下去。在這種利率環境下的抵押貸款發放顯然受到了挑戰。但預付費速度也有所放緩。因此，我們看到抵押貸款和資產負債表的淨正增長轉向私人銀行和零售銀行推動的基於更高關係的貸款。隨着我們推出新信用卡產品，新信用卡發行量增長了50%以上。隨着支付活動的進行，這需要一點時間才能轉化為資產負債表。但隨着今年下半年的到來，我們應該會看到信用卡的一些温和增長。因此，在零售業，我們預計我們所看到的增長率將充滿信心，平衡的混合將隨着更高的回報和更深的關係而變得更強勁。私人銀行部門每個季度的淨增長通常在10億美元左右。我們的情況比本季度稍微輕一點，私募股權方面的利用率有所下降，但我們認為這是暫時的，基礎創始活動相當強勁，我們非常有信心年底我們將在我們給出的110億至130億美元的範圍內結束，這預計私人銀行每季度淨增長將回到約10億美元。因此，我只將零售和私人銀行業務概括地描述為過去幾個季度所看到的持續穩定勢頭。

Ted Swimmer（商業銀行主管）

特德感謝布倫丹和布魯斯。在中型市場方面，我們看到過去三個月的利用率有所上升。我認為客户正在讓我們的客户對經濟和資本支出的總體支出越來越滿意，這導致那里的資本支出略有增加。在中型企業方面，再加上我們在佛羅里達州、紐約州和加利福尼亞州的建設，我們開始看到那里取得了一些真正的成功，貸款需求的增加和客户數量的增加，從而導致那里的增長更快。在中型企業方面，我們對該部門進行了一些重組，使其更加專注於行業，減少對地理的關注。這為我們的中型企業業務帶來了新的機會，這對我們第一季度的表現確實很出色，業務取得了顯着的增長。NDFI（非存款金融機構）繼續以每年5%的速度增長。資金募集線、證券化業務和直接資金貸款方面仍然存在良好的機會。我們預計這將繼續保持在5%左右。最后，我們真的沒有看到私人股本業務有多大起色。贊助商業務仍然是，我會説平淡年復一年.因此，我們的大部分增長都集中在傳統的中型企業和中型市場。

瑞安·納什

太好了明白了。也許就像我的后續布魯斯，在幻燈片中，你強調了你正在做的一些事情與重新想象銀行，包括納入法學碩士和一些關於人工智能的事情。我想，考慮到我們在人工智能等領域看到的市場變化速度，是否有機會加速其中任何一項舉措或調整給定的時機？再説一次，我們看到的變化速度之快。

