中偉新材一季度淨利潤預增超七成，「資源+材料」一體化顯效

中偉新材發佈的一季度業績預告顯示，其不僅順應全球新能源市場景氣趨勢，實現業績高增長，還進一步鞏固行業龍頭地位。 

4月8日，全球前驅體龍頭中偉新材（300919.SZ）發佈一季報預告，預計2026年第一季度歸母淨利潤達5.3億元至5.9億元，同比大增72.32%至91.82%。這份超預期的業績並非偶然，而是公司自2025年以來持續修復趨勢的強勢延續。自2025年以來，中偉新材淨利潤穩定修復，公司全年歸母淨利潤同比增長6.84%至15.67億元，尤其第四季度，中偉新材實現歸母淨利潤4.55億元，同比增長217.24%。其間公司新能源金屬、鋰電前驅體等業務產能持續釋放，市場佔有率提高，推動公司業績增長。

作為全球最大的鎳、鈷系正極前驅體生產商，中偉新材顯現出「資源+材料」一體化競爭優勢，公司深化鎳系、鈷系、磷系、鈉系四大材料體系協同發展，並在全球範圍低成本鎖定關鍵礦產資源。2025年11月，中偉新材在港交所掛牌，成為新能源材料行業「A+H」第一股，全球化佈局也進一步加速。

電池材料產品產銷兩旺

淨利潤穩步增長

據中偉新材業績預告，公司預計今年一季度實現歸母淨利潤5.3億元—5.9億元，同比增長72.32%—91.82%；預計扣非淨利潤4.9億元—5.5億元，同比增長86.27%—109.08%。

中偉新材表示，公司業績增長主要受益於電池材料業務產銷兩旺、鎳產品價格上行。報告期內，受益於全球新能源市場的快速發展以及公司在電池材料領域的龍頭地位優勢，公司鎳系、鈷系、磷系、鈉系等電池材料產品合計銷售量近13萬噸，電池材料業務整體呈現產銷兩旺的良好態勢。同時，公司在鎳系產品領域的「資源+材料」一體化競爭優勢持續顯現，疊加鎳礦及鎳產品價格上行，公司鎳礦開採與鎳冶煉環節盈利水平穩步提升，進一步推動公司整體利潤持續增長。

自2025年以來，中偉新材的淨利潤便持續修復。回溯中偉新材發佈的2025年年度報告，該年公司實現營業收入481.40億元，同比增長19.68%；實現歸母淨利潤15.67億元，同比增長6.84%。

單季度來看，公司第四季度業績增長進一步提速。其間公司實現營業收入148.42億元，同比增長47.54%，環比增長23.95%；歸母淨利潤4.55億元，同比增長217.24%，環比增長19.65%。

公司年報顯示，受益於全球新能源市場的快速增長及公司一體化產能的持續釋放，產品市場佔有率的提高，實現公司產品、客户結構持續優化及產業一體化比例的提高，共同推動公司業績持續增長。

從主營業務表現來看，公司新能源金屬業務、鋰電前驅體業務均實現穩健增長。2025年，公司鋰電正極前驅體材料、新能源金屬業務分別實現營收226.71億元、178.08億元，各佔營收比重47.09%、36.99%，營收規模分別同比增長18.71%、32.08%。

其間，中偉新材主營產品銷量顯著回暖。2025年，公司新能源金屬業務生產量、銷售量分別為21.77萬金噸、23.25萬金噸，同比增長41.19%、57.52%；公司鋰電正極前驅體材料（鎳系、鈷系、磷系、鈉系）生產量、銷售量分別為41.46萬噸、41.79萬噸，分別同比增長42.47%、38.34%。公司產銷量變動主要系國內外新能源行業持續增長，公司新技術、新產品陸續落地，海外市場拓展加速，客户合作關係進一步深化，公司產品產銷兩旺。

細分產品方面，2025年公司電池材料板塊中三元前驅體、四氧化三鈷、磷酸鐵/磷酸鐵鋰分別實現營收166.76億元、43.96億元、15.65億元，佔公司營收比重34.64%、9.13%、3.25%，營收規模分別同比增長3.17%、95.87%、130.30%。

其中，近年來中偉新材深耕佈局的三元前驅體，對公司總營收的貢獻仍然最大；與此同時，其四氧化三鈷等產品顯然受益於產品價格上漲。據生意社數據，2025年，鈷價年內漲幅達167%，截至今年4月6日，金屬鈷現貨價格達416600元/噸，仍位於近年階段性高位。

其間公司積極佈局產品網絡，市場份額保持龍頭地位，出貨量維持高位。鎳系材料方面，根據鑫欏數據，2025年公司三元前驅體市佔率24%，連續6年保持行業第一，該年公司固態前驅體出貨約100噸；公司鈷系前驅體材料連續6年全球銷量第一，業內首創4.55V高電壓鈷系前驅體，為AI浪潮下消費電子領域高性能電池需求提供理想解決方案；根據則言諮詢數據，公司磷酸鐵銷售實現跨越式增長，2025年出貨量扣除行業自供產量外，外銷市場銷量第一（見表1）。

據中偉新材年報，目前鋰電產業已從深度調整期進入「復甦早期—回暖上行」階段，行業有望迎來新一輪周期。2025年下半年以來，產業鏈各環節景氣度同步抬升，電池級碳酸鋰價格在年中跌破6萬元/噸后大幅震盪上行，電解液、正極材料、隔膜、負極材料等環節的原材料均呈價格上漲狀態。在需求端，新能源汽車海外滲透率持續提升，儲能市場保持高速增長，低空經濟、人形機器人等新興場景的興起也為鋰電產業開闢了新的增長曲線，整體帶動鋰電材料價格與排產全面回升、產業鏈庫存快速去化及板塊整體景氣度抬升。在科技與生產力革新、全球資源博弈加劇、地緣衝突推動能源轉型的時代機遇下，鋰電產業將迎來新一輪產業周期。

