韓國能源外交再發力！李在明擬出席霍爾木茲海峽航運安全會議

智通財經APP獲悉，韓國總統李在明很可能在即將出訪印度和越南之前，參加一場由歐洲主導的、旨在討論保障霍爾木茲海峽航運安全的會議。一位韓國總統府高級官員表示，李在明總統正在「積極考慮」以視頻方式參加將於4月17日由法國和英國組織的霍爾木茲海峽航運安全會議。該官員補充説，李在明可能會準備一份發言，內容涉及能源供應鏈、韓國對中東危機的立場，以及國際社會協調行動以確保航行自由的必要性。

此次外交接觸正值李在明計劃於4月19日開始對印度和越南進行為期六天的訪問前夕。這是在全球地緣政治不確定性加劇之際，韓國為鞏固聯盟和經濟夥伴關係而做出的更廣泛努力的一部分。在印度，李在明應總理莫迪的邀請，將於4月19日至21日訪問新德里。據悉，此次訪問將包括一場涵蓋造船、金融、人工智能和國防領域合作的峰會，以及協調能源供應鏈和中東局勢的會談。李在明隨后將前往越南河內，計劃於4月22日與蘇林會面，會談預計將聚焦於核電合作、關鍵礦產以及更廣泛的戰略關係。

這位官員表示，會議預計將於韓國時間周五晚間舉行，由法國總統馬克龍和英國首相斯塔默共同主持，約70至80個國家和國際組織受邀參加。該會議旨在為敵對行動平息后恢復這一戰略水道的安全通行奠定基礎。雖然美國預計不會參加此次會議，但該韓國官員表示，這並非有意將美國排除在外，而是考慮到其作為衝突直接當事方的角色。

此外，韓國政府還將推動雙邊談判，為目前滯留在霍爾木茲海峽的26艘船隻爭取通行權。目前，有26艘韓國船隻滯留在霍爾木茲海峽附近，包括130名在韓國船隻上的韓國公民和37名在外國船隻上的韓國公民。 根據韓國船東協會的數據，船舶在海峽中滯留1天，就會因石油消耗和戰爭保險費而遭受約143萬美元的損失。

李在明的潛在出席將突顯韓國日益增強的外交努力，即與志同道合的國家在保護能源通道方面保持一致。對嚴重依賴通過霍爾木茲海峽運輸的能源的韓國來説，這是一個至關重要的問題。

據悉，韓國能源高度依賴進口，約70%石油和約20%液化天然氣來自中東地區，其中大部分經由霍爾木茲海峽運輸。美國和以色列2月底對伊朗發動軍事打擊后，霍爾木茲海峽航運持續受阻，韓國能源供應承壓，汽油和柴油價格大漲，石腦油和尿素等原材料供應趨緊，影響民生經濟。能源衝擊迫使韓國政府採取日益強硬的措施，包括設定燃油價格上限，以保護經濟。當局還表示將制定應急計劃來抑制能源需求並穩定價格。

韓國資產迎來「定心丸」!能源外交鎖定2.73億桶原油，繞道霍爾木茲海峽保供

值得一提的是，周三，韓國總統首席助理康煥植(Kang Hoon-sik)表示，韓國已確保了來自中東和哈薩克斯坦的2.73億桶原油和210萬噸石腦油供應，直至年底，這些能源將通過霍爾木茲海峽以外的路線運輸。

康煥植在訪問哈薩克斯坦、阿曼、沙特阿拉伯和卡塔爾后舉行的新聞發佈會上表示，此次確保的原油和石腦油將通過與霍爾木茲海峽關閉無關的替代供應路線，直接且具體地有助於穩定國內供應。他指出，根據去年的使用情況，在正常條件下，這些確保的原油足以支持韓國經濟超過三個月，而石腦油數量相當於約一個月的進口量。

除了解決眼前的供應缺口，韓國正在尋求結構性地降低對霍爾木茲海峽的依賴。康煥植透露，在與沙特及阿曼的磋商中，雙方已就修建霍爾木茲海峽外繞行管道及石油儲存設施的合作事宜進行了深入探討。一旦相關基礎設施落地，波斯灣原油可通過陸路管道直接輸送至阿曼灣或紅海沿岸，從物理上徹底規避海峽封鎖風險。