布魯斯·範·桑恩

謝謝是的，我會開始並將其翻轉到

布倫丹·考夫林（總裁）

布倫丹是該計劃的贊助和領導者，但我認為這是一個非常好的呼籲。瑞安，我們在人工智能中看到的採用曲線、創新曲線確實令人難以置信。這非常重要。所以我認為我們在建立這個計劃時採取了一種非常系統的方法來説，就像，這是我們今天做事的方式，我們將來想如何做事？擁抱今天的技術，認識到在兩到三年的時間內，將會有更多的創新和很多機會擁抱更好的工具。因此，也許這會帶來更高水平的好處，也許這會帶來加速，也許它只是創造了我們甚至認為不可能的新工作流。所以這確實是一個活生生的、呼吸的計劃。它是動態的，它會融入其中。我們將用我們的望遠鏡觀察所有沿着派克落下的新事物，並弄清楚如何將它們融入其中。但我要説的是，多年來，我們已經證明了我們有能力進行創新，採取新的方法來管理銀行，並將其納入計劃並提供真正的財務利益。因此，我們不會創建很多科學博覽會項目，也不會以實際上不會帶來真正好處的方式使用一些新技術。這就是我們經歷這件事時的心態。那麼，布倫丹？是的，謝謝瑞安。你的問題主要是關於人工智能的。但在非人工智能方面，您在本季度從我們身上看到的一點是，「重塑銀行」計劃主要由非人工智能的Quick Wins自籌資金。因此，我們已經為供應商今年預計節省了超過3000萬美元，預計這個數字還會上升。我們已經關閉了19家企業設施，較小的設施。這推動了節省。所以這已經抵消了投資。因此，今年早些時候，你就已經看到該計劃產生了真正切實的影響。在人工智能方面，我想説兩件事。一是你正確地指出執行速度的風險也是過時的速度。因此，當我們把這些放在合適的位置時，最好的答案可能會在四分之一內有所不同的想法是我們腦海中的。因此，我們正在設計所有的東西，以便比您過去從技術角度預期的更加靈活。因此，隨着新型號的出現，我們可以輕松地即插即用，並確保我們利用最新和最好的產品。所以這是我們非常關心的問題。當今市場上有很多真正的人工智能用例。因此，以呼叫中心為例，我們已經告訴您，我們預計在期限結束前能夠接到50%的電話。它已經處於試點階段。事實上，我們預計到今年年底，我們應該有25%的電話由非人類接聽，預計這一數字將增加27%至50%。這確實應該在夏季和初秋發生。所以這是非常真實的，這不是一個備份的程序。一切都將於2028年到來。以科技領域為例，我們已將Claude部署到我們的工程師中。我們已經看到了非常實質性的生產力提高和部署資本投資的影響，從生產力提高30%到在我們進行的一些測試中，生產力提高了5到10倍。所以現在我們正在努力擴展它並對其進行真正的規模設計。所以我們的行動非常非常快。我們正在跟上步伐，它正在現場直播和生產，我們的信心正在建立。

瑞安·納什

棒了感謝所有的顏色。謝謝

Erica

來自UBS。請繼續。嗨，早上好。請給我幾個后續問題。所以你知道，考慮到你所説的第一季度市場規模創紀錄，而且新授權的渠道非常充分，而其中一些交易在第二季度被迫完成或啟動第二季度，聽起來我們仍然應該接受6%至8%的費用增長前景26。

布魯斯·範桑

是的，目前我們還沒有超出全年指南中的任何範圍。

Erica

然后我的后續問題是感謝您對NIM和NII相對於當前正向曲線的廣泛回答。我想這是一個由兩部分組成的問題。首先，我認為Anoy，你談到了在季節性困難的季度的非計息增長，也許是非計息增長的來源。為此，如果我們真的有一個不降息的情況，鑑於你們在消費者和企業方面的更強勁增長，公民們能保持存款成本穩定嗎？

阿努瓦·班納吉

埃里卡，它在這里。我們對本季度的存款表現非常滿意，並且我們看到無息存款實際上良好的增長。顯然，我們有一些戰略舉措。一個是私人銀行，您可以看到DDA良好增長。私人銀行的DDA比例為30%。所以我們繼續看到這種情況的到來。當您看到平衡增長時，我們看到DDA也隨之增長。所以就是這樣，這是真正推動DDA增長的一件事。但即便如此，正如布倫丹提到的那樣，即使在消費者方面，我們也看到低成本和DDA帶來了很大的增長，因為我們真正與客户建立了關係。所以我們看到那里有很多很好的吸引力。對於你的第二個問題，即我們的存款將流向哪里，顯然存款量將取決於整體經濟、GDP走勢、貸款在經濟中的形成情況。但我們相信，通過一些戰略舉措，我們可以將存款的去向保持在相對範圍內。正如您所看到的，我們本季度的存款Beta值為50%，我們預計將達到40多歲，這與競爭可能是一致的。布倫丹，我會轉達給你，看看戴夫有沒有什麼評論。