「資源+材料」優勢顯現

全球化佈局持續深化

作為全球最大的鎳、鈷系正極前驅體生產商，中偉新材年報顯示，公司主要業務是以鎳系、鈷系、磷系、鈉係爲代表的新材料研發、生產與銷售。各系材料產品主要用於新能源電池的正極材料或前驅體環節，覆蓋了三元鋰電池、鈷酸鋰電池、磷酸鐵鋰電池、鈉離子電池、固態/半固態電池等技術路線。

近年公司規模優勢明顯，產能利用率持續維持較高水平。截至2025年底，公司三元前驅體產能為29.90萬噸、在建產能2萬噸，產能利用率71.62%；四氧化三鈷、磷酸鐵、新能源金屬產能分別為3.79萬噸、20萬噸、23.87萬金噸，產能利用率分別為93.80%、82.45%、91.20%（見表2）。

在公司年報中，中偉新材表示，公司具備領先的材料科學優勢，且多年來創下了眾多業內「首創」型成果。譬如，作為推動固態電池材料體系革新的重要產物，公司於業內首創超高鎳三元前驅體，能量密度可達230mAh/g，較鎳含量60%至80%的三元電(180mAh/g–204mAh/g)分別提升27.8%至12.7%，高鎳、超高鎳領域公司的市場份額顯著領先。

目前，中偉新材已構建覆蓋全產業鏈的垂直一體化商業模式，並低成本鎖定關鍵礦產資源。公司以材料為起點，向上下游環節延伸，建立起覆蓋資源開採、冶煉加工、材料生產和二次資源回收利用的新材料生態體系；在資源端，公司前瞻性地鎖定了鎳、磷、鋰三大戰略資源。

鎳方面，公司通過參股、長協等多種形式牢固鎖定超過6億濕噸紅土鎳礦資源供應，在印尼擁有鎳冶煉產能約20萬金噸，生產的鎳產品用於公司鎳系材料自供及加工成高純鎳板對外銷售；磷方面，公司已建成20萬噸磷酸鐵、5萬噸磷酸鐵鋰產能，並加快自有資源量約9844萬噸的貴州開陽新場磷礦建設工作，逐步完善磷系材料「礦、化、材」產業鏈生態閉環；鋰方面，公司重點佈局阿根廷優質鹽湖鋰礦，掌控鋰資源量摺合碳酸鋰當量（LCE）超1000萬噸，為未來發展提前鎖定好了低成本鋰資源（見表3）。

近年中偉新材深化全球化發展戰略。除了在境內佈局四大生產基地，目前中偉新材在印尼、摩洛哥、韓國均佈局有全球化生產基地。

公司同時具備客户羣資源優勢，擁有貫通「整車、電池、正極」的全球化核心客户體系。目前中偉新材與包括廈門鎢業、特斯拉、三星SDI、LG化學、中創新航、欣旺達、寧德時代、比亞迪、SK On、蜂巢能源、松下、當升科技、貝特瑞、巴莫科技、L&F、振華新材、容百科技、ECOPRO、POSCO等國內外一流客户建立了穩定的合作關係；在新能源金屬產品方面，公司已經與托克、埃珂森、金川等頭部客户建立了全方位合作模式。 

股東回報水平提升

構建「A+H」雙資本平臺

近年來，中偉新材持續提升股東回報水平。公司年報顯示，自2020年上市以來，中偉新材每年堅持進行利潤分配，累計現金分紅逾23.21億元。

續2025年中期派發2.54億元（含税）現金分紅后，中偉新材此次擬實施2025年度利潤分配預案，向全體股東每10股派發現金紅利3.8元（含税）。

公司同時積極推進股份回購以傳遞發展信心。自2024年11月中偉新材審議通過5億元—10億元股份回購議案以來，截至2025年10月，公司累計斥資7.97億元回購2295.90萬股，完成此次回購方案。

值得一提的是，中偉新材資本化進程實現進一步跨越。2025年11月，中偉新材在港交所正式掛牌，成為新能源材料行業「A+H」第一股。本次港股上市，中偉新材全球發售H股基礎發行股數為1.04億股，發行價格為34港元/股，募集資金淨額為34.33億港元，用於全球化項目建設及營運資金等。公司通過本次H股上市搭建了海外資本運作平臺，有助於進一步融入全球資本市場，加快推進全球化戰略佈局。 

從前十大流通股東持股情況來看，中偉新材獲陽光私募、陸股通等機構重倉。其中，高毅鄰山1號遠望1號私募基金、香港中央結算有限公司（陸股通）於2025年第四季度增持公司股份，分別增持700萬股、346.44萬股，目前前述兩大機構分別持有中偉新材2850萬股、2204.53萬股，佔流通A股比例3.12%、2.42%。

就基金持股情況來看，中偉新材在2025年四季度獲得基金增倉。據Wind，截至2025年底，中偉新材的基金持股比例為7.07%。

近期機構調研熱情也在上升，據Wind，繼2025年全年獲40家機構共計2次調研后，今年以來截至4月8日，中偉新材已獲得32家機構共計4次調研。　

（本文已刊發於4月11日出版的《證券市場周刊》。文中提及個股僅為舉例分析，不作投資建議。）