此外，韓國政府已增撥預算用於擴大國內儲油設施。通過深化與主要產油國的「聯合儲備」協議，韓國希望吸引中東國家將商業庫存存放於韓國境內，此舉既能賺取倉儲收益，亦能提升緊急狀態下的優先使用權。康煥植表示，隨着更多資金被撥付用於擴大國內儲油設施，與主要產油國的聯合儲備可以擴大，有助於確保穩定的供應。

韓國金融市場此前因中東局勢反覆而劇烈波動。由於韓國屬於典型的「高貝塔值、淨石油進口經濟體」，此前外資持續流出導致韓元承壓，KOSPI指數一度大幅震盪。

分析人士認為，本周宣佈的能源保障協議的落地將直接帶來利好。首先，該協議將消除短期斷供風險。此前若霍爾木茲海峽完全封鎖，韓國煉油廠將在兩周內面臨停擺風險。如今三個月的緩衝期為后續外交斡旋爭取了決定性時間。其次，抑制輸入性通脹。通過政府間協議鎖定價格公式，有助於對衝現貨市場因戰爭溢價導致的高油價，緩解韓國央行面臨的通脹壓力。最后，穩定股市與匯率。石化及煉油板塊的原料短缺邏輯得以修正，科技製造業的宏觀不確定性減弱，預計將吸引外資迴流並支撐韓元匯率企穩。

隨着中東局勢出現緩和跡象，以及韓國當局一系列舉動以保障能源供應，韓國資產企穩。截至發稿，美元兑韓元匯率報1474.99，本月以來下跌逾2%。韓國KOSPI指數在3月大跌超19%之后，本月以來已累計上漲超23%。

貝萊德「絕對看好」韓國股市 本土「大部隊」資金火線返場

全球最大資產管理公司貝萊德本周將美股與新興市場股票評級上調至「增持」，並稱這兩類資產均具備盈利上行空間。貝萊德表示，韓國股票是推動其上調新興市場評級的關鍵驅動力。貝萊德全球首席投資策略師Wei Li指出：「韓國是我們上調新興市場評級的重要原因。韓國身處科技供應鏈核心體系，展現出極強的增長動能。」她提及市場對AI相關硬件需求旺盛，並明確表態：「我們絕對看好韓國股市。」

支撐這一觀點的最直觀數據來自盈利預期的驚人躍升。匯編數據顯示，韓國基準KOSPI指數的預期遠期盈利增長率在年初為43%，目前已躍升至約170%。儘管受中東地緣衝突影響出現劇烈波動，但該指數即將收復此前跌幅，2026年累計漲幅已達47%，表現領跑全球多數主要股指。

針對市場關於韓國股市過度集中於少數大型芯片股的擔憂，Wei Li認為在技術轉型期這恰恰是特徵而非缺陷。她表示：「人們將個股集中度視作風險，但事實上，在技術變革周期中，這恰恰是當前市場環境的特徵。現階段我們對這種集中度問題並不特別擔憂。」

貝萊德的樂觀情緒在韓國本土資金面上得到了呼應。隨着美國與伊朗相繼釋放重新談判的意願，一度因戰爭恐慌而凍結的市場流動性迅速解凍。韓國金融投資協會16日數據顯示，截至4月14日，投資者保證金賬户余額達117.6724萬億韓元，創下三周以來最高水平，已基本回升至美伊衝突爆發前的2月末水準。投資者保證金通常被視為股市的「場邊資金」，其規模的快速膨脹標誌着投資信心的顯著修復。

值得注意的是，自4月6日該指標觸及本輪衝突后最低點以來，受「兩周停火」消息提振，該指標在短短6個交易日內便暴增逾10萬億韓元。

股市回暖的跡象迅速點燃了韓國散户的槓桿熱情。數據顯示，截至14日，信用交易余額(俗稱「借錢炒股」資金)攀升至33.2824萬億韓元，其中僅在主板Kospi市場的信用余額就達到23.406萬億韓元，刷新歷史最高紀錄。

資金流向顯示，此輪信用擴張高度集中在半導體板塊。以行業龍頭三星電子為例，其信用融資余額高達3.4126萬億韓元，較去年底增長107%，較衝突爆發前增長47%。SK海力士同期信用余額也增長30%至2.2656萬億韓元。

市場分析認為，半導體巨頭超預期的業績表現是吸引高風險偏好資金的核心催化劑。儘管面臨戰爭引發的供應鏈隱憂，三星電子於7日公佈的季度營業利潤仍高達57萬億韓元，遠超市場預期，極大地修復了投資者對科技股基本面的信心。