布倫丹·考夫林（總裁）

我會為每個消費者和私人添加一點色彩，但在消費者銀行約1180億美元的存款中，其中52%是我們所説的低成本存款，即活期存款賬户（DDA）或帶利支票。在零售銀行，帶利息檢查的成本低於10個基點。因此，從所有意圖和目的來看，它與DDA非常相似。所有運營余額減少的新冠疫情時期已經牢牢地過去，我們現在看到了淨增長。因此，我們的低成本存款類別同比上漲了130個基點。這與純平均值約為50個基點。因此，在消費銀行的低成本增長方面，我們牢牢地位居前四分之一。我們預計這將繼續對前景充滿信心，這將真正有助於控制利息負擔。當您包括生息方時，我們的總存款成本。然后Anoy指出了這一點，但在私人銀行，我們本季度末的現貨數據非常強勁。實際上，當你在私人銀行本身進行檢查時，它是40%的DDA，超過50%。因此，我們預計這個範圍將與我們過去看到的範圍相同。因此，我們的私人銀行正在實現非常強勁的增長，而不會打破這一端的質量指標。這是一個真正的積極因素，我們預計這將繼續向前發展。

Erica

太感謝了

操作者

我們將前往Evercore isi的Don Pancare系列。請繼續。

唐·潘卡雷

就私人銀行而言，我只是想看看你是否能給我們更多一些色彩，你知道，你在貸款增長組合方面看到了什麼？您認為抵押貸款方面與商業資本呼籲型貸款產生的勢頭有多大？然后，如果你可以給我們一個突破，比如你在私人銀行提供貸款的新資金收益率如何，可能是在抵押貸款方面以及其他類型的貸款，包括資本募集。

布倫丹·考夫林（總裁）

是的，在貸款方面，它有更長期的趨勢線。抵押貸款、多家庭、商業房地產和私募股權資本呼籲線之間的比例相當均勻。本季度私募股權線的利用率略有下降，所以有點被人為抑制了。因此，相關季度增長更多地是由抵押貸款和多户信貸抵押貸款驅動的，這兩類信貸抵押貸款在這兩個類別之間的分佈相當均勻。我們使用資產負債表的這兩種資產類別都具有深厚、深厚的銀行業務關係。因此，客户的淨回報實際上相當高。當您查看我們的總體貸款收益率與存款成本的對比時，我們的貸款收益率與存款成本之間的淨利差仍在400，425個基點以上。自我們推出以來，這一直是一致的。因此，我們看到的增長實際上是基於深厚的關係。但即使只是資產、資產收益率減去存款成本，它也會對我們的NIM頭寸產生淨增值。因此，由於資產負債表上的盈利能力很高，該業務的整體回報率仍然在20多歲左右，我們認為沒有什麼可以讓我們擺脫這一軌跡。

唐·潘卡雷

明白了。謝謝布倫丹。然后在資本方面，布魯斯，也許你可以談談有機與回購的資本配置優先事項，然后也許在併購利益方面。想看看嗎？我知道您歷來對整個銀行的併購不感興趣。只是好奇此時情況是否因某種原因而發生了變化。

布魯斯·範桑

謝了我想説，資本類的優先事項確實沒有改變，一直保持穩定。因此，我們始終希望確保股票有良好的股息，並且隨着盈利的增長而提高股息，這將是今年的目標。你知道，第二位的目標是確保我們有資本支持我們的客户並支持銀行的發展。因此有機增長是下一步。然后你知道，剩余的，你可以嘗試進行一些潛在的選擇性收購。例如，正如特德所指出的那樣，第一季度我們收購了非常小但質量高的併購精品店，以便更深入地進入這些垂直行業。我們是否擁有真正為這些客户服務所需的一切？在某些情況下，與其僱人，不如出去收購一家不需要大量資金的併購精品店會更快。但我們當然正在尋找這樣的東西，或者支付領域的一些可以加速我們增長的東西。但這些通常都會很小。然后我們剩下的錢都用來回購我們的股票。我仍然認為這里的股票很有吸引力，正如你希望我説的那樣。但無論如何，我們在第一季度買了很多股票，3億美元。我們在我們的指南中給出了我們希望在第二季度購買2.25億美元。因此，如果我們繼續增長整體業績和盈利，我們將有很大的靈活性來實現銀行的有機增長和回購股票。

唐·潘卡雷

好的，謝謝，布魯斯。

操作者

去找萊尼。戴夫，請從巨蟹座來的萊斯特城。去吧

存款成本，以大ida捕手為例，220多個基點是當你混合利息時的總存款成本，再檢查一下我。是啊是啊所以它會在某個地方。它將低於我們的商業存款融資成本，但高於純零售。是思考這個問題的一種方式。請記住，利息承擔方主要仍然是封面。所以你有一份很重的DDA，然后利息的一面是前書。因此，隨着時間的推移，投資組合在一定程度上變得棘手，我們可以隨着業務的發展而順利解決這一問題。是的，我想説的另一件事是，我們本季度開設了三個PBO辦事處，我們還有兩個正在做好準備，一個在本季度，一個在今年晚些時候，這將為我們帶來幫助。我想我們已經九點了。到今年年底，這一數字將達到11個。因此，這是存款收集策略的重要組成部分，能夠與成功人士走出去並走進，除了我們擁有的一些企業關係之外，我們稱他們為兩條腿的客户。我們從這些新地點的開業中獲得了廣告牌價值。我想説，在接下來的三四年里，我們可能會看到PBO數量達到25到30。如果你還記得的話，我認為第一共和國可能有80個。我不認為我們會接近那里，但我認為我們可以進入關鍵市場，並擁有25到30個，這也將使存款機繼續運轉。在人才方面，主要的需求，我們已經把業務從大約150人在發射到今天接近600人。包括所有的支持，專門的支持人員。我認為今年的計劃是繼續擴大。佛羅里達州是PB方面的事情之一，但隨后繼續與財富提升。所以我們有一個很好的管道，在私人財富提升。他們都沒有在第一節命中。我們希望能在第二節趕上我們想要的位置。但這也是一個真正的焦點，以確保我們的財富專業人士與我們的私人銀行家在同一地點，使我們能夠為客户提供全面的解決方案。我唯一要補充的是，我們的人才管道非常強大，吸引人才到這個平臺不是問題。在過去的兩年里，我們坦率地説，有兩個原因。一個是我們對市場的承諾，以提供盈利能力和結果。我們承諾，然后只是確保平臺準備就緒。我們必須進行大量投資來連接我們所有的產品並提供服務。我們的MPS已從70上升到76，增長顯然非常非常強勁，我們對平臺的基礎感覺良好。因此，我們開始考慮如何在選擇性地引進人才方面採取更多的進攻措施。我們希望保持一個非常高的標準，這對我們在財富方面和銀行方面都非常重要，我們正在尋找人才，而且只尋找人才。這就是我們要引入的內容。我會説A+，但我會給你四捨五入。在存款方面，我只想補充一點，我們也帶來了優質的存款。這些存款的可借性很好。因此，我們可以在更廣泛的系列中使用它。所以只是。説得好夥計們，這是一堆非常詳細的東西。謝謝。好的，當然。來自美國銀行的，請繼續。謝謝也許只需兩次快速跟進即可。布魯斯，在你準備好的講話中，你談到了考慮紐約分行的戰略。我猜你計劃在紐約開設更多分店。就和我們談談吧。這是否與私人銀行更相關，或者您是否認為有機會在紐約開設更多分行，而且規模正好符合您在那里的想法？好的當然我會開始並將其翻轉給布倫丹，但你知道，我想我在之前的電話中提到過這一點，我們看到了一個真正的機會來加倍擴大我們的足跡。我們的一些同行銀行還可以，採取 認為我們的足跡已經相當飽和，我們需要走出足跡，進入該國的不同地區以獲得更多增長。這不是我們正在達成的策略。這是我們已經衆所周知的地方。我們可以對分行系統進行一些投資，以真正優化地點，優化店內分行和獨立分行之間的組合，並嘗試提高我們足跡中的存款增長率。然后我們避免在不同地區進行所有頂級的漏斗支出廣告，那里沒有人知道我們是誰，人們已經知道我們是誰，所以我們認為這是有道理的。我希望，當我們走到最后並推出這個計劃時，我們將在分支網絡上投入一些增量資金，但存款增長率將比正常GDP增長率提高200、300個基點。如果你看看10年的時間，那又有200億到300億美元的存款。存款顯然是一家強大銀行的命脈。所以這對我們來説真的很重要。請繼續關注更多詳情。可能是在年中，但紐約顯然是一個概念驗證的地區，我們在合併兩個特許經營權的支持下加入了這兩個特許經營權，坦率地説，從零售的角度來看，這兩個特許經營權需要一些tlc。我們將最優秀的人才投入其中，並將我們的銀行業帶入競爭激烈的市場，我們取得了巨大的成功。就家庭和存款而言，這是我們增長最快的地區。但我們仍然沒有達到真正利用這一機會所需的水平。因此，作為更廣泛努力的一部分，您會期望我們在曼哈頓周邊環境開設更多零售分店，我們對這個機會感到非常興奮。例如，我們可能會在曼哈頓開設一兩個PB門店。但這里的重點實際上是優化我們在零售方面要做的事情。布倫丹，還有什麼要補充的嗎？我想這是領導團隊令人難以置信的一致的標誌。你幾乎把我嘴里的每一句話都說出來了。我唯一要補充的是，我會在紐約給你一種顏色，然后在其他市場上給你一種顏色。但在新冠疫情過后的世界里，人們對零售店的未來及其重要性提出了很多疑問，但這在很大程度上仍然是一個事實。如果您想在零售銀行業務中擴大運營槓桿，您需要4%以上的分行密度份額。儘管我們在紐約取得了令人難以置信的成功，但我們的分行密度仍然是百分之二點四分之一、百分之二點五。因此，我們確實認為我們可以通過稍微緻密化來增強我們的勢頭，並且隨着時間的推移，我們會深思熟慮地做到這一點。正如布魯斯提到的那樣，隨着年中的臨近，我們將向您提供更多細節。我們還有一些自籌資金的動態，這些動態仍然存在於該系列的其他部分。我們仍然有很多店內分店，它們將能夠重新定位到非紐約地區的傳統分店。這將騰出一些費用和資本來在紐約進行密集化。因此，我們將在短時間內讓每個人都完成這個計劃。但正如布魯斯指出的那樣，目標確實是推動零售業的可持續市場份額增長和鉅額存款增長，為其余業務提供資金。那是很好的顏色。謝謝布魯斯就像SCB這樣的資本計劃一樣，一旦馬克上市，就應該使公民受益？當我們考慮資本提案的好處時，我們已經開始考慮這一問題。您認為在RWA密度下降的世界中，有形普通股比率是否會成為您更加關注的事情？是的，這是一個非常深思熟慮的問題。因此，我確實認為，雖然這不是一個監管比率，但隨着時間的推移，這是銀行投資者一直關注的問題。所以正如我所説，當這個好消息到來時，我們必須對哪些疾病進行分類風險預期、監管預期是什麼、評級機構預期是什麼？但是的，我認為這可能發生。我認為MCA比率可能會成為分析師和投資者關注的焦點。謝謝我們將聯繫加拿大皇家銀行資本市場的Gerard Cassidy。請繼續。嗨，布魯斯。嗨嘿，傑拉德。嗨，傑拉德。你們在拓展商業銀行業務方面做得很好。你在電話里已經談到過了。當您進入佛羅里達州或加利福尼亞州等新市場時，您能與我們分享一下嗎？現在，顯然您正在打造您的國家品牌，但我認為在認可度方面還沒有達到美國銀行的水平。那麼，當你進入這些市場時，你如何平衡，這可以帶來商業方面的增長，你如何平衡風險與增長？其次，您是以資產負債表領先，還是首先開發國債產品，然后向這些客户貸款？你們如何處理這個問題？讓我開始，我會直接轉向特德。但你知道，我想説，我們試圖擴大在這些新市場的影響力，我們引入了私人銀行業務或私人財富業務，然后通過引入企業銀行團隊來擴大這一影響力。我們的目標是將經驗豐富、高素質的銀行家帶到這個平臺上，他們有增長雄心、善於團隊合作。因此，我們在企業銀行中取得整體成功的原因之一是我們與一位擁有產品合作伙伴的承保銀行家非常合作，共同提出好的想法。我們稱之為思想領導力。但在與客户的每個接觸點，我們都會出現。我們瞭解您的業務，我們想了解您。我們對您如何更加成功有一些想法。這確實引起了客户的共鳴。因此，我認為，對於那些做得很好的市場參與者來説，總有空間。因此，這實際上是一個組合的知名度已經在市場上。現在我們在加州有400人，超過400人。這些共同作用，以提高我們的知名度和影響力，然后致力於真正高素質的人才，並致力於一個公民協作模式，我們可以向客户提供解決方案。TED是的，布魯斯·希特我們在整個銀行實施的一個公民模式確實在我們向這些新地區擴張時使我們自己與衆不同。所以對於你的問題，傑拉德，我們不一定以財政部為主導，不一定以信貸為主導。我們試圖向客户提供想法。我們脫穎而出的地方是，當我們選擇要吸引的客户時，我們真正關注的是我們與競爭對手相比在哪里脫穎而出。那麼這是我們專門從事的行業，是我們更瞭解的贊助商、私募股權集團嗎？我們正在努力。那麼我們如何將銀行的所有部分整合在一起，為客户提供他們不一定從其他人那里獲得的體驗？當你擁有私人銀行和所有偉大的人和他們擁有的所有關係，以及與我們通常情況下的人互動的能力時，如果我們只是展示資產負債表，我們就沒有能力與這些客户打交道。將私人銀行業務並將所有這些結合在一起確實是我們在建設這些市場時試圖實現的目標。我想説，看，我們所瞄準的地區或行業的公司非常願意擁有一個擁有非常強大方法的新參與者，而他們並不完全是這樣。在如何覆蓋中型市場和中型企業公司方面，一些較大的公司並沒有為自己增光添彩。因此，當我們進入這些市場時，感覺就像我們在某種程度上打開了一扇大門。非常他lpful，我很感激。然后轉向人工智能。布倫丹剛纔提到過，布魯斯，也許這也是爲了布倫丹。您認為我們什麼時候才能達到這樣的地步：你們和你們的同行也可能能夠走出去告訴投資者我們剛剛在人工智能上花費了X百萬美元，這就是底線。由於我們剛剛在人工智能上花費了X百萬美元，每股影響收益提高了2%，或者ROTCE數字上升了50個基點。你認為我們未來能取得這樣的成就嗎？還是這太樂觀了？是的，我認為這會很難。這將是一個非常動態的過程，有很多交叉電流流經P和L。我認為我們將嘗試通過重新構想銀行來做到這一點。我們並沒有詳細説明重組、投資和顧問等成本的任何值得注意的項目。但我認為我們肯定會描述它，以便您瞭解我們正在花費什麼。因此，在該計劃中，當我們達到450次運行率時，這將是維持這一目標所需的非常好的回報。因此，這可能是您可以瞭解他們花了多少錢以及帶來了哪些好處的一種方式。但我確實認為這是一個動態的過程，在經濟和其他方面會有很多交叉趨勢。所以你可能沒有你所談論的那種你渴望的乾淨的聯繫，欣賞這一點。謝謝Bruce Yepen來自Autonomous Research。請繼續。謝謝.這里只有一個關於費用的。所以你知道第一季度和第二季度的指南有點像這樣，讓我們達到4.5%左右的成本同比增長。我知道很多重新構想的銀行福利以及一些支出都會在下半年到來。因此，您能否幫助我們瞭解費用增長的節奏，因為我們看到了這種好處，並且在我們進入下半年時平衡與績效相關的投資。我們是否應該考慮一下您在一月份給我們的四個半整體指南？謝謝.因此，我們不會結束四個半的支出確認，並且存在季節性模式，即第一季度有FICA和與獎金一起支付獎金的相關薪資項目。然后第二季度往往是我們引進人才並在他們獲得獎金之后。因此，我們想要的任何淨增加，都是淨增加的一個重要時期。所以你疊加一些重新想象銀行的一次性成本，我想説，在上行壓力中，你會達到頂峰，你的優點發生在第二季度，第二季度初。所以上半年會達到頂峰。然后，下半年在廣告上的淨投資支出就不會那麼多了，然后，該行從Reimagine獲得的一些好處將在下半年體現出來。所以你實際上可以看到下半年的支出開始下降。所以當我們進入第二季度時，我們顯然會給你這個指導。我們會在第三節告訴你我們的想法。但只是預覽一下，我們仍然堅持今年四個半，而且它的構建更多的是前置負載，然后趨於平穩，甚至略有下降。肯，我只想補充一句，我們對第一季度的費用紀律感到滿意。實際上，逐季增長是我們的全部，布魯斯提到的季節性。正如布倫丹提到的那樣，我們對即將到來的一些節省有很好的瞭解。因此，他提到了供應商的節省以及一些房產的關閉。因此，我們對我們將看到的一些下降以及隨之而來的好處感覺非常好，我們對私人銀行等有非常嚴格的回報目標。我只想補充一句，如果你真的預計今年的正運營槓桿率為500個基點，本季度我們實現了700個基點。所以這仍然是正確的。謝謝你們KBW的Chris McGreti請繼續。哦太好了，謝謝布魯斯。您表示有信心在明年年底前進入后備軍官訓練隊的支持率達到16%至18%。我想第一，是什麼可以讓它更快地進入該範圍，以及可能會將其推高一點的因素？我認為很難將其向前推進很多。我們從這些遺留互換的流失中獲得了一些基於時間的好處，這是NII和總體收入走高的驅動力。但你知道，如果我們從伊朗戰爭的解決中獲得了某種和平紅利，然后就會有很多活動，你知道，資本市場，我認為我們和任何人一樣處於有利地位，當然是在我們的同行中，也許更有能力真正抓住這一優勢。如果這種情況發生的話。所以我認為這是一個可能希望讓我們更快地到達那里的驅動因素。而且，我想説，正如她所説，在私人銀行，他們正處於一種穩定的軌道上。如果我們確實開始看到更多的收入，也許我們可以強制在那里投入更多的投資。我們還討論瞭如果一些新技術開始應用，RTB好處的潛力。因此，在完美的情況下，你可以稍微拉一點。但是，但我並不承諾這一點，我實際上只是專注於確保我們在27年底之前實現這一目標。然后你知道，我想反之亦然。如果這種環境保持不穩定，戰爭不能迅速得到解決，能源價格上漲，經濟略有放緩，那麼這種情況有可能會持續一點。但很多這實際上是經過深思熟慮的，所以從12歲到15歲實際上是這些基於時間的好處和我們在NIM上看到的一些軌跡，然后一路走到盡頭，就有一些其他舉措的執行。信貸成本正常化回到30年代中期，本季度我們有39個基點。我認為，如果經濟沒有發生任何變化，我們將再次堅定地走在這條軌跡上。然后我們將繼續相當積極地回購我們的股票。謝謝問題將由傑富瑞的大衞·舍夫里尼（David Schevrini）提出。請繼續。嗨感謝您回答這個問題。所以我想問一下貸款定價的問題。整個行業的商業貸款增長一直在良好增長。因此，我很好奇貸款利差在競爭環境中如何保持。是的，讓我開始大衞，然后我會把它傳遞給特德。正如您所看到的那樣，我們的貸款增長多元化，甚至在我們在中型企業領域的商業銀行中，我們也在訂閲方面進行了一些調整。我們預計，隨着利率的下降，利差肯定會下降。但我們已經躋身其中。關於貸款增長，我想談論的一件事是，特德提到了這一點，這不僅是一種信貸關係，而且是一種更全面的關係。因此，我們從整體上看待這筆貸款的回報，以思考我們還獲得了什麼，無論是存款關係還是我們獲得的業務、其他商業活動、費用等。因此，特德的業務中有一個非常嚴格的流程，我們會經歷這個流程，以確保我們不會關注利差。也許特德，我會開始以阿尼所説的為基礎。總體而言，在第一季度初的市場上，我們看到機構方面的情況有所增加，債券方面的利差有所收緊，隨着3月份的情況，利差明顯擴大。當我們具體針對公民時，我們現在從整體上看待這種關係，因此我們試圖弄清楚當我們提供貸款時，什麼是輔助業務。這就是全部 我們的BSO的一部分是我們去年年底真正完成的。我們現在覺得我們有一個非常好的紀律，即在無法為客户獲得總體適當回報的情況下，我們不會延長貸款期限。因此，我們確實沒有看到上季度最后幾個季度利差下降太多。謝了是的，謝謝你。然后轉向私人信貸和ndfi，當其他銀行撤資時，您考慮在多大程度上傾斜，或者您對現有的風險敞口感到滿意？是的，我會説這是布魯斯，我會讓特德添加顏色。但正如我前面提到的那樣，我們已經以一種非常嚴格的方式發展了這一點，稱之為每年5%，非常有選擇性地選擇我們想要銀行的對象和我們銀行的工具類型，並確保我們擁有正確的結構。所以我真的不認為我們會偏離這一點。這很好地幫助我們實現了今天的定位。我認為這就是我們未來的策略。即使有些人退后一步，有機會做更多事情，我們也會拭目以待。但我們的基本假設是，我們將保持中等個位數的增長率。是的，我們將繼續支持我們的客户。我們不僅關注NDFI方面的這些關係，還關注私募股權方面、訂閲方面的關係，以及他們的投資組合公司正在做什麼。因此，如果我們的一些客户是贏家和倖存者，我們認為他們不是倖存者，而是贏家並進行收購，我們可以與他們一起成長嗎？當然.但我們不會專門種植ndfi。我們將繼續追隨客户的腳步。非常有幫助，謝謝。好吧好吧我認為這已經到了問題隊列的最后，所以非常感謝您對公民的興趣。感謝您今天撥打電話。祝你有美好的一天。今天的會議到此結束。感謝您的參與。現在您可以斷開連接。

Lenny

早上好，夥計們。早上好.回到資本，你提到了即將進行的壓力測試，以及在那里得到一些緩解的可能性。您的緩衝區為4.5%。這次你似乎可以看到一些相當顯着的緩解。如果你這樣做，這是否會影響你對CET 1 10.5%水平的看法，特別是在最近看到一些大型銀行降低了CET 1比率的背景下？

布魯斯·範桑

謝謝.是的，所以我要説的是，我們已經在我們認為適當的情況下管理了資本，考慮到環境和利益相關者的期望。因此，在過去的幾個季度里，我們一直處於10到10.5或略高於10.5範圍的高位。SCB並不是真正具有約束力的約束。我過去曾説過，這對我來説更像是一個猩紅的字母。我不敢相信我們的SCB水平如此之高，與同行相比，這完全是超大的。我確實認為美聯儲現在正在認真研究為什麼會發生一些不準確的情況。所以我們拭目以待。這些模型並沒有真正進入這一輪，但我認為還有其他事情是從23年的情況發展到強勁的資產負債表和今天的跳躍點，更高的收入水平，然后情況在上一個周期中特別嚴重，這一周期更好。因此，我們希望看到名義上的等效scb，儘管它不會生效。即使在我們看到一些模型變化之前，我們也希望看到這個數字會低得多，並且與同行更加一致。就像不接的模型變化一樣。互換的好處確實是一項艱鉅的任務。但即使不解決這樣的問題，我認為我們也會看到改進。所以我想説我們將拭目以待，比如環境如何形成。你知道，現在我們正處於一場充滿不確定性的戰爭中，而且盈利能力仍在增加。因此，我認為在2026年期間攜帶一點額外資本是有道理的。但是...但肯定會有機會重新評估這一點。如果戰爭取得積極的結果，市場狀況有所改善，並且我們繼續實現更高水平的盈利，那麼可能會開始降低盈利水平。但這可能是27年的活動，而不是你會看到我們在26年做的事情。

Lenny

是的，好的，謝謝你。然后剛剛轉向私人銀行，本季度的存款增長很大，並且您提到了增量業務的一些利差細節，聽起來很棒。400至425的利差令人好奇，就本季度的增長而言，這些存款的粗略成本是多少。如果您能提供該行業人才管道的最新信息，那就太好了。謝謝.

布倫丹·考夫林（總裁）

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